文|經(jīng)緯創(chuàng)投

疫情除了讓視頻會(huì)議軟件火爆，還讓方便食品賣脫了銷。

原本，方便食品是典型的被降維攻擊的市場(chǎng)，美團(tuán)、餓了么等外賣平臺(tái)在2016年前后的補(bǔ)貼大戰(zhàn)，已經(jīng)令其奄奄一息，唯有一些創(chuàng)新品牌殺出重圍。

這次疫情令整個(gè)市場(chǎng)重?zé)ㄉ鷻C(jī)。2020春節(jié)期間，消費(fèi)者恐慌性囤貨，令方便食品成為最火爆的賽道。線下貨架一個(gè)又一個(gè)地被搶空，電商銷量也出現(xiàn)了同比700%的增長(zhǎng)。

但當(dāng)疫情過后，恐慌性采購(gòu)勢(shì)必降溫，方便食品要想獲得新增量，必須在產(chǎn)品本身和營(yíng)銷上創(chuàng)新。這方面海底撈引領(lǐng)了一個(gè)成功的例子，海底撈的關(guān)聯(lián)公司頤海國(guó)際，于2017年推出了自熱火鍋產(chǎn)品，在此之前這塊市場(chǎng)幾乎是空白。憑借強(qiáng)大的品牌和不錯(cuò)的產(chǎn)品，自熱火鍋在2019年為頤海國(guó)際貢獻(xiàn)了13億的收入。

一個(gè)成熟市場(chǎng)的新興領(lǐng)域，當(dāng)然也充滿著創(chuàng)業(yè)的機(jī)會(huì)。經(jīng)緯系公司自嗨鍋成立于2018年，從自熱火鍋切入，但很快找到了自熱米飯的新細(xì)分賽道，成為了做出“大單品”的突破口，再橫向擴(kuò)展SKU。

這些新嘗試都證明，消費(fèi)品始終處于“升級(jí)”的過程中，自熱食品在某種程度上就是對(duì)傳統(tǒng)方便面的升級(jí)替代。而銷售線上化又給了新興品牌快速增長(zhǎng)的機(jī)遇，無(wú)需按照以前建廠投產(chǎn)、鋪商超貨架的緩慢方式。

疫情期間，外出就餐和外賣兩種選擇都短暫消失，方便食品成為剛需選擇，整體漲勢(shì)良好。對(duì)于新興品類來(lái)說，這更是絕無(wú)僅有的教育消費(fèi)者的機(jī)會(huì)，以前方便食品的線上化率只有13%，疫情之后其發(fā)展空間將進(jìn)一步被打開。

疫情后，方便食品線上化將進(jìn)一步加強(qiáng)

Key-Takeaways——對(duì)于方便食品市場(chǎng)，我們認(rèn)為：

方便食品線上化率僅有13%，疫情會(huì)加速這一進(jìn)程；

自熱食品在某種程度上是對(duì)傳統(tǒng)方便面的升級(jí)替代；

在外賣失去補(bǔ)貼的性價(jià)比優(yōu)勢(shì)后，介于原來(lái)3-5元的低端方便面，和40元以上外賣市場(chǎng)之間的市場(chǎng)空白就出現(xiàn)了，新機(jī)會(huì)集中于自熱食品和風(fēng)味小吃；

大部分成功的新興公司，都是先尋找到一個(gè)“大單品”作為突破口，再去橫向擴(kuò)展，而“大單品”產(chǎn)生的機(jī)會(huì)往往來(lái)自于快速擴(kuò)容的市場(chǎng)；

中華美食博大精深，有足夠的深度去挖掘，參照日本預(yù)制菜市場(chǎng)，無(wú)論是速凍品、方便面類，還是風(fēng)味小吃，只等大家去深度探索。

1、節(jié)節(jié)敗退的市場(chǎng)

一提到方便食品，我們首先想到的是速凍餃子或是方便面。的確，冷凍食品和方便面占整個(gè)方便食品的大部分，其市場(chǎng)規(guī)模高達(dá)2500億人民幣。

不過這一市場(chǎng)也是受外賣崛起影響最大的。從2013年開始，方便食品便節(jié)節(jié)敗退，在外賣補(bǔ)貼大戰(zhàn)最兇猛的2015年和2016年，更是下滑到了谷底，當(dāng)時(shí)餓了么、美團(tuán)外賣和百度外賣互相攻伐，市場(chǎng)增量搶奪的都是原來(lái)方便食品的市場(chǎng)。

另一方面，那時(shí)方便面本身還處于早期階段，以便宜著稱（價(jià)位段在2.5-3元每包），消費(fèi)主力是火車場(chǎng)景或是年輕人。但隨著人們健康意識(shí)提高，以及高鐵提速和高鐵餐食普及，對(duì)方便面的需求進(jìn)一步萎縮。

直到2017年之后，外賣補(bǔ)貼大戰(zhàn)逐漸平息，形成美團(tuán)和餓了么雙雄的格局，外賣平臺(tái)開始追求盈利，客單價(jià)從高額補(bǔ)貼下的10-20元均價(jià)，上升到40多元，性價(jià)比優(yōu)勢(shì)減弱。方便食品也開始革新，從非油炸方便面普及開始，一些更健康、味道更好的中高端方便面打開銷路。

即便在方便面銷量大幅下滑之際，高端方便面也一直保持正向增長(zhǎng)。例如在香港市場(chǎng)占比60%的日清食品，擁有“出前一丁”等日式高端方便面產(chǎn)品，在大陸一直保持正向的增長(zhǎng)，2019年復(fù)蘇后還實(shí)現(xiàn)了12%的同比增長(zhǎng)，這說明整個(gè)方便食品市場(chǎng)出現(xiàn)了分歧。

專注于高端方便面的日清食品

2、方便食品不等于“低端”，新興品類引領(lǐng)增長(zhǎng)

除了方便面市場(chǎng)本身在逐漸“高端化”外，近幾年還衍生出了自熱火鍋/米飯、風(fēng)味小吃等高速增長(zhǎng)的新品類，我們認(rèn)為這些新品類的出現(xiàn)，就是對(duì)傳統(tǒng)方便面的替代和升級(jí)。

自熱火鍋：這些不斷涌現(xiàn)的新單品從產(chǎn)品本身、價(jià)格、營(yíng)銷等不同維度革新著老單品

在快速的生活節(jié)奏下，人們一直需要“又快又好地吃一餐飯”，傳統(tǒng)方便面相對(duì)于外賣缺陷明顯，在外賣失去補(bǔ)貼的性價(jià)比優(yōu)勢(shì)后，介于原來(lái)的3-5元低端方便面，和40元以上外賣市場(chǎng)之間的市場(chǎng)空白就出現(xiàn)了。

這一塊市場(chǎng)有多大呢？以主要的自熱食品來(lái)看，現(xiàn)在大概是50-60億元的年銷售額，行業(yè)天花板在超過200億的規(guī)模。其中海底撈是行業(yè)第一，2019年收入達(dá)到13億，第二名就是自嗨鍋，2019年超過5億。

方便食品的一大特點(diǎn)是——市場(chǎng)集中度非常高。例如在方便面市場(chǎng)中，第一名康師傅占據(jù)了47%的市場(chǎng)份額（按銷售額），第二名統(tǒng)一占據(jù)了21%，第三名今麥郎占據(jù)了11%，前三名的公司已經(jīng)占據(jù)了整個(gè)市場(chǎng)的80%。

不過有兩點(diǎn)可能使得這些新興品類的集中度沒有方便面那么高。

第一，是線上銷售占比。方便面的市場(chǎng)集中度之所以高，是因?yàn)?5%的銷售都來(lái)自線下，而線下的貨架陳列空間是有限的，所以頭部品牌的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)非常明顯。

第二，是方便面單價(jià)低，毛利低。當(dāng)頭部品牌產(chǎn)生了規(guī)模優(yōu)勢(shì)，就可以極大改善成本結(jié)構(gòu)，然后瘋狂壓低毛利空間，把其他中小品牌擠出去。

但我們看到，很多新興品牌，例如自嗨鍋，他們是從線上銷售開始打出“爆品”，然后才開始鋪線下，而線上銷售沒有貨架這種競(jìng)爭(zhēng)中的“大殺器”。另外由于價(jià)位段更高，所以毛利空間更大，中小品牌的生存空間相應(yīng)更大。所以整個(gè)行業(yè)的集中度會(huì)高，但不會(huì)像方便面那么高。

方便食品有價(jià)格上限嗎？當(dāng)然，天花板就是外賣的價(jià)格均價(jià)。如果想考慮方便食品與外賣的關(guān)系，就需要在便利性和餐飲還原度兩個(gè)維度之間選擇，中間就是性價(jià)比。

所以方便食品與大多數(shù)消費(fèi)品一樣，越貴的產(chǎn)品總市場(chǎng)規(guī)模越小。自熱食品是方便面高端化的體現(xiàn)，相當(dāng)于在方便面這個(gè)基礎(chǔ)品類之上，延伸出的高端細(xì)分。相比于方便面1000億的市場(chǎng)規(guī)模，自熱食品要小得多（大概超過200億）。

還有一塊待開發(fā)的市場(chǎng)，是自熱食品對(duì)便利店速食的替代。不同于日本，中國(guó)的便利店速食基本上還沒有發(fā)展起來(lái)，如果自熱食品在替代方便面的同時(shí)，能替代便利店速食，那么市場(chǎng)規(guī)模將獲得可觀的擴(kuò)大。

3、什么樣的公司算好公司？

由于方便面市場(chǎng)已經(jīng)非常成熟，近年來(lái)新增的機(jī)會(huì)主要來(lái)源于自熱食品與風(fēng)味小吃。

各個(gè)新興賽道都有不錯(cuò)的公司跑出來(lái)，例如自熱食品領(lǐng)域的自嗨鍋；風(fēng)味小吃領(lǐng)域的李子柒（廣西柳州螺螄粉）、白家陳記（川渝酸辣粉），他們通過現(xiàn)代化改造和口味優(yōu)化，把地方美食帶向全國(guó)；高端R2C的拉面說（日式拉面），拉面說將主食材、價(jià)值食材和調(diào)料精準(zhǔn)配比，讓消費(fèi)者可以在家里吃到還原度高的日式拉面。

根據(jù)上文的分析，這些細(xì)分賽道市場(chǎng)空間沒有很大，如果一家公司只做單品，想象空間有限。

我們觀察到，大部分成功的新興公司，都是先尋找到一個(gè)“大單品”作為突破口，再去橫向擴(kuò)展。

“大單品”產(chǎn)生的機(jī)會(huì)往往來(lái)自于快速擴(kuò)容的市場(chǎng)。自海底撈、小龍坎等火鍋品牌于2017年推出自熱火鍋時(shí)，便帶火了整個(gè)賽道。自嗨鍋于2018年上線，一開始選擇全線上，將自己的品牌名與品類綁定，搶占用戶心智。

自嗨鍋還使用了明星帶貨的方式，在李佳琦和薇婭影響力尚不如現(xiàn)在的2018年初，創(chuàng)造性地運(yùn)用明星帶貨，通過邀請(qǐng)明星試吃并發(fā)微博等方式，打造出“半個(gè)娛樂圈都在吃自嗨鍋”的共振話題。自嗨鍋還廣告植入了《安家》、《囧媽》、《少年派》、《盜墓筆記2》等影視劇，使品牌知名度迅速打開。

當(dāng)一家公司有了“大單品”之后，這時(shí)橫向擴(kuò)展能力十分重要。

以自嗨鍋為例，最初自嗨鍋跟隨海底撈、小龍坎等火鍋品牌，做的是自熱火鍋，但很快自嗨鍋就發(fā)現(xiàn)，價(jià)位段更低的自熱米飯（9.9-15.9元）更加藍(lán)海，當(dāng)自嗨鍋在自熱米飯打造出“爆品”之后，又開始繼續(xù)拓展邊界，往全品類方向走，推出沖泡面、螺螄粉等。

像康師傅這樣750億港元市值的巨頭也遵循同樣的規(guī)律，康師傅的產(chǎn)品線覆蓋了全品類和全價(jià)格帶，除了在方便面領(lǐng)域拔得頭籌，還在即飲茶、方便糕點(diǎn)等領(lǐng)域市占率第一；在碳酸飲料方面市占率第二。

自熱米飯的崛起也缺不了市場(chǎng)時(shí)機(jī)的成熟。2017年以前，其實(shí)就有少數(shù)品牌推出了自加熱米飯產(chǎn)品，但未能引起反響。

自加熱米飯的競(jìng)爭(zhēng)真正開始于2018年，許多品牌在自熱火鍋大獲成功之后，都借勢(shì)推出了自熱米飯產(chǎn)品。2018年10月，統(tǒng)一推出了“開小灶”系列自熱米飯，半年后海底撈加入戰(zhàn)局，頤海國(guó)際也推出了自熱米飯產(chǎn)品，但效果不如統(tǒng)一。新興品牌中自嗨鍋也推出了自熱米飯，在2019年中期這一市場(chǎng)逐漸火爆。對(duì)于新單品來(lái)說，搶占先機(jī)十分重要。

與大部分新興消費(fèi)品牌類似，方便食品創(chuàng)業(yè)公司也遵循四大核心成功要素：產(chǎn)品創(chuàng)新力、供應(yīng)鏈穩(wěn)定性、營(yíng)銷能力和渠道無(wú)短板。

在產(chǎn)品創(chuàng)新方面，新品牌可以通過中高價(jià)位搶奪傳統(tǒng)品牌消費(fèi)客群，享受新品類帶來(lái)的紅利。如何選擇一個(gè)足夠好的產(chǎn)品形態(tài)至關(guān)重要，自熱食品之所以能夠快速成長(zhǎng)，就在于這個(gè)品類性價(jià)比好，且價(jià)位段比較高。

在供應(yīng)鏈方面，與傳統(tǒng)公司需要花費(fèi)數(shù)年時(shí)間來(lái)建立工廠不同，現(xiàn)代成熟的供應(yīng)鏈體系和OEM代工給予新品牌迅速生產(chǎn)的條件。近年來(lái)爆紅的很多新品牌，例如三只松鼠、元?dú)馍?、李子柒等，都是依靠OEM代工來(lái)迅速把產(chǎn)品落地；自嗨鍋有自己的組裝廠，但內(nèi)料包是采購(gòu)的。

雖然自建供應(yīng)鏈如今不是必須，但供應(yīng)鏈管理能力必須足夠好，才能保證食品安全和貨源的穩(wěn)定性。特別是當(dāng)線上品牌開始鋪線下渠道時(shí)，不斷貨十分重要，因?yàn)樯坛憷陮?duì)此有很高要求。

在營(yíng)銷能力方面，直播電商、KOL/明星帶貨等新方式正在顛覆傳統(tǒng)模式，像海底撈自熱火鍋這樣，能夠直接從舊有品牌延伸畢竟是極少數(shù)，自嗨鍋的興起提供了一個(gè)多元營(yíng)銷的范本。

在渠道方面，不少新品牌都是從純線上切入，再慢慢鋪線下。我們?cè)谇拔姆治鲞^，傳統(tǒng)方便面市場(chǎng)前三大公司市占率高達(dá)80%，這意味著新品牌想從線下突圍很難，此時(shí)省去租金和人工成本的線上渠道就成為了恰當(dāng)?shù)倪x擇。

但全渠道仍然是大趨勢(shì)，所以我們看到有自嗨鍋這樣的起于線上，但在努力搭建線下的新興品牌，也有已深耕線下多年，開始開拓線上的白家陳記。

最終要想勝出，這四種能力都不可或缺，還需要其中有1-2點(diǎn)是強(qiáng)勢(shì)能力。發(fā)展不錯(cuò)的品牌中，李子柒強(qiáng)于營(yíng)銷，自嗨鍋強(qiáng)于產(chǎn)品創(chuàng)新，白家陳記強(qiáng)于線下渠道。消費(fèi)品很難說有特別的壁壘，每一項(xiàng)都不可或缺，就看誰(shuí)在某一維度具備優(yōu)勢(shì)的基礎(chǔ)上，綜合能力最強(qiáng)。

當(dāng)這四種能力得到鞏固，新興品牌就不必?fù)?dān)心模仿者出現(xiàn)。從目前自熱食品賽道的經(jīng)驗(yàn)來(lái)看，很多人看到這個(gè)品類火了，紛紛模仿，后入者也在幫助做大整體市場(chǎng)，具有先發(fā)優(yōu)勢(shì)的品牌依然獲取了更大的流量。

4、從“末日罐頭”到“太空冰激凌”，方便食品還能怎么做？

對(duì)于食品類公司來(lái)說，最大的痛點(diǎn)莫過于如何發(fā)現(xiàn)新爆品。

海底撈旗下的頤海國(guó)際將原有的研發(fā)部門分拆為多個(gè)工作室，各個(gè)小團(tuán)隊(duì)擁有自主權(quán)，來(lái)積極開拓新產(chǎn)品。

而近年來(lái)的新興品牌，多聚焦于在產(chǎn)品或口味方面有所創(chuàng)新的自熱食品和風(fēng)味小吃：

我們來(lái)看看海外市場(chǎng)。在歐洲或者美國(guó)，超市里可以看到很多用微波爐“叮一?！钡姆奖闶称?，但按我的體驗(yàn)，味道實(shí)在不敢恭維。在沃爾瑪山姆會(huì)員店或者Costco，也有大量冷凍食品可供選擇，例如凍披薩、凍雞翅、凍玉米粒等等。

與中國(guó)不同的是，美國(guó)方便食品有兩大特殊市場(chǎng)——戶外和應(yīng)急食品，這兩者往往也有重合。

Mountain House（山屋）就是典型，它是最暢銷的品牌之一，其產(chǎn)品屬于Freeze Dried（脫水食品）類食品，能夠在保持營(yíng)養(yǎng)的同時(shí)，延長(zhǎng)存儲(chǔ)時(shí)間，關(guān)鍵是無(wú)需添加任何防腐劑，并且具有攜帶方便、食用方便等特點(diǎn)。

Mountain House擁有全美60%冷凍干燥食品的生產(chǎn)能力，和80%的戶外、應(yīng)急食品市場(chǎng)，是美國(guó)各大速食品公司、軍方以及NASA的主要食品提供商。袋裝產(chǎn)品保質(zhì)期6年，罐裝可達(dá)到30年，居家、旅行均可配備。

Mountain House是戶外愛好者的最愛

Mountain House所有產(chǎn)品都是注水加熱即食，十分鐘就能吃上飯，并且菜單還很豐富，從火雞砂鍋，到泰式炒粉都有，甚至還出了甜品系列，只不過保質(zhì)期稍短。

Mountain House的甜點(diǎn)系列

對(duì)于食物保存來(lái)說，要做到30年超長(zhǎng)保質(zhì)期，同時(shí)盡可能保證食用口感，就需要非常復(fù)雜的技術(shù)來(lái)冷凍、干燥、封存，每一步都需要昂貴的設(shè)備與大量實(shí)驗(yàn)數(shù)據(jù)作為支撐，這部分生產(chǎn)并不容易。

Augason Farm's供4人一年的“末日罐頭”，歐洲和美國(guó)的生存主義者（survivalism）群體在支持著這一市場(chǎng)，他們隨時(shí)為自然災(zāi)難做準(zhǔn)備

NASA給宇航員準(zhǔn)備的“太空甜點(diǎn)”，冰激凌是抽空98%水分真空保存，保質(zhì)期3年

在美國(guó)新冠疫情肆虐期間，Mountain House的方便食品大部分被搶購(gòu)一空。

美國(guó)亞馬遜上，Mountain House的應(yīng)急食品大部分被搶購(gòu)一空

如果說美國(guó)的這些方便食品只能飽腹，要想吃得幸福且溫暖，還得看日本。

即便是戶外、應(yīng)急方便食品，日本人也做得更好吃。例如日本Onisi尾西食品，就對(duì)米情有獨(dú)鐘。他們將煮好的米飯預(yù)糊化，然后干燥脫水制成Alpha米，只需注入熱水或常溫水，15分鐘無(wú)需炊煮即可呈上還原度很高的米飯，并且可以在常溫條件下存放5年。

尾西食品開發(fā)了松茸飯、什錦飯、紅豆糯米飯，糯乎乎的梅子粥等12種品類，不僅是南極探險(xiǎn)的好用食物，也是日本航空餐食的參與者。

日本Onisi尾西戶外、應(yīng)急食品

日本值得中國(guó)市場(chǎng)借鑒的品類有很多，我們認(rèn)為當(dāng)下預(yù)制菜會(huì)是非常不錯(cuò)的發(fā)展方向。如果對(duì)標(biāo)于日本社會(huì)高速發(fā)展的1978-1997年，這期間日本方便食品的增長(zhǎng)主要依賴于調(diào)理食品（預(yù)制菜）的帶動(dòng)，其他品類波動(dòng)不大。

當(dāng)下，日本預(yù)制菜的人均消費(fèi)量是中國(guó)的30倍，考慮到日本飲食結(jié)構(gòu)與中國(guó)類似，符合中國(guó)消費(fèi)習(xí)慣且標(biāo)準(zhǔn)化程度高的類目可能會(huì)有較大增長(zhǎng)。

例如在日本市場(chǎng)中，賣的最好的烏冬面，就是既符合本地消費(fèi)習(xí)慣，且標(biāo)準(zhǔn)化程度高的品類。在中國(guó)市場(chǎng)，目前能看到的方向是西餐類預(yù)制菜，例如定位于年輕家庭餐飲市場(chǎng)的大希地牛排（價(jià)格區(qū)間在10-100元不等）等。未來(lái)伴隨預(yù)制菜各細(xì)分類目爆發(fā)，例如中式預(yù)制菜的水煮魚、剁椒魚頭或是金針肥牛等較標(biāo)準(zhǔn)化的單品，將會(huì)有更多投資機(jī)會(huì)出現(xiàn)。

中華美食博大精深，有足夠的深度去挖掘，無(wú)論是速凍品、方便面類，還是風(fēng)味小吃，只等大家去深度探索。

疫情令整個(gè)方便食品市場(chǎng)短暫爆發(fā)，是一次絕無(wú)僅有的教育市場(chǎng)的機(jī)會(huì)。享受了一波增長(zhǎng)的新興品牌應(yīng)該加速鋪設(shè)全渠道，并通過產(chǎn)品創(chuàng)新橫向擴(kuò)展，將增長(zhǎng)做實(shí)。

References:

1.國(guó)元國(guó)際：日清食品（1475.HK）：源自日本，專注高端的知名方便面生產(chǎn)商

2.光大證券：光大證券疫情改變生活系列報(bào)告一：“方便”即市場(chǎng)，觸鍵再出發(fā)

3.興業(yè)證券：康師傅控股（0322.HK）：中國(guó)方便面和飲料王者，龍頭地位穩(wěn)固