中信建投：騰訊、阿里AI投入初見成效，持續(xù)關(guān)注三大投資方向

中信建投證券研報(bào)稱，騰訊與阿里發(fā)布財(cái)報(bào)，當(dāng)前仍處于AI基礎(chǔ)設(shè)施的投資期，盡管季度間資本開支或有波動(dòng)，但整體仍保持較高的投資強(qiáng)度。從AI的商業(yè)變現(xiàn)來(lái)看，當(dāng)前AI投資帶來(lái)的回報(bào)一是拉動(dòng)自身業(yè)務(wù)增長(zhǎng)，AI能力已經(jīng)對(duì)騰訊的廣告與游戲等業(yè)務(wù)產(chǎn)生了實(shí)質(zhì)性貢獻(xiàn)；二是對(duì)外賦能，阿里AI相關(guān)產(chǎn)品收入保持高增，在互聯(lián)網(wǎng)、零售、制造業(yè)和文化傳媒等垂直領(lǐng)域獲得廣泛應(yīng)用。當(dāng)下已經(jīng)實(shí)現(xiàn)了AI投入促進(jìn)增長(zhǎng)，增長(zhǎng)反哺AI發(fā)展的正循環(huán)。該機(jī)構(gòu)建議重點(diǎn)關(guān)注：一是算力板塊景氣度持續(xù)，可以精選高增速、低估值、強(qiáng)預(yù)期的個(gè)股配置；二是優(yōu)質(zhì)紅利資產(chǎn)電信運(yùn)營(yíng)商；三是需求有望逐步恢復(fù)，業(yè)績(jī)和估值可能修復(fù)的軍工通信、海纜、物聯(lián)網(wǎng)與智能控制器板塊。