文｜華夏能源網(wǎng)

又一家跨界光伏公司用血淋淋的事實(shí)證明，光伏不是有錢就能干的。

華夏能源網(wǎng)注意到，剛剛在5月6日被“披星戴帽”的沐邦高科（*ST沐邦，SH：603398），從4月29日至5月14日的8個(gè)交易日里連續(xù)跌停，14日收盤股價(jià)已跌到5.23元/股。

而在3年前，沐邦高科剛剛進(jìn)入光伏行業(yè)之時(shí)，其股價(jià)一度漲到53.8元/股。令人唏噓不已的是，三年時(shí)間過(guò)去，其股價(jià)已跌掉90%，如今公司更是官司纏身，銀行賬戶被凍結(jié)，一步步滑向萬(wàn)劫不復(fù)的深淵。

沐邦高科的背后，是神秘的江西富豪廖志遠(yuǎn)家族。

2022年，廖志遠(yuǎn)試圖用資本的力量推動(dòng)沐邦高科由文教休閑公司轉(zhuǎn)型為光伏公司。然而，如意算盤打錯(cuò)，在光伏行業(yè)掉進(jìn)寒冬后，廖志遠(yuǎn)的“資本游戲”終成“一地雞毛”。

沒(méi)人沒(méi)技術(shù)，照樣強(qiáng)行跨界光伏

沐邦高科原名邦寶益智，由吳錠輝創(chuàng)辦于2003年，起初是一家以益智玩具為主的文教休閑類公司，有“中國(guó)版樂(lè)高”之稱，2015年12月在上交所主板上市。

由于玩具市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)太過(guò)激烈，沐邦高科業(yè)績(jī)低迷，吳錠輝萌生退意。2021年，吳錠輝將沐邦高科賣給了廖志遠(yuǎn)。

廖志遠(yuǎn)1987年生，歷任中賢建設(shè)集團(tuán)有限公司總裁、江西鼎茂建設(shè)管理有限公司董事長(zhǎng)兼總經(jīng)理。2020年11月起，廖志遠(yuǎn)擔(dān)任南昌遠(yuǎn)啟沐榕科技中心（有限合伙）總經(jīng)理，廖志遠(yuǎn)也正是通過(guò)這家企業(yè)實(shí)現(xiàn)了對(duì)沐邦高科的控股。2021年11月至今，廖志遠(yuǎn)一直擔(dān)任沐邦高科董事長(zhǎng)。

值得注意的是，這位80后董事長(zhǎng)的父親，正是江西著名的商業(yè)大佬廖耀清。廖耀清于2003年創(chuàng)辦了中賢建設(shè)集團(tuán)，如今中賢建設(shè)集團(tuán)已是江西著名的建筑公司，年經(jīng)營(yíng)額近50億元。

廖耀清通過(guò)江西鼎茂建設(shè)管理有限公司，實(shí)現(xiàn)對(duì)中賢建設(shè)集團(tuán)控股。而江西的省管國(guó)企江西省農(nóng)業(yè)發(fā)展集團(tuán)，曾于2019年入股江西鼎茂，持股比例高達(dá)45%。雖然江西省農(nóng)業(yè)發(fā)展集團(tuán)已于2022年9月退出，但仍能看出廖耀清的能力和人脈。

再回來(lái)說(shuō)廖志遠(yuǎn)買下沐邦高科這件事。很顯然，他并不是為了進(jìn)入日薄西山的玩具產(chǎn)業(yè)，而是看上了當(dāng)時(shí)正火熱的光伏，這背后肯定也少不了廖耀清的支持。

自2020年中國(guó)明確提出“雙碳”目標(biāo)之后，光伏產(chǎn)業(yè)便開(kāi)始高速擴(kuò)張，各路資本跑步進(jìn)入。廖家父子雖然也想到光伏產(chǎn)業(yè)分一杯羹，但沒(méi)人沒(méi)技術(shù)，只能靠砸錢“買買買”來(lái)強(qiáng)行進(jìn)入。

拿下沐邦高科這個(gè)上市公司的“殼”，是第一步。緊接著，廖志遠(yuǎn)又策劃收購(gòu)了一家光伏硅片制造廠商。2022年，沐邦高科以支付現(xiàn)金的方式購(gòu)買張忠安、余菊美持有的豪安能源100%股份，交易價(jià)格為9.8億元。

沐邦高科收購(gòu)豪安能源的凈資產(chǎn)溢價(jià)率高達(dá)694%，高于可比交易案例的凈資產(chǎn)溢價(jià)率平均值三倍以上。但在廖志遠(yuǎn)看來(lái)，當(dāng)時(shí)光伏行業(yè)高歌猛進(jìn)，必須盡快抓住機(jī)會(huì)，只要入局了，即使溢價(jià)再高也能快速賺回來(lái)。

接著，廖志遠(yuǎn)又砸下重金，聘請(qǐng)了行業(yè)大佬郭俊華來(lái)做“操盤手”。

郭俊華曾任臺(tái)灣益通光能總經(jīng)理兼首席技術(shù)官、臺(tái)灣聯(lián)景光電總經(jīng)理兼首席技術(shù)官，2012年加入晶科能源（SH：688223），歷任晶科能源集團(tuán)質(zhì)量體系副總裁、電池事業(yè)部副總裁暨總經(jīng)理，浙江晶科能源公司常務(wù)副總經(jīng)理。2020年12月，郭俊華擔(dān)任晶科能源首席運(yùn)營(yíng)官。

2022年9月起，郭俊華擔(dān)任沐邦高科總經(jīng)理，其薪資高到令人咂舌。

2023年，郭俊華從沐邦高科獲得的稅前報(bào)酬總額達(dá)到877.48萬(wàn)元。而那一年，所有董監(jiān)高人員獲得的報(bào)酬總額不過(guò)才1333.5萬(wàn)元，董事長(zhǎng)廖志遠(yuǎn)只有50.22萬(wàn)元。郭俊華一個(gè)人的薪酬就超過(guò)了公司其余所有的董監(jiān)高人員薪酬總和。2024年，郭俊華全年薪酬仍然高達(dá)713.43萬(wàn)元，再次超過(guò)了公司其他董監(jiān)高的總和。

人、技術(shù)、資本都聚齊后，廖志遠(yuǎn)開(kāi)始了激進(jìn)的擴(kuò)產(chǎn)。除了豪安能源的硅片、硅棒產(chǎn)能外，沐邦高科陸續(xù)在南昌安義、湖北鄂州、廣西梧州、安徽銅陵、山西忻州等地拋出TOPCon電池片、硅片硅棒擴(kuò)產(chǎn)計(jì)劃。

華夏能源網(wǎng)&華夏光伏統(tǒng)計(jì)，若這些產(chǎn)能全部建成，沐邦高科將新增38GW TOPCon電池片產(chǎn)能、20GW拉棒產(chǎn)能以及10GW切片產(chǎn)能，總投資額將達(dá)到238億元。

“富二代”廖志遠(yuǎn)的玩法，大概就是“大手筆砸錢-聘請(qǐng)業(yè)內(nèi)大佬-尋找地方政府支持-收購(gòu)現(xiàn)成產(chǎn)能或自建產(chǎn)能-迅速擴(kuò)大規(guī)模-在資本市場(chǎng)圈錢”。這基本是光伏行業(yè)上行期時(shí)，很多跨界資本一致的套路，可惜的是，廖志遠(yuǎn)還沒(méi)玩到最后一步整個(gè)光伏行業(yè)和光伏板塊股票都崩了。

“資本游戲”最終被玩成渣渣

在光伏行業(yè)景氣階段，需求增長(zhǎng)超過(guò)供應(yīng)，再加上光伏技術(shù)容易被“復(fù)制”，因而跨界而來(lái)的企業(yè)很容易存活下來(lái)，并能賺得盆滿缽滿。但是很多跨界企業(yè)并沒(méi)有沉淀下來(lái)，不具備深耕產(chǎn)業(yè)的基礎(chǔ)與技術(shù)，一旦行業(yè)進(jìn)入下行周期，跨界企業(yè)就成為了尷尬的“裸泳者”。

沐邦高科便是“裸泳者”這一。在行業(yè)寒冬面前，廖志遠(yuǎn)的“資本游戲”不堪一擊，被撞得粉碎。

截至目前，沐邦高科簽約的一堆電池片、硅片硅棒擴(kuò)產(chǎn)項(xiàng)目，除了梧州項(xiàng)目，其余均已終止或無(wú)進(jìn)展。其中，2022年6月，公司與江西省安義縣人民政府簽訂的8GW TOPCon投資協(xié)議，僅僅簽約兩個(gè)月就宣布終止了。

梧州項(xiàng)目也困難重重。該項(xiàng)目計(jì)劃建設(shè)10GW高效光伏電池，目前土建工作已基本完成，2024年4月完成首線首片下線。但在2024年9月，業(yè)內(nèi)又有傳言稱該項(xiàng)目出現(xiàn)停產(chǎn)、欠薪情況。

華夏能源網(wǎng)&華夏光伏翻閱沐邦高科2024年年報(bào)發(fā)現(xiàn)，該項(xiàng)目的運(yùn)營(yíng)公司廣西沐邦高科新能源有限公司，2024年?duì)I業(yè)收入只有不足7萬(wàn)元，虧損了3192萬(wàn)元。

除了擴(kuò)產(chǎn)項(xiàng)目“雷聲大雨點(diǎn)小”，廖志遠(yuǎn)砸錢“買”來(lái)的技術(shù)和人才也沒(méi)能發(fā)揮應(yīng)有的作用。

廖志遠(yuǎn)高薪聘請(qǐng)郭俊華，是想靠他的資歷和資源在光伏行業(yè)打開(kāi)局面。然而，郭俊華并沒(méi)有改變沐邦高科業(yè)績(jī)低迷的現(xiàn)狀。2022年，沐邦高科虧損2.29億元，2023年微微盈利0.28億元，2024年虧損11.62億元。

最終，郭俊華黯然離開(kāi)。2025年1月17日，沐邦高科公告，郭俊華辭去了總經(jīng)理的職務(wù)，改任技術(shù)顧問(wèn)。所謂“技術(shù)顧問(wèn)”，只是讓雙方“分手”顯得體面點(diǎn)，懂的都懂。

溢價(jià)近7倍買來(lái)的豪安能源，在行業(yè)進(jìn)入低谷后，業(yè)績(jī)也斷崖式下跌。

沐邦高科在收購(gòu)豪安能源時(shí)，雙方曾約定2022—2025年四個(gè)年度為業(yè)績(jī)承諾期，要求豪安能源分別盈利1.4億元、1.6億元、1.8億元和2億元。2022年和2023年，雖然豪安能源未能實(shí)現(xiàn)承諾目標(biāo)，但好歹完成了90%多。

等到了2024年，隨著光伏市場(chǎng)行情持續(xù)探底，豪安能源大幅虧損，虧損額超過(guò)了3億元。根據(jù)約定，業(yè)績(jī)承諾義務(wù)人張忠安需向沐邦高科支付補(bǔ)償款9.8億元。這么大一筆款項(xiàng)，恐怕沐邦高科追要回來(lái)的可能性不大。

如今，光伏行業(yè)仍處在低谷，何時(shí)反轉(zhuǎn)充滿未知，無(wú)論是沐邦高科還是豪安能源，恐怕仍要面臨業(yè)績(jī)虧損的窘境。已經(jīng)披露的2025年一季報(bào)顯示，沐邦高科虧損了9949萬(wàn)元，較上年同期虧損擴(kuò)大了18.56%。

另外，沐邦高科還被一堆的訴訟纏身。今年4月，因欠無(wú)錫江松科技的設(shè)備款，沐邦高科募集資金專戶余額被司法劃扣7951.34萬(wàn)元。5月7日，又因欠先導(dǎo)智能（SZ：300450）設(shè)備款，公司募集資金專戶余額被司法劃扣4254.54萬(wàn)元。5月13日晚，沐邦高科又發(fā)布公告稱，部分銀行賬戶及募集資金賬戶資金被凍結(jié)，涉及金額4500萬(wàn)元，原因是公司未能如約向江西產(chǎn)投、鄱陽(yáng)湖融資租賃等公司付款。

看來(lái)，曾經(jīng)豪橫“買買買”的廖志遠(yuǎn)實(shí)在是沒(méi)錢了。今年一季報(bào)顯示，沐邦高科的貨幣資金僅2.67億元，但應(yīng)付賬款高達(dá)8.59億元，短期償債能力極弱。

值得注意的是，2024年8月，沐邦高科的控股股東沐邦新能源控股拋出0.5億—1億元的增持計(jì)劃。在此之后，沐邦高科的股票竟然一路上漲，從8月16日的11.94元/股，一路漲到11月14日的34.69元/股。

然而，沐邦新能源控股至今也沒(méi)有增持動(dòng)作，沐邦高科的股價(jià)也在那之后又進(jìn)入下行通道。

此前沐邦高科屢次高調(diào)擴(kuò)產(chǎn)又終止，也被質(zhì)疑是為炒作股價(jià)。如今已經(jīng)四面楚歌的沐邦高科，在資本市場(chǎng)的信譽(yù)已經(jīng)破產(chǎn)，翻身的可能性已經(jīng)不大了。

只是，這坑慘了一大波投資者。季報(bào)顯示，截至3月31日沐邦高科仍有26434戶股東，相比2024年12月31日竟然還增加了6097戶，平均持股股價(jià)高達(dá)13.23元。