中信證券：關(guān)注A+H兩地上市浪潮帶來的A股資產(chǎn)港股重估的階段性機(jī)遇

中信證券研報(bào)指出，2024年四季度開始大量A股上市公司尋求A+H兩地上市，并且趨勢(shì)在不斷增強(qiáng)，僅2025年4月單月披露港股上市計(jì)劃的公司數(shù)量及市值總和就已超過2025年一季度，A股公司的港股發(fā)行潮預(yù)計(jì)將發(fā)生在2025年下半年。從披露上市到正式IPO之前，公司股價(jià)或因?qū)ν饨涣魇站o表現(xiàn)平淡，伴隨港股IPO后積極的信息逐漸釋放，股價(jià)和預(yù)期可能同步上漲。從基本面角度，H股折價(jià)顯著提升了績優(yōu)公司的相對(duì)股息回報(bào)的同時(shí)，后續(xù)折價(jià)率的收斂亦提供了回報(bào)空間；此外，本批擬A+H兩地上市的龍頭公司在港股乃至海外資本市場(chǎng)都具備較強(qiáng)的稀缺性。從籌碼角度，港股自去年9月以來流動(dòng)性和估值持續(xù)改善，同時(shí)A股公司在港股上市發(fā)行的流通股又相對(duì)有限，疊加入通預(yù)期帶來的估值溢價(jià)，優(yōu)質(zhì)A股資產(chǎn)在港股發(fā)行時(shí)有較大概率引發(fā)搶籌。建議關(guān)注A+H兩地上市浪潮帶來的A股資產(chǎn)港股重估的階段性機(jī)遇。