中信證券：持續(xù)看好未來6至12個月美股互聯(lián)網(wǎng)板塊投資機會

中信證券研報指出，從主流互聯(lián)網(wǎng)公司的一季報及二季度展望來看，板塊依舊具備較強業(yè)績韌性，判斷2025年互聯(lián)網(wǎng)公司上半年業(yè)績料將繼續(xù)保持高韌性，下半年業(yè)績預(yù)期雖然可能隨著關(guān)稅政策的變化調(diào)整，但最差的情形料已出現(xiàn)。中短期維度，流媒體、游戲、本地生活等受關(guān)稅影響較低的板塊仍是避風(fēng)港，后續(xù)若關(guān)稅談判持續(xù)改善，則順周期的在線廣告、電商、消費金融等有望迎來業(yè)績預(yù)期的反轉(zhuǎn)。綜合當(dāng)前的盈利預(yù)期、估值水位，持續(xù)看好未來6—12個月美股互聯(lián)網(wǎng)板塊業(yè)績預(yù)期反轉(zhuǎn)后帶來的投資機會，對互聯(lián)網(wǎng)板塊公司的推薦為：1）關(guān)稅與政策反轉(zhuǎn)的進攻性選擇；2）中短期的防御性選擇；3）關(guān)注后續(xù)潛在Deregulation的標的。