界面新聞記者 | 杜萌 鄒文榕
界面新聞編輯 | 宋燁珺
伴隨著證券行業(yè)“千億級航母券商”的正式落地，原海通證券控參股的公募公司的股權(quán)歸屬也有了新進(jìn)展。
3月18日，富國基金、海富通基金兩家公募雙雙發(fā)布公告，稱合并后的國泰君安成為富國基金、海富通基金的主要股東，上海國際集團(tuán)有限公司成為海富通基金的實際控制人。
國泰海通證券合并后的頂層框架已經(jīng)塵埃落地，接下來原國泰君安證券、海通證券控股參股的公募公司及控股的券商子公司又將如何洗牌？
據(jù)《公開募集證券投資基金管理人監(jiān)督管理辦法》規(guī)定，“一參一控一牌”意即，同一主體在參股一家基金、控股一家基金的基礎(chǔ)上，還可以再申請一塊公募牌照。而國君和海通均持股多家公募機(jī)構(gòu)。
國泰君安持有華安基金管理有限公司51%的股權(quán)。此外，2024年6月21日，證監(jiān)會披露的最新信息顯示，國聯(lián)安基金股權(quán)變更的申請仍在等待證監(jiān)會受理。若股權(quán)變更完成后，國泰君安證券將持有國聯(lián)安基金49%的股權(quán)。
海通證券則持有海富通基金51%的股權(quán)，參股富國基金27.775%股權(quán)。
除此以外，截止24年上半年，持有公募牌照的國泰君安資管管理資產(chǎn)規(guī)模5870.30億元、較上年末增長6.3%。海通資管資產(chǎn)管理規(guī)模為782億元。
也就是說，國泰海通證券目前控股了華安基金和海富通基金，參股富國基金和國聯(lián)安基金（待股權(quán)變更獲批），此外還有國泰君安資管（一牌）及海通資管。
界面新聞記者了解到，針對控股的兩家公募公司，目前業(yè)內(nèi)猜測主要有三個方案：一是效仿股東合并，華安和海富通整合為一家，按照現(xiàn)有體量的大小，保留華安的牌照；二是將海富通51%的股權(quán)掛牌轉(zhuǎn)讓，僅控股華安基金一家；三是華安和海富通并存，繼續(xù)各自運(yùn)營，但可能性最小。
“業(yè)內(nèi)多認(rèn)為會是‘大吃小’，從業(yè)務(wù)能力來看，華安是‘老十家’，在權(quán)益和ETF方面的投資布局更突出，也符合監(jiān)管提倡的大方向。海富通雖然持有社保管理人、養(yǎng)老管理人的牌照，但重固收輕權(quán)益，業(yè)務(wù)板塊比較單一。”有基金評論人士認(rèn)為。早在2007年，中信證券為應(yīng)對“一參一控”的監(jiān)管要求，曾主導(dǎo)華夏基金吸收合并中信基金，完成了行業(yè)歷史上的首例公募合并案。
“目前公司內(nèi)部還是按部就班，一切正常。母公司剛剛完成合并，公司組織架構(gòu)、人員梳理和調(diào)整還需要一定的時間。目前還沒有那么快輪到我們子公司?！蹦彻际袌霾控?fù)責(zé)人向界面新聞記者透露。
華安基金成立于1998年，是證監(jiān)會最早批準(zhǔn)設(shè)立的5家基金管理公司之一。2019年以來，華安基金公募管理規(guī)模從3514.79億元增長至6898.68億元，翻了近一倍。截止2025年2月，華安基金的非貨規(guī)模排名位居行業(yè)第14位。
過去五年，華安基金的營收和凈利潤總體呈上升趨勢，隨著公募降費(fèi)的影響，2024年有所下降。2024年半年報顯示，華安基金營業(yè)收入為14.54億元，凈利潤為5.19億元。
海富通基金成立于2003年4月，是國內(nèi)首批獲準(zhǔn)設(shè)立的中外合資基金管理公司之一，也是業(yè)內(nèi)為數(shù)不多同時擁有包括公募基金、企業(yè)年金、專戶、社保、投資咨詢及海外業(yè)務(wù)等在內(nèi)的全牌照資管公司。根據(jù)人社部社?；鸨O(jiān)管局公布的2024年數(shù)據(jù)，海富通管理的的企業(yè)年金資產(chǎn)規(guī)模達(dá)761.67億元。
但海富通基金近五年發(fā)展明顯不及華安。2019年末公司公募管理規(guī)模為1145.85億元，2024年末為1721.91億元。公司2024年底公募管理規(guī)模行業(yè)排名在40名左右。
2019年到2023年，海富通基金的營收和凈利潤同樣呈現(xiàn)上升的趨勢，體量約為華安基金的1/2。
2014年在證監(jiān)會“捕鼠”行動中，海富通基金爆出了行業(yè)有史以來首例、也是唯一一起“老鼠倉窩案”，包括投資部副總監(jiān)在內(nèi)的8名基金經(jīng)理相繼被查。窩案爆發(fā)后，公司投研團(tuán)隊人員大量離職，公司元?dú)獯髠?。然而?/span>2018年海富通又爆出了基金經(jīng)理謝志剛“老鼠倉”事件。
近10年，由于合規(guī)問題接連出事，海富通的發(fā)展高開低走，在行業(yè)爆發(fā)式增長的大趨勢里，公司反倒?jié)u漸泯滅于眾。
可以明確的是，不論國泰海通將控股的公募基金進(jìn)行何種布局，只有提升治理水平和合規(guī)風(fēng)控能力，才能在激烈的市場競爭中有所勝出。
在富國、華安、海富通三家公募中，富國基金雖然僅是參股公司，但無論是從體量還是營收能力來說，都是幾家中當(dāng)之無愧的“老大”。
富國基金成立于1999年，目前公司股東包括申萬宏源（27.775%）、海通證券（27.775%）、加拿大蒙特利爾銀行（27.775%）和山東省金融資產(chǎn)管理有限公司（16.675%）。
富國基金從2019年開始增長顯著，公募管理總規(guī)模從2019年末的3394.59億元飆升至2024年末的11030.41億元，業(yè)內(nèi)排名也從第16名躋身第7名。
具體來看，2020年和2021年是富國基金的爆發(fā)之年，管理規(guī)模先后突破5000億元、8000億元大關(guān)，凈利潤也從2019年末的7.92億元增加至2021年的25.64億元。
不過，在市場高位募集到的資金，正在以投資者“割肉”的形式被快速贖回。2019年-2021年期間，富國基金發(fā)行了多只主動權(quán)益基金，2022年至今的結(jié)構(gòu)化行情，這些基金的凈值仍在虧損之中。
“海通證券之前對富國基金是‘放養(yǎng)式管理’，畢竟僅僅是參股股東。富國基金現(xiàn)在的投研體系比較僵化，一些知名的權(quán)益類產(chǎn)品持續(xù)虧損，這明顯不符合目前監(jiān)管對于公募高質(zhì)量發(fā)展的要求?！庇性u論人士認(rèn)為，雖然此次國君海通的合并吸收可能不會涉及到富國基金，但新成立的國泰海通或許不會對富國基金只滿足于股權(quán)投資。
除了三家公募基金外，國泰君安資管和海通資管兩家資管子公司的存續(xù)問題也頗受關(guān)注。
2021年1月，國泰君安證券旗下的全資券商資管子公司——國泰君安資管獲得公募管理人資格，為業(yè)內(nèi)第161家拿到公募牌照的金融機(jī)構(gòu)。
截至2024年四季度末，國泰君安資管在管公募基金規(guī)模791.91億元，其中發(fā)行的22只權(quán)益型基金（股票型+混合型）合計規(guī)模121.41億元，固收類基金共24只，合計規(guī)模達(dá)598.26億元。
相比之下，比國泰君安資管晚兩年成立的海通資管在公募業(yè)務(wù)上發(fā)展并不順利。公開資料報道，海通資管在2012年7月成立后1年，便有消息透露其意欲申請公募牌照，原華寶基金（原華寶興業(yè)基金）總經(jīng)理裴長江也是在此之際加盟的海通證券，在海通證券擔(dān)任副總經(jīng)理期間，于2014年11月起兼任海通資管董事長，并于2019年3月起兼任富國基金董事長。
不過，一直到海通證券被國泰君安合并，海通資管的公募牌照申請始終未在證監(jiān)會官網(wǎng)有過掛牌。
早在國君與海通有合并傳聞之前，圍繞在海通資管的核心成員已出現(xiàn)多次“變陣”。先是見證了海通資管成長的裴長江因工作安排于2024年1月卸任董事長一職（仍擔(dān)任富國基金董事長一職），接棒者為原海通證券研究所所長路穎。2024年9月，因海富通基金原董事長楊倉兵因到齡退休，路穎繼而接任海富通基金董事長一職。
海通資管的總經(jīng)理職位亦發(fā)生變動。據(jù)海通資管公告，王崗因工作變動于2025年2月離任，他在2021年5月剛加入海通資管，不足四年，歷任投資總監(jiān)、副總經(jīng)理等職務(wù)。據(jù)媒體報道，王崗下一站或去往某大型國資公司，分管金融板塊。
目前，海通資管未正式任命總經(jīng)理，由副總經(jīng)理左秀海暫代公司總經(jīng)理職務(wù)。