文 | 新品略財(cái)經(jīng) 吳文武
成為永輝超市第一大股東的半年后，葉國富按捺不住了，親自入局，擔(dān)任永輝超市改革領(lǐng)導(dǎo)小組組長，永輝超市進(jìn)入葉國富時代，將很快掀起一場全面爆改潮。
01 永輝超市進(jìn)入葉國富時代
永輝超市又迎來了重磅消息，這次和學(xué)習(xí)胖東來無關(guān)。
《新品略財(cái)經(jīng)》關(guān)注到，據(jù)多家媒體報(bào)道，永輝超市3月17日晚間發(fā)布公告稱，為加快公司改革轉(zhuǎn)型步伐，公司擬正式成立改革領(lǐng)導(dǎo)小組，統(tǒng)籌公司改革轉(zhuǎn)型工作。
公告顯示，名創(chuàng)優(yōu)品創(chuàng)始人兼CEO葉國富為改革領(lǐng)導(dǎo)小組組長，成員包括王守誠、羅雯霞、林紅東、曾鳳榮、吳凱之、甘旺亨、張衛(wèi)東、朱靜、劉少強(qiáng)。
上述議案獲得同意票7票，反對票1票，而投出反對票的人，是永輝超市董事張軒寧，其表示“當(dāng)前高級管理議案中，未涉及CEO安排，這令人擔(dān)憂”。
就在發(fā)布公告前的當(dāng)天下午，永輝超市召開了2025年第一次臨時股東大會，審議表決了《關(guān)于換屆選舉第六屆董事會非獨(dú)立董事的議案》，包括永輝創(chuàng)始人張軒松和張軒寧、名創(chuàng)優(yōu)品創(chuàng)始人兼CEO葉國富、名創(chuàng)優(yōu)品首席財(cái)務(wù)官張靖京和名創(chuàng)優(yōu)品獨(dú)立非執(zhí)行董事王永平當(dāng)選。
此次永輝超市的這一重磅動態(tài)，主要有兩點(diǎn)很快引發(fā)市場關(guān)注和熱議。
第一點(diǎn)是葉國富終于被提名進(jìn)入永輝超市第六屆董事會，擔(dān)任非獨(dú)立董事，并以“永輝超市改革領(lǐng)導(dǎo)小組組長”的身份公開亮相。
這意味著在斥資近63億元人民幣收購永輝超市29.4%的股權(quán)，并且成為了后者第一大股東的半年后，葉國富和他的名創(chuàng)優(yōu)品正式介入永輝超市的實(shí)際經(jīng)營管理。
此前市場有觀點(diǎn)認(rèn)為葉國富只想做永輝超市的財(cái)務(wù)投資者，如今來看，葉國富本人和名創(chuàng)優(yōu)品系高管進(jìn)入永輝超市董事會，標(biāo)志著永輝超市進(jìn)入葉國富時代。
第二點(diǎn)是永輝超市董事張軒寧反對了上述議案，理由是未涉及CEO安排。永輝超市原董事、CEO李松峰未當(dāng)選，這位永輝超市前高管正式出局。面對外界疑問，永輝超市則回應(yīng)稱：CEO虛位以待，將進(jìn)行全球招募。
很顯然，葉國富對永輝超市這位前CEO的工作表現(xiàn)多少是不滿意的。
未來誰會成為永輝超市的CEO，還待定，或是一名新招聘的猛將，或是出自名創(chuàng)優(yōu)品的現(xiàn)有管理層，有可能葉國富本人會親自兼任永輝超市CEO。
02 葉國富按捺不住了
從永輝超市新一屆董事會變動，以及成立改革領(lǐng)導(dǎo)小組，葉國富擔(dān)任小組長來看，很明顯，葉國富和名創(chuàng)優(yōu)品多少有點(diǎn)按捺不住了。
眾所周知，葉國富曾是Costco的信徒，更是把Costco當(dāng)作名創(chuàng)優(yōu)品的導(dǎo)師，也一直想把名創(chuàng)優(yōu)品打造成像Costco一樣的企業(yè)。
隨著近兩三年來，胖東來成為超級網(wǎng)紅頂流品牌，后來葉國富看好并研究胖東來模式，還去和胖東來創(chuàng)始人于東來做過深度交流。
去年，永輝超市接受胖東來的調(diào)改，被胖東來調(diào)改后的永輝超市門店煥然一新，人氣暴增，銷售額增加，有了胖東來標(biāo)簽的加持下，被調(diào)改后的永輝超市門店猶如煥發(fā)“第二春”。
葉國富看到了胖東來模式的未來，也看到了永輝超市正處于價值低點(diǎn)。2024年9月，葉國富的名創(chuàng)優(yōu)品以近63億元收購永輝超市股權(quán)，成為其第一大股東，讓整個零售行業(yè)震驚。
永輝超市2010年以“生鮮第一股”的標(biāo)簽在A股上市，到了2021年，永輝超市收入近千億，全國門店達(dá)到1090家。近幾年，傳統(tǒng)商超上演敗退潮，永輝超市也未能幸免。財(cái)報(bào)顯示，永輝超市從2021年至2023年，三年累計(jì)虧損約為80億元。
永輝超市為了破局，在2024年開始高調(diào)學(xué)習(xí)胖東來模式，試圖突破困境，被胖東來調(diào)改后的永輝超市門店有了明顯改變，全國多個城市被胖東來調(diào)改后的永輝超市門店的銷售表現(xiàn)都不錯。
胖東來調(diào)改永輝超市，這就讓永輝超市有了新標(biāo)簽和新故事，然而如果從財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)上來看，似乎沒有帶來明顯的積極變化。
永輝超市在2025年1月發(fā)布的業(yè)績預(yù)告顯示，預(yù)計(jì)2024年歸屬于上市公司股東的凈利潤為-14.0億元；歸屬于上市公司股東扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤-22.1億元。
具體來看，在2024年5月胖東來介入調(diào)改永輝超市之前，永輝超市2024年一季度毛利率為22.85%，但隨后其毛利率開始下滑，到2024年三季度，毛利率下降為20.84%。
在利潤持續(xù)下降同時，公司營收從2021年的910.62億元，下滑到2023年的786.42億元。
雖然被胖東來調(diào)改后的永輝超市門店變化很大，但從目前來看，葉國富和名創(chuàng)優(yōu)品對永輝超市學(xué)習(xí)胖東來模式和調(diào)改進(jìn)度太慢，葉國富似乎并不滿意。
名創(chuàng)優(yōu)品當(dāng)初投資永輝超市是希望能實(shí)現(xiàn)多贏，希望二者能產(chǎn)生協(xié)同的戰(zhàn)略效應(yīng)，名創(chuàng)優(yōu)品可透過業(yè)務(wù)合作向永輝超市提供支持，永輝可利用名創(chuàng)優(yōu)品的優(yōu)勢，以較低成本開發(fā)更優(yōu)質(zhì)的自主品牌產(chǎn)品。
葉國富在入局永輝超市半年，經(jīng)過了深思熟慮和全盤考慮后，發(fā)現(xiàn)只有介入永輝超市的組織管理、運(yùn)營管理以及供應(yīng)鏈，才能加快進(jìn)程。
從投資角度看，名創(chuàng)優(yōu)品投資入股永輝超市后，永輝超市的股價上漲了，按照其持有后者的股份來算，已經(jīng)是賺了不少錢了。
現(xiàn)在的永輝超市在葉國富和名創(chuàng)優(yōu)品看來，仍處于價值低點(diǎn)，葉國富想讓永輝超市全面加速改變，擁抱胖東來模式，提振永輝超市價值。
從財(cái)務(wù)投資角度來看，如果未來永輝超市改革蛻變成功，哪怕是以后名創(chuàng)優(yōu)品再賣掉永輝超市的股份，也能賺得更多。
03 爆改永輝，前景可期，也有挑戰(zhàn)
葉國富擔(dān)任永輝超市改革小組組長，已經(jīng)明確向外界釋放了一個積極信號：要爆改永輝超市！
據(jù)時代財(cái)經(jīng)、聯(lián)商網(wǎng)等媒體報(bào)道，葉國富在大會現(xiàn)場透露了接下來的改革方向，包括組織變革、運(yùn)營變革、供應(yīng)鏈變革等，毫無疑問是全面爆改。
第一板斧肯定是全面學(xué)習(xí)胖東來模式。
首先毫無疑問的是，永輝超市在2025年將會繼續(xù)全面學(xué)習(xí)胖東來模式，這是當(dāng)前永輝超市能向市場講出的最動聽和最吸引人的亮點(diǎn)故事了。
數(shù)據(jù)顯示，截至今年2月20日，永輝超市的胖東來調(diào)改店增加至41家，預(yù)計(jì)今年年中調(diào)改店將會突破100家。
按照葉國富的最新表態(tài)，2025年，永輝調(diào)改店將達(dá)到約200家，這意味著永輝超市將會繼續(xù)加速門店調(diào)改，而葉國富還計(jì)劃到2026年完成所有存量門店的調(diào)整。
第二板斧就是永輝要上架更多自有品牌商品。
無論是山姆、Costco，還是胖東來，現(xiàn)在有一項(xiàng)核心競爭力就是爆品和自有商品，被胖東來調(diào)改后的永輝門店雖然上線了胖東來專區(qū)，但終究而言，永輝還是要大力發(fā)展自有商品。
葉國富表示，在自有商品開發(fā)方面，2025年永輝超市計(jì)劃上架60支新品，孵化出至少10支超過1億元的超級戰(zhàn)略大單品，同時，預(yù)計(jì)通過3-5年供應(yīng)鏈生態(tài)建設(shè)，推動自有商品達(dá)到永輝整體銷售額的40%。
第三板斧就是升級永輝超市的供應(yīng)鏈。商超的一大核心競爭力就在于供應(yīng)鏈，把名創(chuàng)優(yōu)品和永輝超市的供應(yīng)鏈打通進(jìn)行全面協(xié)調(diào)，降低成本，提升運(yùn)營效率。
然而，零售消費(fèi)很講究新鮮感和好奇心消費(fèi)，被胖東來調(diào)改后的永輝超市也同樣面臨新鮮感消費(fèi)問題。
據(jù)南方都市報(bào)報(bào)道，永輝超市廣州首家調(diào)改店，開業(yè)之初生意爆火，過一段時間之后，除了熟食區(qū)域外，基本上不存在人擠人、排滿長隊(duì)的情況，人流有所下降。
有零售專家就指出，永輝照抄胖東來，調(diào)改速度很快，前期調(diào)改店能給消費(fèi)者帶來新鮮感，推高一次性消費(fèi)，但后期能否持續(xù)提供當(dāng)?shù)叵M(fèi)者需要的商品極具考驗(yàn)，而且永輝學(xué)習(xí)胖東來還沒有學(xué)到極致。報(bào)道還稱，有消費(fèi)者評價稱，調(diào)改后的永輝有點(diǎn)像盒馬Plus。
當(dāng)前盒馬正在全面加速市場下沉，甚至有可能盒馬未來會成為永輝超市的一個強(qiáng)有力的競爭對手。
在未來接下來一兩年，甚至更長的時間，永輝超市全面學(xué)習(xí)胖東來，企業(yè)戰(zhàn)略轉(zhuǎn)變、經(jīng)營模式改革，以及接下來葉國富要做的全面爆改，都會給永輝超市帶來短期陣痛。
永輝超市表示，在2024年已經(jīng)關(guān)閉220家門店的基礎(chǔ)上，2025年預(yù)計(jì)將再關(guān)閉約200家尾部門店。截至2024年11月初的數(shù)據(jù)，永輝超市擁有801家門店，按照此觀點(diǎn)計(jì)劃，永輝今年有可能關(guān)剩下不到500家。
雖然在葉國富看來，永輝有龐大的規(guī)模、穩(wěn)健的現(xiàn)金流被市場低估，永輝還有機(jī)會。但如果隨著未來永輝超市繼續(xù)關(guān)閉門店，也將會影響到其現(xiàn)金流。
此外，葉國富未來要全面爆改永輝超市，或會面臨一定的內(nèi)部壓力或阻力，比如這次永輝超市創(chuàng)始人張軒寧，也是永輝超市董事長張軒松的哥哥，就站出來對葉國富說不。
永輝超市全面學(xué)習(xí)胖東來，給永輝帶來了很多改變，但要徹底學(xué)會胖東來，未來還有很長的路要走，更重要的是胖東來是胖東來，永輝是永輝。
永輝未來的調(diào)改前景可期，但也有不少壓力和市場挑戰(zhàn)，或許葉國富真的能拯救永輝，就看未來葉國富如何去全面爆改永輝了。