文 | WEMONEY研究室 劉雙霞
在消費(fèi)金融市場(chǎng)的風(fēng)云變幻中，捷信消費(fèi)金融經(jīng)歷了多輪股權(quán)質(zhì)押的波折與意向買家的頻繁更迭，如今其重組事宜終于塵埃落定，這一事件在行業(yè)內(nèi)激起千層浪，引發(fā)了廣泛關(guān)注。
12月20日，天津銀行發(fā)布公告宣布，天津銀行將與廣州晶東貿(mào)易有限公司、網(wǎng)銀在線（北京）商務(wù)服務(wù)有限公司、中國(guó)對(duì)外經(jīng)濟(jì)貿(mào)易信托有限公司、天津經(jīng)濟(jì)技術(shù)開發(fā)區(qū)國(guó)有資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)有限公司等多家企業(yè)參與捷信消費(fèi)金融重組。
在消費(fèi)金融領(lǐng)域，捷信消費(fèi)金融占據(jù)重要地位。作為國(guó)內(nèi)首批試點(diǎn)且首家外商獨(dú)資消費(fèi)金融公司，捷信消費(fèi)金融憑借線下網(wǎng)絡(luò)和信貸產(chǎn)品能力迅速崛起。然而，隨著市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇與監(jiān)管趨嚴(yán)，捷信消費(fèi)金融陷入困境，不得不尋求重組。
此次重組，京東強(qiáng)勢(shì)入局成為控股股東，中國(guó)對(duì)外經(jīng)濟(jì)貿(mào)易信托有限公司、天津銀行等也紛紛參與。各家股東有何來頭？又將為捷信消費(fèi)金融未來發(fā)展提供哪些助力和影響？
重組后的捷信消費(fèi)金融也面臨新機(jī)遇與挑戰(zhàn)，如何整合資源、提升競(jìng)爭(zhēng)力備受關(guān)注。這不僅是捷信消費(fèi)金融的轉(zhuǎn)型之路，也為我們洞察消費(fèi)金融行業(yè)轉(zhuǎn)型與發(fā)展提供了獨(dú)特視角。
01 京東：強(qiáng)勢(shì)入局的新霸主
此次重組后，京東集團(tuán)旗下的廣州晶東貿(mào)易有限公司和網(wǎng)銀在線（北京）商務(wù)服務(wù)有限公司合計(jì)持有 65%的股份，成為了捷信消費(fèi)金融的控股股東。京東實(shí)際擁有了這張消費(fèi)金融牌照的話語權(quán)。
我們單獨(dú)來看兩家公司，廣州晶東貿(mào)易有限公司于2007年7月31日成立，注冊(cè)資本30000萬元人民幣，法定代表人劉強(qiáng)東，是京東世紀(jì)貿(mào)易有限公司（即京東主體公司）的全資子公司。其業(yè)務(wù)廣泛，涵蓋電子元器件、汽車零配件、健康咨詢、食品、藥品等多個(gè)領(lǐng)域的零售及相關(guān)服務(wù)，2020年位列中國(guó)民營(yíng)企業(yè)500強(qiáng)第127位。
網(wǎng)銀在線（北京）商務(wù)服務(wù)有限公司由京東科技控股股份有限公司100%持股，其下屬公司即第三方支付機(jī)構(gòu)網(wǎng)銀在線支付（北京）科技有限公司，擁有京東支付、網(wǎng)關(guān)支付、跨境支付、POS支付等業(yè)務(wù)，與包括五大國(guó)有銀行、銀聯(lián)在內(nèi)的國(guó)內(nèi)主要金融機(jī)構(gòu)建立了長(zhǎng)期合作關(guān)系。
京東作為中國(guó)電商巨頭和金融科技領(lǐng)域的重要參與者，一直以來在金融領(lǐng)域積極布局，涉足消費(fèi)金融、供應(yīng)鏈金融、支付結(jié)算、保險(xiǎn)等多個(gè)領(lǐng)域。
基于龐大的用戶群體和豐富的消費(fèi)場(chǎng)景，其旗下的京東白條、京東金條等消費(fèi)金融產(chǎn)品居頭部互金產(chǎn)品。但是綜合自營(yíng)、助貸等整體規(guī)模，相較于阿里、騰訊、百度、抖音等大廠，京東在金融發(fā)展上已經(jīng)掉隊(duì)。其中一大原因在于京東在金融業(yè)務(wù)上缺少有“分量”的牌照。此前，京東與招商銀行合作籌建的拓?fù)溷y行被終止籌建，而其持有的小貸牌照“性價(jià)比”也越來越低。
對(duì)于京東來說，此次通過旗下兩家實(shí)力雄厚的子公司強(qiáng)勢(shì)入主捷信消費(fèi)金融，拿下消費(fèi)金融牌照，猶如棋局中的關(guān)鍵落子。如果能整合捷信消費(fèi)金融的線下資源和牌照優(yōu)勢(shì)，將進(jìn)一步拓展自己的金融業(yè)務(wù)版圖。
02 外貿(mào)信托：與捷信復(fù)雜的利益交織
此次重組中，中國(guó)對(duì)外經(jīng)濟(jì)貿(mào)易信托有限公司出資6億元，持股捷信消費(fèi)金融12%。
外貿(mào)信托1987年9月30日成立，是中國(guó)中化成員企業(yè)，現(xiàn)為中國(guó)信托業(yè)協(xié)會(huì)會(huì)長(zhǎng)單位。主要聚焦“5+1”業(yè)務(wù)布局，即投資信托、產(chǎn)業(yè)金融、消費(fèi)金融、服務(wù)信托、財(cái)富管理及固有業(yè)務(wù)，擁有眾多金融資質(zhì)，業(yè)務(wù)范圍輻射全國(guó)，在多地設(shè)有異地部門。
外貿(mào)信托與捷信消費(fèi)金融的關(guān)系可謂復(fù)雜且緊密。2008年外貿(mào)信托與捷信開展了國(guó)內(nèi)第一單消費(fèi)金融信托項(xiàng)目，由捷信作為委托人出資設(shè)立單一信托，外貿(mào)信托作為受托人向個(gè)人發(fā)放貸款。
2011年，中國(guó)外貿(mào)信托就曾幫助捷信募集1000萬元資金。此后，雙方在資金融通方面的合作不斷加深。2023年9月，捷信集團(tuán)將46.9億元捷信消費(fèi)金融股權(quán)質(zhì)押給外貿(mào)信托，2024年11月，外貿(mào)信托因捷信消費(fèi)金融到期欠款發(fā)“還款通知函”，不過隨后又為其設(shè)立5期集合資金信托計(jì)劃注資，這種既催債又注資的行為體現(xiàn)了雙方利益交織的復(fù)雜關(guān)系。
從外貿(mào)信托自身來看，其消金業(yè)務(wù)在整個(gè)信托行業(yè)排名靠前，與云南信托、渤海信托、中航信托合稱“消金四大信托”。曾有多家信托公司就消金業(yè)務(wù)向外貿(mào)信托“取經(jīng)”。
03 天津銀行：謹(jǐn)慎的投資者
天津銀行在捷信消費(fèi)金融的重組中出資5億元，持有重組后捷信消費(fèi)金融10%的股份。
天津銀行成立于1996年，總部位于天津，在天津及周邊地區(qū)擁有廣泛的分支機(jī)構(gòu)和客戶群體，提供各類金融服務(wù)，包括公司金融、個(gè)人金融、金融市場(chǎng)等業(yè)務(wù)領(lǐng)域。
天津銀行與捷信消費(fèi)金融的交集始于2024年，當(dāng)年1月25日及7月24日，捷信消費(fèi)金融股東Home Credit N.V.兩次將共計(jì)23.1億元股權(quán)質(zhì)押給天津銀行。
對(duì)于投資捷信消費(fèi)金融，天津銀行在公告中指出，有利于天津銀行拓展普惠金融客群、增強(qiáng)普惠金融發(fā)展能力，在新發(fā)展格局中與其他投資者相互促進(jìn)、協(xié)同發(fā)展，推進(jìn)專業(yè)化市場(chǎng)化運(yùn)營(yíng)、創(chuàng)新金融產(chǎn)品以及提升盈利能力等，有助于天津銀行在激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中保持競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，實(shí)現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展。
事實(shí)上，已在港股上市的天津銀行一直在謀求A股上市。近幾年，天津銀行不斷調(diào)整業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)，由公司業(yè)務(wù)向個(gè)人零售業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型。
但其轉(zhuǎn)型之路并不順暢。受互聯(lián)網(wǎng)貸款監(jiān)管政策的影響，天津銀行對(duì)其互聯(lián)網(wǎng)貸款進(jìn)行結(jié)構(gòu)調(diào)整，具體措施包括壓縮合作平臺(tái)、暫停部分互聯(lián)網(wǎng)個(gè)人貸款產(chǎn)品，以壓降存量客戶和業(yè)務(wù)規(guī)模。這使得天津銀行個(gè)人消費(fèi)貸業(yè)務(wù)出現(xiàn)較大幅度的下降。2019年至2021年，其個(gè)人消費(fèi)貸款分別為916.6億元、868.95億元、674.3億元。
據(jù)媒體報(bào)道，有接近天津銀行的人士透露，入股捷信消費(fèi)金融是因?yàn)榫〇|的消費(fèi)場(chǎng)景足夠大。此舉也能增強(qiáng)天津銀行科技基因。此次與京東等機(jī)構(gòu)一起入局捷信消費(fèi)金融重組，也將為天津銀行零售業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型打開新的局面。
04 捷信集團(tuán)：從霸主到配角的無奈退場(chǎng)
捷信集團(tuán)此前持有捷信消費(fèi)金融100%股權(quán)，是其控股股東。然而，在此次重組中，捷信集團(tuán)的出資額由70億元降至1億元，持股比例由100%降至2%。
捷信集團(tuán)作為全球知名的消費(fèi)金融公司，業(yè)務(wù)覆蓋多個(gè)國(guó)家。在金融布局方面，捷信集團(tuán)一直專注于消費(fèi)金融領(lǐng)域，通過線下網(wǎng)點(diǎn)和線上平臺(tái)，為消費(fèi)者提供消費(fèi)信貸服務(wù)。
在中國(guó)市場(chǎng)，捷信集團(tuán)在2010年獲得消費(fèi)金融牌照，獲批成立獨(dú)資的捷信消費(fèi)金融。此后憑借其遍布全國(guó)的線下網(wǎng)絡(luò)以及強(qiáng)大的消費(fèi)信貸產(chǎn)品能力，迅速崛起。
在消費(fèi)金融市場(chǎng)蓬勃發(fā)展的那些年里，捷信消費(fèi)金融以其便捷的貸款服務(wù)和廣泛的業(yè)務(wù)覆蓋，贏得了眾多消費(fèi)者的青睞。其業(yè)務(wù)范圍涵蓋了電子產(chǎn)品、家電、家居等多個(gè)領(lǐng)域，為消費(fèi)者提供了購(gòu)買商品和服務(wù)的資金支持。
2017年，捷信消費(fèi)金融凈利潤(rùn)突破10億元；2018年，捷信消費(fèi)金融以13.98億元的凈利潤(rùn)位列行業(yè)第一；截至2019年年末，捷信消費(fèi)金融總資產(chǎn)達(dá)到1045億元，成為業(yè)內(nèi)首家資產(chǎn)規(guī)模突破千億元的消金公司。
然而，隨著市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的加劇和監(jiān)管政策的不斷收緊，捷信消費(fèi)金融也逐漸陷入了困境。一方面，線上消費(fèi)金融平臺(tái)的崛起，對(duì)捷信消費(fèi)金融的線下業(yè)務(wù)模式造成了巨大的沖擊。另一方面，監(jiān)管部門對(duì)消費(fèi)金融行業(yè)的監(jiān)管力度不斷加強(qiáng)，對(duì)捷信消費(fèi)金融的合規(guī)經(jīng)營(yíng)提出了更高的要求。
截至2020年年末，捷信消費(fèi)金融資產(chǎn)規(guī)模652.07億元，同比減少37.62%；凈利潤(rùn)1.36億元，同比下跌88%。2020年之后，捷信消費(fèi)金融不再單獨(dú)對(duì)外披露財(cái)報(bào)。但是依據(jù)捷信消費(fèi)金融股東捷信集團(tuán)的母公司中東歐投資金融集團(tuán)PPF集團(tuán)披露，2023年上半年，PPF集團(tuán)在中國(guó)區(qū)的總收入為6100萬歐元，同比下降75%；利息凈收入總額為1300萬歐元，同比下降89.9%。
在這種情況下，捷信消費(fèi)金融不得不尋求重組，以擺脫困境，謀求新生。
05未來之路：消金新戰(zhàn)事即將上演
本次捷信消費(fèi)金融股權(quán)重組，由天津市政府主導(dǎo)推動(dòng)。除了大廠、金融機(jī)構(gòu)之外，捷信消費(fèi)金融本次股權(quán)重組還出現(xiàn)了地方國(guó)資的身影。
在此次重組中，天津經(jīng)濟(jì)技術(shù)開發(fā)區(qū)國(guó)有資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)有限公司出資5.5億元，持股11%。天津經(jīng)濟(jì)技術(shù)開發(fā)區(qū)國(guó)有資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)有限公司1994年8月由天津經(jīng)濟(jì)技術(shù)開發(fā)區(qū)管理委員會(huì)出資成立，初始注冊(cè)資本0.50億元，截至2022年9月末，注冊(cè)資本和實(shí)收資本均為158.00億元，控股股東為天津經(jīng)濟(jì)技術(shù)開發(fā)區(qū)國(guó)有資產(chǎn)監(jiān)督管理局，持股比例90%，是經(jīng)開區(qū)最重要的國(guó)有資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)主體，承擔(dān)著園區(qū)配套基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、廠房公寓租賃、南港工業(yè)區(qū)填海造地以及區(qū)域產(chǎn)業(yè)導(dǎo)入等職能。
事實(shí)上，天津很重視消費(fèi)金融的發(fā)展。今年10月，天津金融監(jiān)管局的一則新聞顯示，持續(xù)引導(dǎo)天津銀行保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)擴(kuò)大和優(yōu)化消費(fèi)領(lǐng)域金融服務(wù)。據(jù)披露，截至2024年6月末，天津銀行業(yè)與各級(jí)地方政府、線上線下商戶平臺(tái)合作發(fā)放消費(fèi)券投入費(fèi)用248.79萬元，核銷消費(fèi)券2.78萬張，為各類商戶減費(fèi)讓利2954.68萬元，帶動(dòng)消費(fèi)交易額3382.49萬元；天津銀行業(yè)還支持文旅、會(huì)展、節(jié)慶消費(fèi)相關(guān)企業(yè)471戶，貸款余額70.56億元。
捷信消費(fèi)金融的重組落下帷幕，這不僅是公司自身發(fā)展歷程中的重大轉(zhuǎn)折點(diǎn)，更是中國(guó)消費(fèi)金融市場(chǎng)格局演變的一個(gè)縮影。
新股東的加入帶來了新的資本力量、技術(shù)資源和管理經(jīng)驗(yàn)。京東的強(qiáng)勢(shì)入局，將為捷信消費(fèi)金融帶來先進(jìn)的技術(shù)和管理經(jīng)驗(yàn)，推動(dòng)其線上線下業(yè)務(wù)的融合發(fā)展。外貿(mào)信托和天津銀行的參與，將為捷信消費(fèi)金融提供更多的資金支持和業(yè)務(wù)合作機(jī)會(huì)。地方國(guó)資的入局也將為其后續(xù)發(fā)展保駕護(hù)航。
然而他們也面臨著整合資源、應(yīng)對(duì)競(jìng)爭(zhēng)等諸多挑戰(zhàn)。捷信消費(fèi)金融的未來之路充滿變數(shù)，而其重組事件猶如一面鏡子，映照出整個(gè)消費(fèi)金融行業(yè)在市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)、監(jiān)管政策影響下的發(fā)展軌跡和未來走向。
“捷信消費(fèi)金融”這個(gè)名字在不久后也將退出歷史舞臺(tái)。隨著舊格局的打破和新勢(shì)力的崛起，消費(fèi)金融行業(yè)必將掀起新一輪的激烈角逐，優(yōu)勝劣汰的新戰(zhàn)事也將繼續(xù)上演。