界面新聞?dòng)浾?| 劉晨光

12月16日晚，美尚生態(tài)（或*ST美尚，已退市）、金通靈（300091.SZ）發(fā)布涉普通代表人訴訟公告。

同時(shí)，東興證券（601198.SH）、廣發(fā)證券(000776.SZ）、華西證券（002926.SZ）、光大證券（601788.SH）、國(guó)海證券（000750.SZ）等五家券商發(fā)布重大訴訟公告。

東興證券、廣發(fā)證券涉及美尚生態(tài)的證券虛假陳述責(zé)任糾紛案，華西證券、光大證券、國(guó)海證券涉及金通靈的證券虛假陳述責(zé)任糾紛案。 

如東興證券公告稱，廣東省深圳市中級(jí)人民法院已受理并正式立案，裁定適用普通代表人訴訟程序?qū)徖砻郎猩鷳B(tài)案。

公開(kāi)資料顯示，美尚生態(tài)成立于2001年，曾經(jīng)是生態(tài)景觀建設(shè)A股上市企業(yè)。今年4月，*ST美尚收到中國(guó)證監(jiān)會(huì)下發(fā)的《立案告知書(shū)》。因涉嫌信息披露違法違規(guī)，中國(guó)證監(jiān)會(huì)決定對(duì)公司立案。9月13日，*ST美尚公告，其收到深圳證券交易所出具的《關(guān)于美尚生態(tài)景觀股份有限公司股票終止上市的決定》。

作為美尚生態(tài)2018年非公開(kāi)發(fā)行股票的聯(lián)席主承銷商，東興證券近日收到廣東省深圳市中級(jí)人民法院出具的《民事裁定書(shū)》。其為20名被告之一，目前12名原告的合計(jì)訴訟請(qǐng)求金額約為人民幣95萬(wàn)元，且最終涉訴金額存在不確定性。

中介機(jī)構(gòu)除了東興證券之外，案件還涉及廣發(fā)證券、天衡會(huì)計(jì)師事務(wù)所（特殊普通合伙）、中天運(yùn)會(huì)計(jì)師事務(wù)所（特殊普通合伙）、北京金誠(chéng)同達(dá)律師事務(wù)所、上海市錦天城律師事務(wù)所、北京金誠(chéng)同達(dá)律師事務(wù)所等中介機(jī)構(gòu)。

廣東省深圳市中級(jí)人民法院經(jīng)依法審查作出民事裁定，裁定適用普通代表人訴訟程序?qū)徖肀景?，并同時(shí)確定本案權(quán)利人范圍為：自2015年6月25日（含）至2021年4月30日（含）期間買入、并于2021年4月30日收市后仍持有美尚生態(tài)的股票，且與本案具有相同種類訴訟請(qǐng)求的投資者，但具有《最高人民法院關(guān)于審理證券市場(chǎng)虛假陳述侵權(quán)民事賠償案件的若干規(guī)定》第十二條規(guī)定的交易因果關(guān)系不成立情形的除外。

另一方面，金通靈也公告稱收到南京中院送達(dá)的民事裁定書(shū)，涉及10名自然人投資者以證券虛假陳述責(zé)任糾紛為由對(duì)公司及相關(guān)高管，以及相關(guān)中介機(jī)構(gòu)及其當(dāng)事人提起了民事訴訟，訴訟金額共計(jì)人民幣75.64萬(wàn)元，訴訟請(qǐng)求對(duì)其損失承擔(dān)賠償責(zé)任和連帶賠償責(zé)任。南京中院認(rèn)為本案符合適用普通代表人訴訟程序的情形。

公開(kāi)資料顯示，金通靈是南通產(chǎn)業(yè)控股集團(tuán)控股子公司，成立于1993年，位于江蘇省南通市，2010年6月在深交所上市。今年初，江蘇證監(jiān)局通報(bào)金通靈持續(xù)多年的財(cái)務(wù)造假情況，2017年—2022年期間，金通靈及其全資子公司通過(guò)多種手段虛增、虛減公司營(yíng)業(yè)收入和利潤(rùn)總額，致使相應(yīng)年度的年度報(bào)告存在虛假記載。

南京中院認(rèn)為， 本案權(quán)利人范圍為滿足下列條件之一，且與本案具有相同種類訴訟請(qǐng)求的投資者：一是自2018年4月26日（含）至2023年6月27日（含）期間以公開(kāi)競(jìng)價(jià)方式買入、并于2023年6月27日（含）閉市后當(dāng)日仍持有金通靈股票；二是自2018年4月26日（含）至2023年4月27日（含）期間以公開(kāi)競(jìng)價(jià)方式買入、并于2023 年4月28日（含）至2023年6月27日（含）期間賣出金通靈股票。

值得一提的是，大華會(huì)計(jì)師事務(wù)所、華西證券、光大證券、國(guó)海證券等中介機(jī)構(gòu)均在被告名單當(dāng)中。

三家券商也于當(dāng)日分別發(fā)布涉訴公告。

其中華西證券作為金通靈公司2019年非公開(kāi)發(fā)行股票保薦項(xiàng)目承銷商。今年4月，江蘇證監(jiān)局指出，華西證券司涉嫌在金通靈2019年非公開(kāi)發(fā)行股票保薦項(xiàng)目的執(zhí)業(yè)過(guò)程中存在以下違規(guī)行為：盡職調(diào)查工作涉嫌未勤勉盡責(zé)，向特定對(duì)象發(fā)行股票上市保薦書(shū)存在不實(shí)記載；持續(xù)督導(dǎo)階段出具的相關(guān)報(bào)告涉嫌存在不實(shí)記載；持續(xù)督導(dǎo)現(xiàn)場(chǎng)檢查工作涉嫌執(zhí)行不到位。

4月，江蘇證監(jiān)局對(duì)國(guó)海證券采取出具警示函的監(jiān)督管理措施，指出其在金通靈公司2017年非公開(kāi)發(fā)行股票履行持續(xù)督導(dǎo)職責(zé)過(guò)程中，存在未能勤勉盡責(zé)履行持續(xù)督導(dǎo)義務(wù)，出具的持續(xù)督導(dǎo)現(xiàn)場(chǎng)檢查報(bào)告存在不實(shí)記載，持續(xù)督導(dǎo)報(bào)告對(duì)外發(fā)布程序不符合規(guī)定等情形。

光大證券作為金通靈2018年發(fā)行股份購(gòu)買資產(chǎn)并募集配套資金項(xiàng)目獨(dú)立財(cái)務(wù)顧問(wèn)。今年5月，江蘇證監(jiān)局發(fā)文稱，經(jīng)查，光大證券在金通靈2018年發(fā)行股份購(gòu)買資產(chǎn)并募集配套資金項(xiàng)目履行持續(xù)督導(dǎo)職責(zé)過(guò)程中，未充分履行核查義務(wù)，利用其他證券服務(wù)機(jī)構(gòu)專業(yè)意見(jiàn)未進(jìn)行必要的審慎核查，導(dǎo)致制作、出具的2018—2020年度持續(xù)督導(dǎo)意見(jiàn)存在不實(shí)記載。

上海明倫律師事務(wù)所律師王智斌向界面新聞?dòng)浾弑硎?，證券服務(wù)機(jī)構(gòu)通常會(huì)因涉嫌未勤勉盡責(zé)而被投資者推上被告席，司法實(shí)踐中，在上市公司存在虛假陳述行為的情況下，證券公司作為保薦人或者財(cái)務(wù)顧問(wèn)被判擔(dān)責(zé)的案例并不少見(jiàn)，具體到這兩個(gè)案件中，相應(yīng)的證券公司是否會(huì)被判擔(dān)責(zé)，取決于具體的案情以及原被告各方的舉證等情況。

王智斌認(rèn)為，投資者將證券服務(wù)機(jī)構(gòu)作為共同被告，一方面有自身訴訟利益的考慮，另一方面，也是壓實(shí)中介機(jī)構(gòu)責(zé)任的另一種嘗試。對(duì)包括證券公司在內(nèi)的證券服務(wù)機(jī)構(gòu)而言，如果其在履職過(guò)程中未盡“看門(mén)人”的職責(zé)，那么他們不僅將面臨監(jiān)管問(wèn)責(zé)，也將會(huì)面臨投資者的訴訟。

北京市中聞（長(zhǎng)沙）律師事務(wù)所律師劉凱向界面新聞?dòng)浾弑硎?，針?duì)這兩個(gè)案件如果法院認(rèn)定美尚生態(tài)及其控股股東、以及涉事券商在信息披露中存在虛假陳述行為，那么它們需要對(duì)投資者的損失承擔(dān)賠償責(zé)任。賠償金額將會(huì)根據(jù)投資者的損失規(guī)模、虛假陳述行為的影響程度以及證據(jù)情況來(lái)確定。

劉凱表示，如果法院確認(rèn)金通靈在2019年非公開(kāi)發(fā)行過(guò)程中存在虛假陳述，且涉事券商未履行盡職調(diào)查義務(wù)，那么金通靈和券商將對(duì)投資者的損失承擔(dān)賠償責(zé)任。這可能包括原告提出的投資差額損失、傭金和印花稅損失。

劉凱進(jìn)一步分析，這兩個(gè)案件，從目前的信息來(lái)看，訴請(qǐng)金額都不高。但由于該案件采用普通代表人訴訟程序，最終的賠償金額將取決于法院對(duì)案件的處理以及更多投資者的參與。法院將在案件審理過(guò)程中，根據(jù)投資者的損失規(guī)模和虛假陳述行為的影響，確定賠償金額。“根據(jù)《證券法》及相關(guān)司法解釋，證券公司作為保薦人和中介機(jī)構(gòu)，有義務(wù)確保發(fā)行信息的真實(shí)性、準(zhǔn)確性。如果券商未履行相應(yīng)的核查義務(wù)，導(dǎo)致投資者損失，券商可能需要承擔(dān)賠償責(zé)任?！?/span>

劉凱坦言，這兩個(gè)案件在資本市場(chǎng)中的意義不僅限于個(gè)案的賠償責(zé)任，它們可能引發(fā)對(duì)中國(guó)證券市場(chǎng)各個(gè)方面的廣泛反思與變革。從加強(qiáng)券商的盡職調(diào)查、提升市場(chǎng)透明度，到強(qiáng)化投資者保護(hù)機(jī)制，再到推動(dòng)法律和監(jiān)管框架的完善，這些案件可能成為推動(dòng)中國(guó)資本市場(chǎng)長(zhǎng)期健康、穩(wěn)步發(fā)展的關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)。法律的執(zhí)行力、投資者的信心、中介機(jī)構(gòu)的合規(guī)責(zé)任，以及資本市場(chǎng)的結(jié)構(gòu)性改革都將受到深刻影響。

上海華萬(wàn)律師事務(wù)所郝大海律師指出，通過(guò)現(xiàn)有公開(kāi)的材料可以看出，投資者是依據(jù)多個(gè)事實(shí)進(jìn)行的起訴。起訴金通靈及其高管，是基于金通靈公司長(zhǎng)期財(cái)務(wù)造假，并受到證監(jiān)會(huì)江蘇證監(jiān)局的處罰。這是一種訴訟策略，因?yàn)橛刑摷僮C券陳述的上市公司大多經(jīng)營(yíng)狀況不佳，甚至有的已經(jīng)退市，類如美尚生態(tài)，能多起訴幾個(gè)被告就多一些得到賠償?shù)目赡?。如果起訴是基于多個(gè)事實(shí)，賠償?shù)臅r(shí)候，法院有可能不判決連帶責(zé)任。

郝大海認(rèn)為，對(duì)證券公司、律師事務(wù)所、會(huì)計(jì)師事務(wù)所等中介結(jié)構(gòu)的判決也會(huì)根據(jù)具體情況進(jìn)行區(qū)分，例如如果是公開(kāi)上市的時(shí)候有虛假陳述，證券公司一般責(zé)任更大。像金通靈公司，長(zhǎng)期財(cái)務(wù)造假，一般認(rèn)為出具審計(jì)報(bào)告的會(huì)計(jì)師事務(wù)所責(zé)任更大。上市或者股票增發(fā)過(guò)程中，如果一些法律風(fēng)險(xiǎn)，例如通過(guò)虛假合同或者關(guān)聯(lián)交易虛增利潤(rùn)，這是出具法律意見(jiàn)書(shū)的律師事務(wù)所責(zé)任更大。

“目前索賠的金額不高，不代表最終不高，因?yàn)槭谴砣嗽V訟或者說(shuō)這種訴訟對(duì)投資者維權(quán)有鼓勵(lì)的效果，效仿或者新加入的人會(huì)越來(lái)越多，加上這種案件可以在3年內(nèi)都可以起訴，所以最終結(jié)果很難判定?！?郝大海說(shuō)。