文 | 野馬財(cái)經(jīng) 于婞 姚悅
編輯丨高巖
“濾波器”行業(yè)全球市場份額第一的上市公司大富科技（300134.SZ），正在經(jīng)歷一場創(chuàng)立以來史無前例的風(fēng)波。
10月25日，公司曾在三季報(bào)披露之際提醒投資風(fēng)險(xiǎn)：如果未來出現(xiàn)董事會(huì)改組、高級(jí)管理人員調(diào)整等事項(xiàng)，可能會(huì)對(duì)公司的戰(zhàn)略、業(yè)務(wù)、經(jīng)營及穩(wěn)定性產(chǎn)生重大影響。
11月5日晚間靴子落地，大富科技連發(fā)三則公告，披露公司創(chuàng)始人、董事長孫尚傳股權(quán)被悉數(shù)凍結(jié)，控股股東提請(qǐng)罷免其董事職務(wù)，并補(bǔ)選周學(xué)保和王宇為董事等提案。
隨后，大富科技管理團(tuán)隊(duì)在官方微信公眾號(hào)發(fā)表《公開信》，稱“孫尚傳1997年在深圳創(chuàng)立配天集團(tuán)，2001年在深圳創(chuàng)立大富科技，白手起家、篳路藍(lán)縷，他作為創(chuàng)始人，是公司的靈魂和核心，指引著公司的戰(zhàn)略方向和技術(shù)路徑，是公司最重要的無形資產(chǎn)，孫尚傳先生喪失公司控制權(quán)且’凈身離場’的結(jié)局于情不顧、于理不合、于事不公，這樣的結(jié)果是我們?nèi)w管理團(tuán)隊(duì)無法認(rèn)同和接受的。我們希望孫尚傳的股份得到保留，希望他能繼續(xù)作為掌舵人、經(jīng)營負(fù)責(zé)人，只有在這樣的前提下，各方精誠合作，相關(guān)方才能真正實(shí)現(xiàn)共贏?！?/p>
來源：大富科技官網(wǎng)
《公開信》顯示，公司共有包括董事、CEO肖競、副董事長、總工程師童恩東、財(cái)務(wù)總監(jiān)郭淑雯、董秘后杏萍等13位中高層簽字聲明將與孫尚傳共進(jìn)退。將大富科技面臨的危機(jī)徹底曝光在公眾面前。不過，截至發(fā)稿前該文章已經(jīng)被刪除了。
截至11月8日，大富科技報(bào)收于15.05元/股，市值115.51億元。
母公司破產(chǎn)重整，子公司“行業(yè)第一”
盡管母公司走到破產(chǎn)重整的地步，但是大富科技本身還是制造業(yè)細(xì)分行業(yè)——濾波器的領(lǐng)頭羊。孫尚傳創(chuàng)辦大富科技十年后，2010年其在深交所創(chuàng)業(yè)板上市，是移動(dòng)通信領(lǐng)域核心部件——濾波器全球最大的制造商及供應(yīng)商，擁有該領(lǐng)域80%的專利，獨(dú)占全球市場20%以上的份額。孫尚傳也因此登上2011年《福布斯富豪榜》。
2021年，大富科技都被工信部認(rèn)定為2022年-2024年 “基站濾波器”制造業(yè)單項(xiàng)冠軍，對(duì)整個(gè)中國5G行業(yè)具有舉足輕重的作用。大富科技也被《上海證券報(bào)》、《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》等多家媒體稱為“華為核心供應(yīng)商”。
此外，孫尚傳于2006年成立配天智造，進(jìn)行完善、可控的全產(chǎn)業(yè)鏈數(shù)控機(jī)床的自主研發(fā)，實(shí)現(xiàn)了自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)、可訂制化替代進(jìn)口數(shù)控機(jī)床，零部件到終端產(chǎn)品的自制能力為95%。而數(shù)控機(jī)床也是一個(gè)國家現(xiàn)代工業(yè)化水平的最重要標(biāo)志之一。2021 年，配天智造被大富科技收購。
值得一提的是，大富科技兄弟公司，此前同屬于配天集團(tuán)控股的配天機(jī)器人，是技術(shù)國產(chǎn)化“拓荒”的工業(yè)機(jī)器人公司之一，已正向研發(fā)工業(yè)機(jī)器人技術(shù)超14年，核心技術(shù)自主化程度達(dá)到90%以上，但孫尚傳為了還債，將控股權(quán)出售給了北京京城機(jī)電公司。
據(jù)孫尚傳介紹，截至2023年底，配天集團(tuán)已在蚌埠累計(jì)投資達(dá)80億元，年納稅總額近2億元，提供正式就業(yè)崗位超過6000個(gè)，年員工工資性支出約8億元。
中關(guān)村大數(shù)據(jù)產(chǎn)業(yè)聯(lián)盟副秘書長顏陽博士回憶，和孫尚傳大約相識(shí)于2021年，當(dāng)時(shí)自己正在做元宇宙相關(guān)項(xiàng)目，大富科技旗下的“帕拉卡”平臺(tái)讓自己眼前一亮，沒想到國內(nèi)還有這么前沿的技術(shù)——支撐“帕拉卡”平臺(tái)的底層技術(shù)完全是自主原創(chuàng)，大富科技一直是通過“喂養(yǎng)”的方式進(jìn)行持續(xù)培育，需要“啃硬骨頭”，直到現(xiàn)在結(jié)果開花。深入接觸下來，他認(rèn)為大富科技今日在工業(yè)及其科技領(lǐng)域的行業(yè)地位，是因?yàn)閯?chuàng)始人孫尚傳是一位既有前瞻性、戰(zhàn)略性眼光，并且堅(jiān)持正向開發(fā)，在底層技術(shù)下苦功的企業(yè)家。
而創(chuàng)始人孫尚傳的成敗兼與其當(dāng)初極具野心的產(chǎn)業(yè)布局有關(guān)。2011年跟隨國家領(lǐng)導(dǎo)出訪時(shí)，大部分隨訪企業(yè)簽署的均是外貿(mào)合作合同，唯有孫尚傳簽署的是并購合同。當(dāng)時(shí)是大富科技的高光時(shí)刻，先后在意大利和美國等地連吞8家濾波器生產(chǎn)廠商，一躍成為全球最大的濾波器生產(chǎn)制造商。
2019年白衣騎士出現(xiàn)，國資+信達(dá)紓困“華為核心供應(yīng)商”
2016年，大富科技有意進(jìn)軍消費(fèi)類電子、汽車零部件領(lǐng)域，以30.63元/股的價(jià)格募資34.5億元，投向柔性O(shè)LED顯示模組產(chǎn)業(yè)化以及補(bǔ)充流動(dòng)資金。在新股東的要求下，控股股東配天集團(tuán)與定增股東簽訂了保底保收益的“兜底協(xié)議”。明股實(shí)債的“兜底協(xié)議”其實(shí)是《公司法》、《會(huì)計(jì)法》明令禁止的，但卻在市場交易中屢屢在桌底出現(xiàn)。
2017年，因業(yè)務(wù)調(diào)整業(yè)績不達(dá)預(yù)期，公司股價(jià)不斷下挫。定增股東們開始要求配天集團(tuán)兌現(xiàn)保底協(xié)議，從而引發(fā)了配天集團(tuán)的債務(wù)危機(jī)。
2018年，有投行人士給孫尚傳指出了兩條解決債務(wù)危機(jī)的方法：一是起訴“兜底協(xié)議”無效，因?yàn)楦鶕?jù)法律條款，”上市公司及其控股股東、實(shí)際控制人、主要股東不得向發(fā)行對(duì)象做出保底保收益或變相保底保收益承諾，且不得直接或間接向發(fā)行對(duì)象提供財(cái)務(wù)資助或者補(bǔ)償。二是“宣布配天集團(tuán)破產(chǎn)，棄子求活保上市公司?！?/p>
但孫尚傳認(rèn)為人無信不立，兜底協(xié)議既然簽了就得認(rèn)。在危機(jī)中，他試圖找到化解債務(wù)的第三條路。據(jù)《證券日?qǐng)?bào)》報(bào)道，孫尚傳先后接觸了北控集團(tuán)、鄭州興港等機(jī)構(gòu)探討重組。據(jù)孫尚傳對(duì)野馬財(cái)經(jīng)表示，鄭州興港已經(jīng)將簽字蓋章的合同寄給了他本人，他還能保留大富科技約22%的股份以及承擔(dān)約4億的債務(wù)。
來源：《證券日?qǐng)?bào)》
2018年，孫尚傳的家鄉(xiāng)蚌埠也向他拋出了橄欖枝。據(jù)《證券日?qǐng)?bào)》當(dāng)時(shí)的報(bào)道，蚌埠方面認(rèn)為大富科技只是大股東陷入困境，企業(yè)基本面是好的，在先進(jìn)制造業(yè)的多個(gè)關(guān)鍵領(lǐng)域擁有自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)和核心競爭力，產(chǎn)品有廣闊市場，值得救。
孫尚傳在家鄉(xiāng)蚌埠投資20多年，情感上更傾向于將已投資項(xiàng)目留在家鄉(xiāng)，兩相權(quán)衡之下，最終和蚌埠“牽手”成功。
為了解決大富科技控股股東的債務(wù)，蚌埠市政府專門成立了一個(gè)“債務(wù)重組工作領(lǐng)導(dǎo)小組”，并引入中國信達(dá)深圳市分公司（下稱“信達(dá)深圳”），聯(lián)合對(duì)配天集團(tuán)進(jìn)行紓困重組。
2019年12月11日，大富科技發(fā)布公告，稱各方合作共同簽署了《合作框架協(xié)議》。其中信達(dá)深圳方出資39億元，蚌埠方出資21億元。國內(nèi)首只由地方政府+金融機(jī)構(gòu)（AMC）+產(chǎn)業(yè)資本+私募基金共同組建的紓困基金框架確定。
來源：大富科技公告
此次重組方案一度因“基金雙GP（General Partner，普通合伙人）”“不發(fā)生控制權(quán)轉(zhuǎn)移”“不動(dòng)企業(yè)決策層”而引發(fā)市場關(guān)注，因?yàn)檫@在過去的企業(yè)債務(wù)重組中并無先例。
據(jù)《華夏時(shí)報(bào)》此前報(bào)道，信達(dá)深圳關(guān)聯(lián)方信風(fēng)投資作為管理人發(fā)起設(shè)立紓困基金，信風(fēng)投資為GP1、孫尚傳方的配天智慧云為GP2，分別出資金額不超過100萬元。日常業(yè)務(wù)均由配天智慧云掌管，可以讓“懂業(yè)務(wù)”的原大股東繼續(xù)保持公司的控制權(quán)，同時(shí)，信風(fēng)投資在大額資金動(dòng)用等少數(shù)事項(xiàng)上持一票否決權(quán)，等于看住了錢不被濫用甚至挪用。
另外，在LP（Limited Partner，有限合伙人）方面，信達(dá)深圳為優(yōu)先級(jí)LP，現(xiàn)金出資額不超過5億元；蚌埠投資為劣后級(jí)LP1，出資金額不超過21億元，其中近9億元為應(yīng)收配天投資集團(tuán)的債權(quán)，12億元為紓困用途現(xiàn)金；孫尚傳為劣后級(jí)LP2、配天集團(tuán)股東李洪利為劣后級(jí)LP3，孫尚傳及李洪利以其共同持有的配天集團(tuán)99%的股權(quán)作價(jià)出資25億元。
據(jù)媒體報(bào)道，相關(guān)計(jì)劃在8年后退出，并由配天集團(tuán)對(duì)蚌埠方提供年化7.5%的固定投資回報(bào)；對(duì)信達(dá)深圳提供合計(jì)12%的投資回報(bào)。
參與的各方均能實(shí)現(xiàn)各自的訴求。
信達(dá)深圳可以收獲一個(gè)紓困的創(chuàng)新案例，還可以獲得年化12%的投資回報(bào)。
蚌埠方面則是要求配天集團(tuán)和大富科技的總部由深圳搬遷至蚌埠，帶動(dòng)當(dāng)?shù)亟?jīng)濟(jì)發(fā)展和就業(yè)。在2018年前，蚌埠轄區(qū)內(nèi)已經(jīng)連續(xù)14年沒有新的上市公司，培育或引進(jìn)上市公司總部則是蚌埠招商引資頗為看重的。
而大富科技也因?yàn)橐雵Y股東，被外界看好。
“三贏”的方案出來了，但還有個(gè)核心的問題，這么一大筆紓困資金，如何保證未來配天集團(tuán)還得起？
原來，孫尚傳早在這次紓困之前，就返鄉(xiāng)投資多年，僅配天集團(tuán)在家鄉(xiāng)蚌埠市區(qū)就設(shè)有大富機(jī)械、天新重工、精誠徽藥等3家子公司，擁有超過1000畝土地和近28萬平米廠房。
《合作框架協(xié)議》約定，蚌埠政府以“退市進(jìn)園”政策作為給予配天集團(tuán)的招商引資政策。蚌埠政府承諾通過容積率調(diào)整等方式，確保上述土地由工業(yè)用地變?yōu)樯套∮玫兀圆坏陀诩s定價(jià)格掛牌出讓，扣除政府留存外，在45個(gè)月內(nèi)向信達(dá)深圳指定賬戶支付不低于26.6億元的償還資金。同時(shí)，蚌埠方提供連帶擔(dān)保并負(fù)有代償義務(wù)。
協(xié)議簽署后，信達(dá)深圳的紓困資金很快到位，一切都進(jìn)展得很順利。大富科技也將注冊(cè)地遷到蚌埠，并且按照“退市進(jìn)園”政策完成拆遷，將廠房由蚌埠市區(qū)搬遷至偏遠(yuǎn)的高新區(qū)。
從“蜜月”到對(duì)簿公堂，創(chuàng)始人失去大富科技控制權(quán)
但是，人算不如天算，中美貿(mào)易戰(zhàn)、疫情等黑天鵝事件接踵而至，大富科技和配天集團(tuán)的經(jīng)營也不可避免的受到了影響。
2020年，《中華人民共和國土地管理法》進(jìn)行了更新，“三道紅線”政策出臺(tái)，房地產(chǎn)行業(yè)遇冷。大股東配天集團(tuán)所屬的天新重工558畝土地，以及精誠徽藥112畝土地尚未變更性質(zhì)，遇到了政策障礙。2022年5月，大富機(jī)械名下已經(jīng)被政府收儲(chǔ)變更性質(zhì)的448畝市區(qū)土地流拍，遲遲未能找到“接盤俠”。
北京金訴律師事務(wù)所主任王玉臣律師指出，“法不溯及既往，通常情況下，后面新出臺(tái)的政策通常是不能約束政策出臺(tái)前的行為的，但是，有一點(diǎn)需要注意，并非在2019年后才不允許土地隨意變性。一直都是如此，1998年修訂的《中華人民共和國土地管理法》第二十五條就規(guī)定，未經(jīng)批準(zhǔn)，不得改變土地利用總體規(guī)劃確定的土地用途。工業(yè)用地變更為商住用地相關(guān)審批程序也是比較嚴(yán)格的，其中不止涉及規(guī)劃用途變更，還涉及土地出讓金的補(bǔ)繳等。”
土地性質(zhì)沒法按照當(dāng)初簽署的《合作框架協(xié)議》做變更，更談不上掛牌拍賣和償債，配天集團(tuán)就拿不出錢償還信達(dá)深圳。
而且，三方矛盾爆發(fā)的時(shí)間點(diǎn)，恰逢蚌埠市主要領(lǐng)導(dǎo)的更迭。
2023年8月14日，信達(dá)深圳將即將到期的原始債權(quán)，以6億元的價(jià)格轉(zhuǎn)讓給了蚌埠市遠(yuǎn)大創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)投資有限公司（下稱“蚌埠遠(yuǎn)大”），蚌埠遠(yuǎn)大實(shí)控人為安徽省蚌埠工業(yè)自動(dòng)化研究所，企查查顯示這是一家國有控股公司。有一名叫做羅路生的自然人曾在高管層中出現(xiàn)又消失。
接手債權(quán)后，蚌埠遠(yuǎn)大先是向配天集團(tuán)發(fā)出《催款函》。緊接著2024年4月12日，蚌埠遠(yuǎn)大向蚌埠市禹會(huì)區(qū)法院申請(qǐng)對(duì)配天集團(tuán)進(jìn)行破產(chǎn)重整。
根據(jù)管理人出具的《申報(bào)債權(quán)審核明細(xì)表》顯示，蚌埠遠(yuǎn)大申報(bào)配天集團(tuán)的原始債權(quán)5.67億元，截至2024年8月18日管理人確認(rèn)蚌埠遠(yuǎn)大擁有配天集團(tuán)的原始債權(quán)加孳息共8.66億，一年的時(shí)間增加債務(wù)約2.99億元。
2024年4月19日，配天集團(tuán)向蚌埠市禹會(huì)區(qū)法院提交《破產(chǎn)重整及預(yù)重整申請(qǐng)異議書》，認(rèn)為遠(yuǎn)大公司不享有對(duì)配天集團(tuán)的合法到期債權(quán)，其所取得的債權(quán)實(shí)際是承擔(dān)擔(dān)保責(zé)任之后的追償權(quán)，不具備對(duì)配天集團(tuán)提起破產(chǎn)重整和預(yù)重整申請(qǐng)的主體資格；配天集團(tuán)具備債務(wù)清償能力，不符合法定的破產(chǎn)重整條件。
但是，四天后的4月23日，法院裁定受理了配天集團(tuán)破產(chǎn)重整申請(qǐng)，并指定清算組擔(dān)任配天集團(tuán)管理人。
9月9日，大富科技公告，配天集團(tuán)全部股權(quán)將調(diào)整為轉(zhuǎn)股債權(quán)人持有。
10月16日，大富科技披露，蚌埠國資委成為上市公司實(shí)際控制人。
于是，孫尚傳向深圳中院提起訴訟，請(qǐng)求確認(rèn)遠(yuǎn)大公司與信達(dá)深圳之間的債權(quán)轉(zhuǎn)讓合同無效。據(jù)《債務(wù)重組合同》第21頁第12款約定，信達(dá)對(duì)外轉(zhuǎn)讓債權(quán)需要經(jīng)過配天集團(tuán)同意。
上海申倫律師事務(wù)所律師夏海龍?zhí)岬剑鶕?jù)《民法典》規(guī)定，債權(quán)人轉(zhuǎn)讓債權(quán)，未通知債務(wù)人的，該轉(zhuǎn)讓對(duì)債務(wù)人不發(fā)生效力，債務(wù)人仍可向原債權(quán)人履行義務(wù)。債權(quán)轉(zhuǎn)讓不需要債務(wù)人同意，只要轉(zhuǎn)讓方和受讓方依法達(dá)成合意即可。
不過，“如果在合同約定了前提條件，必須要征得對(duì)方同意，才能轉(zhuǎn)讓債權(quán)。否則無效。”威諾律師事務(wù)所合伙人楊兆全律師指出。
據(jù)了解，深圳中院已經(jīng)予以立案，但因?yàn)榭蚣軈f(xié)議的簽署方是配天集團(tuán)，而配天集團(tuán)的實(shí)控人、股權(quán)變更均已完成，公章也不在管理層處，再起訴信達(dá)、蚌埠方不現(xiàn)實(shí)，孫尚傳個(gè)人作為原告贏面不大，最近已經(jīng)申請(qǐng)撤訴，另作打算。
此外，雙方還有一個(gè)核心爭議點(diǎn)：大富科技管理層《公開信》提到，紓困資金到位總規(guī)模約57.87 億元，四年來配天集團(tuán)累計(jì)償還本息15.66 億元，而當(dāng)前破產(chǎn)重整中確認(rèn)的紓困重組的債務(wù)規(guī)模卻達(dá) 79.28 億元。而且，大富科技最近 20 個(gè)交易日市值均值為 117 億，42.51%股權(quán)價(jià)值約49.74 億元，加之北京配天 30.55%股權(quán)價(jià)值約3.56億元，蚌埠市承諾的 1118 畝土地退市進(jìn)園補(bǔ)償金 26.6 億元，亦足以覆蓋以任何一種方式計(jì)算的債務(wù)總額?！豆_信》強(qiáng)調(diào)，在此次強(qiáng)裁中，管理團(tuán)隊(duì)感受到的不僅是與中央精神的背道而馳，甚至是不計(jì)后果的“劫掠” 。我們嘔心瀝血、奉獻(xiàn)多年且經(jīng)營狀況良好的上市公司即將陷入危機(jī)。
不過，蚌埠方表示，其與信達(dá)方投入的本金合計(jì)約68.3億元，并非《公開信》中陳述的57.87億元，本息合計(jì)約79.7億元。加上其他金額較小債權(quán)人的債權(quán)，累計(jì)債權(quán)約80.22億元。（不包括配天集團(tuán)關(guān)聯(lián)方債權(quán)，管理人未予認(rèn)定）另外，關(guān)于雙方對(duì)股權(quán)價(jià)值計(jì)算有25億的價(jià)差，蚌埠方稱：其計(jì)算依據(jù)為重整基準(zhǔn)日6月7日前20個(gè)交易日股票均價(jià)，大富科技股票42.51%價(jià)值不足25億元。（目前股價(jià)上漲），是“市場看好大富科技通過重整變?yōu)榈胤絿Y控股和央企第二股東的背景”。
蚌埠方表示，蚌埠市對(duì)信達(dá)深圳承諾的土地變性出讓保障措施已由權(quán)利人信達(dá)深圳放棄。
蚌埠市禹會(huì)區(qū)人民法院于2024年8月30日召集的債權(quán)人會(huì)議上，安徽中聯(lián)國信資產(chǎn)評(píng)估有限責(zé)任公司出具的《估值咨詢報(bào)告》顯示，天新重工土地估值8107.12萬元，精誠徽藥土地估值777.77萬元，大富重工機(jī)械無土地估值說明，其資產(chǎn)合計(jì)為0元，與《合作框架協(xié)議》中土地估值差額高達(dá)25.71億元。
蚌埠方還提到，配天投資集團(tuán)不能清償?shù)狡趥鶆?wù)，且明顯缺乏清償能力，符合破產(chǎn)重整條件，為了保護(hù)國有資產(chǎn)安全，遠(yuǎn)大創(chuàng)投被迫于2024年4月依法申請(qǐng)配天集團(tuán)破產(chǎn)重整。法院依法受理重整申請(qǐng)，依法審理重整案件，程序合法，批準(zhǔn)重整計(jì)劃的裁定合法有效，而非《公開信》所述的“劫掠”。
雙方站在各自立場上，各執(zhí)一詞。
對(duì)大富科技影響幾何？
雖然大富科技的股權(quán)紛爭多年來一直是停留在股東層面，并未涉及到上市公司的日常經(jīng)營。但值得注意的是，配天集團(tuán)及大富科技目前的狀況還是引起了多方關(guān)注。
首先是，隨著董事、CEO肖競；副董事長、總工程師童恩東；大富方圓總經(jīng)理孫虎、副總經(jīng)理石金成；大富精工總經(jīng)理臧崇海；配天智造總經(jīng)理呂戰(zhàn)爭；國內(nèi)市場副總裁趙鑫；海外市場副總裁John Chee；運(yùn)營副總裁吳現(xiàn)磊；財(cái)務(wù)總監(jiān)郭淑雯；人力行政副總裁馮小敏；執(zhí)行副總裁李玲；董事會(huì)秘書后杏萍等13位中高層宣布與創(chuàng)始人孫尚傳共進(jìn)退之后，公司內(nèi)部人員已經(jīng)不太穩(wěn)定，甚至已經(jīng)有人在看外部機(jī)會(huì)。
來源：大富科技官網(wǎng)
而蚌埠方面也規(guī)勸稱，大富科技的管理團(tuán)隊(duì)作為職業(yè)經(jīng)理人，忠實(shí)勤勉的對(duì)象是公司，而不是個(gè)人，不應(yīng)將個(gè)人情感凌駕于忠實(shí)勤勉責(zé)任之上。
CEO肖競則提到，孫尚傳是大富科技的靈魂和火車頭，大富科技的中高層是孫尚傳一手培養(yǎng)和提拔起來的，而孫本人也給了眾多中高層靈活自由的發(fā)揮及成長空間。但他落到如此境地，現(xiàn)在管理團(tuán)隊(duì)人心惶惶、兔死狐悲，如果他都能出局，其他管理層對(duì)于新的實(shí)控人來說更是無足輕重，這也是13位中高層決心與之共進(jìn)退的原因。而且，肖競也表示，管理層在公司經(jīng)營多年，深知這個(gè)公司能有今日之行業(yè)地位，核心競爭力是人，其他人即便將上市公司拿走了，其實(shí)是很難將之經(jīng)營好，最后是一個(gè)多輸?shù)木置妗?/p>
他認(rèn)為，目前的這種動(dòng)蕩已經(jīng)影響了上市公司的正常經(jīng)營。據(jù)財(cái)報(bào)顯示，2024年上半年，大富科技營業(yè)收入11.42億元，同比下降4.5%；歸母凈利潤虧損1.37億元，而上年同期盈利510.96萬元。其中，公司第二季度營業(yè)總收入6.09億元，同比下降9.99%，歸母凈利潤虧損7551.36萬元，同比暴跌397.38%。第三季度，大富科技?xì)w母凈利潤繼續(xù)虧損8730.24萬元，比上年同期減少253.52%。從前三季度整體情況來看，大富科技?xì)w母凈利潤比上年同期減少1044.75%。
據(jù)大富科技相關(guān)人士提到，上市公司目前的狀況對(duì)訂單的影響是非常大的，二、三季度有非常明顯的下滑，大富科技的主要收入來源均為全球五百強(qiáng)的大客戶——華為、愛立信、諾基亞、蘋果、博世等，這些大客戶對(duì)供應(yīng)商的審核極為嚴(yán)格，有風(fēng)吹草動(dòng)客戶就會(huì)做出相應(yīng)的風(fēng)控措施，例如調(diào)減份額、暫停交付、暫停新項(xiàng)目轉(zhuǎn)量產(chǎn)、暫停邀請(qǐng)參與新項(xiàng)目等。更要命的是，年底這段時(shí)間也是這些大客戶的年度招投標(biāo)時(shí)間，實(shí)際控制人的變動(dòng)、管理團(tuán)隊(duì)不穩(wěn)定，都會(huì)是客戶評(píng)估供應(yīng)商風(fēng)險(xiǎn)時(shí)的顧慮。
另據(jù)了解，證券監(jiān)管層也在密切關(guān)注大富科技及其控股股東近期發(fā)生的一系列事件對(duì)上市公司的影響。
終局：多輸還是共贏？
孫尚傳、蚌埠方，以及信達(dá)深圳曾經(jīng)構(gòu)想的紓困方案的目標(biāo)是三方共贏，但如今事情走向已經(jīng)偏離了初衷。
知名《公司法》、《經(jīng)濟(jì)法》專家、中央財(cái)經(jīng)大學(xué)原法學(xué)院院長甘功仁認(rèn)為，如果孫尚傳離開大富科技核心決策層，短期內(nèi)可能對(duì)公司不會(huì)產(chǎn)生太大的影響，但從長遠(yuǎn)來看，則一定會(huì)對(duì)公司的主營業(yè)務(wù)與戰(zhàn)略布局造成很大損失。
甘功仁認(rèn)為，在國內(nèi)，像孫尚傳這樣能夠深度致力于產(chǎn)業(yè)藍(lán)圖的企業(yè)家少之又少，對(duì)于相關(guān)產(chǎn)業(yè)的躍升具有重要作用。當(dāng)前孫尚傳設(shè)計(jì)的制造業(yè)細(xì)分產(chǎn)業(yè)鏈體系的落實(shí)正處于關(guān)鍵時(shí)候，產(chǎn)業(yè)前期投入已經(jīng)結(jié)束，產(chǎn)業(yè)雛形已經(jīng)搭建完成，越來越接近獲得回報(bào)，這種回報(bào)一旦開始就是指數(shù)級(jí)增長。孫尚傳在2018年公司陷入債務(wù)危機(jī)的情況下，依然沒有動(dòng)搖戰(zhàn)略雄心，在艱難情況下，還實(shí)現(xiàn)了產(chǎn)業(yè)布局的有效推進(jìn)。甘功仁表示，我個(gè)人相信孫尚傳來做這件事，成功的幾率遠(yuǎn)超其他人。
甘功仁還談到，大富科技目前遇到的困境，需要手術(shù)刀般精妙的取舍，不能簡單粗暴的處理此事，在鼓勵(lì)民間投資參與重點(diǎn)行業(yè)領(lǐng)域的新政大背景下，此類事件的出現(xiàn)會(huì)引發(fā)寒蟬效應(yīng)，繼而影響招商引資。
中國企業(yè)資本聯(lián)盟副理事長柏文喜表示，針對(duì)大富科技當(dāng)前的局面，要想從多輸局面走向多贏，需要三方坐下來進(jìn)行深入溝通，各自讓步尋找共同點(diǎn)和利益平衡點(diǎn)，重新協(xié)商和調(diào)整原有的紓困計(jì)劃和合作協(xié)議。如果協(xié)商無果，可能需要通過法律途徑來解決爭議，明確各方的權(quán)利和義務(wù)，保護(hù)各自的合法權(quán)益。以及尋求更高層面的第三方介入、協(xié)調(diào)。
另外，甘功仁也表示，經(jīng)過上一輪的經(jīng)濟(jì)下行，眾多民營企業(yè)出現(xiàn)經(jīng)營困難，在政府、國企出手紓困民營企業(yè)以來，成功案例還是很多的，成功紓困的企業(yè)都有一個(gè)共性：參與各方都要加深了解和互信，加強(qiáng)溝通，換位思考。對(duì)于遇到困難的企業(yè)來說，更要加強(qiáng)和政府、相關(guān)方的主動(dòng)溝通能力的建設(shè)，使問題更加前置化和主動(dòng)處理。同樣，對(duì)于紓困失敗的案例，也有共性，那就是深入、有效的溝通不夠。
隨著大富科技公告新的控股股東提請(qǐng)罷免孫尚傳的董事職務(wù)，曾經(jīng)福布斯的上榜富豪孫尚傳目前已經(jīng)行至水窮處，大富科技的一眾中高層表態(tài)與孫尚傳共進(jìn)退，連帶著“濾波器第一股”也陷入動(dòng)蕩中，這種局面之下如何坐看云起時(shí)，考驗(yàn)局中各方智慧。
讓相關(guān)利益方略感欣慰的是，在兩方已經(jīng)劍拔弩張之際，蚌埠方在給管理層《公開信》一事的回應(yīng)中表態(tài)：“理解并認(rèn)可孫尚傳先生對(duì)企業(yè)發(fā)展做出的貢獻(xiàn)，也愿意未來在合法合規(guī)的前提下，攜手孫尚傳先生以及大富科技現(xiàn)有管理團(tuán)隊(duì)共同經(jīng)營發(fā)展好企業(yè)。”這也為事情從多輸局面走向共贏留下了空間和余地。
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