界面新聞?dòng)浾?| 周姝祺
理想汽車(chē)從年初純電戰(zhàn)略失利的陰影中走出，報(bào)告了一份強(qiáng)勁的第三季度業(yè)績(jī)。但它依然沒(méi)有向投資者證明保持持續(xù)性高增長(zhǎng)的可能性。不及預(yù)期的第四季度銷(xiāo)量指引導(dǎo)致理想汽車(chē)美股大跌13.6%，今天港股開(kāi)盤(pán)跌超10%。
根據(jù)理想汽車(chē)披露的三季報(bào)，公司季度營(yíng)收達(dá)到429億元，同比增長(zhǎng)23.6%，創(chuàng)歷史新高，但略低于華爾街分析師預(yù)期的429.9億元。另從收入增速來(lái)看，相比去年增長(zhǎng)近兩倍的速度，今年前三季度理想汽車(chē)營(yíng)收同比僅增長(zhǎng)22%。
借助低價(jià)車(chē)型理想L6的熱銷(xiāo)，理想汽車(chē)從純電失利中回歸增長(zhǎng)正軌，但也因平均售價(jià)下降影響到利潤(rùn)率。該公司第三季度凈利潤(rùn)同比小幅增長(zhǎng)至28億元，連續(xù)8個(gè)季度實(shí)現(xiàn)盈利。汽車(chē)業(yè)務(wù)利潤(rùn)率從上年同期的21.2%降至20.9%，但高于第二季度的18.7%。
理想汽車(chē)在通過(guò)成本控制以提升利潤(rùn)率水平。今年第三季度，理想汽車(chē)研發(fā)費(fèi)用為26億元，同比減少了8.2%，也較今年第二季度的30億元下降14.6%。該公司的解釋是新產(chǎn)品及技術(shù)設(shè)計(jì)研發(fā)成本減少，以及研發(fā)人員薪酬減少。
理想汽車(chē)總裁馬東輝在業(yè)績(jī)會(huì)上表示，理想汽車(chē)從技術(shù)創(chuàng)新、采購(gòu)聚量、減少質(zhì)量浪費(fèi)，提高與合作伙伴產(chǎn)能利用率以及更高效物流配送方式，來(lái)尋找降本增效的機(jī)會(huì)。
投資人比以往更加關(guān)心的是理想汽車(chē)進(jìn)一步增長(zhǎng)潛力。去年12月，理想汽車(chē)依靠L7、L8和L9三款車(chē)型達(dá)成月銷(xiāo)5萬(wàn)輛的目標(biāo)，而今年新車(chē)L6的推出沒(méi)有為銷(xiāo)量帶來(lái)明顯增益，它一定程度上擠壓了同為中大型SUV理想L7和理想L8的生存空間。
理想汽車(chē)給出了較為保守的四季度增長(zhǎng)預(yù)期，預(yù)計(jì)本季度交付量為16至17萬(wàn)輛，這意味著理想汽車(chē)今年整年交付量預(yù)期至高不超過(guò)52萬(wàn)輛，增幅不超過(guò)三成。今年2月，理想汽車(chē)CEO李想在純電車(chē)型推出前夕，曾高調(diào)宣布今年銷(xiāo)量目標(biāo)是80萬(wàn)輛，后有報(bào)道稱(chēng)下調(diào)至48萬(wàn)輛。
結(jié)合432億元至459億元的四季度收入預(yù)估，理想汽車(chē)本季度單車(chē)均價(jià)預(yù)期繼續(xù)下行至不到26萬(wàn)元，其隱含信息是為達(dá)成年底目標(biāo)可能會(huì)有更高力度促銷(xiāo)行動(dòng)，以及理想L6的銷(xiāo)量占比還將提升。
理想汽車(chē)銷(xiāo)售與服務(wù)高級(jí)副總裁鄒良軍沒(méi)有在業(yè)績(jī)會(huì)上回應(yīng)L系列的增長(zhǎng)空間所在，但他表示，理想汽車(chē)明年銷(xiāo)量目標(biāo)是20萬(wàn)元以上新能源汽車(chē)市場(chǎng)增速的兩倍。
這家混動(dòng)車(chē)型的帶頭者可以感受到競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手正變得更多。中國(guó)汽車(chē)消費(fèi)者對(duì)混動(dòng)車(chē)型的青睞，推動(dòng)各家汽車(chē)制造商加碼研發(fā)相應(yīng)車(chē)型，其中不少直接對(duì)標(biāo)理想L系列，甚至在造型外觀(guān)上也具有相似性。
李想認(rèn)為，汽車(chē)競(jìng)爭(zhēng)是包括技術(shù)、產(chǎn)品、供應(yīng)鏈、銷(xiāo)售、服務(wù)等在內(nèi)的綜合經(jīng)營(yíng)能力競(jìng)爭(zhēng)，而增程技術(shù)只是其中一項(xiàng)。他相信，理想L系列產(chǎn)品在未來(lái)一到兩年還處于青壯年階段。由于理想L6仍處于產(chǎn)能無(wú)法滿(mǎn)足訂單的熱銷(xiāo)期，理想汽車(chē)預(yù)計(jì)將在明年春節(jié)期間進(jìn)行產(chǎn)線(xiàn)調(diào)整。
這家行事保守的汽車(chē)制造商沒(méi)有向投資者承諾開(kāi)展新業(yè)務(wù)板塊。在李想看來(lái)，未來(lái)三到五年最大的變量來(lái)自人工智能，包括智能駕駛和智能助手，它將給消費(fèi)者帶來(lái)與今天完全不同的體驗(yàn)，也是質(zhì)變的開(kāi)始?？紤]到人工智能對(duì)家庭市場(chǎng)增長(zhǎng)潛力的提升，理想汽車(chē)不急于開(kāi)拓更多的其他市場(chǎng)。
理想汽車(chē)另一潛在增量點(diǎn)在海外市場(chǎng)，但至今沒(méi)有采取實(shí)質(zhì)性開(kāi)辟市場(chǎng)提升銷(xiāo)量的舉動(dòng)。鄒良軍表示，中東和中亞將是理想汽車(chē)首批出口目標(biāo)市場(chǎng)，但他沒(méi)有提供具體進(jìn)入的時(shí)間表。
另一方面，理想汽車(chē)曾承諾的今年鋪設(shè)2000座充電站的計(jì)劃則有“跳票”的可能，這是為明年純電產(chǎn)品上線(xiàn)提供的重要保障。截至10月31日，理想汽車(chē)共上線(xiàn)1000座充電站，平均每天建成2.4座。想要完成目標(biāo)，理想汽車(chē)接下來(lái)每天至少要建16.1座。
理想汽車(chē)渠道鋪設(shè)的速度也還不夠快，甚至還有所減少。截至第三季度末，理想汽車(chē)在全國(guó)145座城市擁有479家零售中心，而在3個(gè)月前，其覆蓋城市數(shù)量為148座，零售中心497家。
鄒良軍提到，理想汽車(chē)在調(diào)整零售門(mén)店數(shù)量規(guī)模和占比分布，逐步淘汰現(xiàn)有網(wǎng)絡(luò)的商場(chǎng)門(mén)店，置換為頭部汽車(chē)城中心門(mén)店。按照預(yù)計(jì)，到2024年底，中心店占比將達(dá)到四成以上，全國(guó)展位數(shù)量較去年增長(zhǎng)1000個(gè)，以及將網(wǎng)絡(luò)下沉至三線(xiàn)城市。
為在短期內(nèi)刺激銷(xiāo)量提升，理想汽車(chē)在今年下半年啟動(dòng)了新一輪經(jīng)營(yíng)權(quán)下沉變革。公司各省的銷(xiāo)售負(fù)責(zé)人從原來(lái)的只需要為銷(xiāo)量負(fù)責(zé)，轉(zhuǎn)變?yōu)閷?duì)整體經(jīng)營(yíng)負(fù)責(zé)。這有利于各省根據(jù)自身市場(chǎng)情況，因地制宜展開(kāi)營(yíng)銷(xiāo)活動(dòng)。