界面新聞?dòng)浾?| 唐卓雅

界面新聞編輯 | 謝欣

10月24日，萬泰生物發(fā)布2024年三季報(bào)，前三季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入19.48億元，同比下降60.79%；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)2.67億元，同比下降85.25%。其中，第三季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入5.82億元，同比下降27.72%；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)616.86萬元，同比下降94.18%。

萬泰生物解釋稱，前三季度營(yíng)收變動(dòng)主要由于公司二價(jià)宮頸癌疫苗持續(xù)受九價(jià)宮頸癌（HPV）疫苗擴(kuò)齡影響以及市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)、降庫存等因素影響，銷售收入較去年同期回落。

10月25日開盤，萬泰生物股價(jià)跌2.7%。截至收盤，萬泰生物報(bào)75.96元/股，跌0.59%，市值為961億元。

萬泰生物最早靠體外診斷試劑起家，其研發(fā)的首款國(guó)產(chǎn)二價(jià)HPV疫苗在2020年投入市場(chǎng)后，疫苗業(yè)務(wù)后來居上成為其核心業(yè)務(wù)。

新冠疫情期間，一方面新冠檢測(cè)試劑銷量飛漲，另一方面二價(jià)HPV疫苗快速放量，萬泰生物賺的盆滿缽滿，營(yíng)收從2019年的11.84億元升至2022年的111.85億元，歸母凈利潤(rùn)從2019年的2.09億元漲至2022年的47.36億元。萬泰生物的股價(jià)從上市之初的4.8元/股最高漲到2021年的145.32元/股，漲幅達(dá)2486.47%。

但2022年成為萬泰生物迄今為止的業(yè)績(jī)巔峰，此后HPV疫苗步入內(nèi)卷時(shí)代。2022年3月，沃森生物的沃澤惠作為國(guó)產(chǎn)第二款二價(jià)HPV疫苗正式上市。特別是，沃森生物通過價(jià)格優(yōu)勢(shì)突擊，萬泰生物的二價(jià)HPV疫苗的銷售因此受到影響。而后，萬泰生物也加入價(jià)格戰(zhàn)。

顯然，價(jià)格內(nèi)卷對(duì)雙方都沒有好處。2023年，萬泰生物實(shí)現(xiàn)營(yíng)收55.11億元，同比下降50.73%，實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)12.48億元，同比下降73.65%。其中，疫苗分部收入為39.60億元，同比下滑53.4%。同年，沃森生物實(shí)現(xiàn)營(yíng)收41.14億元，同比下降19.12%，歸母凈利潤(rùn)4.19億元，同比下降42.44%。

除此之外，二價(jià)HPV疫苗市場(chǎng)受到?jīng)_擊的一個(gè)重要原因是九價(jià)HPV疫苗擴(kuò)齡、變相降價(jià)。2022年8月，默沙東的九價(jià)HPV疫苗適用人群獲批擴(kuò)展至9至45歲適齡女性。2023年默沙東又宣布，九價(jià)HPV疫苗的9歲至14歲女性二劑次接種程序獲得中國(guó)藥監(jiān)局批準(zhǔn)，這相當(dāng)于變相降價(jià)。界面新聞曾報(bào)道，2023年，默沙東還在加大供應(yīng)，九價(jià)HPV疫苗不再“一針難求”。

在價(jià)格戰(zhàn)、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)下，二價(jià)HPV疫苗的生存空間越來越逼仄，萬泰生物業(yè)績(jī)下滑也已經(jīng)持續(xù)了一段時(shí)間。

在此背景下，今年年初，萬泰生物大肆招兵買馬，曾在萬泰疫苗公眾號(hào)多次發(fā)布招商公告，意在大力開拓疫苗銷售。但從今年前三季度的業(yè)績(jī)來看，萬泰生物收效甚微。另外，今年年初萬泰生物還聘任了具有體外診斷背景的姜植銘為公司總經(jīng)理，公司是否想借此做回“老本行”還不得而知。

目前來看，萬泰生物想要“兩手抓”。在疫苗方面，萬泰生物在內(nèi)的一眾HPV疫苗廠商都瞄準(zhǔn)了九價(jià)HPV疫苗，誰率先拔得頭籌將在短時(shí)間內(nèi)領(lǐng)跑市場(chǎng)。目前，萬泰生物進(jìn)展最快。

8月26日，萬泰生物公告，公司全資子公司廈門萬泰滄海生物技術(shù)有限公司與廈門大學(xué)合作研發(fā)的九價(jià)HPV疫苗上市許可申請(qǐng)已獲得國(guó)家藥監(jiān)局藥品審評(píng)中心的受理通知書。

不過，九價(jià)HPV疫苗從受理到獲批上市需經(jīng)歷較長(zhǎng)周期，短期內(nèi)不會(huì)對(duì)公司的財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)產(chǎn)生重大影響。

但萬泰生物已經(jīng)在打造九價(jià)HPV的產(chǎn)能。9月3日，萬泰生物在業(yè)績(jī)說明會(huì)表示，公司九價(jià)HPV疫苗生產(chǎn)線分兩階段建設(shè)6條原液生產(chǎn)線，目前已完成第一階段2條原液生產(chǎn)線的建設(shè)，其余生產(chǎn)線建設(shè)按計(jì)劃進(jìn)行中。萬泰生物表示，為加速九價(jià)HPV疫苗產(chǎn)業(yè)化，公司在該項(xiàng)目上的投入較去年同期累計(jì)增加4000萬元以上。

萬泰生物能否憑借九價(jià)HPV疫苗打一場(chǎng)翻身仗還尚未可知。已知的是九價(jià)HPV疫苗已經(jīng)不再是“香餑餑”。

國(guó)內(nèi)HPV疫苗市場(chǎng)已見頂。默沙東首席執(zhí)行官Robert M. Davis在2023年財(cái)報(bào)中提到，中國(guó)符合接種條件的城市女性還有約1.2至1.3億人。而據(jù)疫苗行業(yè)資深咨詢師Stefano Malvolti等人受世衛(wèi)組織委托于近期發(fā)表的一篇研究，2025年至2030年HPV疫苗供應(yīng)量極可能超過需求量。

默沙東發(fā)布的今年上半年財(cái)報(bào)顯示，HPV疫苗上半年實(shí)現(xiàn)47.27億美元營(yíng)收，同比增幅從去年的14%下滑至7%。默沙東表示，其HPV疫苗的60%-70%銷售額來自中國(guó)，HPV疫苗上半年銷售增幅不及以往主要是因?yàn)橹袊?guó)市場(chǎng)銷售額下降。

在體外診斷試劑方面，萬泰生物的產(chǎn)品涵蓋艾滋、肝炎、結(jié)核、新冠、甲狀腺功能、腫瘤標(biāo)志物、心腦血管等。

今年10月，萬泰生物宣布其甲功基礎(chǔ)五項(xiàng)試劑上市，用于甲狀腺疾病的臨床輔助診斷和治療監(jiān)測(cè)。腫瘤標(biāo)志物、甲狀腺功能、傳染病是目前免疫診斷中市場(chǎng)規(guī)模最大的三大板塊，占整體免疫診斷市場(chǎng)60%以上的規(guī)模。但是甲功已被多地陸續(xù)納入集采。甘肅省在2023年啟動(dòng)甲功9項(xiàng)集采，平均降幅42.07%；安徽牽頭2024年腫標(biāo)及甲功體外診斷試劑集中帶量采購已經(jīng)啟動(dòng)。