文｜達摩財經(jīng)
天風證券近日股價漲勢喜人，自A股市場進入“924”行情以來，截至10月14日，天風證券以54.14%的區(qū)間漲幅位列證券公司第一。
從業(yè)績表現(xiàn)上看，雖然天風證券在今年完成了管理層“清洗式”調(diào)整，但整體經(jīng)營狀況仍然堪憂。今年上半年，在43家A股直接上市券商中，僅有天風證券歸母凈利潤虧損。
否認合并傳聞
10月7日，天風證券召開干部大會，湖北宏泰集團黨委副書記曾慶祝宣布任命龐介民擔任天風證券黨委書記。
今年2月，龐介民被選舉為天風證券董事長。加入天風證券前，龐介民曾先后擔任恒泰證券董事長、銀河金控首席運營官。早年他還曾擔任過央行北京分行計劃資金處科員，證監(jiān)會機構(gòu)部副處長、處長，北京西城區(qū)金融辦副主任，北京金融街投資集團副總經(jīng)理等職務。
天風證券成立于2000年，總部位于湖北省武漢市，是一家擁有全牌照的全國性綜合類證券公司。2018年10月，天風證券成功登陸上交所。
天風證券曾被看作是湖北省知名民營資本“當代系”的重要資本運作平臺。天風證券上市前，屬于無控股股東及實控人的公司治理結(jié)構(gòu)。其中，武漢國資持股13.66%，為天風證券第一大股東。艾路明控制的“當代系”通過旗下上市公司人福醫(yī)藥、三特索道、當代明誠等累計持有天風證券18.18%的股份，持股比例超過武漢國資。
龐介民出任天風證券董事長前，公司董事長一職由余磊擔任。余磊曾在“當代系”多家機構(gòu)任職，其自2007年出任天風證券董事長，在此位置上任職超17年。
2022年，由于債務危機爆發(fā)，“當代系”相繼出售旗下資產(chǎn)用于還債，天風證券也成為其中之一。同年4月，天風證券發(fā)布公告稱，持股5%以上股東人福醫(yī)藥計劃將7.85%的股權(quán)全部轉(zhuǎn)讓給宏泰集團，轉(zhuǎn)讓價格21.24億元，持股多年的“當代系”基本退出天風證券。同年12月，證監(jiān)會核準宏泰集團成為天風證券控股股東。
工商資料顯示，宏泰集團由湖北省財政廳100%控股。截至6月末，宏泰集團持有天風證券14.84%股份，其一致行動人武漢國投集團持有公司8.78%股份，湖北省財政廳為天風證券實際控制人。
宏泰集團入局一年多后，天風證券董事會迎來重大調(diào)整。今年1月，以余磊為主的“當代系”高管徹底從天風證券離場。之后，天風證券董事會改組，龐介民被選舉為天風證券董事長。董事吳玉祥、謝香芝等人均有宏泰集團的任職經(jīng)歷。
天風證券董事會改組后，今年以來股價實現(xiàn)了不小的上漲，從幾次股價顯著波動的時間上看，其上漲動力與重組傳聞不無關(guān)系。
今年3月29日，湖北另一家券商長江證券公告稱，湖北國資旗下長江產(chǎn)投計劃以非公開轉(zhuǎn)讓方式受讓湖北能源和三峽資本所持長江證券全部8.63億股股份，占總股本15.6%。
目前，長江證券為無實控人、無控股股東狀態(tài)，劉益謙旗下新理益集團和國華人壽合計持有長江證券19.27%股份，長江產(chǎn)投持有長江證券1.81%股份。上述股權(quán)轉(zhuǎn)讓完成后，長江產(chǎn)投的持股比例將上升至17.41%。
同時，長江產(chǎn)投與武漢城建集團、宏泰集團、鄂旅投創(chuàng)投、湖北省中小企業(yè)金服、湖北日報簽署了《一致行動協(xié)議》。湖北國資持有長江證券股份占比將達到28.22%。
因天風證券和長江證券均地處湖北，隨著今年券商合并的快速推動，二者頻傳合并傳聞。但在“924”行情后，天風證券特別發(fā)布公告表示，經(jīng)公司自查并與控股股東確認，公司不存在籌劃合并重組或其他應披露而未披露的重大事項，公司亦無任何應披露而未披露的信息。
經(jīng)營狀況待解
天風證券人事調(diào)整落定后，即將面臨的挑戰(zhàn)也異常嚴峻。半年報顯示，今年上半年，天風證券實現(xiàn)營業(yè)收入7.22億元，同比減少66.56%；歸母凈利潤-3.24億元，同比由盈轉(zhuǎn)虧，排在同業(yè)末位。
天風證券在財報中表示，受權(quán)益類市場波動等影響，報告期內(nèi)公允價值變動收益及投資收益相比去年同期減少，導致公司經(jīng)營業(yè)績出現(xiàn)虧損。
從細分業(yè)務看，今年上半年，天風證券的經(jīng)紀業(yè)務、自營業(yè)務、投行業(yè)務、資管業(yè)務、其他業(yè)務、私募基金業(yè)務分別收入6.05億元、5.99億元、2.63億元、2.38億元、-6.73億元、-6613.85萬元，較2023年同期均有下滑，甚至部分業(yè)務出現(xiàn)虧損加劇的情況。
值得注意的是，天風證券自營業(yè)務下滑最為嚴重，對比去年同期的13.45億元，上半年下滑55%。而其自營業(yè)務也并非首次出現(xiàn)大幅下滑，2022年，天風證券自營業(yè)務收入3.82億元，同比下降80.58%，導致當年歸母凈利潤罕見虧損15.09億元。
在各項業(yè)務下滑的同時，天風證券的風險控制指標同樣值得關(guān)注。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至6月末，天風證券的風險覆蓋率為122.39%，凈穩(wěn)定資金率僅為107.80%。這兩個關(guān)鍵指標已經(jīng)逼近監(jiān)管紅線，且在上市券商中排名墊底。
在董事會完成改組后，天風證券也在積極加快轉(zhuǎn)型發(fā)展，試圖扭轉(zhuǎn)虧損狀態(tài)。今年二季度，天風證券的經(jīng)營業(yè)績已有所改善，二季度單季度營業(yè)收入為5.38億元，環(huán)比增長190.95%；歸母凈利潤為5214.23萬元，環(huán)比增長113.86%。