文 | 獨(dú)角金融 鄭理
由李光榮掌舵的華安財產(chǎn)保險股份有限公司（下稱“華安財險”），大失去特種電磁線制造企業(yè)精達(dá)股份（600577.SH）第一大股東“寶座”11年后，將被動成為單一第一大股東。
精達(dá)股份10月9日公告稱，控股股東特華投資控股有限公司（下稱“特華投資”）擬通過協(xié)議轉(zhuǎn)讓方式向喬曉輝轉(zhuǎn)讓其持有的公司股份1.7億股（占公司總股本的8.06%），轉(zhuǎn)讓價格均為4.72元/股，轉(zhuǎn)讓價款共計8.02億元。
轉(zhuǎn)讓后，特華投資對精達(dá)股份的持股比例，將從11.87%降至3.81%，舉牌精達(dá)股份的喬曉輝，將成為第二大股東，原第二大股東華安財險持股比例不變，仍為9.27%，將升至第一大股東。
精達(dá)股份在公告中表示，本次權(quán)益變動不觸及要約收購，實施完成后將導(dǎo)致公司控股股東由特華投資變更為無控股股東。
外人所不解的是，無論是精達(dá)股份，還是特華投資以及華安財險，背后的實控人均為李光榮。也就是說，華安財險升為第一大股東后，實控人不變，還是李光榮。而攜8億資金準(zhǔn)備入局精達(dá)股份的喬曉輝，是什么來頭，特華投資將股權(quán)轉(zhuǎn)讓給喬曉輝，又意欲何為？
1、知名女牛散入股，華安財險重回第一大股東之位
“喬曉輝與華安財險均承諾，在持股精達(dá)股份期間，不以任何方式謀求上市公司的實控權(quán)”。精達(dá)股份公告稱，本次協(xié)議轉(zhuǎn)讓后，不會導(dǎo)致精達(dá)股份實控人發(fā)生變化。同時，轉(zhuǎn)讓股份也不會對公司治理及持續(xù)經(jīng)營造成不利影響，也不存在損害公司及其他股東利益的情況。
豪擲8億元舉牌精達(dá)股份的喬曉輝，1968年出生在黑龍江省，是A股知名的女牛散，既曾投資君實生物、天壇生物等醫(yī)藥公司，也曾進(jìn)入到北汽藍(lán)谷、巨人網(wǎng)絡(luò)、榮盛石化等前十大流通股東名單中。
根據(jù)媒體報道，2016年度，君實生物尚在新三板掛牌之時，喬曉輝耗資7200萬元認(rèn)購了公司定增股票800萬股。2020年7月，君實生物在科創(chuàng)板上市，喬曉輝繼續(xù)堅守一年的時間。2021年第三季度，喬曉輝減持退出君實生物前十大股東名單。
2020年10月，喬曉輝以3.52億元認(rèn)購了榮盛石化定增股票2020.66萬股；2021年4月，喬曉輝耗資近6億元認(rèn)購了天壇生物定增股票2132.95萬股。
此外，喬曉輝還控股上海慧恒投資有限公司（下稱“上?；酆恪保?，持股80%，另一自然人石光持股20%。
企查查顯示，除了上?；酆阃?，喬曉輝還控股賀州騰晟投資、上海海兆股權(quán)投資、上海嘉誠投資等多家企業(yè)，并參股嘉興領(lǐng)啟股權(quán)投資、上海德建聰和生物醫(yī)藥、 上海布魯威爾食品、上海毅德實業(yè)、蘇州蘭鼎生物制藥等10多家企業(yè)。
而此次精達(dá)股份變更第一大股東，并非首次。
2010年8月，由李光榮控股的廣州市特華投資管理有限公司（下稱“廣州特華”）向華安保險出讓精達(dá)股份5400萬股無限售流通股，占其總股本的18.34%，華安保險一躍成為精達(dá)股份的第一大股東。
再往前追溯，精達(dá)股份的股權(quán)第一次在“特華系”內(nèi)轉(zhuǎn)讓，最早發(fā)生在2005年，彼時，廣州特華通過受讓，成為精達(dá)股份第一大股東。
2013年10月，精達(dá)股份定增發(fā)行2.68億股股票，特華投資認(rèn)購1.34億股，成為精達(dá)股份第一大股東。特華投資替代華安財險，成為精達(dá)股份第一大股東，此后"特華系"在這一位置上穩(wěn)坐11年之久。此次股權(quán)轉(zhuǎn)讓，也被外界視作“左手倒右手”，精達(dá)股份的實控人并未發(fā)生變化。
10月10日，精達(dá)股份收報4.96元/股，較前一交易日下跌8.66%，最新市值為104.59億元。
圖源：騰訊自選股APP
精達(dá)股份股價短期波動明顯，已經(jīng)連續(xù)三個交易日下滑。不過，整體來看，今年該只股票表現(xiàn)較好，股價已經(jīng)從年初的3.97元/股漲至10月10日收盤價4.96元/股。
2、李光榮的“特華系”及其投資版圖
“特華系”掌舵人李光榮，出生于1963年，創(chuàng)業(yè)前，曾在政府與銀行工作多年。早年間，他曾在中國銀行湖南省分行擔(dān)任證券部經(jīng)理，之后南下廣州，擔(dān)任光大銀行廣州分行業(yè)務(wù)部發(fā)展經(jīng)理，后來成為華安財險實控人，并控股多家上市公司。
1998年，時年35歲的李光榮，創(chuàng)辦了廣州特華，這也是“特華系”的由來。李光榮目前持有廣州特華88%的股份。2000年，李光榮又創(chuàng)辦了特華控股，持股98.6%。
2002年7月，李光榮的特華控股聯(lián)合多家公司，以2.9億元的價格，從華僑城集團(tuán)、深圳機(jī)場集團(tuán)等多家公司手里，買到華安財險70%的股份。至此，李光榮成為華安財險實控人，控股國內(nèi)第一家民營保險公司。
華安財險，1996年成立，總部位于深圳，主要經(jīng)營財產(chǎn)險、責(zé)任險、信用保證險、農(nóng)業(yè)險、意外傷害險、短期健康險和再保險業(yè)務(wù)。截至目前，已在全國31個省、市、自治區(qū)開設(shè)分公司。
2004年，李光榮獲批出任華安保險董事長。掌舵華安財險后，李光榮主要發(fā)展理財型產(chǎn)品。據(jù)媒體統(tǒng)計，2004-2007年，華安保險銷售理財型產(chǎn)品共218億元，2008年更是高達(dá)130.5億元。
2013年至2014年，華安財險凈利潤持續(xù)增長，分別為2.07億元、3.31億元。2015年，華安財險迎來業(yè)績輝煌時刻，當(dāng)年凈利潤7.63億元。
不過，從2016年開始，華安保險的業(yè)績開始進(jìn)入劇烈波動的階段，當(dāng)年凈利潤為2.92億元，同比下滑62%。2017年，華安保險凈利潤已經(jīng)下滑至1億元以下，為4182萬元。2018年，華安財險進(jìn)入業(yè)績低迷期，當(dāng)年虧損2.32億元。
盡管2019年華安財險業(yè)績重新回到億元以上，實現(xiàn)1.59億元的凈利潤，但僅保持一年后，2020年凈利潤又降至1263萬元，2021年升至9613萬元。2022年，該公司業(yè)績又重新邁入億元臺階，實現(xiàn)凈利潤1.75億元，但好景只維持了一年時間，又在2023年虧損10.95億元。
從業(yè)績表現(xiàn)看，華安財險波動幅度較大。背后的主要原因，一定程度上與華安財險投資損失有關(guān)。
2023年第四季度報告顯示，華安財險委托控股子公司華安資產(chǎn)開展債券投資和具體風(fēng)險管理，華安資產(chǎn)于2020年、2021年期間分多次為華安財險委托投資賬戶購入碧桂園發(fā)行的“H20碧地3”、“H20碧地4”、“H1碧地01”“H1碧地02”及“H1碧地03”債券合計投資余額4.28億元。
據(jù)悉，華安財險持有的碧地債已于2023年9月展期。截至2023年12月末，華安財險已對持有的碧地債計提減值金額2.03億元，剩余賬面價值2.25億元。
從投資收益上來看，華安保險2015年的該項收入達(dá)到了14.32億元，幾乎是2014年、2013年、2012年和2011年的總和。此后的2016年和2017年，華安保險的投資收益分別為3.22億元和2.74億元。2018年-2023年，該項數(shù)據(jù)分別為2.67億元、5.41億元、8.24億元、8.54億元、5.74億元、2.41億元。
投資失利，也拖累了華安財險的償付能力。2022年，華安財險的風(fēng)險綜合評級由B級降至C級后，該項指標(biāo)一直處于“不合格”狀態(tài)。
自評級為C之后，華安財險努力化解風(fēng)險。公司表示，將對重點風(fēng)險綜合評級指標(biāo)開展定期監(jiān)測分析，建立督導(dǎo)整改機(jī)制、將評級指標(biāo)管理要求融入指標(biāo)責(zé)任部門日常管理，從源頭加強(qiáng)風(fēng)險預(yù)防效能，提升整改效果。
控股華安財險后，2003年，李光榮又以特華投資的名義，控股精達(dá)股份。
公開資料顯示，精達(dá)股份于1990年2月建廠，是中國規(guī)模較大的特種電磁線生產(chǎn)企業(yè)，現(xiàn)有直接或間接控股公司17家，2002年9月11日在上交所掛牌上市。
2023年，精達(dá)股份實現(xiàn)營業(yè)收入179.06億元，同比增長2.07%，凈利潤4.39億元，較前一年增長0.26億元。與此同時，該公司2022年的營收和凈利規(guī)模仍低于2021年水平。
在外界評價中，李光榮能力突出，人脈深厚，與多家知名資本系族有往來。
例如，曾經(jīng)3年時間內(nèi)，資產(chǎn)規(guī)模從300億迅猛擴(kuò)張至3000億的大型投資公司——中國民生投資股份有限公司（以下簡稱“中民投”），2017年風(fēng)光熠熠，追捧者云集。不過，受地產(chǎn)行業(yè)復(fù)蘇不及預(yù)期影響，從2019年開始，中民投變賣優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，實現(xiàn)資金回流。目前特華控股持有中民投的股份為4.198%。
李光榮控股的華安財險，海航系也持有股權(quán)。在華安財險股東名單中，海航資本集團(tuán)有限公司與海航投資集團(tuán)股份有限公司，分別持股12.5%、7.14%，位列公司第三、第八大股東。
近幾年，李光榮不斷從控股的公司中選擇退居幕后。當(dāng)精達(dá)股份注入新鮮“血液”后，將帶來哪些新的變化？評論區(qū)聊聊吧。