文 | 新品略財經(jīng)  吳文武

中國零售行業(yè)上演了驚奇一幕。

《新品略財經(jīng)》關(guān)注到，9月23日晚，名創(chuàng)優(yōu)品、永輝超市相繼發(fā)布公告，其股東牛奶公司、京東世貿(mào)和宿遷涵邦擬將其持有的永輝超市股份轉(zhuǎn)讓給駿才國際，而駿才國際實控方為名創(chuàng)優(yōu)品。

公告顯示，名創(chuàng)優(yōu)品以62.7億元人民幣收購永輝超市29.4%的股權(quán)，其中包括牛奶公司持有的21.1%及京東持有的8.3%的永輝超市股份。

交易完成后，名創(chuàng)優(yōu)品預(yù)計將成為永輝超市第一大股東。公告發(fā)布后，資本市場先給出了反饋，永輝超市的股價上漲，而名創(chuàng)優(yōu)品的股價下跌。9月24日，名創(chuàng)優(yōu)品港股大跌近24%，市值蒸發(fā)約90億元。

經(jīng)營“十元店”零售集合店的名創(chuàng)優(yōu)品，和經(jīng)營傳統(tǒng)零售商超業(yè)務(wù)的永輝超市，兩者雖然同處于零售行業(yè)，但完全是不同的細分賽道，很難產(chǎn)生交集。

而如今，名創(chuàng)優(yōu)品入主永輝超市，在外界看來是一次云里霧里的商業(yè)聯(lián)姻，其背后的葉國富和他的名創(chuàng)優(yōu)品，到底意欲何為？

01 一次云里霧里的商業(yè)聯(lián)姻

名創(chuàng)優(yōu)品創(chuàng)始人葉國富9月23日晚上發(fā)了一條朋友圈稱，“大家看不懂就對了，如果看得懂我就錯了”。但外界依然看不懂，也猜不透。

在《新品略財經(jīng)》看來，名創(chuàng)優(yōu)品收購永輝超市股份，雖然是一次讓外界看不懂的商業(yè)聯(lián)姻，但其實是一次各取所需的商業(yè)聯(lián)姻，背后更是一次讓外界充滿遐想的商業(yè)聯(lián)姻。

永輝超市也曾有過巔峰時刻，高位時永輝超市的市值曾高達千億，而現(xiàn)在永輝超市總市值已經(jīng)跌到了200億元。最近幾年，傳統(tǒng)商超上演大敗退潮，永輝超市關(guān)了不少門店，自然日子難過。

身處困境中的永輝超市正在積極自救，在今年上半年更是高調(diào)地接受網(wǎng)紅超市品牌胖東來的調(diào)改，被胖東來調(diào)改之后的永輝超市門店煥然一新，門店銷售業(yè)績猛增，猶如迎來了“第二春”。

雖然接受胖東來的調(diào)改和合作能給永輝超市帶來話題和流量，但胖東來模式是否適合永輝超市在全國各地區(qū)的門店，還未知。

當(dāng)下的永輝超市需要新的話題、新的商業(yè)資源等，需要引入新的合作方，更需要向資本市場講出新故事，名創(chuàng)優(yōu)品入主，必成為市場爆點。

雖然現(xiàn)在永輝超市落寞了，但其業(yè)務(wù)基本盤還在。目前永輝在全國還有800多家門店，永輝超市的品牌效應(yīng)，特別是被胖東來調(diào)改后的永輝超市在當(dāng)?shù)氐钠放菩?yīng)更為吸引人。

永輝超市的品牌效應(yīng)及其背后的供應(yīng)鏈商業(yè)資源及系統(tǒng)，正好是當(dāng)下名創(chuàng)優(yōu)品需求的資源。永輝超市能帶動名創(chuàng)優(yōu)品渠道、品類、品牌等多方面商業(yè)升級。

比如，鄭州兩個永輝店門口，都有名創(chuàng)優(yōu)品門店的身影，永輝被胖東來調(diào)改后，客流量驚人增長，也帶動了名創(chuàng)優(yōu)品門店業(yè)績的增長。

收購永輝超市的股份，也是名創(chuàng)優(yōu)品穩(wěn)固當(dāng)前業(yè)績的需求。盡管在上個月底，名創(chuàng)優(yōu)品發(fā)布了一份關(guān)鍵業(yè)績指標增長的財報，顯示形勢一片大好，但實際上高光之下，隱憂已經(jīng)出現(xiàn)，名創(chuàng)優(yōu)品國內(nèi)業(yè)績已經(jīng)顯出疲態(tài)。

名創(chuàng)優(yōu)品財報顯示，從擴張速度上來看，相比于海外市場的266家新開門店數(shù)量，國內(nèi)半年新開236家的數(shù)據(jù)不算理想。此外，在一二線、三線及以下城市，名創(chuàng)優(yōu)品擴店速度同前6個月相比，都呈現(xiàn)了不同程度的放緩。

從門店運營數(shù)據(jù)來看，內(nèi)地的名創(chuàng)優(yōu)品門店上半年總GMV為70.97億元，與上年同期相比增長15.59%；但同店GMV的增長率為-1.7%，而上年同期為28.1%。

名創(chuàng)優(yōu)品自然是看中了永輝超市龐大的門店體系及背后的供應(yīng)鏈資源，雙方優(yōu)勢資源結(jié)合能形成戰(zhàn)略資源倍增效應(yīng)，更何況從投資角度來講，名創(chuàng)優(yōu)品只用了62.7億元就成了永輝的第一大股東。

名創(chuàng)優(yōu)品首席財務(wù)官張靖京在關(guān)于此次入股的電話會中表示，投資的原因之一，正是永輝超市目前的估值具有吸引力，投資成本的溢價低。

現(xiàn)如今，名創(chuàng)優(yōu)品和永輝超市的聯(lián)姻，隨著越來越多信息曝光和解讀，似乎也成為了讓外界充滿遐想的一次商業(yè)聯(lián)姻。

02 名創(chuàng)優(yōu)品想打造胖東來式的中國版山姆

名創(chuàng)優(yōu)品入主永輝超市的背后，是葉國富和他的名創(chuàng)優(yōu)品正在布局一盤大棋。

名創(chuàng)優(yōu)品有很多標簽，比如平民時尚、小飾品、十元店，或者是快樂時尚的代名詞，走簡約時尚風(fēng)，最開始走的還是日系風(fēng)，走品類多、價格便宜的性價比路線。

如今全球門店數(shù)量已經(jīng)超過6000家的名創(chuàng)優(yōu)品，看起來依然像是升級版和時尚版的十元店。名創(chuàng)優(yōu)品能把價格實惠的日常用品和小飾品做成了連鎖時尚巨頭，其商業(yè)模式是成功的。

葉國富曾公開表示，其加盟模式跟國際五星級酒店學(xué)，品牌和管理總部，加盟商把自己當(dāng)作出資合伙人就行，不需要懂經(jīng)營。名創(chuàng)優(yōu)品最初還模仿無印良品，發(fā)展初期也是借著日系風(fēng)快速出圈。

身為零售行業(yè)老江湖和連續(xù)創(chuàng)業(yè)者的葉國富，打造出快速加盟模式，極具性價比，打造出了名創(chuàng)優(yōu)品的IP文化，整合供應(yīng)鏈，把商品做到了極致性價比，這也就有了如今名創(chuàng)優(yōu)品的成功。

葉國富一直深研和膜拜一個品牌，那就是美國倉儲式超市品牌Costco。葉國富認為Costco火爆的關(guān)鍵是高性價比且有差異化的商品，特別推崇Costco“不買就吃虧”的極致體驗。

葉國富曾多次在公開場合表達了對Costco的推崇，甚至還曾表示，名創(chuàng)優(yōu)品在他們面前還是小學(xué)生。葉國富對Costco的執(zhí)念，一直想做一個中國版本的Costco 。

然而，就在葉國富帶領(lǐng)名創(chuàng)優(yōu)品追隨Costco的路上，胖東來的爆火，又給了葉國富新的靈感。

今年，網(wǎng)紅品牌胖東來高調(diào)對永輝超市等品牌進行調(diào)改，讓被調(diào)改后的永輝超市門店煥然一新，滿血復(fù)活。

葉國富幾次到河南鄭州、許昌去考察被胖東來調(diào)改后的永輝超市門店，蹲點式調(diào)研觀察。葉國富在去胖東來調(diào)改后的永輝超市第一家門店，一坐就是幾個小時，就算是下午兩點后，依舊是人山人海。當(dāng)時葉國富心里想的是：這個店如果是我的有多好。

后來，當(dāng)葉國富再去看第二家被胖東來調(diào)改后的永輝超市門店后，進一步堅定了信心，這就有了現(xiàn)在名創(chuàng)優(yōu)品收購名創(chuàng)優(yōu)品股份的商業(yè)動作。

眾所周知，胖東來出圈主要靠服務(wù)，把簡單商超業(yè)務(wù)做得有溫度。被胖東來調(diào)改的永輝超市門店更是有了質(zhì)變效應(yīng)。

如今，葉國富有了宏偉的規(guī)劃，用做名創(chuàng)優(yōu)品的快時尚、性價比模式，加上胖東來式的特色服務(wù)，再借鑒Costco的高性價比、差異化量販式模式，以永輝超市的業(yè)務(wù)基本盤及網(wǎng)絡(luò)，打造一個胖東來和Costco的結(jié)合體。

在倉儲會員制超市賽道，Costco在國內(nèi)的門店不多，正在狂飆的是山姆。由此可見，葉國富和名創(chuàng)優(yōu)品正在布局一盤大棋，未來希望能把永輝打造成胖東來式的中國版山姆。

正如葉國富的表態(tài)，未來，我們將全力支持永輝團隊將永輝超市打造成中國人自己的山姆和Trader Joe’s。”

03 結(jié)語

名創(chuàng)優(yōu)品收購永輝超市的股份，上演了十元店老板收購超市老大哥股份的場景，外界眾說紛紜。

網(wǎng)紅胖東來對永輝超市門店的調(diào)改，起到了很強的市場連鎖示范效應(yīng)，也重新點燃了市場對傳統(tǒng)商超煥然新生的希望。

值得關(guān)注的是，胖東來目前依然是一個河南地區(qū)品牌，胖東來模式在河南以外的全國市場并未得到驗證，胖東來調(diào)改模式是否能適應(yīng)永輝超市全國其他門店等，一切未知。

從崇拜Costco，到迷戀胖東來，葉國富和他的名創(chuàng)優(yōu)品像是找到了內(nèi)心中完美的商業(yè)模式。

葉國富表示，“過去十幾年，我走遍了全球，看過各種各樣的零售業(yè)態(tài)和模式之后，我發(fā)現(xiàn)比Costco、山姆和Trader Joe’s 更優(yōu)秀的零售模式原來是在中國，那就是胖東來模式?！比~國富還說，胖東來模式是中國超市唯一的出路。

無論是名創(chuàng)優(yōu)品，還是胖東來和永輝超市，以及山姆和Costco都各有自己的核心競爭力和獨特標簽，相互合作和賦能，或許能擦出新火花。

永輝超市是個香餑餑，還是一個天坑？未來名創(chuàng)優(yōu)品如何深度捆綁永輝超市？能否成功復(fù)制胖東來？這一系列問題，未來也只有時間才能給出答案。