界面新聞?dòng)浾?| 馮雨晨
一樁甩賣資產(chǎn)交易或讓繼峰股份（603997.SH）2024年業(yè)績(jī)蒙塵。
9月22日晚，繼峰股份公告，控股子公司格拉默擬以4000萬(wàn)美元的初始交易價(jià)格，向APC公司出售ToledoMolding&Die公司（簡(jiǎn)稱“TMD公司”）100%股權(quán)。
這筆交易將對(duì)繼峰股份2024年業(yè)績(jī)?cè)斐芍卮笥绊?，?jù)初步核算，預(yù)計(jì)造成虧損2.8億元至3.8億元。這超過(guò)繼峰股份2023年全年凈利潤(rùn)2.04億元。
繼峰股份解釋，出售原因?yàn)門MD公司的產(chǎn)品與公司其他產(chǎn)品協(xié)同效應(yīng)不強(qiáng)，為聚焦主業(yè)，提升公司的核心競(jìng)爭(zhēng)力。格拉默將TMD公司出售之后，對(duì)公司和格拉默的當(dāng)期利潤(rùn)表造成重大影響，但是同時(shí)也增加了格拉默一次性現(xiàn)金流入。交割完成后，繼峰股份減少在TMD公司上的進(jìn)一步戰(zhàn)略資源投入，有利于改善格拉默美洲區(qū)域的盈利能力和財(cái)務(wù)狀況，從而提升整體盈利水平。
此番解釋與當(dāng)初格拉默收購(gòu)TMD公司寄予的厚望相違。
2018年9月，由繼峰股份控股股東繼弘投資控制的東證繼涵及其它財(cái)務(wù)投資者共同投資設(shè)立的跨境收購(gòu)平臺(tái)繼燁投資通過(guò)協(xié)議轉(zhuǎn)讓及要約收購(gòu)方式，耗資49.82億元拿下格拉默84.23%股權(quán)，實(shí)現(xiàn)對(duì)格拉默的控制。
2019年8月，繼峰股份通過(guò)現(xiàn)金、可轉(zhuǎn)換債券、發(fā)行股份相結(jié)合的支付方式，以37.54億元對(duì)價(jià)，收購(gòu)繼燁投資100%股權(quán)，從而間接持有目標(biāo)公司格拉默84.23%股權(quán)。
而格拉默于2018年10月完成收購(gòu)TMD公司100%股權(quán)。據(jù)繼峰股份相關(guān)公告，格拉默此次收購(gòu)方式為現(xiàn)金收購(gòu)，資金來(lái)源主要為銀行貸款，企業(yè)價(jià)值作價(jià)2.96億美元。
當(dāng)時(shí)認(rèn)為，通過(guò)收購(gòu)TMD公司，格拉默可大幅擴(kuò)展自身在熱塑性應(yīng)用領(lǐng)域的產(chǎn)品組合及工藝技術(shù)，幫助格拉默實(shí)現(xiàn)其盈利目標(biāo)。另外，該等收購(gòu)可以增強(qiáng)格拉默在北美的市場(chǎng)地位，更有利于其與美國(guó)本土客戶建立聯(lián)系。
資料顯示，TMD公司成立于1989年，主營(yíng)業(yè)務(wù)為乘用車領(lǐng)域的功能塑料件研發(fā)、生產(chǎn)與銷售。2020年1月起，為了加強(qiáng)管理和實(shí)現(xiàn)規(guī)模效應(yīng)，繼峰股份還將位于美國(guó)的四家公司TMDWEK、TMD田納西、TMD威斯康星和TMDWEK北，整合至TMD公司。
有汽車制造產(chǎn)業(yè)鏈人士表示，在汽車輕量化背景及新能源汽車發(fā)展拉動(dòng)下，市場(chǎng)對(duì)注塑工藝要求越來(lái)越高，同時(shí)中國(guó)汽車塑料件行業(yè)規(guī)模不斷擴(kuò)大，“以塑代鋼”成為了汽車零部件行業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)的重要方向。
過(guò)去幾年間，經(jīng)過(guò)資源整合的TMD公司業(yè)績(jī)并未表現(xiàn)出積極走向。繼峰股份年報(bào)顯示，2021年至2023年，TMD公司營(yíng)業(yè)收入分別為14.94億元、20.36億元、18.48億元，分別虧損3.04億元、12.25億元、2.63億元。2024年1至8月，其營(yíng)業(yè)收入為11.84億元，虧損1.36億元。
另一方面，收購(gòu)格拉默對(duì)繼峰股份帶來(lái)的壓力明顯，其商譽(yù)一度達(dá)28.21億元，資產(chǎn)負(fù)債率自2019年來(lái)就處在70%以上的高位。在2022年，格拉默產(chǎn)生了計(jì)提商譽(yù)減值10.09億元，當(dāng)年繼峰股份虧損高達(dá)14.17億元。截至今年上半年末，繼峰股份商譽(yù)仍有17.16億元。
完成收購(gòu)已經(jīng)5年，眼下格拉默與繼峰股份仍在加速整合中。繼峰股份在半年報(bào)中稱，2024年以來(lái)格拉默進(jìn)入整合“深水區(qū)”，并因此加大相關(guān)管理費(fèi)用導(dǎo)致利潤(rùn)下滑。
今年上半年，繼峰股份凈利潤(rùn)為5314.45萬(wàn)元，同比下滑35.54%，格拉默的營(yíng)收、凈利潤(rùn)下滑是主要原因。如今疊加格拉默出售TMD公司將帶來(lái)的虧損，市場(chǎng)為繼峰股份2024年能否實(shí)現(xiàn)盈利打上問(wèn)號(hào)。