文 | 野馬財(cái)經(jīng) 趙普
編輯丨高巖
又見上市公司高管被留置!這次從醫(yī)藥、煙草擴(kuò)展到了手機(jī)行業(yè)。
素有“非洲機(jī)王”的傳音控股(688036.SH)近日被曝其財(cái)務(wù)負(fù)責(zé)人、年薪385萬元的肖永輝,被丹東市振安區(qū)監(jiān)察委員會采取留置措施及立案調(diào)查。
傳音控股公告稱,公司已經(jīng)對肖永輝的相關(guān)工作進(jìn)行了妥善安排,其他董事、監(jiān)事和高級管理人員均正常履職,不會對公司正常經(jīng)營產(chǎn)生重大影響。
雖然傳音控股的表述非常“平淡”,但作為全球智能手機(jī)排名第四的存在,傳音控股也只在三星、蘋果、小米三大廠面前低了一頭,而肖永輝則是在傳音控股財(cái)務(wù)報(bào)表上簽名的人,要對公司600多億元的收入真實(shí)性負(fù)責(zé),這個(gè)身份的人被留置會是一件小事嗎?
此外,從今年被留置的各行業(yè)高管來看,肖永輝是今年第二個(gè)在智能手機(jī)領(lǐng)域被留置的大廠高管,上一個(gè)是來自“中興系”的派能科技(688063.SH)董事長韋在勝。
今年5月,韋在勝被永清縣監(jiān)察委員會留置并立案調(diào)查,而派能科技則是作為“中興系”旗下儲能電池系統(tǒng)提供商,與中興通訊、正在申請IPO的興儲世紀(jì)被視為“中興系”三駕馬車。
無論是韋在勝還是肖永輝,作為上市公司高管,自己“出事”后都會牽連公司被廣泛關(guān)注,傳音控股在此之前,并無太多負(fù)面消息,“非洲機(jī)王”的形象也打造的很成功,這次肖永輝事件會讓傳音控股帶來哪些改變呢?
肖永輝,竺兆江旗下的“波導(dǎo)人”
從2014年1月開始,肖永輝就在傳音控股擔(dān)任財(cái)務(wù)負(fù)責(zé)人,至今已經(jīng)十年了。
在這之前,肖永輝曾在江西慶江化工廠、寧波波導(dǎo)股份有限公司任職(簡稱“寧波波導(dǎo)”)。據(jù)《長江商報(bào)》報(bào)道,傳音手機(jī)創(chuàng)始人竺兆江曾在寧波波導(dǎo)工作約十年,其在2003年晉升為波導(dǎo)銷售公司的常務(wù)副總經(jīng)理。
來源:公司官網(wǎng)
波導(dǎo)手機(jī)曾一度熱賣,根據(jù)波導(dǎo)公開的數(shù)據(jù)來看,波導(dǎo)從2000年到2005年,連續(xù)6年奪得銷量冠軍,成為次于諾基亞、摩托羅拉的“第三強(qiáng)”,“波導(dǎo)手機(jī),手機(jī)中的戰(zhàn)斗機(jī)!”也成為當(dāng)時(shí)令人印象深刻的廣告語。
但竺兆江在當(dāng)時(shí)已經(jīng)看出公司“重營銷輕研發(fā)”的潛在風(fēng)險(xiǎn),隨后在2006年帶領(lǐng)自己的團(tuán)隊(duì)開始打造傳音手機(jī)。
從現(xiàn)在的結(jié)果看,竺兆江顯然大獲成功,但也多虧了和他一起創(chuàng)業(yè)的“波導(dǎo)人”,在歷年的財(cái)報(bào)中可以看到,現(xiàn)在傳音控股的多位董事、高管,其履歷中都有波導(dǎo)手機(jī)的工作經(jīng)歷,肖永輝也是竺兆江“波導(dǎo)團(tuán)隊(duì)”中的元老之一。
傳音控股的董事會、監(jiān)事會以及高管團(tuán)隊(duì)中,大部分人來自波導(dǎo)。
2023年財(cái)報(bào)顯示,除了朱兆江外,來自波導(dǎo)的董事或高管有:董事、副總經(jīng)理張祺,董事嚴(yán)孟,董事葉偉強(qiáng),董事阿里夫,董事楊宏,總裁辦主任、監(jiān)事會主席宋英男,監(jiān)事周宗政,職工監(jiān)事周炎福,副總經(jīng)理王海濱,副總經(jīng)理雷偉國,副總經(jīng)理姜曙明、副總經(jīng)理吳文,以及財(cái)務(wù)負(fù)責(zé)人肖永輝。
肖永輝被留置的消息經(jīng)過周末的發(fā)酵后,傳音控股在9月9日(周一)開盤后跌幅一度超過8%。截至收盤,傳音控股收盤價(jià)77.05元,下跌4.99%,總市值870億元。
期間,傳音控股放出高管增持的消息,對穩(wěn)定股價(jià)起到一定作用。傳音控股公告稱,公司董事及副總經(jīng)理張祺、董事及副總經(jīng)理?xiàng)詈?、董事會秘書曾春已累?jì)增持公司股份約8.75萬股,增持金額合計(jì)約654.02 萬元, 已超過本次增持計(jì)劃擬增持金額區(qū)間下限的50%。
但同時(shí)也有投資人注意到,今年7月,傳音控股披露的高管增持計(jì)劃,也包括肖永輝。據(jù)當(dāng)時(shí)公告,傳音控股4位董事和高管擬在未來6個(gè)月內(nèi)合計(jì)增持公司股份不低于1080萬元且不超過1400萬元。其中,肖永輝擬增持金額為200萬元—300萬元。
但在9月9日公告的高管增持進(jìn)度中,并無肖永輝的增持信息。
據(jù)2019年~2023年財(cái)報(bào),肖永輝五年合計(jì)年薪達(dá)到1391.45萬元,其中2022年的年薪只有53.75萬元,其余四年每年年薪在223.48萬~399.74萬元之間。其中,2023年肖永輝薪酬為385.56萬元。
此外,在2023年及之前的財(cái)報(bào)中顯示,肖永輝并未持有傳音控股的股票。直至2024年半年報(bào)披露,肖永輝才被獲授予39.2萬股限制性股票。
但自今年4月19日開始,傳音控股股價(jià)開始由漲轉(zhuǎn)跌,4月18日收盤價(jià)為121.1元/股,但截至9月11日收盤,股價(jià)已經(jīng)下降至80.79元/股,跌幅超過三分之一。
傳音凈利潤8年狂飆88倍,股東分紅近89億
肖永輝擔(dān)任傳音控股財(cái)務(wù)負(fù)責(zé)人的十年,也是傳音手機(jī)快速崛起的十年。
2016年~2023年,傳音控股營收從116.4億元快速增長至622.9億元,8年翻了5倍多,凈利潤更是狂飆88倍,從6280萬元上漲至55.37億元。
隨著利潤增加,傳音控股2019年上市后,對股東的回報(bào)也很豐厚。
自2019年上市至2023年,傳音控股累計(jì)分紅約88.97億元。據(jù)Choice數(shù)據(jù)顯示,近三年,傳音控股累計(jì)現(xiàn)金分紅(派現(xiàn)+回購)約74.89億元,年均歸母凈利潤39.77億元,累計(jì)現(xiàn)金分紅(派現(xiàn)+回購)/年均歸母凈利潤比例為188.32%。
來源:東方財(cái)富網(wǎng)
“野馬財(cái)經(jīng)”注意到,2019年以來,傳音控股有兩次凈利潤同比大幅增長,一次是2019年上市當(dāng)年實(shí)現(xiàn)凈利潤約17.93億元,同比大漲172.8%;另一次就是2023年,凈利潤達(dá)到約55.37億元,同比大漲122.93%,也是傳音控股凈利潤的歷史新高。
股吧、雪球等投資者社區(qū)里股民對肖永輝的留置議論紛紛,其中就有“是否涉嫌財(cái)務(wù)造假”的討論,但有投資人表示,傳音控股分紅超80億元,如果財(cái)務(wù)造假,哪有這么多錢來分紅呢?
來源:東方財(cái)富網(wǎng)
香頌資本董事沈萌分析認(rèn)為,傳音控股主打低價(jià)手機(jī)模式,依靠出貨量大彌補(bǔ)低價(jià),而且之前賺得盆滿缽滿,之前不太可能有造假的需求。
“但也要看到,現(xiàn)在手機(jī)市場競爭越來越激烈,傳音的模式本質(zhì)上沒有太高的“競爭門檻”,全憑價(jià)格比拼,所以競爭多了可能削弱毛利率。此外,作為上市公司,股東注重短期的業(yè)績增長,而且是持續(xù)增長。這可能會帶來一定的財(cái)務(wù)壓力?!?沈萌表示。
從歷年財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)來看,傳音控股毛利率在2021年和2021年保持21%的水平,相比2018年~2020年有所下降,但2023年提高至24%,2024年上半年毛利率下降至21.53%。
2024 年上半年,傳音控股的上漲勢頭仍在持續(xù),營收345.58 億元,同比增長 38.07%;凈利潤28.52億元,同比增長 35.70%。
但需要注意的是,傳音控股的經(jīng)營性現(xiàn)金流告負(fù),截至2024年上半年,傳音控股經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額為負(fù)12.84億元,是2019年以來金額最高的一次。
傳音賺不賺中國人的錢?
曾有人說,從中國深圳走出去的傳音不賺中國人的錢,其主要業(yè)務(wù)在非洲,另外在南亞多國比如孟加拉、巴基斯坦、菲律賓等也是手機(jī)出貨量第一。
但從股東減持情況來看,A股市場也是傳音股東獲取資本的渠道之一。
5月23日,傳音控股公告稱,公司控股股東深圳市傳音投資有限公司(簡稱“傳音投資”)減持公司股份約806.57萬股,據(jù)當(dāng)時(shí)的轉(zhuǎn)讓價(jià)125.55元/股計(jì)算,傳音投資減持套現(xiàn)約10.13億元。
此外,據(jù)東方財(cái)富網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示,傳音控股的員工持股平臺萬年縣傳力企業(yè)管理合伙企業(yè)、萬年縣傳承企業(yè)管理合伙企業(yè)和萬年縣傳音企業(yè)管理合伙企業(yè)持股比例,分別從2022年期末的2.76%、2.13%和2.61%,下降至今年一季度末的2.12%、1.53%和1.47%。從時(shí)間上看,這三家持股平臺從2023年第三季度開始陸續(xù)減持。
來源:公司公告
值得注意的是,傳音控股的創(chuàng)始人竺兆江在上述四家公司中均有持股,其中竺兆江在傳音投資的持股比例為20.68%,為該公司的受益所有人。
但從業(yè)務(wù)上看,傳音控股的現(xiàn)金流主要還是要靠境外市場。
目前,傳音手機(jī)主要有TECNO、itel 和 Infinix 三大品牌手機(jī),包括功能機(jī)和智能機(jī)。同時(shí)創(chuàng)辦數(shù)碼配件品牌 oraimo,售后服務(wù)品牌 Carlcare 和家用電器品牌 Syinix 等,并自主研發(fā)了 HiOS、itelOS 和XOS 等智能終端操作系統(tǒng)及獨(dú)立的應(yīng)用軟件平臺。
傳音手機(jī)的銷售區(qū)域主要集中在非洲、南亞、東南亞、中東和拉美等全球新興市場國家。根據(jù) IDC 數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示,2024 年上半年,傳音控股在全球智能機(jī)市場的占有率為 9.1%,排名第四位。
其中,傳音手機(jī)在非洲市場的占有率超過 40%,排名第一;在巴基斯坦的市場占有率排名第一;孟加拉國智能機(jī)市場占有率排名第一;印度智能機(jī)市場占有率排名第七。
此外,傳音控股已在埃塞俄比亞、印度、孟加拉國等新興市場國家建設(shè)自有工廠,在全球范圍內(nèi)建有超過 2000 個(gè)售后服務(wù)網(wǎng)點(diǎn)(含第三方合作網(wǎng)點(diǎn))。
但在業(yè)務(wù)規(guī)模大增之時(shí),傳音控股的現(xiàn)金流也出現(xiàn)了下滑。
2024年上半年,傳音控股經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額約為負(fù)13.92億元,而去年同期為69.59億元;貨幣資金104.49億元,同比下降18.3%,期末現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物余額約92.97億元,同比下降約23.02%。
同時(shí),另一個(gè)消息是,小米、OPPO、realme等競爭對手在非洲智能手機(jī)市場的份額份額在逐步上升。
面對商場上的“硝煙”,傳音控股要想持續(xù)保持增長,離不開現(xiàn)金流的穩(wěn)定,這其中,財(cái)務(wù)負(fù)責(zé)人肖永輝被留置帶來的影響,則需要盡快消除。你身邊有了解傳音手機(jī)的朋友嗎?歡迎留言評論。