文｜青眼
2024年早已過(guò)半，美妝行業(yè)格局也悄然生變。
8月27日，隨著珀萊雅和貝泰妮集團(tuán)正式公布上半年業(yè)績(jī)情況，各大國(guó)貨頭部美妝上市公司都已陸續(xù)交出半年成績(jī)單，青眼也根據(jù)披露的公開(kāi)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)梳理出了今年上半年的國(guó)內(nèi)美妝企業(yè)TOP10榜單。
那么，今年上半年，有哪些企業(yè)異軍突起？又有哪些企業(yè)陷入增長(zhǎng)困境？
珀萊雅大幅領(lǐng)先，10家企業(yè)半年?duì)I收近250億
在近幾年的榜單之中，前十名單整體變動(dòng)不大，TOP10企業(yè)總營(yíng)收約249.5億元，與去年同期同比增長(zhǎng)約20%。需要說(shuō)明的是，宣布取消上市計(jì)劃的環(huán)亞集團(tuán)和暫未公布最新業(yè)績(jī)的毛戈平未被計(jì)算在內(nèi)。
從當(dāng)前增速來(lái)看，前十隊(duì)列中，有6家企業(yè)營(yíng)收在2024年或有望達(dá)到50億級(jí)規(guī)模，譬如珀萊雅、上美股份、上海家化、貝泰妮、巨子生物和水羊股份，今年上半年?duì)I收分別為50.01億元、35.02億元、33.21億元、28.05億元、22.93億元。
綜合來(lái)看，2024年上半年的國(guó)內(nèi)化妝品十強(qiáng)企業(yè)業(yè)績(jī)有以下看點(diǎn)：
1、珀萊雅穩(wěn)坐第一，上美股份后勁十足
繼去年超越上海家化登頂國(guó)貨美妝企業(yè)TOP1，珀萊雅再次奪得第一，今年上半年總營(yíng)收突破50億元，較第二名高出約15億元，若下半年珀萊雅仍能夠保持這一業(yè)績(jī)?cè)鏊?，其或?qū)⒊蔀閲?guó)內(nèi)首個(gè)營(yíng)收突破百億的美妝公司。
值得注意的是，從財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)來(lái)看，珀萊雅旗下四大主力品牌珀萊雅、彩棠、OR和悅芙媞均保持較為均勻的增速，且近幾年來(lái)，珀萊雅的總營(yíng)收也都維持著超30%的穩(wěn)定增長(zhǎng)，這也讓珀萊雅成為國(guó)內(nèi)化妝品十強(qiáng)企業(yè)中，增長(zhǎng)最為穩(wěn)健的企業(yè)。
除此之外，今年上半年上美股份憑借著35.02億元的總營(yíng)收，成為榜單中當(dāng)之無(wú)愧的黑馬選手，直追6名，一舉超過(guò)曾經(jīng)的“老大哥”上海家化，營(yíng)收增幅高達(dá)120.7%。
而縱觀上美股份中期業(yè)績(jī)，如此驚艷的突破背后，是其主力品牌韓束的高速增長(zhǎng)和抖音策略的“大獲全勝”。據(jù)財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，今年上半年韓束品牌營(yíng)收29.27億元，同比增長(zhǎng)184.7%，占上美股份總營(yíng)收的83.6%。另?yè)?jù)青眼情報(bào)數(shù)據(jù)顯示，韓束連續(xù)六次蟬聯(lián)抖音美妝TOP1，總GMV達(dá)34.4億元，已超去年全年33.4億元的GMV成績(jī)。
值得注意的是，青眼情報(bào)數(shù)據(jù)顯示，在剛剛過(guò)去的7月，韓束依舊位列抖音美容護(hù)膚品牌榜TOP1。由此可見(jiàn)，上半年韓束品牌的高增長(zhǎng)仍在持續(xù)。這也意味著，韓束也或?qū)⒊蔀槔^珀萊雅和薇諾娜后第三個(gè)營(yíng)收突破50億元的品牌。
2、巨子生物最賺錢，逸仙電商仍在爬坡
從凈利規(guī)模來(lái)看，珀萊雅和巨子生物仍然高于其他企業(yè)，其中，巨子生物以9.83億元的凈利潤(rùn)位居第一，珀萊雅則以7.02億元排名第二，貝泰妮集團(tuán)以4.84億元排名第三。
此外，上美股份憑借著308.7%的高額增幅，成為十強(qiáng)企業(yè)中凈利潤(rùn)增長(zhǎng)最快的企業(yè)，錄得4.12億元，從此增速來(lái)看，上美股份后續(xù)增長(zhǎng)動(dòng)力仍然相當(dāng)強(qiáng)勁，有機(jī)會(huì)進(jìn)入TOP3席位。
但同時(shí)，上海家化、水羊股份、逸仙電商凈利潤(rùn)均出現(xiàn)下滑。值得注意的是，在十強(qiáng)企業(yè)中，逸仙電商的虧損在去年以及前年同期已經(jīng)呈現(xiàn)逐漸縮窄的趨勢(shì)，去年同一時(shí)期虧損額降至僅0.61億元。然而，今年二季度，逸仙電商的凈虧損額同比收窄。
3、榜單排名浮動(dòng)頻繁，潛在競(jìng)爭(zhēng)者等待機(jī)會(huì)
縱覽近三年榜單變動(dòng)情況，可以發(fā)現(xiàn)雖然整體名單變動(dòng)不大，但每年都有不同程度的浮動(dòng)。
例如，巨子生物在2022年以9.85億元的營(yíng)收位列第9位。此后，巨子生物通過(guò)不斷優(yōu)化經(jīng)營(yíng)路徑、實(shí)施“醫(yī)療機(jī)構(gòu)結(jié)合大眾消費(fèi)”的雙軌銷售策略，讓業(yè)績(jī)穩(wěn)步增長(zhǎng)，在今年實(shí)現(xiàn)了25.4億元的總營(yíng)收，登上十強(qiáng)榜單第5位。
同時(shí)，還有不少企業(yè)未公布財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)，如環(huán)亞集團(tuán)、自然堂集團(tuán)、宜格集團(tuán)、橘宜集團(tuán)等，因而未被納入統(tǒng)計(jì)之中。如環(huán)亞集團(tuán)在2022年和2021年都位列十強(qiáng)年榜，據(jù)此前的招股書顯示，2022年環(huán)亞集團(tuán)年度營(yíng)收就達(dá)到了20.9億元。
此外，據(jù)毛戈平此前公布的招股書，2021年-2023年，毛戈平營(yíng)收分別為15.77億元、18.29億元、28.85億元，復(fù)合年增長(zhǎng)率為35.3%，位列2023年十強(qiáng)年榜TOP9。從復(fù)合年增長(zhǎng)率來(lái)看，毛戈平無(wú)疑也是國(guó)內(nèi)化妝品企業(yè)十強(qiáng)的有力競(jìng)爭(zhēng)選手。
與毛戈平相同的還有去年8月剛剛登錄深交所的敷爾佳。目前，敷爾佳暫未公布財(cái)報(bào)，去年同期其營(yíng)收為8.68億元，同比增長(zhǎng)6.33%；歸母凈利潤(rùn)達(dá)3.53億元，超過(guò)本次榜單中的不少企業(yè)。
4、研發(fā)還在繼續(xù)“卷”
當(dāng)下，研發(fā)開(kāi)始越來(lái)越多地出現(xiàn)在企業(yè)的財(cái)報(bào)和品牌的宣傳之中，此次上榜企業(yè)，也大多都在逐年提高研發(fā)費(fèi)用。
青眼梳理了2024年上半年部分頭部美妝企業(yè)研發(fā)和銷售費(fèi)用發(fā)現(xiàn)，研發(fā)投入和占比最高的仍是華熙生物，以2億元的投入和7%的占比遠(yuǎn)遠(yuǎn)領(lǐng)先于其他企業(yè)。
緊隨其后的是貝泰妮集團(tuán)，研發(fā)投入為1.14億元，占比為4%。需要注意的是，今年上半年，貝泰妮集團(tuán)不僅有5款化妝品新原料完成了備案，還完成了自己的首例原料端投資，被投方為深圳迪克曼生物科技有限公司，該企業(yè)主要深耕神經(jīng)酰胺類原料，貝泰妮集團(tuán)持股占比為10%。
值得一提的是，青眼也注意到，今年業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)較為不錯(cuò)的企業(yè)，也都伴隨著高額的銷售費(fèi)用，珀萊雅、上美股份、巨子生物、丸美股份的銷售費(fèi)用增幅均超40%。
50億級(jí)品牌添“新人”，單一品牌依賴癥仍未解
從已公布的品牌營(yíng)收數(shù)據(jù)來(lái)看，目前，單一品牌依賴癥仍然是國(guó)內(nèi)美妝頭部企業(yè)們的通病，不少企業(yè)的增長(zhǎng)都依賴于一個(gè)主打品牌。青眼統(tǒng)計(jì)了部分企業(yè)的單品牌數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)，目前榜單中的品牌以營(yíng)收為判定維度，可被分為2個(gè)梯隊(duì)，且斷層明顯。
其一，是沖擊50億級(jí)（年?duì)I收）的品牌，這一梯隊(duì)包含珀萊雅、韓束、可復(fù)美和薇諾娜。
其中，珀萊雅品牌憑借39.81億元的營(yíng)收，位列第一位，為珀萊雅貢獻(xiàn)了79.71%的營(yíng)收，成為首個(gè)年?duì)I收有望突破80億元的國(guó)貨品牌。據(jù)珀萊雅財(cái)報(bào)顯示，今年上半年，珀萊雅品牌在天貓平臺(tái)的精華、面霜品類均排名第1，貼片面膜排名第2，面部護(hù)理套裝排名第2，眼霜排名第4。
同時(shí)，除前文提及的韓束外，上半年實(shí)現(xiàn)營(yíng)收20.71億元的可復(fù)美，也成為今年沖擊50億元梯隊(duì)的有力候選人。據(jù)巨子生物財(cái)報(bào)顯示，2022年-2024年上半年，可復(fù)美營(yíng)收增速分別為79.7%、72.9%、68.6%，一直保持著高位增長(zhǎng)，營(yíng)收占比也于今年增長(zhǎng)至了81.5%，比去年同期增長(zhǎng)了5.1個(gè)百分點(diǎn)。
此外，貝泰妮集團(tuán)旗下薇諾娜品牌也實(shí)現(xiàn)了23.89億元的營(yíng)收，同比增長(zhǎng)約5.69%，占集團(tuán)總營(yíng)收的85%，有望在近兩年沖擊“50億級(jí)”品牌。
其二，是20億級(jí)（年?duì)I收）及以下品牌。青眼注意到，這一梯隊(duì)的品牌，不少都是頭部企業(yè)們培養(yǎng)的“第二增長(zhǎng)極”。
例如，珀萊雅旗下的彩棠，今年上半年?duì)I收已達(dá)5.82億元，同比增長(zhǎng)40.57%，占珀萊雅總營(yíng)收的11.66%，已成為一個(gè)增長(zhǎng)穩(wěn)健的彩妝品牌，是珀萊雅增長(zhǎng)的重要?jiǎng)恿χ弧?/p>
無(wú)獨(dú)有偶，丸美股份旗下的PL戀火品牌，同樣是丸美股份著力培養(yǎng)的重要第二增長(zhǎng)動(dòng)力。據(jù)丸美股份財(cái)報(bào)顯示，PL戀火今年上半年?duì)I收為4.17億元，同比增長(zhǎng)30.84%，占丸美股份總營(yíng)收的35.83%。
“大變革時(shí)代”正在來(lái)臨
不可否認(rèn)的是，隨著消費(fèi)者需求和渠道特征開(kāi)始悄然發(fā)生變化，近兩年國(guó)內(nèi)美妝市場(chǎng)進(jìn)入了一個(gè)新的增長(zhǎng)困境，不少企業(yè)開(kāi)始尋求新的變革，包括珀萊雅、上海家化、華熙生物等在內(nèi)的企業(yè)們正在進(jìn)入新的“變革時(shí)代”。
最典型的成功變革案例，便是已經(jīng)全部剝離房地產(chǎn)業(yè)務(wù)的福瑞達(dá)。今年上半年，福瑞達(dá)旗下旗下的璦爾博士和頤蓮分別錄得營(yíng)收6.45億元和4.47億元，占總營(yíng)收比重分別為54.38%和37.69%。在財(cái)報(bào)中，福瑞達(dá)也表示，將繼續(xù)推進(jìn)“5+N”品牌發(fā)展戰(zhàn)略，塑強(qiáng)以“頤蓮”和“璦爾博士”為中心的兩大主力品牌優(yōu)勢(shì)，協(xié)助中小品牌突圍。
此外，還有不少企業(yè)正進(jìn)入改革的深水區(qū)。
如今年5月剛剛迎來(lái)新首席執(zhí)行官林小海的上海家化，在確立了新企業(yè)愿景的同時(shí)，還將國(guó)內(nèi)業(yè)務(wù)組織機(jī)構(gòu)調(diào)整為個(gè)護(hù)事業(yè)部（含六神、美加凈品牌）、美妝事業(yè)部（含玉澤、佰草集、典萃、雙妹品牌）、新設(shè)創(chuàng)新事業(yè)部（含啟初、家安、高夫等品牌），并將品牌分成了三個(gè)梯隊(duì)，對(duì)不同梯隊(duì)的品牌進(jìn)行差異化管理。
對(duì)此，上海家化也表示，組織調(diào)整背后的理念是商業(yè)模式從渠道推動(dòng)轉(zhuǎn)為品牌驅(qū)動(dòng)，下一階段將聚焦團(tuán)隊(duì)建設(shè)、協(xié)同作戰(zhàn)；未來(lái)，上海家化需要對(duì)品牌重新定位，并希望可以在第二年呈現(xiàn)積極效果；同時(shí)，創(chuàng)新事業(yè)部各品牌的品牌價(jià)值不清晰，需要更長(zhǎng)的時(shí)間做調(diào)整。
與上海家化類似的是，華熙生物在今年上半年也經(jīng)歷了頻繁的人事變動(dòng)，其也在財(cái)報(bào)中明確表示，正在對(duì)其功能性護(hù)膚品業(yè)務(wù)進(jìn)行階段性調(diào)整，主要精力放在調(diào)整團(tuán)隊(duì)、梳理內(nèi)部、檢討策略、糾正動(dòng)作等方面，經(jīng)營(yíng)措施有所收緊，市場(chǎng)拓展未能完全展開(kāi)，經(jīng)營(yíng)成果短期不可避免受到影響，變革效果仍需要時(shí)間體現(xiàn)。
事實(shí)上，不論是珀萊雅成為“新龍頭”，還是上美股份的強(qiáng)勢(shì)突起、巨子生物的層層攀高，亦或是逸仙電商、華熙生物等面臨增長(zhǎng)困境，都傳遞出一個(gè)明確的信號(hào)：新一輪的市場(chǎng)周期正在輪轉(zhuǎn)，消費(fèi)者們的喜好正在發(fā)生變化，新的國(guó)貨美妝格局正在形成，企業(yè)們必須因勢(shì)而變，才能找到新的增長(zhǎng)引擎。
備注1：僅限已公布品牌營(yíng)收的已上市公司。