文 | 獵云網(wǎng) 邵延港
上海又一家氫能產(chǎn)業(yè)公司沖刺資本市場(chǎng)。
近日，證監(jiān)會(huì)官網(wǎng)披露信息顯示，小氫未來(lái)有限公司(以下簡(jiǎn)稱“小氫汽車”)在美國(guó)納斯達(dá)克上市的備案已獲受理。
據(jù)此前消息，小氫汽車于7月12日與SPAC公司AQUNU簽訂合并協(xié)議，擬通過(guò)借殼SPAC沖刺IPO，合并后新公司估值擬為10億美金，交易完成后，小氫汽車的現(xiàn)有股東將保留合并業(yè)務(wù)的大部分流通股份。
值得注意的是，在2023年3月，小氫汽車當(dāng)時(shí)持股100%的股東輕程(上海)物聯(lián)網(wǎng)科技有限公司（以下簡(jiǎn)稱“輕程物聯(lián)”）也曾與AQUNU簽訂合并協(xié)議，計(jì)劃通過(guò)借殼實(shí)現(xiàn)在納斯達(dá)克上市。但由于輕程物聯(lián)為整合業(yè)務(wù)進(jìn)行重組，導(dǎo)致前次合并協(xié)議失效。
如今，小氫汽車將代替輕程物聯(lián)上市。
而當(dāng)前，氫能源產(chǎn)業(yè)鏈的商業(yè)化仍處在早期，不少企業(yè)在沖刺資本市場(chǎng)的過(guò)程中受到阻礙，有的選擇終止，有的轉(zhuǎn)戰(zhàn)港股，小氫汽車借殼登陸美股，也是一個(gè)新的思路。
氫能應(yīng)用方案商造車，重塑能源聯(lián)創(chuàng)加入
2019年5月，輕程物聯(lián)在上海成立，是一家氫能源應(yīng)用解決方案提供商，整合資源打造氫能源生態(tài)鏈。據(jù)官網(wǎng)信息顯示，輕程物聯(lián)旗下有供應(yīng)鏈整合和汽車制造、能源配套加氫站的建設(shè)與運(yùn)營(yíng)、數(shù)字化安全運(yùn)營(yíng)與管理、以及應(yīng)用場(chǎng)景的開(kāi)發(fā)與運(yùn)營(yíng)四大業(yè)務(wù)板塊。
據(jù)公開(kāi)信息，2019年12月31日，輕程物聯(lián)首批210臺(tái)氫燃料電池保溫車完成了上牌，將氫能源的商業(yè)化落地在物流貨運(yùn)領(lǐng)域。此次上牌車輛應(yīng)用了上海重塑能源的燃料電池系統(tǒng)，由上海申龍客車負(fù)責(zé)整車制造。
為加強(qiáng)制造能力，輕程物聯(lián)在2020年6月成立了全資子公司小氫汽車，專業(yè)從事氫燃料電池汽車研發(fā)與制造，主要打造適合于物流場(chǎng)景的氫燃料電池商用車。
2022年12月，小氫汽車首次作為車企登上工信部產(chǎn)品目錄。
據(jù)小氫汽車官網(wǎng)，目前開(kāi)發(fā)了一款燃料電池輕卡HUTURE O2，研發(fā)中心與一期生產(chǎn)工廠也已落成，位于上海青浦區(qū)淀山湖片區(qū)。
此外，官網(wǎng)小氫汽車的團(tuán)隊(duì)核心成員來(lái)自國(guó)內(nèi)外知名整車企業(yè)，燃料電池研發(fā)生產(chǎn)企業(yè)及燃料電池汽車運(yùn)營(yíng)企業(yè)。據(jù)天眼查信息，公司主要人員中出現(xiàn)了重塑能源的聯(lián)合創(chuàng)始人陳瑋山。
公開(kāi)資料顯示，陳瑋山畢業(yè)于北京航空航天大學(xué)電力電子專業(yè)。曾參與 2010 年上海世博會(huì)燃料電池汽車示范項(xiàng)目、“十二五”Plugin燃料電池核心技術(shù)項(xiàng)目等，并獲多個(gè)創(chuàng)新獎(jiǎng)項(xiàng)。2015年，陳瑋山參與創(chuàng)立重塑能源，擔(dān)任副總經(jīng)理，之后擔(dān)任執(zhí)行董事。而據(jù)重塑能源港股招股書(shū)顯示，陳瑋山于2023年12月27日辭任。
其實(shí)在2023年4月，在重塑能源第二次上市輔導(dǎo)的第二期報(bào)告中，透露了重塑能源的人事調(diào)整：陳瑋山因個(gè)人原因離職，不再擔(dān)任公司董事、副總裁。
如今，陳瑋山在小氫汽車是創(chuàng)始人和董事長(zhǎng)的角色，其創(chuàng)業(yè)生涯從氫燃料電池賽道進(jìn)入氫能源汽車制造，開(kāi)啟了新的征程。
商業(yè)化前期，氫能產(chǎn)業(yè)鏈IPO曲折
作為清潔能源，在政策支持下，氫能產(chǎn)業(yè)已經(jīng)獲得市場(chǎng)的重視。然而氫能產(chǎn)業(yè)還在早期發(fā)展階段，產(chǎn)業(yè)鏈中尚有技術(shù)還未突破，商業(yè)化挑戰(zhàn)依然艱巨。
對(duì)于小氫汽車所處的氫燃料電池輕卡行業(yè)來(lái)說(shuō)，該賽道的商業(yè)化進(jìn)展相對(duì)緩慢。
中汽協(xié)數(shù)據(jù)顯示，2024年上半年，中國(guó)氫燃料電池輕卡累計(jì)銷售748輛，同比增長(zhǎng)54%，占據(jù)新能源輕卡大盤2.16%的市場(chǎng)份額，但占比同比減少1.79個(gè)百分點(diǎn)，是占比同比減少最多的細(xì)分車型。
主要是因?yàn)槿剂想姵剌p卡不是新能源輕卡市場(chǎng)中主要推廣應(yīng)用的對(duì)象。當(dāng)前氫燃料電池推廣成本太高，加氫站等其基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)不完善，推廣難度較大，目前氫燃料電池主要是在重卡上的應(yīng)用。
此外，對(duì)于小氫汽車來(lái)說(shuō)，其在市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)方面的壓力也不小。目前，國(guó)內(nèi)氫燃料電池輕卡市場(chǎng)已被佛山飛馳汽車、現(xiàn)代商用車、蘇州金龍、福田汽車、遠(yuǎn)程新能源商用車五家車企占據(jù)，市場(chǎng)份額為97.7%。
在氫能產(chǎn)業(yè)的商業(yè)化前期，離不開(kāi)資本的支持。天眼查信息顯示，小氫汽車在重組前，獲得了全村創(chuàng)投、周源科技和磐石資本的投資。
不過(guò)，根據(jù)高工氫電產(chǎn)業(yè)研究所（GGII），從投資方背景來(lái)看，2023年融資金額前十的氫能企業(yè)中，除了億華通與國(guó)鴻氫能的港股IPO融資，其余8家企業(yè)的領(lǐng)投或跟投方均具有國(guó)資背景，“國(guó)家隊(duì)”投資基金成為推動(dòng)氫能產(chǎn)業(yè)發(fā)展的主導(dǎo)力量。
行業(yè)當(dāng)前的處境，對(duì)于要IPO的公司來(lái)說(shuō)，也面臨不小的挑戰(zhàn)。
小氫汽車母公司輕程物聯(lián)，現(xiàn)已是第二次籌劃借殼上市，前次的合并市值是12億美元，如今將小氫汽車分拆出來(lái)單獨(dú)上市，估值減少2億美元。
在氫燃料電池領(lǐng)域，目前只有億華通與國(guó)鴻氫能兩家上市公司，并且均為實(shí)現(xiàn)盈利。
今年4月，排隊(duì)近兩年，上汽集團(tuán)旗下氫燃料電池子公司捷氫科技申請(qǐng)終止科創(chuàng)板IPO。據(jù)悉，捷氫科技科創(chuàng)板IPO于2022年6月28日獲受理，2022年7月23日完成一輪問(wèn)詢，之后三次更新財(cái)務(wù)資料，IPO進(jìn)程卻再無(wú)進(jìn)展。
今年3月，陳瑋山曾經(jīng)參與創(chuàng)辦的重塑能源向港交所遞交招股書(shū)。其實(shí)，早在2021年3月，重塑能源便于上交所科創(chuàng)板遞交了招股書(shū)。然而，僅過(guò)了五個(gè)月，便匆匆結(jié)束了IPO之旅。
日前獲中國(guó)證監(jiān)會(huì)IPO備案準(zhǔn)備在港交所上市的國(guó)富氫能，曾在2022年7月向科創(chuàng)板遞交招股書(shū)，但在同年11月撤回了IPO申請(qǐng)。
盡管A股上市標(biāo)準(zhǔn)嚴(yán)苛，但也有氫能產(chǎn)業(yè)公司嘗試。
當(dāng)前正在闖關(guān)創(chuàng)業(yè)板IPO的漢興能源，其主營(yíng)制氫裝備供應(yīng)及專用產(chǎn)品銷售等業(yè)務(wù)。不過(guò)，漢興能源2.85億元的擬募資額，卻有87.72%用于補(bǔ)充流動(dòng)資金。漢興能源稱，這主要是緩解業(yè)務(wù)規(guī)模擴(kuò)大帶來(lái)的資金壓力。
對(duì)于小氫汽車來(lái)說(shuō)，若能順利借殼上市，不僅能募集資金用于公司研發(fā)與運(yùn)營(yíng)，或許也能夠進(jìn)一步打開(kāi)國(guó)際市場(chǎng)。