文 | 全球財說 宋涵
隨著非上市險企陸續(xù)發(fā)布第二季度償付能力報告，各家險企上半年經(jīng)營業(yè)績相繼擺上臺面。作為國內(nèi)首家登陸“新三板”的保險公司永誠財險（834223）正內(nèi)外交困。
核心高管大換血
8月9日，永誠財險發(fā)布董事長任命公告，選舉魏仲乾為公司董事長。原董事長許堅因到齡退休，不再擔(dān)任公司執(zhí)行董事、董事長職務(wù)。目前新董事長任職資格尚待監(jiān)管核準(zhǔn)。
值得注意的是，新舊董事長工作背景相差較大。原董事長許堅出身保險，任永誠財險董事長6年有余。此前曾在中國人保、中國平安、紫金財險多有任職，保險經(jīng)驗豐富。
盤點(diǎn)魏仲乾履歷，1976年出生，現(xiàn)年48歲。背靠永誠財險實際控制人中國華能集團(tuán)，此前曾多任職于華能系統(tǒng)財務(wù)部門。歷任華能國際電力股份有限公司財務(wù)部主管；華能淮陰電廠財務(wù)部副主任（主持工作）；華能新能源股份有限公司財務(wù)部副經(jīng)理(主持工作)；中國華能集團(tuán)香港有限公司總會計師；中國華能集團(tuán)有限公司海外事業(yè)部副主任等職。
新任董事長精通財務(wù)，對公司來說是一大助力。然劣勢也過于明顯，缺乏保險公司管理經(jīng)驗。
不過與魏仲乾搭檔的孫增產(chǎn)作為永誠財險時隔近八年以來首位獲監(jiān)管批準(zhǔn)的總裁，則是經(jīng)內(nèi)部選拔的職業(yè)經(jīng)理人。
孫增產(chǎn)此前一度以永誠財險副總裁身份主持工作，直至2024年3月起任職資格獲批，由副總裁升任總裁。
其財險經(jīng)驗相對豐富，更早供職于平安財險，任河北分公司財務(wù)部經(jīng)理，廊坊中心支公司總經(jīng)理等職。進(jìn)入永誠財險后擔(dān)任過河北分公司總經(jīng)理，公司銷售總監(jiān)、總裁助理、財務(wù)負(fù)責(zé)人等職，在永誠財險工作超12年。
除核心高管變動外，2024年半年度報告顯示，上半年永誠財險一連任命3位副總裁，分別為韓亮、史少華、邵雷。3人均有保險從業(yè)經(jīng)驗，韓亮和邵雷與總裁孫增產(chǎn)同出一脈，均出自平安財險；史少華曾在中國人保和天安保險地方支公司任職。
核心高管變動是否會影響公司戰(zhàn)略持續(xù)性，是投資者普遍關(guān)注的問題。
據(jù)悉，2018年原董事長許堅上任后提出了永誠保險“3668”戰(zhàn)略框架。目前行業(yè)改革轉(zhuǎn)型已進(jìn)入“深水區(qū)”，2024年正是推動“3668”發(fā)展戰(zhàn)略的第二階段。為推動轉(zhuǎn)型順利進(jìn)行，2023年末許堅曾明確公司在聚焦電力能源核心業(yè)務(wù)基礎(chǔ)上，要大力發(fā)展財產(chǎn)險、責(zé)任險、車險、健康險和保證險業(yè)務(wù)，從而實現(xiàn)全面轉(zhuǎn)型。
新領(lǐng)導(dǎo)班子上臺后，轉(zhuǎn)型戰(zhàn)略是否會繼續(xù)貫徹執(zhí)行還是會面臨調(diào)整，值得關(guān)注。
凈利起伏大，遠(yuǎn)落后于同業(yè)
永誠財險成立于2004年9月，總部位于上海，是由中國華能等實力雄厚的大型電力企業(yè)集團(tuán)和產(chǎn)業(yè)投資集團(tuán)共同發(fā)起組建的全國性股份制財產(chǎn)保險公司?？毓晒蓶|為華能資本，實際控制人為中國華能集團(tuán)。于2015年掛牌新三板，是國內(nèi)首家登陸新三板的保險公司。
雖然背靠股東資源優(yōu)勢，但永誠財險早期并未深度布局，而是走上了以車險保費(fèi)換規(guī)模的彎路。2014-2018年，公司車險保險業(yè)務(wù)收入占總保險業(yè)務(wù)收入比例分別為70.08%、66.77%、66.01%、64.70%、54.22%。然“規(guī)模至上”的最終結(jié)果是犧牲利潤，期間車險承保利潤卻長期虧損。分別為-3.87億元、-5.07億元、-2.17億元、-1.84億元、-2.0億元。
2018年，前董事長許堅加盟永安財險開啟轉(zhuǎn)型，收縮車險業(yè)務(wù)，聚焦電力能源保險。次年，公司電力能源業(yè)務(wù)保費(fèi)收入12.44億元，同比增長超3成；到2024上半年，電力能源業(yè)務(wù)占比達(dá)37%，創(chuàng)歷史新高。而車險保險業(yè)務(wù)收入連續(xù)5年走低，2022年僅18.07億元，創(chuàng)十年來新低。
整體來看，公司保險業(yè)務(wù)收入呈增長態(tài)勢，2021年突破75億元達(dá)76.66億元。隨后2年有少許下滑，分別為72.54億元、72.13億元。相較之下，凈利大起大落，尚不穩(wěn)定。2014-2023年，凈利0.41億元、1.85億元、0.28億元、-0.16億元、-2.61億元、1.09億元、1.49億元、1.10億元、0.93億元、0.97億元。值得注意的是，作為成立20年的老牌財險公司，與幾十億元保費(fèi)相比，凈利還未突破2億元。
而同為電力系險企的鼎和財險雖成立時間較永誠財險晚了4年，兩者間差距卻一目了然。
以鼎和財險近5年財報為例，保險業(yè)務(wù)收入分別為49.56億元、47.85億元、54.93億元、63.88億元、68.83億元。同期，凈利為6.32億元、8.06億元、10.26億元、10.82億元、12.25億元。最新財報顯示，2024上半年鼎和財險實現(xiàn)保險業(yè)務(wù)收入52.81億元，凈利6.14億元。
且兩家經(jīng)營區(qū)域多有重合，甚至永誠財險覆蓋地域更廣，然同業(yè)對比卻落于下風(fēng)。
2024上半年，永誠財險實現(xiàn)營收29.38億元，同比下滑2.87%；歸屬于掛牌公司股東的凈利潤為0.19億元，同比大幅下滑79.71%。
公司營收下滑或主要緣于保險業(yè)務(wù)收入同比減少4.68%影響。報告顯示，由于公司降低虧損業(yè)務(wù)承接規(guī)模，縮減融資性保證保險業(yè)務(wù)導(dǎo)致意健險和財產(chǎn)險保費(fèi)分別同比減少16.51%和8.23%。綜合影響下，上半年公司實現(xiàn)保險業(yè)務(wù)收入41.80億元。
同期，凈利大幅下滑，除受保險業(yè)務(wù)收入下滑影響外，還受提取保險責(zé)任準(zhǔn)備金同比大幅增長154.04%，手續(xù)費(fèi)和傭金支出同比增長11.86%共同影響。
連鎖效應(yīng)下，公司自留保費(fèi)增長率同比由正轉(zhuǎn)負(fù)。這個指標(biāo)反映了保險公司業(yè)務(wù)的擴(kuò)張速度和市場表現(xiàn)，?是衡量保險公司市場競爭力和發(fā)展?jié)摿Φ闹匾笜?biāo)。2024上半年公司自留保費(fèi)增長率為-8.37%，較2023年同期10.85%，變動較大，需引起重視。
此外，截至2024年上半年末，永誠財險資產(chǎn)負(fù)債率達(dá)81.81%，較期初上升3.03個百分點(diǎn)。這表明公司債務(wù)規(guī)模和負(fù)債風(fēng)險程度或在增加。而隨著資產(chǎn)負(fù)債率增長，公司的償債壓力也會增大。
事實上，公司償付能力略低于行業(yè)水平。2024上半年末核心償付能力充足率為186.87%；綜合償付能力充足率為216.35%。
置于行業(yè)來看，2024年二季度末，財險公司核心償付能力充足率為210.2%，綜合償付能力充足率為237.9%?？梢姡勒\財險償付能力水平較行業(yè)略有差距。
“電力系”基因面臨退化
保險行業(yè)低迷期，聚焦主責(zé)主業(yè)要求下，不少險企股權(quán)被掛牌轉(zhuǎn)讓。永誠財險股東也在順勢謀求退出，而轉(zhuǎn)讓股權(quán)的股東均與發(fā)電行業(yè)相關(guān)，這標(biāo)志著永誠財險自出生起攜帶的“電力系”基因，正在逐步退化。
自2021年起，永誠財險股權(quán)陸續(xù)被擺上交易臺。
2021年，大唐集團(tuán)在上海聯(lián)合產(chǎn)權(quán)交易所掛牌轉(zhuǎn)讓其所持永誠財險7.60%全部股權(quán)；2022年華電集團(tuán)在北京產(chǎn)權(quán)交易所轉(zhuǎn)讓其所持公司全部股權(quán)；2023年南方電網(wǎng)和國家電投集團(tuán)分別于南方聯(lián)合產(chǎn)權(quán)交易中心和北京產(chǎn)權(quán)交易中心掛牌轉(zhuǎn)讓所持永誠財險3.28%和6.57%股權(quán)；2024年4月，華電集團(tuán)第二次在北京產(chǎn)權(quán)交易所掛牌轉(zhuǎn)讓其所持7.6%股權(quán)。
值得注意的是，至今在北京產(chǎn)權(quán)交易所和上海產(chǎn)權(quán)交易所官網(wǎng)，大唐集團(tuán)所持永誠財險股權(quán)仍在掛牌公示。
目前保險股權(quán)不再吃香，圍觀者眾，成交少。永誠財險股權(quán)交易未獲成功，股權(quán)架構(gòu)勉強(qiáng)維持不變。
近兩年永誠財險關(guān)聯(lián)交易水平較高。
2022-2023年永誠財險分別發(fā)生累計關(guān)聯(lián)交易53.45億元和47.96億元。其中，保險業(yè)務(wù)類關(guān)聯(lián)交易為52.50億元和47.72億元，占2022-2023年總保險業(yè)務(wù)收入比例為72.37%和66.16%。
據(jù)2024年第二季度永誠財險關(guān)聯(lián)交易報告披露，2024上半年公司累計發(fā)生關(guān)聯(lián)交易共計19.35億元。其中，保險業(yè)務(wù)類關(guān)聯(lián)交易19.16億元，占公司上半年總保險業(yè)務(wù)收入的45.84%。
經(jīng)統(tǒng)計，意欲轉(zhuǎn)讓股權(quán)的這幾家股東貢獻(xiàn)的關(guān)聯(lián)交易額不容小覷。2024上半年大唐集團(tuán)及其關(guān)聯(lián)公司、華電集團(tuán)及其關(guān)聯(lián)公司、國家電投集團(tuán)及其關(guān)聯(lián)公司年度累計發(fā)生關(guān)聯(lián)交易額分別為1.07億元、0.75億元、0.59億元。
除了自家股權(quán)被轉(zhuǎn)讓，永誠財險也存在轉(zhuǎn)讓其他公司股權(quán)的行為。
近期公司發(fā)布了關(guān)于召開2024年第四次臨時股東大會的通知。其中一項會議事項即審議《關(guān)于轉(zhuǎn)讓公司所持哈爾濱農(nóng)村商業(yè)銀行股權(quán)的議案（審議稿）》。
目前，永誠財險直接持股哈爾濱農(nóng)商行9.90%股權(quán)，與中融國際信托等6家公司并列第一大股東，并派駐董事1名，對其具有重大影響。
財報顯示，2020-2023年永誠財險對哈爾濱農(nóng)商行的投資收益分別為0.42億元、0.34億元、0.02億元、0.16億元，大致呈下滑趨勢。