文 | 獨角金融 謝美浴
編輯 | 付影
百年人壽保險股份有限公司（以下簡稱“百年人壽”），終于迎來“新帥”。
6月26日，原中國太平洋人壽保險股份有限公司（以下簡稱“太保壽險”）副總經理戴文浩出任百年人壽董事、總經理的任職資格獲核準；而在總經理到位之前，2023年11月，從銀行業(yè)跨界而來的王新浩，已獲批出任百年人壽董事長。
圖源：國家金融監(jiān)督管理總局
成立之初，百年人壽便深受房地產資本青睞，2015年“萬達系”入主后曾保持7年盈利。
然而世事滄桑若白云蒼狗，2022年百年人壽已陷入虧損，到2023年第一季度凈資產為-4.2億元，最近兩次的風險綜合評級結果為C類。
不過，隨著大連國資增資1.1億元、“一二把手”先后落定，百年人壽正在逐步走出困局。
1、總經理走馬上任，能否止住虧損業(yè)績？
此次戴文浩任職資格獲批，填補了百年人壽總經理職位長達3年的空缺。
2021年7月，自原總經理單勇離職后，百年人壽曾任命孫曉紅擔任公司臨時負責人，同年12月后調整為于衛(wèi)紅，但均未“轉正”。
戴文浩是在太保壽險體系內成長起來的“強將”，壽險經營管理經驗豐富。資料顯示，戴文浩曾任太保壽險副總經理；太保壽險寧波分公司信息技術部經理、人力資源部經理；太保壽險信息技術部總經理助理、副總經理、總控管理中心總經理、契約部總經理、營運企劃部總經理，太保壽險江西分公司總經理等職務。
出任百年人壽總經理，戴文浩身上擔子不輕。
百年人壽于2009年獲批成立，總部位于大連，是東北地區(qū)首家中資壽險法人機構，彼時其創(chuàng)始股東陣容豪華，包括國企、民企、港資企業(yè)，遼寧大富豪孫喜雙、浙江女首富周曉光都是百年人壽背后的民企大佬。
而在眾多通過增資擴股加入百年人壽的房地產企業(yè)中，名頭最大的是王健林旗下的大連萬達集團股份有限公司（以下簡稱“大連萬達”）。
2014年6月，大連萬達以1.225億元的價格受讓國電電力（600795.SH）手中1億股百年人壽股份，占當時總股本的4.2%，成為百年人壽主要股東中的一員；2015年1月，又接盤時代萬恒（600241.SH）1億股百年人壽股份，占當時總股本的2.8%。
2015年9月，百年人壽注冊資本金由35.3億元一舉增至77.95億元。到2015年底，大連萬達已成為百年人壽第一大股東。
實際上，萬達一度被視作百年人壽的“福星”，其入主之后，百年人壽扭虧為盈，并保持了7年的盈利狀態(tài)。
具體來看，2015-2021年，百年人壽的凈利潤分別為0.32億元、2.07億元、3.51億元、6.97億元、2.23億元、8.02億元、5.88億元。
但到2022年，百年人壽虧損27.1億元；2023年第一季度，公司繼續(xù)虧損10.5億元。同時，百年人壽2022年的凈資產驟降78億至3.23億元，到2023年一季度末凈資產為-4.2億元。
投資收益方面，2022年百年人壽投資收益率為4.13%，同比下降1.55個百分點；綜合投資收益率為2.15%，同比下降2.87個百分點。2023年一季度末，百年人壽的投資收益率、綜合投資收益率分別為0.87%、1.05%。
圖源：百年人壽償付能力報告
2、超六成股權為異常狀態(tài)
業(yè)績之外，百年人壽也存在股權治理問題。
6月14日，國家金融監(jiān)管總局公開第六批共18家重大違法違規(guī)股東，此次公布股東的違法違規(guī)行為主要包括：入股資金來源不符合監(jiān)管規(guī)定，違規(guī)代持銀行保險機構股權，隱瞞關聯關系、一致行動關系，存在涉黑涉惡等犯罪行為。
而百年人壽股東洪城大廈（集團）股份有限公司（以下簡稱“洪城大廈”）出現在了這則“名單”上。
截至2023年一季度，洪城大廈持有百年人壽1.32億股股份，在股東列表中位列第14位，是該險企為數不多股權狀況正常的股東。
具體來看，截至2023年第一季度，百年人壽的17位股東中，有10位所持百年人壽股權出現被質押、被凍結的情況，共計50.69億股被質押，占全部股份的65.03%，其中包括大連萬達所持有的9億股股票。
圖源：百年人壽償付能力報告
實際上，自2017年下半年，隨著償債高峰臨近，“萬達系”就開啟了“賣賣賣”的模式，百年人壽也在出售計劃之列。
2018年年底，地產巨頭綠城中國（3900.HK）公告稱，旗下公司擬以27.18億元從大連萬達手中收購百年人壽9億股股份，占后者11.55%的股權，成為第一大股東，但該筆交易最終作罷。
與此同時，昔日青睞百年人壽的多名股東也有撤退之意。
2019年7月，中國奧園（3883.HK）宣布以32.61億元現金收購百年人壽13.86%的股權，賣方為大連城市建設集團、大連乾豪坤實置業(yè)、大連國泰房地產。2020年1月，該收購宣告終止。
2023年10月31日，百年人壽4億份股權被“上架”阿里資產拍賣平臺，起拍價6.92億元，最終無人接盤。目前這4億股份仍被新光控股集團有限公司質押在廈門國際銀行股份有限公司上海分行。
圖源：國家企業(yè)信用信息公示系統(tǒng)
2023年第一季度，百年人壽核心償付能力充足率為64.43%，較2022年第4季度下降了12.73%。根據百年人壽的預測，其2023年第二季度其核心償付能力充足率還會再度下降至55.48%。
截至目前，百年人壽仍未披露2023年二、三、四季度的償付能力報告，其最近兩次的風險綜合評級結果為C類。中債資信、聯合資信也因此在2023年12月終止了對百年人壽主體以及“19 百年人壽”的信用評級。
中債資信2023年6月的評級報告中指出，跟蹤期內，百年人壽投資資產中不良類及關注類規(guī)模較大，且計提減值不充足，償付能力充足率水平已接近監(jiān)管紅線，真實償付能力弱化明顯，未來資本補充壓力較大，財務靈活性很差，整體債務政策表現較差。
今年2月，百年人壽還決定不行使“19百年人壽”贖回選擇權。
“19百年人壽”是百年人壽于2019年3月29日發(fā)行的資本補充債券，規(guī)模20億元。債券發(fā)行利率6.25%，期限10年，在第5年末設定了發(fā)行人選擇提前贖回的權利。本次不行使贖回選擇權后，未贖回部分債券利率調整為7.25%。
不過，今年5月，大連國資已向百年人壽伸出援手，為這家險企走出困境帶來了積極信號。
3、大連國資入主，百年人壽“脫困”在即
5月8日，百年人壽成功增資1.1億元，新增股份比例為1.39%；與此同時，百年人壽原有第二大股東，大連融達投資有限責任公司（以下簡稱“大連融達”）將持有的8億股百年人壽股份無償劃轉給大連市國有金融資本運營有限公司（以下簡稱“大連金運”）。
由此，百年人壽股權結構洗牌。大連金運持有百年人壽11.51%股權，成為第一大股東；原第一大股東大連萬達則退居第二。
公開資料顯示，大連金運是市級國有金融資本投資、運營和管理的專業(yè)化平臺，2022年8月18日正式揭牌。
據了解，揭牌當日，大連金運與國家開發(fā)銀行、工商銀行、農業(yè)銀行、中國銀行、建設銀行、交通銀行、郵儲銀行、浦發(fā)銀行大連分行及大連銀行、大連農商行簽署戰(zhàn)略合作協議，10家銀行機構提供約140億元授信支持。
實際上，背景雄厚的大連國資出手之前，百年人壽也打出了一套自救“組合拳”。
一方面，百年人壽已減持多家上市公司股票回籠資金。
據萬豐奧威（002085.SZ)公告，4月24日至4月29日，百年人壽減持萬豐奧威900萬股股份，減持均價14.88元/股，減持比例為0.42%，套現金額約1.34億元。
截至2023年第一季度，百年人壽長期股權投資股份中，包括嘉澤新能（601619.SZ）和美凱龍（601828.SH、1528.HK）。
圖源：百年人壽償付能力報告
2018年11月2日，據嘉澤新能發(fā)布公告稱，因寧夏科信源礦業(yè)投資有限公司完成清算注銷，百年人壽分配獲得嘉澤新能9830.59萬股股份，持股比例5.0857%。截至2024第一季度，百年人壽持有嘉澤新能股份數量未發(fā)生變化，但持股比例下降為4.04%。
而據美凱龍2023年年報，百年人壽旗下產品已退出美凱龍前十大股東之列，期末其普通賬戶、信用賬戶持股以及轉融通出借尚未歸還的股份為1254.46萬股。
此外，1月31日至 4月30日，作為持有勝利精密（002426.SZ）持股比例5%以上的股東，百年人壽以集中競價方式減持該公司股份不超過402萬股，減持均價為1.71元/股。此次減持的股份由2016年非公開發(fā)行取得，減持原因為根據百年人壽資產配置需求和相關投資決策。
另一方面則是人事調整。
2021年2月，百年人壽前董事長何勇生宣布辭職，彼時《21世紀經濟報道》旗下“21金融圈”報道，大連萬達“舊將”劉朝暉擔任董事長，但其任職資格一直未能獲批。百年人壽2022年年度報告中，劉朝暉職位為執(zhí)行董事。
2023年11月1日，國家金融監(jiān)管總局大連監(jiān)管局披露公告，核準王新浩百年人壽董事長及董事的任職資格。
王新浩從銀行業(yè)跨界而來，曾任光大銀行大連分行資產管理部總經理，客戶經理部總經理，公司銀行部總經理。33歲時王新浩加入了浦發(fā)銀行，直至2023年1月，作為浦發(fā)銀行副行長、財務總監(jiān)，王新浩因組織調動申請辭職。
王新浩出任董事長一個月后，百年人壽在2023年第四次臨時股東大會上，審議通過了《關于公司增資擴股和變更注冊資本方案的議案》。
6月3日，在百年人壽15周年司慶慶典活動上，王新浩表示，國資的增持將助力公司穩(wěn)定經營和持續(xù)發(fā)展，公司也將充分把握發(fā)展契機，開啟價值轉型新篇章。
此外，百年人壽目前已開設20家省級分公司，累計擁有各級分支機構379家，截至2023年底，總資產已超過2500億元。據王新浩介紹，百年人壽已制定2024-2028年的五年戰(zhàn)略規(guī)劃，啟動了以“八大經營體系建設+四大基礎修復”為核心的“啟行工程”，17個子項目將在2028年全面落地。
如今，隨著戴文浩獲批出任總經理，百年人壽“將帥”均已配齊。你認為這家險企能否扭轉乾坤？歡迎評論區(qū)留言討論。