文｜新財(cái)域
在東易日盛暴雷之后，又一家家裝龍頭也被頂上風(fēng)口浪尖。
6月17日，深交所對(duì)深圳洪濤集團(tuán)股份有限公司（簡(jiǎn)稱*ST洪濤）下發(fā)關(guān)注函，七大問題直指*ST洪濤經(jīng)營(yíng)乃至新的股權(quán)交易所存在的重大不確定性。
連續(xù)4年虧損，涉及大量訴訟等問題，本傷不及*ST洪濤的根本。但反向規(guī)劃的資本圖謀，已然讓投資者失去了信心，這是講再多故事，都拉不回來的事實(shí)。
01、股權(quán)交易與監(jiān)管問詢同至
股權(quán)交易公告和交易所的關(guān)注函同時(shí)發(fā)布，這在A股歷史上也是少見。
6月17日，在*ST洪濤剛剛披露股權(quán)交易事項(xiàng)之后，深交所的七大問題就追上來問。在深交所看來，無(wú)論是*ST洪濤還是此次的交易對(duì)象贏古能源科技（浙江）有限公司（簡(jiǎn)稱：贏古能源），都不是特別“靠譜”。
尤其是在控股股東質(zhì)押比例已經(jīng)高達(dá)96.55%的情況下，由于劉年新未能按照約定購(gòu)回股份，國(guó)信證券已處置了部分股票，后續(xù)可能對(duì)剩余質(zhì)押股票進(jìn)行處置，還存在被平倉(cāng)的風(fēng)險(xiǎn)。若是劉年新的股票被強(qiáng)制平倉(cāng)或強(qiáng)制執(zhí)行，計(jì)劃中進(jìn)行股權(quán)轉(zhuǎn)讓的股份將大幅減少，贏古能源是否能取得*ST洪濤的控制權(quán)存在重大不確定性。
關(guān)注函還提及，*ST洪濤與贏古能源簽署合作協(xié)議的目的之一為做大做強(qiáng)公司建筑裝飾主業(yè)。而*ST洪濤存在重大經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)、資金風(fēng)險(xiǎn)，人員流失風(fēng)險(xiǎn)交織，內(nèi)控混亂的情況下，贏古能源如何協(xié)助*ST洪濤做大做強(qiáng)建筑裝飾主業(yè)存在重大不確定性。
洪濤集團(tuán)，成立于1985年，主要從事劇院會(huì)場(chǎng)、圖書館、酒店、寫字樓、醫(yī)院、體育場(chǎng)館等高端公共裝飾工程的設(shè)計(jì)及施工。曾承接奧運(yùn)會(huì)、世博會(huì)等場(chǎng)館、上海大劇院、廣州歌劇院、華為、阿里巴巴、騰訊等企業(yè)辦公大樓的建筑裝飾工程，被業(yè)界稱為“大堂王”。
2009年，洪濤集團(tuán)在深交所上市，始終保持較好的經(jīng)營(yíng)能力。但到了2018年，手里有錢的*ST洪濤，開始將目光聚焦于新的業(yè)務(wù)：職業(yè)教育。從此之后，*ST洪濤的業(yè)績(jī)一年不如一年。財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，2020年-2023年，*ST洪濤連續(xù)4年虧損，歸母凈利潤(rùn)分別為-3.5億、-2.2億、-7.1億以及-14億元。此外，截止2023年末，*ST洪濤的銀行借款約17億元，其中逾期15.23億元，可自由支配的現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物僅1112萬(wàn)元。
對(duì)于虧損的原因，*ST洪濤解釋主要受到疫情影響招投標(biāo)和施工進(jìn)程，應(yīng)收賬款回收減緩，同時(shí)公司采取審慎的經(jīng)營(yíng)策略導(dǎo)致營(yíng)收減少，新簽訂單數(shù)量減少等。這樣的經(jīng)營(yíng)情況，也導(dǎo)致*ST洪濤麻煩不斷。
大量債務(wù)逾期無(wú)法償還，并涉及多起訴訟，導(dǎo)致多個(gè)銀行賬戶被凍結(jié)、房產(chǎn)被查封、部分子公司股權(quán)被凍結(jié)。同時(shí)*ST洪濤也出現(xiàn)大量員工離職情況，部分子公司公章、財(cái)務(wù)章、法人章交接不清晰，導(dǎo)致工作交接流程發(fā)生控制缺陷。
因此在2023年的年報(bào)中，審計(jì)機(jī)構(gòu)出具了無(wú)法表示意見的審計(jì)報(bào)告和否定意見的內(nèi)部控制報(bào)告，連獨(dú)立董事也無(wú)法保證年報(bào)的真實(shí)準(zhǔn)確完整。于是*ST洪濤熟練祭出重組故事：將實(shí)控人劉年新所持18.31%股票的表決權(quán)，轉(zhuǎn)讓給贏古能源，交易一旦完成，*ST洪濤的實(shí)控人將由劉年新變更為陳秀花、唐碧琦。
在下發(fā)關(guān)注函的同時(shí)，深交所還對(duì)*ST洪濤下發(fā)監(jiān)管函，監(jiān)管函直指*ST洪濤的違規(guī)信批問題。深交所指出，*ST洪濤在2024年5月27日向深交所提交了公司董事、總裁候春偉的《股份減持計(jì)劃告知函》。函中提及候春偉擬減持*ST洪濤股份19,696,911股。然而早在5月13日，*ST洪濤就已經(jīng)收到候春偉的書面辭職報(bào)告，并一直延后至6月17日才披露相關(guān)辭職公告。
也就是說，*ST洪濤在知悉侯春偉已辭去董事及高管職務(wù)，其依法在離職后六個(gè)月內(nèi)不得減持的情況下，仍刻意隱瞞相關(guān)情況，向深交所提交其股份減持申請(qǐng)。這一行為違反了《股票上市規(guī)則（2024年修訂）》第2.1.1條的規(guī)定，屬信披違規(guī)，對(duì)此深交所給與*ST洪濤警示。
02、董事長(zhǎng)“瀕臨傾家蕩產(chǎn)”
這已經(jīng)是*ST洪濤近期第二次因信披違規(guī)被監(jiān)管層關(guān)注。就在深交所下發(fā)監(jiān)管函前的兩天，洪濤集團(tuán)董事長(zhǎng)劉年新的一封公開信，不僅引起市場(chǎng)關(guān)注，還讓深圳證監(jiān)局直接下場(chǎng)處理。
在公開信中，劉年新稱自2024年開春以來，洪濤集團(tuán)的危機(jī)不斷升級(jí)，遭遇主力資金惡意做空，面臨市值退市風(fēng)險(xiǎn)以及潛在的其他風(fēng)險(xiǎn)等等，“近期市場(chǎng)對(duì)洪濤集團(tuán)產(chǎn)生了一些誤解和疑慮，因此想通過公開信的方式與大家坦誠(chéng)溝通?！眲⒛晷略谛胖斜硎荆迥杲鹑跈C(jī)構(gòu)對(duì)洪濤抽壓斷貸10余億元，進(jìn)一步惡化了公司的現(xiàn)金流，致使公司難以維持正常業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)。為了滿足公司發(fā)展的資金需求及融資需要，他和他的家人為公司多次提供財(cái)務(wù)資助5億元左右，提供了超過10億元的擔(dān)保，為洪濤集團(tuán)提供財(cái)務(wù)資助的資金大部分來自股票質(zhì)押及房產(chǎn)抵押。
“為洪濤，我已瀕臨傾家蕩產(chǎn)。”劉年新表示，他資助洪濤集團(tuán)質(zhì)押在國(guó)信證券的股票，由于洪濤集團(tuán)無(wú)法及時(shí)還款，致使他不能按照股票質(zhì)押式回購(gòu)業(yè)務(wù)交易協(xié)議約定購(gòu)回股票，質(zhì)權(quán)人國(guó)信證券按照協(xié)議約定對(duì)他違約部分股票進(jìn)行了強(qiáng)制平倉(cāng)；另外，他為洪濤購(gòu)買深圳市方大置業(yè)發(fā)展有限公司房產(chǎn)的付款義務(wù)做了保證擔(dān)保，后因洪濤無(wú)法按約支付，面臨法院強(qiáng)制執(zhí)行質(zhì)押在國(guó)信證券的4893萬(wàn)股股票。同時(shí)他還表示，無(wú)法接受2023年度審計(jì)報(bào)告的“無(wú)法保留意見”。
他表示，*ST洪濤經(jīng)營(yíng)40年，上市14年，他做到了“五個(gè)沒有”：沒有大股東資金占用，反而長(zhǎng)期借款5億給公司紓困；沒有一分錢的違規(guī)擔(dān)保；沒有內(nèi)幕交易；上市十四年來，實(shí)控人個(gè)人持股沒有套現(xiàn)一分錢；沒有財(cái)務(wù)造假。對(duì)于未來的發(fā)展，劉年新認(rèn)為能夠克服當(dāng)前困難：公司品牌價(jià)值在、公司賬面凈資產(chǎn)超15億元，在深圳、天津等地?fù)碛?5萬(wàn)平方米產(chǎn)業(yè)用地，在深圳羅湖、福田、南山等地?fù)碛?0多處物業(yè)，由于購(gòu)入時(shí)間長(zhǎng)，資產(chǎn)重估價(jià)值極高。
在公開信最后，劉年新還寫了一副書法“信心比黃金還貴”，來向投資者傳達(dá)信心。
公開信的效果，可謂立竿見影，當(dāng)日*ST洪濤上演天地板，最后以跌停收?qǐng)觥?/p>
緊隨其后，深圳證監(jiān)局發(fā)布對(duì)*ST洪濤采取責(zé)令改正措施的決定。深圳證監(jiān)局認(rèn)為，*ST洪濤在公眾微信號(hào)發(fā)布未公開信息，違反了《上市公司信息披露管理辦法》第八條第一款、第三款的規(guī)定。要求*ST洪濤立即刪除上述未公開信息，并自查是否存在信息披露違法、泄露內(nèi)幕信息、內(nèi)幕交易、操縱市場(chǎng)等違法違規(guī)行為。
03、是惡意退市還是保殼之策？
在公開信中，劉新年著重提及了企業(yè)的新機(jī)遇：引入外部產(chǎn)業(yè)投資者。
根據(jù)《公開信》以6月17日*ST洪濤發(fā)布的公告來看，劉年新在2024年6月8日就表決權(quán)委托和購(gòu)入上市公司股份事項(xiàng)與贏古能源簽訂了《表決權(quán)委托協(xié)議》，協(xié)議包括表決權(quán)委托、購(gòu)入上市公司股份等安排。贏古能源擁有*ST洪濤表決權(quán)的比例將不低于18.31%，這意味著*ST洪濤的控股股東將由劉年新變更為贏古能源，實(shí)控人也將變更為陳秀花、唐碧琦（兩人系母子關(guān)系，為一致行動(dòng)人）。
在*ST洪濤看來，贏古能源主營(yíng)新能源上下游產(chǎn)業(yè)，包括風(fēng)電、太陽(yáng)能、光伏發(fā)電和儲(chǔ)能相關(guān)業(yè)務(wù)。其關(guān)聯(lián)或控制公司擁有已建成的風(fēng)電場(chǎng)，將在新能源方面與*ST洪濤產(chǎn)生戰(zhàn)略協(xié)同，為ST洪濤的主營(yíng)業(yè)務(wù)賦能，提高其持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力。然而細(xì)看這個(gè)能救ST洪濤于水火的贏古，自身的實(shí)力卻有待商榷。
數(shù)據(jù)顯示，成立于2023年的贏古能源，注冊(cè)資本為6000萬(wàn)元，截止2024年3月31日，贏古能源的貨幣資金僅755.81萬(wàn)元，資產(chǎn)凈值未3400.85萬(wàn)元，負(fù)債總額為4.71億元，資產(chǎn)負(fù)債率高達(dá)93.26%。2023年度，贏古能源的營(yíng)業(yè)收入僅690.67萬(wàn)元，凈利潤(rùn)為30.15萬(wàn)元。貨幣資金較少，資產(chǎn)負(fù)債率較高，這就是接盤者贏古能源的真實(shí)寫照。
這樣一家年賺30萬(wàn)的公司，去“拯救”一個(gè)賬面凈資產(chǎn)超15億元的上市公司，著實(shí)聽著有些離譜。而且在本次控制權(quán)轉(zhuǎn)讓贏古能源并未支付對(duì)價(jià)，其是否具備足夠的資金實(shí)力完成本次控制權(quán)收購(gòu)，還是一個(gè)打問號(hào)的事。
關(guān)鍵是，在保殼的背景下，*ST洪濤的原總裁在減持，實(shí)控人所控制的新疆日月也在減持，目前持股比例從4.87%降低到0.94%。這些反常操作加上之前的種種事端，讓*ST洪濤遭受“惡意退市”的猜忌。
今年1月，*ST洪濤發(fā)布公告稱，因未能按時(shí)支付債權(quán)人惠州市中和建筑裝飾材料有限公司貨款和損失91萬(wàn)元，被債權(quán)人申請(qǐng)重整及預(yù)重整。該公告導(dǎo)致*ST洪濤股價(jià)連續(xù)多日大跌。
剛剛止跌后，*ST洪濤又發(fā)布公告稱，控股股東劉年新于2024年1月31日與深圳市招金金屬網(wǎng)絡(luò)交易有限公司(簡(jiǎn)稱“深圳招金”)、海南東方招金礦業(yè)有限公司(簡(jiǎn)稱 “海南招金”)及*ST洪濤簽署了《股份轉(zhuǎn)讓框架協(xié)議》，深圳招金與海南招金擬合計(jì)受讓劉年新持有的 8041萬(wàn)股*ST洪濤的股份，占*ST洪濤總股本的4.58%。同時(shí)雙方確認(rèn)在完成股份交割后，劉年新將剩余持有的*ST洪濤表決權(quán)全部委托給受讓方行使。
若此交易完成，*ST洪濤將易主，深圳招金與海南招金的共同實(shí)際控制人歐陽(yáng)勇將成為*ST洪濤的實(shí)際控制人。
兩個(gè)國(guó)資背景公司加持，換來的卻是連續(xù)4天的跌停。此后深交所也多次發(fā)出關(guān)注函，對(duì)于股權(quán)轉(zhuǎn)讓交易的真實(shí)性提出疑問，要求*ST洪濤說明是否為了避免退市而炒作股價(jià)。至此，*ST洪濤的股價(jià)也隨之進(jìn)入下行趨勢(shì)，并在5月10日進(jìn)入“1元區(qū)”。
對(duì)于惡意退市的猜忌和指責(zé)，劉年新表示自己不存在惡意導(dǎo)致公司退市的故意和行為，而是有個(gè)別主力資金惡意做空。
但無(wú)論怎么解釋，目前*ST洪濤新的股權(quán)交易，同樣缺乏帶公司走出困境的實(shí)質(zhì)能力，在公眾號(hào)上披露信息雖引得市場(chǎng)一時(shí)關(guān)注，對(duì)股價(jià)提升也無(wú)太大意義。
如果只是一場(chǎng)資本圖謀，這次劉年新，可能真的會(huì)失望了。