文 | 青眼 一斤
2024年以來，美妝IPO消息頻傳，截至目前已有不少國內(nèi)外企業(yè)成功登陸資本市場。不過，并非所有企業(yè)都能保持持續(xù)上升態(tài)勢，美妝市場分化的趨勢也開始越來越明顯。
近日，據(jù)全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)官網(wǎng)公告，北京隆盛泰健康科技股份有限公司（下稱“隆盛泰”）因業(yè)績不達標，從新三板創(chuàng)新層被降至基礎層，其也成為近年來美妝賽道企業(yè)被“降層”的第一股。而隆盛泰正是sanosan哈羅閃等知名母嬰品牌的國內(nèi)代理公司。
那么，這個曾經(jīng)營收破億的高端個護品牌運營企業(yè)，現(xiàn)在怎么樣了？
連續(xù)三年業(yè)績下滑、凈利為負
公開信息顯示，隆盛泰成立于1997年，20余年來一直專注于高端進口個人護理用品的品牌運營，其運營品牌主要來自于德國、法國、意大利、美國等歐美國家，主要為成人和嬰童市場提供發(fā)類、面部、身體、口腔護理、保健品、食品等產(chǎn)品。
2017年，處于快速增長期的隆盛泰正式登陸新三板基礎層，彼時，其營收已達1.67億元，凈利潤為0.18億元，同比增長超50%。此后，隆盛泰營業(yè)收入一直保持正增長趨勢，并于2020年增長至2.54億元。
2021年5月，隆盛泰正式由基礎層調(diào)入創(chuàng)新層。不過，自調(diào)入創(chuàng)新層后，隆盛泰的業(yè)績表現(xiàn)卻一直都不太理想，年營收甚至從曾經(jīng)的超2億元，下滑至2023年的7434萬元；凈利潤則連續(xù)三年虧損，至2023年仍虧損378萬元。
之所以會被降層，依據(jù)《全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)分層管理辦法》（下稱《分層辦法》）第十四條第（一）項規(guī)定，“最近兩年凈利潤均為負值且營業(yè)收入均低于5000萬元，或者最近三年凈利潤均為負值且最近兩年營業(yè)收入持續(xù)下降”。很明顯，隆盛泰目前的經(jīng)營狀態(tài)已觸發(fā)該規(guī)定情形。
截自《分層辦法》
今年4月，隆盛泰發(fā)布了《觸發(fā)降層情形的風險提示公告》，表示其“觸發(fā)了調(diào)整至基礎層的情形”，預計降層后所屬層級為基礎層，且存在自調(diào)出之日起12個月內(nèi)不得再次進入創(chuàng)新層的風險。
不過，隆盛泰也明確提到，該事項對其業(yè)績暫無重大不利影響，公司目前經(jīng)營情況正常，并將繼續(xù)履行后續(xù)信息披露義務。
6月11日，全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)正式發(fā)布文件，稱隆盛泰因“最近兩年凈利潤均為負值且營業(yè)收入均低于5000萬元，或者最近三年凈利潤均為負值且最近兩年營業(yè)收入持續(xù)下降”，觸發(fā)《分層辦法》規(guī)定的降層情形，調(diào)入基礎層。
根據(jù)《全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)復核實施細則》的相關規(guī)定，若掛牌公司對降層存在異議，則應在公告發(fā)布之日起的5個交易日內(nèi)提交復核申請，若未在規(guī)定期限內(nèi)提交，則隆盛泰將于2024年6月19日起調(diào)入基礎層。
截自隆盛泰公告
市場分層是新三板的特色制度安排，共設置基礎層和創(chuàng)新層兩個板塊，而在北交所上市的公司必須來自于創(chuàng)新層，且需掛牌滿1年以上。隆盛泰此次被調(diào)至基礎層，不僅意味著將失去創(chuàng)新層的諸多政策優(yōu)惠和交易便利，也意味著在短期內(nèi)隆盛泰將沒有沖擊北交所的資格。
兩大品牌占8成營收，各渠道業(yè)績下滑
據(jù)隆盛泰2023年財報顯示，目前隆盛泰主營業(yè)務為嬰童護理及個護品牌運營和銷售，代理品牌包括sanosan（哈羅閃）、Biorepair(貝利達)、NaturVital、NUK等。
不過，隆盛泰最初打入日化市場卻是從一支牙膏開始。
1997年，現(xiàn)任隆盛泰董事長王衛(wèi)東創(chuàng)立了北京隆盛泰商貿(mào)有限責任公司，開始銷售TOPOL（潔寶）品牌的兩款牙膏，而首批6萬支牙膏也成為隆盛泰日后拓展市場的基礎。此后，隆盛泰引入德國知名個護品牌施巴，開啟了高端進口個人護理品的品牌運營，并完成了施巴的北方地區(qū)的全面鋪市。
2010年，隆盛泰正式引入德國專業(yè)母嬰洗護品牌哈羅閃，成為該品牌全國獨家代理，開始將業(yè)務拓展至電商領域，并于2015年與哈羅閃簽訂了25年長期戰(zhàn)略協(xié)議。
據(jù)公開報道，2014年至2016年，哈羅閃品牌一舉成為嬰兒護理用品全網(wǎng)細分市場銷量第一，同時中國市場的銷量已占哈羅閃品牌全球銷量的50%。時至今日，哈羅閃仍然是隆盛泰的主要營收來源之一。財報顯示，2023年，哈羅閃品牌全年營收為0.48億元，同比增長9.55%，約占隆盛泰全年營收的62%。
不過，需要注意的是，哈羅閃此前曾數(shù)次因菌落超標等問題遭國家藥監(jiān)局點名通報。如2020年9月，“哈羅閃嬰兒凈護二合一洗發(fā)沐浴露”因菌落超標被通報；2022年，“哈羅閃嬰兒柔護潤膚霜”菌落總數(shù)超標且被檢出銅綠假單胞菌。
截自隆盛泰2023年財報
雖然兩大主要品牌“哈羅閃”和“NaturVital”營收均呈上升態(tài)勢，但2023年隆盛泰總營收仍下滑35.22%。對此，隆盛泰的解釋是，目前其正在調(diào)整品牌結(jié)構，近兩年正在逐步剝離進口日化產(chǎn)品以外業(yè)務，因此其他品牌銷售大幅下降，營業(yè)收入比上年同期下降88.64%。
同時，主營品牌也開始減少，線下線上線下銷售收入也大幅下降。如曾經(jīng)的第二大業(yè)績貢獻方、口腔護理品牌貝利達線下渠道收入就出現(xiàn)下滑，營收同比幾乎腰斬，下滑47.13%；同時，嬰童用品品牌NUK代理權終止，隆盛泰開始進行庫存清理，營業(yè)收入同比下滑33.03%。
可以看出，經(jīng)過兩年的業(yè)績大幅下滑，隆盛泰正在有意識地進行品牌戰(zhàn)略的調(diào)整，如2023年隆盛泰就加大了對西班牙洗護品牌NaturVital的推廣投入，在社媒平臺進行營銷種草，而這也讓NaturVital的銷售增長迅速，成為2023年第二大業(yè)績貢獻品牌，全年營收0.14億元，同比增長241.92%，約占隆盛泰全年營收的18.6%。
王衛(wèi)東在2021年接受公開采訪時曾表示，“孵化自有品牌，將隆盛泰強大的渠道能力進行賦能，也將是下一階段隆盛泰發(fā)展的重要戰(zhàn)略?！辈贿^，從當前來看，隆盛泰主營業(yè)務仍以品牌代理為主，自有品牌孵化方面尚未見到明顯成果。
嬰童護膚的冰火兩重天
整體來看，雖然隆盛泰已在著力拓展其他品牌業(yè)務，但嬰童護膚仍然是其品牌代理業(yè)務的基礎，王衛(wèi)東也多次在公開采訪中表示要深耕母嬰賽道，而這也是隆盛泰未來增長的重要支點之一。
但需要注意的是，在母嬰賽道持續(xù)突破仍非易事，隆盛泰也并非是首個母嬰賽道被“降層”的企業(yè)。
早在2023年5月，母嬰電商服務商寶貝格子因最近一年財務會計報告被會計師事務所出具保留意見的審計報告且凈利潤為負值，觸發(fā)《分層辦法》第十四條第（三）項規(guī)定的降層情形，被調(diào)入基礎層。
公開資料顯示，寶貝格子主要依托于電子商務平臺聚焦母嬰商品的銷售，同時對整合門店提供一體化的解決方案和服務，銷售的商品涵蓋近3000個品牌，數(shù)十萬種商品，主要包括奶粉輔食、寶寶用品、環(huán)球美食、美容護膚、美妝香氛、個護清潔、時尚家居、數(shù)碼家電、營養(yǎng)保健9大品類。
今年5月，寶貝格子因會計年度財務會計報告被出具無法表示意見的審計報告，而被實行風險警示，證券簡稱由“寶貝格子”變更為“ST格子”。
據(jù)企業(yè)年報顯示，2023年寶貝格子總營收下滑66.13%，其兩位董事均處于失聯(lián)狀態(tài)，而該公司及子公司格子優(yōu)品(天津)科技有限公司則于2023年12月15日被納入失信執(zhí)行人。這個誕生于母嬰電商概念最火熱時代的新三板掛牌公司，正面臨摘牌風險。
不過，寶貝格子的沒落也并不意味著母嬰賽道疲軟。事實上，雖然2018-2023年新生人口不斷降低，但隨著新一代“精致育娃”的觀念逐漸深入，嬰童市場正朝著更加精細化的方向發(fā)展，賽道規(guī)模仍在不斷上漲。
據(jù)青眼情報數(shù)據(jù)，2023年中國嬰童護膚市場規(guī)模為397億元，2018-2023年市場規(guī)模年復合增長率在10%以上?！缎〖t書2024母嬰行業(yè)洞察報告》也顯示，小紅書目前母嬰活躍人群規(guī)模已達到8800萬，母嬰各類目總新增筆記數(shù)同比上漲92%、總互動量同比上漲100%。
就市場大環(huán)境而言，隨著消費者對于母嬰產(chǎn)品需求的日益多樣化和品質(zhì)化，母嬰賽道正在經(jīng)歷一場深度的轉(zhuǎn)型升級，隨著市場競爭的加劇和消費者需求的快速變化，隆盛泰必須重新審視自己的經(jīng)營策略，尋找新的增長點。
未來，隆盛泰是選擇繼續(xù)深耕母嬰個護領域，還是開拓新的領域，還要拭目以待。