文｜覽富財(cái)經(jīng)網(wǎng)
端午佳節(jié)也沒能讓白酒股收獲半分喜氣。
6月11日，白酒板塊整體表現(xiàn)低迷。截至收盤，瀘州老窖、迎駕貢酒、貴州茅臺(tái)、古井貢酒、五糧液位居跌幅榜前五。市場對(duì)白酒的悲觀情緒又進(jìn)一步擴(kuò)散開來。
分析認(rèn)為，由于上年同期受疫情放開影響，端午期間宴席需求回補(bǔ)，整體銷售基數(shù)較高，疊加今年年初以來商務(wù)需求恢復(fù)偏慢，因此端午延續(xù)2季度白酒淡季銷售表現(xiàn)，整體需求平淡，價(jià)格方面整體表現(xiàn)偏弱。
白酒股跌跌不休
白酒行業(yè)短期內(nèi)的不確定性和挑戰(zhàn)再次成為市場關(guān)注的焦點(diǎn)。
曾幾何時(shí)，白酒、消費(fèi)是A股里面的王者板塊。在2021年，只要長期持有消費(fèi)、白酒基金就能賺得盆滿缽滿。然而，從2021年以后，白酒板塊就開啟持續(xù)下跌模式。
國家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，2023年全國規(guī)模以上白酒企業(yè)產(chǎn)量449.2萬千升，較2022年產(chǎn)量減少221.8萬千升。這是2017年至今白酒整體年產(chǎn)量的“7連降”。
消費(fèi)低迷，茅臺(tái)領(lǐng)跌。端午節(jié)前后，茅臺(tái)酒（53度500ml）批價(jià)持續(xù)下跌。數(shù)據(jù)顯示，今年以來，茅臺(tái)酒批價(jià)已由年初2700元/瓶左右，跌至2450元/瓶左右，目前拼多多等電商平臺(tái)上售價(jià)約2400元/瓶。
近日，茅臺(tái)宣布旗下“巽風(fēng)酒”將在6月19日試運(yùn)營期結(jié)束后進(jìn)行優(yōu)化工作，同時(shí)，“巽風(fēng)酒”數(shù)字藏品的合成行權(quán)也將暫停。
國投證券指出，在“非必要不花錢”的消費(fèi)特征下，白酒消費(fèi)對(duì)于特定場景和人群聚集的依賴性大大提高，而商務(wù)活動(dòng)低迷更是導(dǎo)致淡季消費(fèi)平淡。本次端午節(jié)雖是傳統(tǒng)四大節(jié)日，但是由于放假時(shí)間短、消費(fèi)場景局限等原因，對(duì)白酒消費(fèi)拉動(dòng)較為有限。
作為行業(yè)風(fēng)向標(biāo)的貴州茅臺(tái)，其批價(jià)下行無疑成為壓制板塊的最大因素。高端產(chǎn)品需求疲軟、供給和需求矛盾加劇等原因，使得茅臺(tái)的金融屬性有所反噬，股息率或成為板塊配置的理由。
開源證券分析，商務(wù)需求回落后白酒市場以居民消費(fèi)為主體，居民消費(fèi)更多依賴于消費(fèi)場景釋放，因而市場表現(xiàn)出淡旺季分化的特征。從消費(fèi)場景角度分析，考慮到6月份有升學(xué)宴場景釋放，7-8月有暑期消費(fèi)的刺激，9月份開始國慶中秋備貨，預(yù)計(jì)后續(xù)白酒市場熱度應(yīng)有升溫且好于5月市場表現(xiàn)。
酒香最怕巷子深
當(dāng)前，酒業(yè)比以往任何時(shí)候都需要耕耘市場。
近期，在2024貴州白酒企業(yè)發(fā)展圓桌會(huì)議上，中國酒業(yè)協(xié)會(huì)理事長宋書玉表示，一方面，“強(qiáng)強(qiáng)競爭已成事實(shí)，產(chǎn)業(yè)競爭加劇已成事實(shí)，品類競爭加劇已成事實(shí)”，也就是說酒企需要更努力地去拼市場，才能守住市場；另一方面，“白酒產(chǎn)業(yè)受到消費(fèi)增長動(dòng)能不足、持續(xù)消化能力不足，白酒產(chǎn)業(yè)仍將處于去庫存周期”，酒企需要不斷耕耘市場，才能庫存去化擴(kuò)市場。
從財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)看，頭部酒企們?cè)谑袌鰻I銷方面的投入均有明顯增長。2023年，五糧液銷售費(fèi)用達(dá)到77.96億元，領(lǐng)跑白酒行業(yè)；古井貢酒、洋河股份、貴州茅臺(tái)、瀘州老窖以及山西汾酒的銷售費(fèi)用分別達(dá)到了54.37億元、53.87億元、46.49億元、39.74億元、32.17億元，處于30億級(jí)別；老白干酒、水井坊、舍得酒業(yè)、今世緣、酒鬼酒、口子窖的銷售費(fèi)用則達(dá)到近10億級(jí)別。
根據(jù)統(tǒng)計(jì)結(jié)果，酒企們將銷售費(fèi)用的大頭花在了廣告宣傳及促銷上。以五糧液為例，2023年廣告宣傳及促銷費(fèi)用花費(fèi)達(dá)到59.74億元，其中形象宣傳費(fèi)14.34億元（線上1.81億元、線下6.78億元、電視廣告5.75億元），促銷費(fèi)45.40億元（如開展開瓶掃碼、消費(fèi)者培育等）。
近日，各家酒企紛紛召開股東大會(huì)及經(jīng)銷商大會(huì)，整體反饋較為積極。洋河股東大會(huì)直面問題，主動(dòng)調(diào)控經(jīng)營節(jié)奏，提出七個(gè)“聚焦”，區(qū)域布局方面，公司今年將進(jìn)一步聚焦省內(nèi)，回歸大本營市場，并聚焦長三角傳統(tǒng)區(qū)域市場。
水井坊股東大會(huì)上，公司表示今年“加倍下注”臻釀八號(hào)產(chǎn)品（300-400元價(jià)格帶），強(qiáng)化八號(hào)大單品打造，同時(shí)推出200元左右的“水井”系列產(chǎn)品，擴(kuò)充產(chǎn)品線。
山西汾酒在經(jīng)銷商大會(huì)上首次提出將沖擊500+億市場目標(biāo)，青花20、老白汾酒10全新升級(jí)面市，升級(jí)后的青花20（53度）終端供貨價(jià)443元/瓶，42度終端供貨價(jià)419元/瓶，老白汾酒全系列開票價(jià)每瓶上漲5元，公司腰部產(chǎn)品發(fā)力助力經(jīng)營目標(biāo)實(shí)現(xiàn)。