界面新聞?dòng)浾?| 李如嘉

界面新聞編輯 | 文姝琪

截至6月4日發(fā)稿，據(jù)萬得數(shù)據(jù)，攜程總市值為353.7億美元，已經(jīng)超過百度總市值335.5億美元。

今年年內(nèi)，在國(guó)內(nèi)旅游繼續(xù)強(qiáng)勢(shì)復(fù)蘇的帶動(dòng)下，美股攜程股價(jià)上漲超40%，港股攜程股價(jià)累漲近50%，漲幅超越一眾互聯(lián)網(wǎng)大廠。

百度的股價(jià)則起起伏伏，年內(nèi)總體呈現(xiàn)下跌的趨勢(shì)。前段時(shí)間受特斯拉正與百度合作在華落地FSD（完全自動(dòng)駕駛）系統(tǒng)消息的影響，其股價(jià)一度漲超6%，不過近日又回落到了消息發(fā)布前。

2015年，攜程與百度達(dá)成一項(xiàng)股權(quán)置換交易，將增發(fā)的普通股與百度擁有的去哪兒普通股進(jìn)行置換。交易完成后，百度擁有攜程普通股可代表約25%的攜程總投票權(quán)，攜程擁有約45%的去哪兒總投票權(quán)。

這項(xiàng)交易使攜程得以合并當(dāng)時(shí)與其針鋒相對(duì)的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手去哪兒，成為去哪兒非控股的最大機(jī)構(gòu)股東，百度也成為了攜程的最大股東。同時(shí)，攜程董事會(huì)主席梁建章和CEO孫潔在內(nèi)的四位攜程高管被任命為去哪兒董事會(huì)董事。百度董事長(zhǎng)兼首席執(zhí)行官李彥宏和百度副總裁及投資并購(gòu)部負(fù)責(zé)人葉卓東被任命為攜程董事會(huì)董事。直到2023年7月，攜程集團(tuán)發(fā)布公告稱，李彥宏已辭任公司董事職務(wù)。

近三年來，百度對(duì)攜程的持股比例從10.7%降到9.4%，但仍是最大股東。

疫情后，受益于強(qiáng)勁增長(zhǎng)的旅游需求，攜程業(yè)績(jī)呈現(xiàn)顯著復(fù)蘇態(tài)勢(shì)。2023全年，攜程的凈營(yíng)收達(dá)到445億元，同比增長(zhǎng)122%。增長(zhǎng)更為突出的是凈利潤(rùn)，其全年凈利潤(rùn)達(dá)到了100億元，對(duì)比2022年僅為14億元。

攜程CEO孫潔在內(nèi)部郵件中提到，2023年攜程的年度交易額創(chuàng)歷史新高，突破萬億大關(guān)，同比2022年增長(zhǎng)130%，較疫情前的2019年高出30%。

在資金儲(chǔ)備上，截至2024年3月31日，攜程集團(tuán)持有的現(xiàn)金、現(xiàn)金等價(jià)物、限制性現(xiàn)金、短期投資、持有至到期的存款和金融產(chǎn)品余額為819億元。

5月21日，攜程公布了最新的一季度財(cái)報(bào)，公司累計(jì)實(shí)現(xiàn)凈營(yíng)業(yè)收入119億元，同比增長(zhǎng)29%，環(huán)比則增長(zhǎng)15%。利潤(rùn)方面，攜程一季度實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)43億人民幣，同比增長(zhǎng)26.5%，經(jīng)調(diào)整EBITDA則為40億，同比增長(zhǎng)超40%。

在各項(xiàng)業(yè)務(wù)中增長(zhǎng)最為顯著的是旅游度假業(yè)務(wù)，其營(yíng)業(yè)收入為8.83億元，同比增長(zhǎng)129%。其他業(yè)務(wù)中，交通票務(wù)營(yíng)業(yè)收入為50億元，同比增長(zhǎng)20%；住宿預(yù)訂營(yíng)業(yè)收入為45億元，同比增長(zhǎng)29%；商旅管理業(yè)務(wù)營(yíng)業(yè)收入為5.11億元，同比增長(zhǎng)15%。

文旅部的數(shù)據(jù)顯示，2024年一季度，國(guó)內(nèi)出游人次14.19億，同比增長(zhǎng)16.7%。國(guó)內(nèi)游客出游總花費(fèi)1.52萬億元，同比增長(zhǎng)17.0%。政府和社會(huì)持續(xù)重視旅游業(yè)，許多省份加大了市場(chǎng)推廣力度，尤其下沉市場(chǎng)是一季度旅游市場(chǎng)的亮點(diǎn)。同時(shí)，出境旅游成為2024年旅游市場(chǎng)重要的驅(qū)動(dòng)力。一季度，攜程出境酒店和機(jī)票預(yù)訂同比均增長(zhǎng)100%以上，根據(jù)公司業(yè)績(jī)電話會(huì)披露，旅游度假業(yè)務(wù)的增長(zhǎng)也主要系出境游所推動(dòng)。

國(guó)內(nèi)旅游市場(chǎng)的火熱也帶動(dòng)了其他中國(guó)在線旅游平臺(tái)的業(yè)務(wù)增長(zhǎng)。根據(jù)同程旅行財(cái)報(bào)，該公司一季度實(shí)現(xiàn)收入38.66億元，同比增長(zhǎng)49.5%；經(jīng)調(diào)整凈利潤(rùn)5.58億元，同比增長(zhǎng)10.9%。

過去幾年，攜程陸續(xù)收購(gòu)或投資了英國(guó)的天巡、Travelfusion，印度的MakeMyTrip，荷蘭的Travix等海外旅游公司，大力投入國(guó)際業(yè)務(wù)。2021年-2023年，攜程在國(guó)際市場(chǎng)的收入從16億元人民幣，增長(zhǎng)到近59億。

一季度財(cái)報(bào)電話會(huì)議上，攜程集團(tuán)CEO孫潔透露，攜程國(guó)際版Trip.com一季度總收入同比增長(zhǎng)約80%，入境游對(duì)Trio.com的收入貢獻(xiàn)達(dá)20%，而Trip.com對(duì)攜程集團(tuán)一季度收入的貢獻(xiàn)約10%，其中超70%來自亞洲市場(chǎng)。

對(duì)比國(guó)際上幾家主要的在線旅游（OTA）平臺(tái)來看，2024年第一季度，Booking總收入為44億美元，Expedia總收入為29億美元，攜程則為16億美元。在絕對(duì)值上，前者是攜程收入近3倍，后者是近2倍。

不過，從增長(zhǎng)速度來看，攜程營(yíng)收的同比增速更高。數(shù)據(jù)上，攜程一季度營(yíng)收同比增長(zhǎng)達(dá)到29%，而Booking一季度收入同比增長(zhǎng)16.9%，Expedia同比增長(zhǎng)8.4%。在2023年全年增速上，Booking收入同比增長(zhǎng)25%，Expedia為10%，攜程則達(dá)到了122%。

高增速的背后一方面是有中國(guó)旅游市場(chǎng)的高增長(zhǎng)潛力推動(dòng)，另一方面，疫情后，國(guó)際旅行的放開早于國(guó)內(nèi)，中國(guó)旅游復(fù)蘇和爆發(fā)的節(jié)點(diǎn)整體晚于全球。目前國(guó)際上，尤其是歐美地區(qū)旅游的熱度已度過“報(bào)復(fù)性消費(fèi)”時(shí)期，來到逐步回落、恢復(fù)常態(tài)化的階段。

值得一提的是，從這四家OTA平臺(tái)的財(cái)報(bào)中可以看到，目前國(guó)內(nèi)OTA平臺(tái)的傭金率低于國(guó)際。以平臺(tái)收入除以平臺(tái)交易額計(jì)算，2023年，Expedia集團(tuán)收入為128.4億美元，交易額為1040.8億美元，整體傭金率約12.3%；Booking集團(tuán)收入213.6億美元，交易額1506.3億美元，整體傭金率約14.2%。攜程2023年整體傭金率為4%左右，同程的整體傭金率約為4.92%。

有業(yè)內(nèi)人士向界面新聞解釋，相比國(guó)外更高的酒店連鎖率、多樣化的盈利模式，國(guó)內(nèi)旅游業(yè)商家的盈利手段相對(duì)單一，因此平臺(tái)的傭金率也更低。保持較低的傭金率，也有利于平臺(tái)和商家保持較好的合作關(guān)系。