界面新聞記者 | 李燁

界面新聞編輯 | 牙韓翔

“刀剪第一股”、中華老字號品牌張小泉公司內部正發(fā)生一場由財務危機引發(fā)的人事變動。

5月28日，張小泉(SZ301055)公告披露董事會換屆結果，實控人張樟生不再擔任董事長，也不在公司擔任其他職務，由另一實控人張國標之子張新程接任；張樟生之子張新堯，則獲任公司董事、副總經理兼品牌營銷中心總經理。

張樟生與張國標為兄弟關系，張小泉正是在這二人的打造下上市，可以說是一手造就了“刀剪第一股”的輝煌。2007年，張國標、張樟生聯(lián)合控制的富春控股集團，和張小泉集團達成戰(zhàn)略合作，前者斥資1.2億元獲得張小泉集團70%股權，并推動張小泉于2021年9月在創(chuàng)業(yè)板上市。

如今二代接班人齊齊上任，引發(fā)外界關注，但更令人注意的是一代張氏兄弟及其掌控的富春控股集團，以及張小泉諸多關聯(lián)方在過去兩年所陷入的財務危機，似乎留給二代接班人一堆“爛攤子”要處理。

股權架構上，上述上市主體為張小泉股份有限公司，其大股東為杭州張小泉集團有限公司，后者由富春控股100%掌控的“杭州富泉投資有限公司”絕對持股。

富春控股的兩大股東正是張國標與張樟生二人。界面新聞自中國執(zhí)行信息公開網看到，富春控股集團在今年3月至今3次被列入被執(zhí)行人，被執(zhí)行總金額達6.73億元。

張國標今年共被執(zhí)行9次，執(zhí)行標的共6.8億元；張樟生今年共被執(zhí)行2次，執(zhí)行標的共4.3億元。

大股東連帶了張小泉集團。中國執(zhí)行信息公開網顯示，杭州張小泉集團有限公司今年共被執(zhí)行2次，執(zhí)行標的共為3.75億元。

連發(fā)的財務危機在過去已經引發(fā)討論。從張小泉公示披露信息來看，主要原因系張氏兄弟二人及其背后龐大的浙商財團在過去幾年對外投資交易不利，這些投資雖然都與張小泉主營業(yè)務無關，但張氏兄弟及其關聯(lián)方在此中的借貸、連帶擔保等情況，已拖累張小泉本身。

結合張小泉往期公告與富春控股的過往投資，能透視這一過程。

富春控股的業(yè)務范圍十分龐大，涉及供應鏈、智能制造、醫(yī)療康養(yǎng)、金融等領域，近年來的富春控股還在瘋狂向外投資，試圖擴張其商業(yè)版圖，陜西成了這一擴張中的顯眼部分。

富春控股在近兩年搭建了諸多與陜西政府的招商，其中多與地方國資合作，且集中在供應鏈、工程等重資本領域。

不過，公開報道看，富春出手闊綽，步子邁得太大，導致了一些項目的資金鏈未能跟上。據“楊凌招商”官微報道，2022年富春集團全面布局西安，分別與經開區(qū)政府、曲江文投、陜建等簽下合作，布局多個產業(yè)園與基地，項目預計總投資達130億元。

例如它在2022年與陜建控股集團達成戰(zhàn)略合作，范圍涉及工程建設、醫(yī)養(yǎng)、供應鏈等諸多領域，主要是富春正在布局的康復產業(yè)園、建筑材料基地等，而陜建承包相應的建設工程。

這些項目背后，也涉及到了一些融資合作。張小泉公告稱，“上海本圖實業(yè)有限公司”與陜建保理簽署了保理合同，張小泉提供質押擔保，約定本圖實業(yè)將其持有富春控股集團的4筆應收賬款轉讓給陜建保理，后者則向前者提供2億元應收賬款融資。天眼查App顯示，本圖實業(yè)法定代表人王國其，他是張國標配偶的兄弟。工商信息顯示，本圖實業(yè)經營范圍首位是實業(yè)投資。

但后續(xù)由于富春控股未能及時償還本息，陜建保理申請了執(zhí)行并立案，金額達2.45億元。

此外，供應鏈是富春控股最核心的業(yè)務，在對外陜西供應鏈投資中，富春也遇到資金問題。

富春通過其控股的“杭州網營物聯(lián)控股集團有限公司”對陜西楊凌一家預制菜產業(yè)園進行投資建設供應鏈，陜西政協(xié)官微所發(fā)布一篇文章里稱，富春計劃“以電商物流和供應鏈金融賦能縣域經濟”。

該合作下，該供應鏈公司向長安銀行借款3億元，并以其土地及在建工程提供抵押擔保，“杭州網營物聯(lián)控股集團有限公司”提供質押擔保，富春控股、張國標、張樟生等各方提供連帶責任擔保，但后續(xù)也因未及時還款，被列為被執(zhí)行人，金額近3億，張國標、張樟生還被限消。

綜合來看，張小泉關聯(lián)方的債務已拖累其財務狀況，有投資者面向公司提問時稱為“多災多難”。

盡管張小泉公告多次回應表示，上述被執(zhí)行情況“尚未對公司經營產生重大不利影響”。但保薦機構中信證券給出意見為，“若債務無法及時清償、債權人債務人等各方不能達成和解、控股股東和部分實際控制人資信情況進一步惡化或引發(fā)其他訴訟，未來公司可能會面臨控制權不穩(wěn)定或變更的風險”。

資金鏈不穩(wěn)定之外，張小泉自身的業(yè)績也較為遲滯。

2021年至2023年，張小泉實現營收分別為7.6億、8.27億和8.11億，同比增長32.81%、8.75%和-1.82%，同期，歸母凈利潤同比增長1.96%、-47.28%和-39.48%。2023年已是上市后連續(xù)第二年歸母凈利潤出現下滑。

今年一季度，張小泉雖營收同比增11.38%至2.13億元，但歸母凈利同比降9.58%。

主營業(yè)務刀剪的收入在這三年徘徊在5億以上，2021年至2023年分別在5.26億元、5.64億元和5.61億元，其中2023年同比降0.55%。

或是意識到需要突破，張小泉也在近年進行了更大范圍的新品布局，公司表示已在以刀剪具產品為主線的基礎上，圍繞廚房家居場景等進行多元布局，目前產品分為刀剪具品類、廚房五金品類、家居五金品類三類別，并推動產品整體更新?lián)Q代，連續(xù)開發(fā)了“大師印”“流線幾何”等中高端系列化產品。

但上述布局主要涉獵的產品，是專業(yè)廚師刀、炊具、筷子、砧板、廚房電器、指甲鉗、修枝剪等，在中國市場上屬于擁擠且低附加值的品類，小微企業(yè)甚至家庭作坊類競爭者眾多，張小泉廚房五金和家居五金的相關業(yè)務收入，近三年分別徘徊在不足2億和不足8000萬，依舊未能開發(fā)出第二曲線。

綜合來看，突然上任的二代接班人還有很多問題要處理。