久其軟件(002279.SZ)2024年5月30日發(fā)布消息稱,2024年5月30日久其軟件接受海通證券股份有限公司等機(jī)構(gòu)調(diào)研,董事長:趙福君;董事、總裁:黨毅;董事、高級副總裁:曾超;高級副總裁、董事會(huì)秘書:王海霞;高級副總裁、財(cái)務(wù)總監(jiān):丁丹;證券事務(wù)代表:邱晶參與接待,并回答了調(diào)研機(jī)構(gòu)提出的問題。
調(diào)研機(jī)構(gòu)詳情如下:
朱瑤/海通證券股份有限公司;桂楊/興業(yè)證券股份有限公司;張文佳/東吳證券股份有限公司;王奇玨/華安證券股份有限公司;童思藝/中國國際金融股份有限公司;李瑞/萬和證券股份有限公司;劉志強(qiáng)/國中長城資產(chǎn)管理有限公司;張雅娟/華夏晟世資本運(yùn)營(北京)有限公司;許宏臣/浙江核新同花順網(wǎng)絡(luò)信息股份有限公司;魏明君/上海浦東發(fā)展銀行股份有限公司。
調(diào)研主要內(nèi)容:
(一)公司介紹
公司高管向本次活動(dòng)參與對象介紹了2023年度的經(jīng)營業(yè)績、業(yè)務(wù)發(fā)展以及最新技術(shù)與產(chǎn)品情況。
一、公司財(cái)務(wù)總監(jiān)丁丹解析2023年經(jīng)營業(yè)績
收入方面,公司的業(yè)務(wù)收入主要來自數(shù)字傳播和管理軟件業(yè)務(wù)。數(shù)字傳播業(yè)務(wù)方面,2023年出海營銷業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)較大增長,其中Tiktok是第一大客戶;管理軟件業(yè)務(wù)方面,剔除控股子公司華夏電通的影響,公司業(yè)務(wù)發(fā)展已恢復(fù)至疫情前水平,實(shí)現(xiàn)了不錯(cuò)的增長。
利潤方面,剔除1.97億元商譽(yù)減值影響,公司2023年歸屬于母公司凈利潤約5,500萬元。近幾年公司經(jīng)營業(yè)績表現(xiàn)不佳,主要受商譽(yù)減值、應(yīng)收賬款壞賬、可轉(zhuǎn)債利息等因素影響,公司主業(yè)管理軟件板塊的盈利能力一直比較穩(wěn)定。
截至目前,公司商譽(yù)賬面價(jià)值還剩1.05億元,商譽(yù)減值風(fēng)險(xiǎn)已大大降低。
現(xiàn)金流方面,公司2023年經(jīng)營活動(dòng)凈現(xiàn)金流為2.19億元,銷售收現(xiàn)比率近幾年均超過95%。截至2023年年底,公司可支配現(xiàn)金為13.68億元,較疫情前不僅沒有外債,可支配現(xiàn)金還增加了43.15%,抗風(fēng)險(xiǎn)能力明顯增強(qiáng)。
經(jīng)營費(fèi)用方面,公司2023年管理費(fèi)用、研發(fā)費(fèi)用和銷售費(fèi)用合計(jì)支出9.39億元,較上年同期增加19.88%。主要是公司加強(qiáng)技術(shù)創(chuàng)新和地方市場的拓展力度,公司技術(shù)人員和銷售人員明顯增加。此外,公司研發(fā)投入逐年增加,資本化研發(fā)投入占比基本在5%左右。
二、公司總裁黨毅介紹業(yè)務(wù)發(fā)展
從管理模式上,公司內(nèi)部將業(yè)務(wù)分為傳統(tǒng)主業(yè)板塊和投資孵化板塊,其中傳統(tǒng)主業(yè)板塊指為政企客戶提供數(shù)字化轉(zhuǎn)型、智能化升級服務(wù);投資孵化板塊包括合資設(shè)立的聚焦建筑行業(yè)的久其金建、投資收購的提供智慧法院解決方案的華夏電通以及數(shù)字營銷服務(wù)的久其數(shù)傳。對于傳統(tǒng)主業(yè)板塊,公司希望通過聚焦和深耕,促進(jìn)主業(yè)快速高質(zhì)發(fā)展。對于投資孵化的板塊,公司目前的定位是保持平穩(wěn)健康發(fā)展。
針對傳統(tǒng)主業(yè),公司經(jīng)營管理團(tuán)隊(duì)制定了三年內(nèi)新簽合同額實(shí)現(xiàn)翻番的目標(biāo),下面分別從政府業(yè)務(wù)、企業(yè)業(yè)務(wù)以及行業(yè)聚焦等方面說明推動(dòng)目標(biāo)實(shí)現(xiàn)的路徑。
公司政府業(yè)務(wù)主要為各級政府部門提供政府資產(chǎn)、政府統(tǒng)計(jì)以及政府財(cái)務(wù)等相關(guān)產(chǎn)品。我們認(rèn)為未來3~5年發(fā)展空間較大的,首先是資產(chǎn)管理業(yè)務(wù),隨著財(cái)政部預(yù)算管理一體化的深入實(shí)施,除“管資金”之外,“管資產(chǎn)”是財(cái)政部另一項(xiàng)工作重點(diǎn)。公司資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)已覆蓋20余省份,過往平均每年訂單1億多,最高省份訂單額在1,000萬左右,但友商在單一省份資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)規(guī)??梢宰龅侥?,000多萬,公司希望通過下沉服務(wù)網(wǎng)絡(luò)的搭建推動(dòng)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)快速增長。其次是內(nèi)控和財(cái)會(huì)監(jiān)督業(yè)務(wù),基于當(dāng)前經(jīng)濟(jì)環(huán)境,中央及各級財(cái)政部門對內(nèi)控體系建設(shè)與評價(jià)的監(jiān)督力度不斷提升。公司開展內(nèi)控報(bào)告業(yè)務(wù)已有七八年的時(shí)間,未來希望通過自身在該領(lǐng)域積累的經(jīng)驗(yàn),并借助大模型等新技術(shù)實(shí)現(xiàn)新的突破。
公司企業(yè)業(yè)務(wù)客戶目前主要是中央企業(yè)集團(tuán)總部及部分省屬企業(yè),近兩年通過布局下沉市場,已在陜西、河南樹立標(biāo)桿,實(shí)現(xiàn)省屬國有企業(yè)市場拓展的突破,未來隨著下沉服務(wù)網(wǎng)絡(luò)的進(jìn)一步完善,一方面會(huì)通過優(yōu)勢業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)在央企下級單位的拓展;另一方面做好地方省屬企業(yè)的下沉。
除下沉市場外,公司另一個(gè)經(jīng)營策略是深耕行業(yè)。目前公司在教育和交通的行業(yè)深耕成果較為顯著。在教育行業(yè),公司聚焦行業(yè)監(jiān)管信息化、高等教育數(shù)字化、基礎(chǔ)教育智能化以及職業(yè)教育社會(huì)化,其中針對高校資產(chǎn)管理業(yè)務(wù),公司已服務(wù)500余所高校,未來會(huì)進(jìn)一步深入拓展高校市場,同時(shí)公司會(huì)積極探索面向中小學(xué)的基礎(chǔ)教育市場。在交通行業(yè),財(cái)政部和交通部4月底發(fā)布《關(guān)于支持引導(dǎo)公路水路交通基礎(chǔ)設(shè)施數(shù)字化轉(zhuǎn)型升級的通知》,新政策的出臺給公司在交通行業(yè)的業(yè)務(wù)擴(kuò)展帶來了更多的想象空間。除了教育和交通行業(yè),公司亦在布局能源、煙草、軍工制造、糧食等機(jī)會(huì)行業(yè),爭取通過深耕變?yōu)楣镜膬?yōu)勢行業(yè)。
為促進(jìn)上述經(jīng)營策略的落地實(shí)施,公司正在執(zhí)行一系列舉措:一是營銷團(tuán)隊(duì)快速擴(kuò)編解決客戶觸達(dá);二是構(gòu)建部省市縣四級運(yùn)維服務(wù)網(wǎng)絡(luò);三是地方能力中心建設(shè),構(gòu)建3小時(shí)能力圈;四是建設(shè)生態(tài)圈,在外部發(fā)展生態(tài)合作伙伴,在內(nèi)部培養(yǎng)城市合伙人;五是致力于產(chǎn)品能力提升。
三、公司高級副總裁曾超分享技術(shù)和產(chǎn)品創(chuàng)新
公司的技術(shù)和產(chǎn)品可以歸納為兩大原則,分別是技術(shù)驅(qū)動(dòng)和政策引領(lǐng)。技術(shù)驅(qū)動(dòng)方面,公司在4月份剛剛發(fā)布了最新的技術(shù)底座女媧平臺2.0版,該平臺適配了完整的大模型服務(wù),同時(shí)通過構(gòu)建智能體來滿足各類業(yè)務(wù)場景的落地;其次,將大數(shù)據(jù)的能力進(jìn)行整合,如將多維數(shù)據(jù)庫、信創(chuàng)桌面數(shù)據(jù)庫、新一代可視化套件等整合至女媧平臺;同時(shí)提升了數(shù)據(jù)安全方面的能力,將女媧平臺原有的七大能力迭代成了八大能力,滿足政企數(shù)字化轉(zhuǎn)型需求。公司女媧平臺目前正向著更智能、更敏捷和更安全的目標(biāo)邁進(jìn)。
產(chǎn)品方面,公司在數(shù)字政務(wù)和數(shù)字企業(yè)方面不斷響應(yīng)政策引領(lǐng),同時(shí)對公司核心產(chǎn)品不斷重構(gòu)。在政府側(cè),久其面向基層行政事業(yè)單位的產(chǎn)品,已完成全面SaaS化改造,如清查云、盤點(diǎn)云、輕內(nèi)控、基教云、決算公開等。在企業(yè)側(cè),公司對于大型企業(yè),完善了司庫和數(shù)據(jù)驅(qū)動(dòng)類產(chǎn)品;對于中型企業(yè),打造了輕量級的包含財(cái)務(wù)、稅務(wù)、資金、人力和供應(yīng)鏈的一體化產(chǎn)品。同時(shí),對于央企客戶的海外業(yè)務(wù)需求和央企上市公司的ESG披露需求,公司擴(kuò)充了合并報(bào)表海外版、ESG報(bào)告等多項(xiàng)EPM新增能力。
此外,公司保持技術(shù)先進(jìn)性,已發(fā)布女媧GPT智能化平臺,并在部分業(yè)務(wù)場景應(yīng)用,如在內(nèi)控報(bào)告領(lǐng)域,公司覆蓋了60多萬家行政事業(yè)單位,未來不只是在監(jiān)管端可以利用大模型對內(nèi)控報(bào)告的填報(bào)質(zhì)量進(jìn)行審核,還可以在填報(bào)端利用與大模型的互動(dòng)自動(dòng)生成內(nèi)控報(bào)告。公司還發(fā)布了數(shù)據(jù)資產(chǎn)解決方案,未來將在數(shù)據(jù)的資源化、產(chǎn)品化、資產(chǎn)化方面進(jìn)行不斷的探索。
(二)會(huì)議交流內(nèi)容紀(jì)要
1、通過查看公司的財(cái)務(wù)報(bào)表,公司回款情況非常不錯(cuò),請問在當(dāng)前環(huán)境下公司是怎么做到的?
答:公司的客戶主要是各級政府部門和中大型企業(yè)集團(tuán),這些客戶信用度比較高,另外,公司政府客戶大多執(zhí)行預(yù)決算,公司一般會(huì)在客戶預(yù)算內(nèi)進(jìn)行投入。
2、國家去年設(shè)立大數(shù)據(jù)局,各地方政府也在做數(shù)據(jù)整合,公司在數(shù)據(jù)資產(chǎn)入表方面有哪些探索?
答:公司對數(shù)據(jù)資產(chǎn)入表非常重視,不斷加強(qiáng)對相關(guān)政策的學(xué)習(xí)了解,并且通過各部門的積極溝通交流,緊扣國家政策和變革方向,探索數(shù)據(jù)資產(chǎn)入表的方式方法。公司在數(shù)據(jù)側(cè)和會(huì)計(jì)側(cè)都提供相關(guān)解決方案,我們認(rèn)為后續(xù)會(huì)有較好的發(fā)展前景。目前公司已經(jīng)在給一些客戶做數(shù)據(jù)資源相關(guān)治理與信息系統(tǒng)支撐,也提供數(shù)據(jù)資源產(chǎn)品化的服務(wù)。
3、公司目前是否在開發(fā)自己的大模型?
答:公司并不開發(fā)基座大模型,主要研發(fā)面向領(lǐng)域和行業(yè)的垂直大模型。久其發(fā)布的女媧GPT,構(gòu)建了大模型統(tǒng)一服務(wù)、智能體管理,結(jié)合行業(yè)數(shù)據(jù)及客戶私有語料,不斷對女媧大模型進(jìn)行訓(xùn)練和調(diào)優(yōu),將它打造成一個(gè)大模型創(chuàng)新應(yīng)用平臺,賦能我們政企客戶數(shù)字化轉(zhuǎn)型。也就是說,未來我們希望能夠落地的,是基于業(yè)務(wù)場景,為我們的客戶提供各類智能化的服務(wù)。
4、公司數(shù)字傳播是做什么業(yè)務(wù)的?未來有哪些規(guī)劃?
答:數(shù)字傳播板塊有兩大類業(yè)務(wù),一類是品牌業(yè)務(wù),主要給品牌客戶提供包含策略、內(nèi)容、推廣、效果分析等全案營銷;媒介業(yè)務(wù)主要是通過與國內(nèi)外頭部媒介合作,為客戶提供營銷推廣服務(wù),又可分為國內(nèi)業(yè)務(wù)和海外業(yè)務(wù),其中針對海外業(yè)務(wù),公司目前是Meta、Google等海外媒體的一級代理商,會(huì)協(xié)助國內(nèi)的品牌、游戲、電商以及工具類客戶在全球范圍內(nèi)推廣獲客。對于數(shù)字傳播業(yè)務(wù),公司的主要策略是加強(qiáng)品牌客戶拓展,做好風(fēng)險(xiǎn)防范,促進(jìn)該業(yè)務(wù)平穩(wěn)健康發(fā)展。
5、公司年報(bào)顯示毛利率不到30%,要遠(yuǎn)低于其他軟件公司,請問原因是什么?
答:公司營業(yè)收入主要來自管理軟件業(yè)務(wù)和數(shù)字傳播業(yè)務(wù),其中數(shù)字傳播業(yè)務(wù)收入占比將近70%,該業(yè)務(wù)毛利率較低,從而影響了公司整體毛利率。
6、公司推進(jìn)市場下沉策略,未來是否會(huì)持續(xù)增加人員?
答:隨著公司市場下沉策略的深入實(shí)施,地方人員數(shù)量會(huì)有所增加,但公司在具體推進(jìn)過程中,會(huì)給相應(yīng)的業(yè)務(wù)團(tuán)隊(duì)設(shè)定增量業(yè)績指標(biāo),會(huì)進(jìn)一步加強(qiáng)精細(xì)化管理提升質(zhì)效,同時(shí)也在考慮實(shí)行城市合伙人等新的管理模式,不會(huì)出現(xiàn)人員突然大幅增長的情況。
本次投資者關(guān)系活動(dòng)中沒有發(fā)生未公開重大信息的泄密。