近期，中藥指數(shù)持續(xù)走強，中藥板塊目前性價比如何？到了合適的布局時點了嗎？

一、合成生物有望突破中藥產(chǎn)業(yè)化瓶頸？

近期中藥板塊的走強或與合成生物新技術有關。第四次全國中藥資源普查顯示，85%以上的中藥來源于藥用植物。目前國內(nèi)獲取中藥藥用活性成分主要是從藥用植物中直接提取分離，這種獲取方式受到植物生長緩慢、需要占用大量土地、季節(jié)和氣候等多重因素的限制，且有些活性成分在植物中含量極低，需消耗大量藥材，有些屬于珍稀瀕危植物。

上述特點，成為中藥產(chǎn)業(yè)化的“阿喀琉斯之踵”。因此，高效而可持續(xù)地獲取中藥活性成分，成為突破中藥產(chǎn)業(yè)化瓶頸的關鍵。

在此背景下，合成生物學的快速發(fā)展，成為打開中藥產(chǎn)業(yè)化發(fā)展空間的一把“鑰匙”。實踐證明，通過生物合成，在微生物中重構中藥活性成分的生物合成途徑，調(diào)控代謝流，優(yōu)化發(fā)酵條件能實現(xiàn)中藥活性成分的高效綠色生產(chǎn)，有助于提升中藥的提取效率和藥效，增強市場競爭力。

合成生物學技術目前也不僅僅只是“空中樓閣”的概念，而是在快速產(chǎn)業(yè)化的過程中。根據(jù)麥肯錫發(fā)布的報告，預計到2026年全球合成生物市場規(guī)模將達到307億美元，而在2030至2040年間，合成生物技術每年帶來的經(jīng)濟影響可能達到1.8至3.6萬億美元。這一預測不僅顯示了合成生物技術的商業(yè)潛力，也為中藥板塊的發(fā)展提供了新的發(fā)展機遇。（數(shù)據(jù)來源：麥肯錫）

二、中藥板塊中長期投資邏輯

1、政策支持：中藥行業(yè)受到國家政策的大力支持，包括《關于促進中醫(yī)藥傳承創(chuàng)新發(fā)展的意見》和《“十四五”中醫(yī)藥發(fā)展規(guī)劃》等政策的出臺，為中藥行業(yè)的發(fā)展提供了政策保障。

2. 市場需求廣闊：中藥作為中國傳統(tǒng)文化的重要組成部分，具有深厚的文化底蘊和獨特的治療理念。隨著人口老齡化的加劇和健康意識的提升，中藥在慢性病治療和健康管理方面的應用需求持續(xù)增長。

3. 技術創(chuàng)新：合成生物技術的發(fā)展為中藥現(xiàn)代化提供了技術支撐，有助于提升中藥的提取效率和藥效，增強市場競爭力。

4. 行業(yè)整合：中藥行業(yè)的整合趨勢明顯，優(yōu)勢企業(yè)通過并購重組等方式提升行業(yè)集中度，汰弱留強，優(yōu)化市場競爭格局。另外，具有悠久歷史和品牌的中藥企業(yè)，通過品牌影響力增強核心競爭力，實現(xiàn)業(yè)績持續(xù)增長，從而推動股價表現(xiàn)。

三、現(xiàn)在是配置中藥板塊的時點嗎？

招商證券的研報指出，中藥板塊在2023年實現(xiàn)營收3721億元，同比增長6.4%，歸母凈利潤336億元，同比增長38.6%。研報認為，中藥板塊平穩(wěn)度過了高基數(shù)壓力，盈利水平和分紅顯著提升。中藥板塊的長期成長性依然明確，相關支持政策頻繁出臺，行業(yè)利好不斷。（來源：招商證券）

有業(yè)內(nèi)人士表示，近期中藥板塊表現(xiàn)好于整體醫(yī)藥板塊，背后的邏輯在于受中藥業(yè)績預期驅動。中藥板塊由于2023年一季報基數(shù)較高導致2024年一季報增速相對較慢，2024年二季度有望迎來業(yè)績拐點、2024年三季度有望加速。另外，醫(yī)藥政策回暖跡象明顯，尤其是創(chuàng)新中藥相關政策。中藥具有穩(wěn)定增長、估值低、高分紅等特點，為醫(yī)藥行業(yè)中難得符合市場方向的子行業(yè)；ASCO盛會將會在5月底開始，國內(nèi)多家創(chuàng)新藥企將會亮相，形成巨大催化劑。

感興趣的投資者可以借道中藥ETF（159647）及中藥ETF聯(lián)接（A類:016891,C類:016892），布局中藥價值回歸，把握板塊投資機遇。

風險提示：基金有風險，投資需謹慎。