文|連線Insight 董虹
編輯|陳鋒
5月13日，游戲直播平臺(tái)虎牙公布了2024年第一季度財(cái)報(bào)，財(cái)報(bào)中快速增長(zhǎng)的商業(yè)化數(shù)據(jù)透露出了一個(gè)積極信號(hào)：虎牙的第二曲線，正持續(xù)釋放出增長(zhǎng)價(jià)值。
財(cái)報(bào)顯示，今年一季度，虎牙營(yíng)收結(jié)構(gòu)中，游戲相關(guān)服務(wù)、廣告和其他業(yè)務(wù)的收入占比實(shí)現(xiàn)了大幅提升，從2023年一季度的5.2%，擴(kuò)大到了如今的16.2%。
同時(shí)，由于這部分業(yè)務(wù)毛利率較高，結(jié)合上虎牙過(guò)去一段時(shí)間里積極進(jìn)行了成本優(yōu)化，虎牙一季度的毛利率也提升到了14.7%。這也帶動(dòng)虎牙的盈利能力得到了進(jìn)一步改善，一季度，美國(guó)通用會(huì)計(jì)準(zhǔn)則下，虎牙凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)了79.3%至7100萬(wàn)元。
一季度虎牙營(yíng)收結(jié)構(gòu)進(jìn)一步改善，圖源虎牙直播官方微信公眾號(hào)
資本市場(chǎng)對(duì)虎牙的這份業(yè)績(jī)表現(xiàn)也表現(xiàn)出了認(rèn)可態(tài)度。財(cái)報(bào)發(fā)布后第二天，虎牙公司的股價(jià)上漲了16.7%，市值創(chuàng)下了近一年新高。
對(duì)虎牙公司而言，一季報(bào)呈現(xiàn)出來(lái)的經(jīng)營(yíng)狀況改善，意義非凡。
2023年8月，虎牙開(kāi)始積極推動(dòng)戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型，提出了“三年計(jì)劃”，主要目標(biāo)是通過(guò)提供更多與游戲相關(guān)的服務(wù)，如游戲分發(fā)、游戲內(nèi)商品銷售和游戲廣告，推動(dòng)商業(yè)路線圖的轉(zhuǎn)變。
一季度營(yíng)收結(jié)構(gòu)的改善，說(shuō)明了虎牙的轉(zhuǎn)型取得了階段性成效，某種程度上，也驗(yàn)證了這一轉(zhuǎn)型方向的長(zhǎng)期可行性。
不過(guò)取得階段性轉(zhuǎn)型成效后，虎牙的動(dòng)作依然不能停下。它需要在游戲直播產(chǎn)業(yè)加速進(jìn)化、不斷涌現(xiàn)出新變局的情況下，繼續(xù)變革，夯實(shí)商業(yè)化能力。
1、第二曲線價(jià)值顯現(xiàn)，虎牙市值大漲
虎牙的營(yíng)收主要來(lái)自兩塊業(yè)務(wù)：一塊是直播業(yè)務(wù)，另一塊是游戲相關(guān)服務(wù)、廣告和其他業(yè)務(wù)。
過(guò)去很長(zhǎng)一段時(shí)間里，作為中國(guó)最大的游戲直播互動(dòng)平臺(tái)之一，直播業(yè)務(wù)常年為虎牙貢獻(xiàn)95%上下的營(yíng)收。
不過(guò)從今年一季度的財(cái)報(bào)表現(xiàn)來(lái)看，這種局面得到了改變。
今年一季度，受游戲分發(fā)和廣告以及道具售賣等業(yè)務(wù)推動(dòng)，包括采取擴(kuò)大合作范圍、覆蓋更多即將推出和現(xiàn)有的游戲，擴(kuò)充主播定制道具、熱門游戲定制道具等舉措，虎牙公司來(lái)自游戲相關(guān)服務(wù)、廣告和其他業(yè)務(wù)的收入達(dá)到2.44億元，相較上年同期的0.89億元，同比勁增137.6%，環(huán)比也有30.7%的上揚(yáng)。
這帶動(dòng)了虎牙營(yíng)收結(jié)構(gòu)的進(jìn)一步改善——直播業(yè)務(wù)的收入占比從2023Q1的94.8%縮小到2024Q1的83.8%；游戲相關(guān)服務(wù)、廣告和其他業(yè)務(wù)的收入占比從2023Q1的5.2%擴(kuò)大到2024Q1的16.2%。
而從營(yíng)收側(cè)來(lái)看，虎牙的收入構(gòu)成正趨向均衡，成長(zhǎng)邊界在逐步拓寬，某種程度上，也驗(yàn)證了虎牙戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型的有效性和可持續(xù)性。
“游戲相關(guān)服務(wù)、廣告和其他業(yè)務(wù)的增長(zhǎng)，反映了虎牙平臺(tái)擁有強(qiáng)大的、高質(zhì)量的游戲用戶基礎(chǔ)，也驗(yàn)證了公司新業(yè)務(wù)方向的發(fā)展前景?！必?cái)報(bào)發(fā)布后的分析師電話會(huì)上，虎牙公司聯(lián)席CEO黃俊洪如此說(shuō)道。一季度，虎牙直播的移動(dòng)端MAU上升到了8260萬(wàn)，付費(fèi)用戶也環(huán)比增長(zhǎng)至440萬(wàn)。
在這背后，虎牙提出“三年計(jì)劃”距今已接近一年，商業(yè)化轉(zhuǎn)型略有成效。
圖源虎牙直播官方微信公眾號(hào)
4月26日虎牙主辦的“虎牙直播星盛典非凡論壇”上，虎牙公司董事長(zhǎng)林松濤透露，從2023年8月至今年4月，虎牙直播的整體商業(yè)化流水增長(zhǎng)顯著，其中道具售賣流水增長(zhǎng)了1800倍、游戲分發(fā)流水增長(zhǎng)了12倍、游戲廣告流水增長(zhǎng)了2倍。
值得注意的是，營(yíng)收結(jié)構(gòu)的進(jìn)一步轉(zhuǎn)變，也提升了虎牙公司的盈利能力。一季度，非美國(guó)通用會(huì)計(jì)準(zhǔn)則下，即剔除股權(quán)激勵(lì)費(fèi)用以及業(yè)務(wù)收購(gòu)產(chǎn)生的無(wú)形資產(chǎn)攤銷等非經(jīng)常性損益后，歸屬于虎牙公司的凈利潤(rùn)為9250萬(wàn)元。
虎牙公司聯(lián)席CEO吳欣表示，“由于游戲相關(guān)服務(wù)、廣告和其他業(yè)務(wù)等毛利率較高的業(yè)務(wù)在整體收入中的貢獻(xiàn)增加，加上在成本優(yōu)化方面的持續(xù)努力，第一季度的毛利率提升至14.7%，隨著該業(yè)務(wù)收入在未來(lái)繼續(xù)增長(zhǎng)，預(yù)計(jì)整體毛利率將進(jìn)一步受益?！?/p>
一季度以來(lái)，虎牙著力提升經(jīng)營(yíng)效率，謀求降本增效。該季度的營(yíng)業(yè)成本同比削減了4.09億元，降幅達(dá)到了24.16%；研發(fā)費(fèi)用、營(yíng)銷費(fèi)用、一般及行政費(fèi)用三項(xiàng)合計(jì)的營(yíng)業(yè)費(fèi)用同比削減了0.59億元，降幅達(dá)到17.9%。
基于營(yíng)收結(jié)構(gòu)的改善，以及盈利能力的進(jìn)一步提升，資本市場(chǎng)對(duì)虎牙的這份業(yè)績(jī)也給予了肯定信號(hào)。5月13日至5月15日，虎牙股價(jià)分別收漲7.01%、16.70%、1.09%。
2、新高管團(tuán)隊(duì)首次集中亮相，將把虎牙帶向何處？
虎牙當(dāng)前不僅處于戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型機(jī)遇期，新的高管團(tuán)隊(duì)，也為公司帶來(lái)了新活力。
“虎牙直播星盛典非凡論壇”上，虎牙公司董事長(zhǎng)林松濤、聯(lián)席CEO黃俊洪、高級(jí)執(zhí)行副總裁陳鵬這三位新高管自去年履新以來(lái)首次集中亮相。
虎牙公司聯(lián)席CEO黃俊洪
可以看到的是，在具有騰訊背景的高管主導(dǎo)下，去年至今，虎牙戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型的成效在不斷顯現(xiàn)、未來(lái)成長(zhǎng)性也在逐步得到市場(chǎng)驗(yàn)證，從論壇上釋放出的信息來(lái)看，虎牙在游戲直播產(chǎn)業(yè)的探索也將繼續(xù)進(jìn)行下去。
這次論壇上，虎牙公布了兩項(xiàng)計(jì)劃，尤為值得關(guān)注。
其一是“虎億計(jì)劃”?；⒀烙?jì)劃在未來(lái)三年培養(yǎng)千余名全行業(yè)頭部主播，合作超過(guò)5000個(gè)優(yōu)質(zhì)游戲項(xiàng)目，并通過(guò)內(nèi)容營(yíng)銷模式為游戲客戶助力游戲新發(fā)行，撬動(dòng)超百億全平臺(tái)流量加持，并在未來(lái)三年為游戲商業(yè)化主播分成100億。
虎牙宣布啟動(dòng)“虎億計(jì)劃”
“在不確定的市場(chǎng)環(huán)境中，虎牙推出虎億計(jì)劃意在通過(guò)與游戲廠商的深度合作，一方面展現(xiàn)平臺(tái)在轉(zhuǎn)型游戲領(lǐng)域的精細(xì)化運(yùn)營(yíng)能力，另一方面也將帶動(dòng)收入的多元化發(fā)展。”陳鵬如此表示。
他進(jìn)一步提到，虎牙希望和主播、用戶、游戲廠商在開(kāi)放生態(tài)、場(chǎng)域建設(shè)等助力下，聯(lián)手共創(chuàng)好賽事、好直播、好服務(wù)，成為推動(dòng)直播與游戲行業(yè)進(jìn)一步發(fā)展的重要推手。
其二，虎牙洞察到，游戲直播行業(yè)當(dāng)前已經(jīng)發(fā)展到一個(gè)關(guān)鍵轉(zhuǎn)折點(diǎn)，業(yè)務(wù)生態(tài)日益完善、技術(shù)積累日漸豐厚，處于厚積薄發(fā)、亟待突破的重要階段，因此基于對(duì)行業(yè)未來(lái)走向的判斷，虎牙接下來(lái)將在賽事創(chuàng)新、產(chǎn)品創(chuàng)新、玩法創(chuàng)新三個(gè)層面進(jìn)行升級(jí)。
具體來(lái)看，賽事創(chuàng)新方面，虎牙進(jìn)一步夯實(shí)了電競(jìng)、賽車、斯諾克和格斗賽事的版權(quán)基礎(chǔ)，同時(shí)其還計(jì)劃強(qiáng)化自辦賽事與版權(quán)賽事的無(wú)縫銜接，比如年中其將陸續(xù)啟動(dòng)史上最大規(guī)模的LOL第三方賽事“傳奇杯”、王者榮耀第三方最高規(guī)格賽事“雷霆榮耀杯”。
產(chǎn)品創(chuàng)新方面，虎牙則是計(jì)劃今年將AI技術(shù)融入用戶體驗(yàn)中，提供觀玩共創(chuàng)的升級(jí)體驗(yàn)，滿足用戶的個(gè)性化需求?；⒀滥壳耙呀?jīng)自建了游戲直播AI模型，能根據(jù)事實(shí)數(shù)據(jù)動(dòng)態(tài)理解游戲內(nèi)容，同時(shí)自研了智能直播助手，能夠?yàn)橛^眾提供實(shí)時(shí)的解說(shuō)和分析。
再聚焦到玩法創(chuàng)新層面，今年虎牙計(jì)劃投入高達(dá)1億元的專項(xiàng)獎(jiǎng)金來(lái)升級(jí)互動(dòng)玩法體系，推出了《一競(jìng)到底》等互動(dòng)玩法自辦綜藝節(jié)目。
綜合上述幾點(diǎn)來(lái)看，相比起2023年的轉(zhuǎn)型探索，2024年，虎牙的動(dòng)作明顯更多了。
“如果把2023年看作是虎牙轉(zhuǎn)型的一年，2024年則是虎牙全面升級(jí)之年，虎牙將積極擁抱用戶需求變化、技術(shù)變化和行業(yè)趨勢(shì)變化，推動(dòng)‘三大升級(jí)’戰(zhàn)略落地，加強(qiáng)與游戲廠商、騰訊產(chǎn)品及直播平臺(tái)的合作，通過(guò)生態(tài)的構(gòu)筑與發(fā)展，讓虎牙成為一個(gè)更加專業(yè)有趣的游戲直播平臺(tái)?！秉S俊洪如此說(shuō)道。
3、游戲新競(jìng)合態(tài)勢(shì)下，虎牙如何應(yīng)對(duì)產(chǎn)業(yè)新格局？
《2023年中國(guó)游戲產(chǎn)業(yè)報(bào)告》顯示，2023年，中國(guó)游戲市場(chǎng)實(shí)際銷售收入為3029.64億元，同比增長(zhǎng)13.95%，首次突破3000億元關(guān)口；用戶規(guī)模達(dá)6.68億人，同比增長(zhǎng)0.61%。
另?yè)?jù)艾瑞咨詢預(yù)計(jì)，我國(guó)電競(jìng)行業(yè)2025年市場(chǎng)規(guī)模可到1975億元，2023年至2025年的年均復(fù)合增長(zhǎng)率為7.2%。
由此來(lái)看，游戲直播產(chǎn)業(yè)還有市場(chǎng)增量。對(duì)虎牙而言，能否抓住機(jī)會(huì)，關(guān)鍵在于，能不能在新的市場(chǎng)格局下保持敏捷性和韌性。
上半年以來(lái)，字節(jié)跳動(dòng)和騰訊迎來(lái)“世紀(jì)和解”，騰訊旗下的《王者榮耀》、代理運(yùn)營(yíng)的《英雄聯(lián)盟》等核心游戲IP，向抖音開(kāi)放了直播權(quán)限。
雙方的這次破冰，實(shí)則釋放出了游戲產(chǎn)業(yè)從零和博弈走向競(jìng)合博弈的新信號(hào)。
這一新的格局演變，也與虎牙對(duì)游戲直播行業(yè)的判斷一致。林松濤此前表示，當(dāng)下游戲直播行業(yè)已經(jīng)進(jìn)入到競(jìng)合發(fā)展的新格局中，多平臺(tái)內(nèi)容共享無(wú)疑成為未來(lái)趨勢(shì)。
基于此回過(guò)頭看虎牙去年至今推出的一系列戰(zhàn)略舉措，從騰訊系高管的加入，到推動(dòng)商業(yè)化路線的轉(zhuǎn)變，到如今“虎億計(jì)劃”和“三大升級(jí)”的推出，就不難發(fā)現(xiàn)，虎牙的這些嘗試，實(shí)際上是在基于競(jìng)合發(fā)展的產(chǎn)業(yè)新格局下，希望匯聚多平臺(tái)力量共創(chuàng)直播新生態(tài)，找到新的增長(zhǎng)引擎。
今年以來(lái)，加強(qiáng)與各平臺(tái)、產(chǎn)品的合作與聯(lián)動(dòng)、升級(jí)平臺(tái)生態(tài)，也是虎牙公司的重要戰(zhàn)略之一。
比如一季度，虎牙邀請(qǐng)另外三家主要游戲直播平臺(tái)聯(lián)合舉辦了“電競(jìng)?cè)餍切麓嘿悺?，以《英雄?lián)盟》《王者榮耀》《和平精英》三款熱門電競(jìng)游戲?yàn)檩d體，邀請(qǐng)多位明星和各平臺(tái)人氣主播進(jìn)行跨界合作，收獲了不錯(cuò)反響。
圖源虎牙直播官方微信公眾號(hào)
“我們相信，整體更為開(kāi)放的環(huán)境將為虎牙提供廣闊的機(jī)會(huì)，并為各平臺(tái)創(chuàng)造共贏，虎牙希望成為這個(gè)更加開(kāi)放生態(tài)的樞紐?！痹诜治鰩熾娫挄?huì)上，黃俊洪如此表示。
他同時(shí)提到，目前，虎牙正在與一些直播平臺(tái)在專業(yè)內(nèi)容制作、主播跨平臺(tái)開(kāi)播和商業(yè)化等方面推進(jìn)更多合作。
虎牙也在積極擁抱短視頻領(lǐng)域，將虎牙的視頻和直播內(nèi)容引入到短視頻平臺(tái)。比如當(dāng)下隨著與騰訊集團(tuán)的合作關(guān)系進(jìn)一步深入，虎牙的優(yōu)質(zhì)內(nèi)容可以輸送到騰訊生態(tài)的視頻號(hào)、騰訊視頻、QQ等各條產(chǎn)品線。
另一方面，虎牙也在持續(xù)完善自身的內(nèi)容體系。比如，目前虎牙正著力打造一個(gè)三層“金字塔形”的電競(jìng)賽事內(nèi)容體系，塔尖是專業(yè)的版權(quán)電競(jìng)賽事、腰部是虎牙舉辦的自制專業(yè)賽事和娛樂(lè)賽事、塔基則是面向大眾群體的、下沉市場(chǎng)的電競(jìng)賽事。
而隨著這些舉措的有效推進(jìn)，可以預(yù)見(jiàn)，虎牙在游戲產(chǎn)業(yè)中的重要性也會(huì)繼續(xù)提升。它一方面是產(chǎn)業(yè)里不可或缺的直播平臺(tái)，另一方面，也正加速成為游戲發(fā)行、營(yíng)銷的一個(gè)核心渠道?；⒀劳嘎?，其正為即將上線的《地下城與勇士：起源》（DNF手游）做積極籌備，后者由騰訊代理引進(jìn)。
關(guān)于未來(lái)的發(fā)展，虎牙公司聯(lián)席CEO黃俊洪給出了方向：“虎牙將積極推動(dòng)包括賽事升級(jí)、產(chǎn)品升級(jí)、玩法升級(jí)在內(nèi)的‘三大升級(jí)’戰(zhàn)略落地，以創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)的多元化生態(tài)持續(xù)推動(dòng)游戲直播行業(yè)的高質(zhì)量發(fā)展。同時(shí)，我們也將以更加開(kāi)放自信、共贏互利的姿態(tài)，攜手產(chǎn)業(yè)鏈的各個(gè)伙伴共譜電競(jìng)事業(yè)全新篇章。”
綜合來(lái)看，基于開(kāi)放的直播生態(tài)和成熟的內(nèi)容體系，以及前瞻性的技術(shù)布局，虎牙的商業(yè)化前景，也更值得期待了。