記者｜張喬遇

2024年開年以來，網(wǎng)約車平臺出現(xiàn)“扎堆”沖刺港股上市現(xiàn)象。

3月，如祺出行向港股IPO發(fā)起沖刺，4月，嘀嗒和曹操出行兩家先后向港交所遞交招股書。此外，滴滴出行、T3出行也傳出上市計劃。上汽集團旗下享道出行CEO倪立誠去年底時曾表示，享道出行將在2024年下半年籌備并啟動IPO計劃。

當前的網(wǎng)約車市場，滴滴出行以75.5%的市場份額穩(wěn)坐行業(yè)頭把交椅，前五大參與者共占據(jù)了90.6%的市場份額。

具體來看，曹操出行孵化自吉利集團，按照GTV計算，其2021年至2023年均位列中國網(wǎng)約車平臺前三名。2021年至2023年，曹操出行的收入由72億元增加至107億元，但同時，曹操出行還在持續(xù)虧損，三年累計虧損金額近70億元。

據(jù)界面新聞記者此前報道，曹操出行重度依賴聚合平臺，來自聚合平臺的訂單交易總額占比從2021年的43.8%增長至2022年的49.9%，并進一步激增至2023年的73.2%。

再來看如祺出行，如祺出行服務(wù)于大灣區(qū)市場，按照交易額計算，公司在大灣區(qū)排名第二，僅次于滴滴出行，但需要指出的是，2023年如祺出行在大灣區(qū)的市場份額只有5.6%，與第一名滴滴出行56.5%的市場份額差距巨大。

據(jù)招股書披露，如祺出行系2019年由廣汽集團和騰訊聯(lián)合發(fā)起創(chuàng)立，IPO前，廣汽系和騰訊分別為如祺出行的第一、二大股東。

2021年至2023年，如祺出行收入分別為10.14億元、13.68億元和21.61億元，其中網(wǎng)約車服務(wù)收入占比分別達到99.2%、91.0%和83.9%。可以看到，2023年如祺出行網(wǎng)約車收入占比下滑，公司表示主要為車隊管理及服務(wù)收入相對提升。據(jù)悉，2022年4月，如祺出行于廣州推出了如祺車服，是為司機及車輛提供車輛及零部件銷售、汽車維修保養(yǎng)以及司機服務(wù)等全場景車隊管理及服務(wù)的線下商店。2021年至2023年，如祺出行每筆訂單的平均交易額為28.7元、27元和28元。

和曹操出行相比，如祺出行同期虧損還在不斷擴大，2021年公司凈利潤為-6.85億元，2022年略有收窄，為-6.27億元，2023年再擴大至-6.93億元。同時公司的債務(wù)負擔(dān)日漸增加，2021年至2023年的總資產(chǎn)分別為1.88億元、7.68億元、9.17億元，負債總額日益增長，分別為3.4億元、15.17億元、23.5億元，已經(jīng)出現(xiàn)資不抵債的局面。

共享出行方式包括網(wǎng)約車和順風(fēng)車。曹操出行和如祺出行均依靠網(wǎng)約車發(fā)家，其順風(fēng)車業(yè)務(wù)收入占比相對較少。嘀嗒2014年首次推出的即為基于APP的順風(fēng)車平臺。招股書顯示，截至2023年12月31日，嘀嗒在全國366個城市提供順風(fēng)車平臺服務(wù)，擁有約15.6百萬名認證私家車車主。公司2021年至2023年的收入分別為7.81億元、5.69億元和8.15億元；凈利潤分別為17.31億元、-1.88億元和3.00億元。其2021年的凈利潤較高主要受到優(yōu)先股公允價值變動的影響。

據(jù)悉，嘀嗒不經(jīng)營網(wǎng)約車業(yè)務(wù)，其盈利模式主要是通過向在公司平臺提供順風(fēng)車搭乘的私家車車主收取服務(wù)費產(chǎn)生收入，其次是向出租車司機收入服務(wù)費。輕資產(chǎn)模式下，嘀嗒2021年至2023年的毛利率分別達到80.9%、75.1%和74.3%。

根據(jù)弗若斯特沙利文報告，按2022年的交易總額計，出租車、網(wǎng)約車及順風(fēng)車對應(yīng)的市場份額分別為58.5%、37.8%及3.7%。近年來順風(fēng)車市場的增長空間相對有限，網(wǎng)約車已成為整個共享出行市場增長的主要動力。