文｜青眼 蔥白

用時近3個月后，5月6日，漢高正式宣布已完成對寶潔旗下沙宣品牌及其大中華區(qū)相關頭發(fā)護理業(yè)務的收購。漢高方面就此表示，沙宣品牌的整合將加強其在中國市場的消費品牌陣容，尤其是在高端零售領域。此次收購完成后，漢高在中國的業(yè)務結構得到優(yōu)化，預計將增強其在個護產品領域的市場競爭力。

填補漢高高端頭發(fā)護理領域空白

公開資料顯示，漢高集團成立于1876年，旗下?lián)碛薪z蘊、施華蔻、寶瑩等知名品牌。對于此次交易，漢高表示，收購沙宣品牌是其在美發(fā)領域擴大版圖的重要一步。

而沙宣則由英國發(fā)型師維達·沙宣在1954年創(chuàng)立，產品組合側重于高端頭發(fā)護理領域。1985年，寶潔收購沙宣的美發(fā)產品業(yè)務后，陸續(xù)推出日?？捎玫南窗l(fā)水、護發(fā)素，同時還提供造型和護理產品。1997年，沙宣品牌正式登陸中國，并明確其中高端定位，瞄準收入水平較高的女性消費群體。彼時，寶潔旗下海飛絲、飄柔、潘婷均已進入中國市場。沙宣的到來，補足了寶潔在高端、專業(yè)護發(fā)領域的空缺。

今日，漢高中國官方微信公眾號正式發(fā)文稱，“漢高成功完成對寶潔旗下沙宣品牌及其大中華區(qū)相關頭發(fā)護理業(yè)務的收購。此次收購包括了沙宣旗下的洗發(fā)水、護發(fā)素、造型和護理產品，該業(yè)務在中國市場占據強勢地位。沙宣在2022/2023財年的銷售額億超過2億歐元（約合人民幣15.5億元）。該收購將提升漢高美發(fā)業(yè)績，加速業(yè)績增長?！?/p>

截自漢高中國官方微信公眾號

值得一提的是，今年2月1日，漢高曾發(fā)文稱，“已簽署協(xié)議將從寶潔手中收購沙宣品牌及大中華區(qū)相關護發(fā)業(yè)務”。也就是說，漢高歷時3個多月完成了這一收購。

漢高中國表示，“沙宣在零售市場是以沙龍靈感形象為特色的品牌，沙宣的加入將補充漢高消費品牌在中國市場的業(yè)務組合，并填補高端頭發(fā)護理領域的空白”。據悉，此次收購也與漢高的戰(zhàn)略重點相契合，即“在現(xiàn)有的品牌之外，擴大公司在美發(fā)領域的版圖”。

有資深行業(yè)人士認為，漢高通過收購沙宣，不僅獲得了一個在全球具有高知名度的美發(fā)品牌，而且還擴大了其在美發(fā)產品領域的市場份額，特別是在中國這一關鍵消費市場，沙宣的加入有助于增強漢高在美發(fā)行業(yè)的競爭力?！皾h高可以通過整合沙宣與其現(xiàn)有的施華蔻、資生堂專業(yè)美發(fā)業(yè)務，實現(xiàn)更大的市場覆蓋和銷售渠道優(yōu)化，從而產生協(xié)同效應，優(yōu)化成本結構和提高運營效率。”

有助于提升業(yè)績，漢高預計今年有機增長4%

值得一提的是，這并非漢高集團近年來首次針對美發(fā)領域的收購。

早在2022年2月，漢高與資生堂簽署了關于資生堂專業(yè)美發(fā)亞太區(qū)業(yè)務的收購協(xié)議，該業(yè)務包括授權品牌資生堂專業(yè)美發(fā)（Shiseido Professional）旗下的芯護理道（Sublimic）與普盈絲（Primience）等核心品牌，產品價格帶集中在150-800元之間。彼時，資生堂專業(yè)美發(fā)業(yè)務年銷售額超過1億歐元（約合人民幣7.7億元）。同年7月4日，漢高完成了這一收購事項。

而在此之前，2017年，漢高還成功完成了對Nattura Laboratorios以及資生堂旗下的北美專業(yè)美發(fā)業(yè)務的收購。以及2014年，漢高收購了美國的SexyHair、Alterna和Kenra三家公司。此外，2000年，漢高集團還收購了日本頭發(fā)化妝品專業(yè)公司Yamahatsu產業(yè)公司，包括其在中國的分公司。

眾所周知，漢高在美發(fā)領域一直有著強大的消費者心智，而接連收購美發(fā)業(yè)務，也有助于該集團在專業(yè)美發(fā)領域更加聚焦。不僅如此，收購還有利于漢高的業(yè)績增長。從財報上來看，收購資生堂專業(yè)美發(fā)業(yè)務后，就為漢高的業(yè)績做出了貢獻。

根據漢高2023年財報顯示，該集團銷售額達215.14億歐元（約合人民幣1671.2億元），較上年相比名義下降3.9%；調整后營業(yè)利潤為20.11億歐元（約合人民幣156.2億元），同比增長11.1%；凈利潤為13.4億歐元（約合人民幣104.1億元），同比增長6.9%。漢高表示，銷售額下降主要是外匯因素和剝離了在俄羅斯的業(yè)務活動所致?！氨M管銷量有所下滑，但價格以較高個位數(shù)百分比增長。這推動實現(xiàn)了全年有機銷售額4.2%的強勁增長?！贝饲?，漢高在公布2022年財報時曾預計，2023年的有機銷售額增幅在1%到3%之間。因此，從結果來看，有機銷售額高于預期。

同時漢高在財報中還提到，頭發(fā)業(yè)務取得顯著增長，這主要是造型和著色業(yè)務，以及專業(yè)美發(fā)業(yè)務的強勁增長，該部分業(yè)務去年銷售額為30.75億歐元（約合人民幣240.22億元），有機銷售額增長8.9%。

沙宣產品圖 截圖自漢高官網

由此可以預見，收購沙宣后，漢高的頭發(fā)業(yè)務也有望進一步提升，并從而拉高集團的業(yè)績。漢高集團預計，2024年有機銷售額增長幅度將達2%-4%，調整后EBIT（息稅前利潤率）預計為12%-13.5%，消費品牌業(yè)務部的調整后銷售回報率為11%-12.5%。

漢高還表示，將通過與消費者有關的創(chuàng)新，建立強大的品牌組合，并通過強大的媒體支持，以推動業(yè)績增長。據悉，在頭發(fā)業(yè)務領域，施華蔻旗下品牌的所有產品配方中均引入一項創(chuàng)新技術：HaptlQ粘合系統(tǒng)，可保護和加強頭發(fā)纖維的天然聯(lián)結，從而修復頭發(fā)，恢復強韌，并保護頭發(fā)免受損害。

此外，去年漢高還重新改造發(fā)型設計品牌got2b，使其更符合年輕消費者的需求，新品牌定位純素、天然成分和可持續(xù)。因此，此次沙宣歸入漢高后，品牌有望步入新的發(fā)展階段。

美妝巨頭的新一輪“大洗牌”

而作為此次交易的另一方，寶潔則稱，此次出售沙宣品牌及大中華區(qū)相關頭發(fā)護理業(yè)務，是為了更加聚焦核心產品線，優(yōu)化資源與投入，促進寶潔大中華區(qū)美發(fā)品類業(yè)務的發(fā)展。

據了解，寶潔之前也有過此類的“瘦身”行為。2014年，由于業(yè)績長期增長乏力，寶潔通過出售、停產以及自然淘汰的方式剝離或退出旗下銷售額低于1億美元的90至100個非核心品牌。2017年，寶潔再次宣布將砍掉超過100個品牌。

值得注意的是，不止是出售旗下品牌，2022年12月，寶潔旗下高端護膚品牌Snowberry也關閉了天貓官方旗艦店；去年4月份，寶潔關停進入中國僅2年的高端美容儀品牌OPTE；同年9月份，F(xiàn)irst Aid Beauty宣布關閉天貓官方旗艦店，抖音平臺旗艦店商品接著清空。

事實上，通過不斷剝離不利于業(yè)績增長的資產，已是美妝大集團們的常規(guī)操作。不止是寶潔，近年來選擇“瘦身”的美妝集團不在少數(shù)。

典型如，去年12月，聯(lián)合利華宣布，將Elida Beauty業(yè)務出售給私人投資公司Yellow Wood Partners，此次交易預計將于2024年年中完成。據悉，成立于2021年的Elida Beauty，隸屬于聯(lián)合利華個人護理板塊，旗下?lián)碛?0多個非核心美容和個人護理品牌。也就是說，聯(lián)合利華一口氣就賣掉了20多個品牌。

而在此之前的2023年2月，聯(lián)合利華還將平價洗發(fā)水和保濕霜品牌Suave的北美業(yè)務也賣給了Yellow Wood Partners。據悉，聯(lián)合利華接連出售非核心業(yè)務，是為了“專注于發(fā)展30個強勢品牌，輕裝上陣”。

再如，上文所提及的資生堂，也是在近幾年內，先后出售了Za姬芮、泊美兩個護膚品牌，bareMinerals、Buxom和Laura Mercier三個高端彩妝品牌，珊珂、UNO和水之密語等10個大眾個護品牌，以及專業(yè)美發(fā)業(yè)務等，其目的就在于聚焦高端護膚領域。

毫無疑問，對于這些美妝大集團而言，通過剝離一些非核心或表現(xiàn)不如預期的業(yè)務，均是為了將更多的資源聚焦到與其業(yè)務增長和戰(zhàn)略目標更為契合的領域上。此外，出售品牌也可以直接獲得一筆現(xiàn)金流，從而進一步優(yōu)化其資本結構和財務報表，為其他潛在投資活動或業(yè)務調整創(chuàng)造條件。

正如此次漢高收購沙宣，即反映出其增強在全球美發(fā)市場競爭力的決心。而對于寶潔而言，則是優(yōu)化資源配置、重塑品牌組合的戰(zhàn)略調整過程。

總的來說，對于美妝巨頭而言，在新一輪的“買”和“賣”中，全球美妝市場也進入到了一輪新的洗牌中。