文|DataEye研究院
2023年A股游戲股財(cái)報(bào)陸續(xù)出爐，我們發(fā)現(xiàn)：今年游戲股發(fā)生較大變化：
比如，一向“豪氣”的吉比特分紅大縮水；
再如，世紀(jì)華通旗下點(diǎn)點(diǎn)互動(dòng)2023年海外收入沖進(jìn)前五；
又如，三七互娛2024年計(jì)劃一年分紅4次。
2023年A股游戲股表現(xiàn)如何？“新國九條”背景下，有哪些新看點(diǎn)？
我們來盤點(diǎn)已披露財(cái)報(bào)的7家A股游戲股的財(cái)報(bào)，揭秘“成績單”中的新看點(diǎn)。
一、游戲股分紅盤點(diǎn)：三七互娛全年現(xiàn)金分紅超18億，吉比特分紅大縮水
“新國九條”背景下，上市公司分紅成為關(guān)注點(diǎn)之一。已經(jīng)發(fā)財(cái)報(bào)的A股游戲股表現(xiàn)如何呢？
（一）2023年A股游戲股現(xiàn)金分紅盤點(diǎn)
根據(jù)游戲財(cái)經(jīng)匯的不完全統(tǒng)計(jì)，截至目前，有7家A股游戲股發(fā)布了2023年財(cái)報(bào)。
從2023年全年分紅情況來看，三七互娛現(xiàn)金分紅達(dá)18.12億，是2023年分紅金額最高的A股游戲股，完美世界分紅總額超8億，吉比特超5億，浙數(shù)文化、冰川網(wǎng)絡(luò)、神州泰岳分紅總額均超1億。
值得關(guān)注的是，三七互娛在公告中宣布了2024連續(xù)季度分紅計(jì)劃，擬2024年第一季度、半年度、第三季度結(jié)合未分配利潤與當(dāng)期業(yè)績進(jìn)行分紅，每期不超過5億元，合計(jì)不超過15億元。
4月29日，三七互娛發(fā)布公告，預(yù)計(jì)2024年第一季度現(xiàn)金分紅金額約為4.66億元，預(yù)計(jì)第一季度現(xiàn)金分紅金額占當(dāng)期歸母凈利潤的比例將高達(dá)75%。
這也意味著，三七互娛的分紅頻次將從原本的半年一次提高為每季度一次。這也是新“國九條”發(fā)布以來，A股首家提出連續(xù)季度分紅的上市公司。
（二）2023年A股游戲股收入、凈利潤盤點(diǎn)
那么，這7家游戲股2023年業(yè)績表現(xiàn)如何？
綜合來看，神州泰岳、冰川網(wǎng)絡(luò)增速較快，吉比特、三七互娛表現(xiàn)穩(wěn)定，而完美世界、電魂網(wǎng)絡(luò)則是下降明顯。
其中，三七互娛2023年實(shí)現(xiàn)營收165億元，歸母凈利潤26.6億元，兩項(xiàng)指標(biāo)均連續(xù)兩年蟬聯(lián)A股游戲股之首。
（三）A股游戲股現(xiàn)金分紅原因分析
通過上面的分析可以發(fā)現(xiàn)，已披露2023年度分紅預(yù)案的A游戲股主要分為兩類：
第一類，“大手筆”分紅。代表公司：三七互娛、完美世界、神州泰岳、浙數(shù)文化。
上述游戲股大手筆分紅的原因主要有兩點(diǎn)：
一方面是積極響應(yīng)新“國九條”要求，加大對(duì)投資者的回報(bào)力度，提振投資者信心。
新“國九條”對(duì)上市公司現(xiàn)金分紅提出要求。其中重點(diǎn)提到“增強(qiáng)分紅穩(wěn)定性、持續(xù)性和可預(yù)期性，推動(dòng)一年多次分紅、預(yù)分紅、春節(jié)前分紅”。近日，三七互娛提出計(jì)劃一年分紅4次，正是對(duì)該政策的響應(yīng)。
另一方面，部分游戲股2023年凈利潤大幅提升，使得公司有能力實(shí)現(xiàn)“大手筆”分紅。
比如，神州泰岳、浙數(shù)文化2023年歸母凈利潤分別同比增長63.84%和34.91%，相應(yīng)地兩家公司2023年分紅金額也有所提升。
第二類，暫時(shí)選擇減少分紅。代表公司：吉比特、電魂網(wǎng)絡(luò)。
吉比特由于2023年收入、凈利潤雙降，加上公司考慮到后續(xù)儲(chǔ)備項(xiàng)目的發(fā)行投入、海外業(yè)務(wù)發(fā)展資金需要、回購計(jì)劃執(zhí)行資金需求，故2023年分紅總額僅為5.04億，還不到2022年的一半。
電魂網(wǎng)絡(luò)2023年歸母凈利潤同比下滑超70%，故現(xiàn)金分紅約5000萬元，遠(yuǎn)低于去年同期的1.99億元。
二、游戲股出海盤點(diǎn)：5家躋身海外發(fā)行商TOP30，《Puzzles＆Survival》累計(jì)流水超100億
1、2023年A股游戲股海外收入盤點(diǎn)
從海外收入看，已披露財(cái)報(bào)的7家公司中，三七互娛、吉比特2023年海外收入與去年同期變動(dòng)不大，神州泰岳、冰川網(wǎng)絡(luò)大幅提升，完美世界、浙數(shù)文化、電魂網(wǎng)絡(luò)則出現(xiàn)大幅下滑。
從海外收入的金額來看，三七互娛位列第一，海外收入超50億元，神州泰岳第二，海外收入超40億元，其余游戲股海外收入均不足10億。
從海外收入占比來看，專注游戲出海的神州泰岳海外收入占比最高，三七互娛海外收入占比達(dá)35%。
2、2023年A股游戲股海外發(fā)行收入排名
根據(jù)Sensor Tower數(shù)據(jù)， 2023年中國手游發(fā)行商海外收入榜TOP30，有5家A股游戲股上榜。其中，三七互娛位列第3，世紀(jì)華通旗下點(diǎn)點(diǎn)互動(dòng)第5，神州泰岳旗下殼木游戲第7，寶通科技旗下易幻網(wǎng)絡(luò)第27，游族網(wǎng)絡(luò)第30。
5家游戲股中，除了游族網(wǎng)絡(luò)，其余4家海外收入排名較2022年均有所提升。其中，點(diǎn)點(diǎn)互動(dòng)憑借冰雪末日策略新游《Whiteout Survival》，2023年海外收入排名上升13位，躍居收入榜第5名。
從月度排名來看，根據(jù)data.ai數(shù)據(jù)，三七互娛、神州泰岳、冰川網(wǎng)絡(luò)表現(xiàn)穩(wěn)健，世紀(jì)華通、寶通科技受爆款產(chǎn)品推動(dòng)排名大幅上升，游族網(wǎng)絡(luò)高開低走。具體來看，三七互娛2023年海外收入排名穩(wěn)居TOP4，神州泰岳穩(wěn)居TOP10，冰川網(wǎng)絡(luò)在25名左右。
從產(chǎn)品維度來看，根據(jù)Sensor Tower發(fā)布的2023年中國手游海外收入榜，A股游戲股旗下4款產(chǎn)品入榜。三七互娛《Puzzles ＆ Survival》位列第5，累計(jì)流水超百億，點(diǎn)點(diǎn)互動(dòng)《Whiteout Survival》第7，殼木游戲《Age of Origins》《戰(zhàn)火與秩序》兩款產(chǎn)品入圍。
3、2023年A股游戲股海外新品及模式分析
從新品表現(xiàn)來看，過去一年，點(diǎn)點(diǎn)互動(dòng)推出的冰雪生存SLG《Whiteout Survival》表現(xiàn)最為突出，堪稱2023年出海黑馬，三七互娛在韓國市場上線的MMO手游《?? M》表現(xiàn)穩(wěn)健，此外《小妖問道》在中國臺(tái)灣、美國市場表現(xiàn)出色，吉比特海外新品表現(xiàn)平平，神州泰岳、完美世界、冰川網(wǎng)絡(luò)海外新品寥寥。
從模式來看，2023年A股游戲股出?！奥窂健敝饕幸韵聨追N：
路徑1：【國內(nèi)小游戲→國內(nèi)APP→出海港澳臺(tái)→其它市場】的三級(jí)跳模式。代表公司：三七互娛。
2023年，國內(nèi)多款爆款小游戲化身APP出海，【國內(nèi)小游戲→國內(nèi)APP→出海港澳臺(tái)→其它市場】的三級(jí)跳模式逐漸成型。根據(jù)點(diǎn)點(diǎn)數(shù)據(jù)預(yù)估，三七互娛的《小妖問道》在App Store和谷歌商店的累計(jì)流水已超2.5億。
該模式最大的優(yōu)點(diǎn)是投入成本較低，可以用低成本的方法快速驗(yàn)證玩法。
路徑2：出海產(chǎn)品轉(zhuǎn)內(nèi)銷。代表公司：世紀(jì)華通、神州泰岳。
例如，世紀(jì)華通出海熱門手游《Whiteout Survival》推出了小游戲版《無盡冬日》，公開數(shù)據(jù)顯示，上線15天，該游戲沖上了微信小游戲暢銷榜第7名。類似的，神州泰岳的《Infinite Galaxy》推出了國服版《無盡蒼穹》。
路徑3：副玩法買量。代表公司：冰川網(wǎng)絡(luò)。
2022年的出海黑馬冰川網(wǎng)絡(luò)在過去一年仍大量采用副玩法買量的策略。
目前冰川網(wǎng)絡(luò)主推的三款游戲《X-hero》《超能世界》《Hero Clash》均采用副玩法買量的策略。這種中重度游戲融入超休閑玩法買量的打法現(xiàn)在仍然受用，較傳統(tǒng)買量方式有一定的成本優(yōu)勢(shì)，但副玩法素材會(huì)快速失效，廠商需要不斷堆素材。
三、游戲股產(chǎn)品儲(chǔ)備盤點(diǎn)：三七互娛儲(chǔ)備產(chǎn)品超40款，全球化、小游戲、題材多元三大趨勢(shì)突顯
從財(cái)報(bào)披露的儲(chǔ)備產(chǎn)品來看，7家A股游戲股中，三七互娛儲(chǔ)備產(chǎn)品超40款，完美世界13款，冰川網(wǎng)絡(luò)10款，吉比特9款。
總的來看，已披露的產(chǎn)品儲(chǔ)備有以下幾個(gè)特征：
第一是全球化立項(xiàng)，儲(chǔ)備產(chǎn)品大多面向全球發(fā)行，或者面向海外某一個(gè)或幾個(gè)市場（如東南亞/港澳臺(tái)地區(qū)/日韓等）發(fā)行?？梢姡龊Ｔ?024年已成為游戲廠商的重要議題。
第二是積極布局小游戲，三七互娛、完美世界、冰川網(wǎng)絡(luò)三家公司均在財(cái)報(bào)中提及小游戲。
完美世界在財(cái)報(bào)中指出公司正在研發(fā)輕量化小游戲，冰川網(wǎng)絡(luò)也表示公司將探索小游戲、互動(dòng)游戲等新興細(xì)分賽道的成長機(jī)會(huì)。
第三是產(chǎn)品題材趨于多元化，游戲玩法的微創(chuàng)和融合成為主流。
比如，在SLG賽道，三七互娛儲(chǔ)備產(chǎn)品包括Q版戰(zhàn)爭SLG《代號(hào)休閑SLG》、恐龍卡通SLG《Primal Conquest: Dino Era》、魔幻卡通SLG《Abyss Survivor》等多款產(chǎn)品；神州泰岳儲(chǔ)備了科幻題材（代號(hào)DL）、文明題材（代號(hào)LOA）兩款SLG融合類游戲；吉比特儲(chǔ)備了策略塔防類《最強(qiáng)城堡》、科幻題材策略卡牌《億萬光年》等產(chǎn)品。
四、游戲股業(yè)績分析：有公司堅(jiān)挺穩(wěn)健，也有公司波動(dòng)較大
今年游戲股方方面面發(fā)生一些變化。
按市值來看，目前三七互娛位列第一，世紀(jì)華通位列第二，愷英網(wǎng)絡(luò)第三。（注：昆侖萬維由于業(yè)務(wù)較復(fù)雜，我們暫不列入游戲股）
游戲財(cái)經(jīng)匯注意到，市值TOP10公司基本都在布局AI領(lǐng)域。
已披露財(cái)報(bào)的7家A股游戲股，均在財(cái)報(bào)中表示積極探索AI等前沿技術(shù)，部分公司已將 AI 應(yīng)用于研發(fā)管線中。
比如，三七互娛在財(cái)報(bào)中表示，公司積極擁抱AI在游戲產(chǎn)業(yè)的應(yīng)用，采取“AI 三步走” 策略。第一步，先發(fā)布局AI 應(yīng)用，漸進(jìn)式融入各業(yè)務(wù)環(huán)節(jié)。第二步，基于前期積累，實(shí)現(xiàn)工具化與模塊化，構(gòu)筑更加自動(dòng)化與智能化的游戲工業(yè)化管線。第三步，探索 AI 豐富游戲性的更多可能性。
完美世界在財(cái)報(bào)中表示，公司已將 AI 技術(shù)應(yīng)用于美術(shù)、程序、策劃、運(yùn)營、安全、測試等多個(gè)核心環(huán)節(jié)，涵蓋智能NPC、智能游戲助手、場景建模、AI繪畫、AI劇情、AI配音等多個(gè)方面。2024年2月，完美世界自研的完美世界智能角色對(duì)話算法完成備案，主要應(yīng)用于游戲智能客服、智能角色對(duì)話等場景。
神州泰岳在財(cái)報(bào)中指出公司通過使用AIGC工具，提高制作效率，降低制作成本，同時(shí)游戲團(tuán)隊(duì)持續(xù)向 AI 軟件“投喂”具有殼木游戲特色的數(shù)據(jù)資源，并通過持續(xù)的訓(xùn)練和迭代，訓(xùn)練出具有殼木游戲特質(zhì)的 AI 模型，加快游戲的創(chuàng)作進(jìn)度，提升游戲產(chǎn)品的使用體驗(yàn)。
按分紅來看，2023年全年，三七互娛分紅總額超18億元，完美世界分紅總額超8億，吉比特分紅總額超5億，浙數(shù)文化、冰川網(wǎng)絡(luò)、神州泰岳現(xiàn)金分紅均超1億。
值得關(guān)注的是，三七互娛是2023年分紅金額最高的A股游戲股，占全年歸母凈利潤比例高達(dá)68%。
按照出海收入來看，5家A股游戲股躋身2023年中國手游發(fā)行商海外收入榜TOP30，三七互娛位列第3，世紀(jì)華通旗下點(diǎn)點(diǎn)互動(dòng)第5，神州泰岳旗下殼木游戲第7，寶通科技旗下易幻網(wǎng)絡(luò)第27，游族網(wǎng)絡(luò)第30。
從海外收入的金額來看，三七互娛位列第一，海外收入超50億元，神州泰岳第二，海外收入超40億元。
按新品儲(chǔ)備來看，三七互娛儲(chǔ)備產(chǎn)品數(shù)量最多，完美世界、冰川網(wǎng)絡(luò)儲(chǔ)備產(chǎn)品也在10款及以上。
總的來看，過去一年，三七互娛表現(xiàn)穩(wěn)健，出海和小游戲表現(xiàn)尤為突出，世紀(jì)華通、神州泰岳出海收入增長較快，吉比特、完美世界凈利潤波動(dòng)較大。
2024年，隨著版號(hào)恢復(fù)常態(tài)化發(fā)放，疊加AIGC技術(shù)浪潮，游戲行業(yè)預(yù)計(jì)將朝著更好的方向發(fā)展！