界面新聞?dòng)浾?| 李燁

界面新聞編輯 | 許悅

4月25日，良品鋪?zhàn)影l(fā)布2023年年報(bào)，披露了該公司在過(guò)去一年的財(cái)務(wù)狀況。

2023年，良品鋪?zhàn)哟蟮堕煾M(jìn)行了一系列大規(guī)模降價(jià)舉措，但這并沒(méi)有實(shí)現(xiàn)薄利多銷(xiāo)。良品鋪?zhàn)尤ツ陮?shí)現(xiàn)營(yíng)收80.46億元，較去年同期94.4億元下降14.76%；實(shí)現(xiàn)歸屬凈利潤(rùn)1.8億元，較上年同期的3.35億元下降46.26%；扣非凈利0.65億元，較上年同期的2.09億元下跌68.82%。

數(shù)據(jù)上來(lái)看，這是良品鋪?zhàn)訝I(yíng)收上的近三年最低，也是上市以來(lái)首次陷入營(yíng)收負(fù)增長(zhǎng)，凈利潤(rùn)和扣非凈利潤(rùn)則創(chuàng)下近6年新低。

良品鋪?zhàn)釉谪?cái)報(bào)中對(duì)營(yíng)收下降的解釋為受市場(chǎng)及平臺(tái)變化影響，公司來(lái)自線上渠道的營(yíng)收下降。

2023年，良品鋪?zhàn)泳€上業(yè)務(wù)的營(yíng)收31.67億元，同比下降32.58%，占主營(yíng)業(yè)務(wù)收入比重為39.83%，同比下降10.58個(gè)百分點(diǎn)。

實(shí)際上在此之前良品鋪?zhàn)右呀?jīng)歷了長(zhǎng)達(dá)三年的業(yè)績(jī)波動(dòng)。2020年至2022年，良品鋪?zhàn)涌偁I(yíng)收由78.94億元增至94.40億元，增速分別為2.32%、18.11%和1.24%，這與前幾年20%左右甚至超30%的增速相比明顯放緩。

不僅是良品鋪?zhàn)?，整個(gè)零食行業(yè)都在經(jīng)歷陣痛。

三只松鼠在2023年增利不增收，其年報(bào)顯示，公司去年實(shí)現(xiàn)營(yíng)收71.15億元，同比下降2.45%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)2.2億元，同比增長(zhǎng)69.85%。

這已經(jīng)是三只松鼠自2020年以來(lái)連續(xù)第四年?duì)I收下滑，2020-2022年分別下滑3.72%、0.24%、25.35%。而利潤(rùn)的增長(zhǎng)也是在2022年暴跌68.61%的基數(shù)上所實(shí)現(xiàn)。

對(duì)于這些品牌零食來(lái)說(shuō)，當(dāng)下面對(duì)的大環(huán)境是消費(fèi)行為趨向保守，其早前的高端化戰(zhàn)略在消費(fèi)市場(chǎng)上開(kāi)始行不通。競(jìng)爭(zhēng)方面，一批折扣店如好特賣(mài)等以及零食量販店從渠道上形成擠壓，后者采用“低價(jià)走量”模式，在線下門(mén)店銷(xiāo)售乳制品、方便食品、飲料、休閑食品等多個(gè)品類(lèi)，既有國(guó)產(chǎn)也有進(jìn)口食品。

對(duì)此頭部零食品牌一方面開(kāi)始大打折扣化，良品鋪?zhàn)右病皳]刀”向自己，其創(chuàng)始人之一、公司董事長(zhǎng)兼總經(jīng)理?xiàng)钽y芬在去年11月29日發(fā)表了一封公開(kāi)信，宣布公司啟動(dòng)17年來(lái)最大規(guī)模降價(jià)，對(duì)300款產(chǎn)品平均降價(jià)22%，最高降幅45%。在這之前，三只松鼠已經(jīng)開(kāi)始了主打性價(jià)比的“高端性價(jià)比”策略。

但降價(jià)對(duì)毛利帶來(lái)的必然犧牲，也反映在財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)上，比較典型的就是三只松鼠2023年毛利率下滑了3.41個(gè)百分點(diǎn)至23.33%，而2021年，公司的毛利率還在29%之上。

良品鋪?zhàn)?023年毛利率雖同比增0.21個(gè)百分點(diǎn)，但主要由采購(gòu)成隨銷(xiāo)售規(guī)模下降而減少所拉動(dòng)，2024年一季度，良品鋪?zhàn)又睜I(yíng)零售業(yè)務(wù)的銷(xiāo)售額為6.40億元，同比增加10.16%，該業(yè)態(tài)下毛利率為41.69%，減少了4.79個(gè)百分點(diǎn)。

另一方面則從渠道尋找增量，包括增強(qiáng)電商渠道業(yè)務(wù)，以及與零食量販渠道進(jìn)行合作。去年一年實(shí)現(xiàn)業(yè)績(jī)突進(jìn)的零食品牌，也主要是依賴上述渠道獲得增量。

比如鹽津鋪?zhàn)?023年包含新零售渠道和其他渠道在內(nèi)的經(jīng)銷(xiāo)渠道，在營(yíng)收的占比增長(zhǎng)到了69%，里面很重要的貢獻(xiàn)就來(lái)自于休閑零食專營(yíng)連鎖系統(tǒng)，2023年該公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)收41.15億元，營(yíng)業(yè)利潤(rùn)5.82億元，同比增幅分別達(dá)42.22%、 70.77%，創(chuàng)下2017年上市以來(lái)的業(yè)績(jī)新高。同時(shí)該品牌還在通過(guò)入股的方式加大對(duì)零食量販渠道的投入。

勁仔食品在過(guò)去發(fā)力抖音等新興電商，推出了大包裝、散裝等適應(yīng)不同渠道的包裝規(guī)格，當(dāng)下產(chǎn)品占比已超50%，“散稱裝”產(chǎn)品營(yíng)收同比增長(zhǎng)約200%；來(lái)自第三方電商平臺(tái)營(yíng)業(yè)收入也占到了三只松鼠總營(yíng)收的69.59%，抖音已成為它第二大電商渠道。

良品鋪?zhàn)?023年也對(duì)渠道進(jìn)行了調(diào)整，財(cái)報(bào)中公司稱，2023年公司針對(duì)線下門(mén)店業(yè)務(wù)聚焦單店提升，拓展了團(tuán)購(gòu)渠道業(yè)務(wù)；線上加強(qiáng)了與新興電商的合作，在美團(tuán)、樸樸、永輝等即時(shí)零售平臺(tái)，實(shí)現(xiàn)了銷(xiāo)售規(guī)模的快速增長(zhǎng)。

但總的來(lái)看，在行業(yè)內(nèi)找尋增量的電商與量販渠道兩方面，良品鋪?zhàn)有袆?dòng)相對(duì)落后。

截至2023年末，良品鋪?zhàn)庸灿?293家門(mén)店，其中直營(yíng)門(mén)店1256家（凈增258家），加盟門(mén)店2037家（減少191家）。報(bào)告期內(nèi)，良品鋪?zhàn)有略鼍€下門(mén)店567家（不含112家轉(zhuǎn)店信息），關(guān)閉門(mén)店500家（其中324家門(mén)店是由于虧損原因閉店，有119家位于華東）。財(cái)報(bào)中未披露主要電商平臺(tái)在營(yíng)收中的單獨(dú)比重。

這也一定程度上與去年良品鋪?zhàn)雍团c零食集合店“趙一鳴零食”之間發(fā)生的不快有關(guān)。

良品鋪?zhàn)釉缭?023年2月就股權(quán)投資了趙一鳴，瞄準(zhǔn)的就是這一渠道的潛力，但卻在后續(xù)遭“背刺”——10月良品鋪?zhàn)庸嫘嫁D(zhuǎn)讓全資子公司廣源聚億在趙一鳴所持有的3%的股權(quán)，11月趙一鳴與另一家零食集合品牌“零食很忙”就宣布戰(zhàn)略合并。后續(xù)雙方對(duì)簿公堂，良品鋪?zhàn)赢?dāng)時(shí)表示，趙一鳴公司刻意隱瞞公司重大事項(xiàng)，損害小股東知情權(quán)。

在被零食量販擠壓渠道的情況下，這場(chǎng)變故讓良品鋪?zhàn)邮チ烁嘞胂罂臻g。

不過(guò)，在整體迎合市場(chǎng)的調(diào)整中，良品鋪?zhàn)右舱诳吹绞锕?。其同日披露?024年一季報(bào)顯示，一季度因終端主動(dòng)讓利，公司歸母凈利潤(rùn)同比下降57.98%至0.62億元，但營(yíng)收同比增長(zhǎng)2.79%至24.51億元，已重回增長(zhǎng)軌道。