界面新聞記者 | 盧奕貝
界面新聞編輯 | 牙韓翔
在不到一年的時間里，良品鋪?zhàn)优c零食集合店品牌“趙一鳴零食”之間，火速經(jīng)歷了股權(quán)投資、退股轉(zhuǎn)讓，到提起訴訟的關(guān)系轉(zhuǎn)變。
12月6日，界面新聞獲悉，良品鋪?zhàn)悠煜氯Y子公司寧波廣源聚億投資有限公司（以下簡稱“廣源聚億”）因被投企業(yè)宜春趙一鳴食品科技有限公司（以下簡稱“趙一鳴”）在雙方合作期內(nèi)，刻意隱瞞公司重大事項，損害小股東知情權(quán)，于11月27日正式向人民法院提起訴訟。目前，法院已受理此案。
良品鋪?zhàn)臃Q，2023年10月16日廣源聚億將所持趙一鳴公司3%股權(quán)轉(zhuǎn)讓后，僅過22天，即2023年11月10日，趙一鳴和湖南零食很忙商業(yè)連鎖有限公司（以下簡稱“零食很忙”）對外發(fā)布“合并”聲明，“零食很忙”成為“趙一鳴”股東，股權(quán)占比高達(dá)87.76%。
但在廣源聚億持股期間，趙一鳴從未就與零食很忙的合并征詢過股東方廣源聚億的意見。
“兩家涉及近7000家門店、2022年合并銷售額超70億、當(dāng)前估值約90億的量販零食行業(yè)頭部企業(yè)，是不可能在短短‘22天’內(nèi)完成合并所需的盡職調(diào)查、談判、擬定合同、投資方審批等所有流程?！绷计蜂?zhàn)釉谔峁┙o界面新聞的一份書面聲明中表示。
2023年2月，趙一鳴零食完成1.5億元A輪融資，由黑蟻資本領(lǐng)投，良品鋪?zhàn)痈丁?/p>
10月17日，良品鋪?zhàn)庸娣Q，將全資子公司廣源聚億持有的3%的股權(quán)以1.05億元的價格，轉(zhuǎn)讓上海翼嗨企業(yè)管理咨詢合伙企業(yè)、廈門黑逸三號境外連接創(chuàng)業(yè)投資合伙企業(yè)。而這兩家公司均為黑蟻資本旗下子公司或關(guān)聯(lián)企業(yè)。
11月10日，零食很忙與趙一鳴正式宣布進(jìn)行戰(zhàn)略合并。
這家公司認(rèn)為，且從持股平臺設(shè)立時間等線索來看，雙方合并的啟動與決策發(fā)生在廣源聚億出讓趙一鳴股份之前。
“確實(shí)有可能在良品鋪?zhàn)訉⒐蓹?quán)出讓后，趙一鳴才與零食很忙洽談。但根據(jù)過往項目經(jīng)驗(yàn)，在22天的時間表內(nèi)完成如此體量的交易，確實(shí)超出通常的交易速度?！币晃恢饕獜氖虏①?fù)度谫Y的律師向界面新聞分析，“該交易是否的確在這22天內(nèi)完成，以及損害良品鋪?zhàn)拥男」蓶|知情權(quán)，要看法律規(guī)定、協(xié)議約定、具體證據(jù)和法院的最終判定。”
此外，對于這次股權(quán)轉(zhuǎn)讓的動機(jī)，良品鋪?zhàn)臃Q是趙一鳴及相關(guān)方自始至終強(qiáng)調(diào)公司計劃獨(dú)立上市，希望廣源聚億主動出讓股權(quán)。但早前在轉(zhuǎn)讓信息披露時，良品鋪?zhàn)拥墓姹硎?，是基于自身?jīng)營發(fā)展需要。
界面新聞就此事聯(lián)系黑蟻資本及其被投企業(yè)趙一鳴，但截至發(fā)稿未能得到回復(fù)。
至于損失，從直接賬面利益關(guān)系來看，該隱瞞行為對良品鋪?zhàn)映鍪?%的作價無直接影響。
廣源聚億當(dāng)時以總計約1.05億元的價格轉(zhuǎn)讓趙一鳴3%的股權(quán)。按照上述轉(zhuǎn)讓價，趙一鳴估值達(dá)到35億元。而一位接近交易的相關(guān)人士對界面新聞透露，趙一鳴和零食很忙合并時，前者的估值并沒有發(fā)生變化。
良品鋪?zhàn)永媸軗p之處，更可能在其未來的想象空間。
如果良品鋪?zhàn)佑袡C(jī)會參與到這場合并里，成為兩個零食集合店賽道巨頭的股東之一，它自己的市場想象空間或許會更大——與2022年7月股價峰值相比，如今良品鋪?zhàn)拥墓蓛r已經(jīng)跌超七成，市值則大幅蒸發(fā)了260億。
在投資趙一鳴零食以前，良品鋪?zhàn)釉?022年下半年推出平價副牌“零食頑家”，不同于走偏高端路線、售賣貼牌零食的良品鋪?zhàn)娱T店，零食頑家打出“便宜才是性價比”的口號，主要售賣第三方品牌產(chǎn)品。
良品鋪?zhàn)釉诮衲晟习肽甑耐顿Y者關(guān)系活動中表示，量販零食迎合了消費(fèi)者對零食豐富度、價格、體驗(yàn)感等方面新的追求，公司通過投資趙一鳴零食等多種模式快速拓展布局該業(yè)務(wù)。趙一鳴零食與良品鋪?zhàn)涌梢栽诠?yīng)鏈、信息化等方面互相促進(jìn)。
而在子品牌零食頑家尚未成熟的眼下，出讓趙一鳴雖然令良品鋪?zhàn)淤~面獲利，但也少了一個可供學(xué)習(xí)與互助的標(biāo)的，以及資本市場對其未來發(fā)展的想象力。
截至10月13日，零食頑家湖北省門店數(shù)超300家，月度開店數(shù)量超50家，加盟商二店率達(dá)68%，新店開店成功率95%，已基本覆蓋湖北省全域。而良品鋪?zhàn)釉诮衲昴曛械臉I(yè)績會上曾表示，目前零食頑家的整體利潤率處于持平狀態(tài)。
與趙一鳴合并的零食很忙于2017年起步，總部位于湖南長沙，2021年，零食很忙拿到了包括紅杉中國、高榕資本、啟承資本和明越資本在內(nèi)的2.4億元A輪融資，至今全國門店數(shù)超過了4000家；趙一鳴零食起步于2019年，總部在江西宜春，目前全國門店數(shù)量超過了2500家。
雖然是獨(dú)立運(yùn)營，但兩家頭部品牌合并后的門店數(shù)量將會達(dá)到6500家，對于行業(yè)格局變動也帶來影響。此外，零食很忙在與趙一鳴合并前，曾在今年5月戰(zhàn)略投資另一家零食集合店品牌“恰貨鋪?zhàn)印睌?shù)千萬元，雙方將共同開發(fā)全國市場。
零食集合店走向行業(yè)整合，根本原因還在于集團(tuán)作戰(zhàn)的效率更高，打通供應(yīng)鏈后，體量增加才能實(shí)現(xiàn)規(guī)模效應(yīng)，同時避免更激烈的價格戰(zhàn)——頭部品牌兼并，中小玩家逐步被洗牌，成為行業(yè)階段發(fā)展的新特征。
而眼下看來，良品鋪?zhàn)右褵o法從這個頭部品牌兼并的機(jī)會中獲利。
事實(shí)上，這個品牌已經(jīng)歷了長達(dá)三年的業(yè)績波動。
2020年至2022年，良品鋪?zhàn)涌偁I收由78.94億元增至94.40億元，增速分別為2.32%、18.11%和1.24%，這與前幾年20%左右甚至超30%的增速相比明顯放緩。進(jìn)入2023年，良品鋪?zhàn)忧叭径葼I收同比下降14.33%，歸母凈利潤同比下降33.43%。
良品鋪?zhàn)觿?chuàng)始人之一、公司董事長兼總經(jīng)理楊銀芬在11月29日發(fā)表了一封公開信，表示將啟動新一輪改革。“當(dāng)下，擺在我們面前的已經(jīng)不僅是活得困難的問題，而是活不活得下去的問題?！彼f。
為了活下去，這次改革第一刀便砍向了業(yè)務(wù)端。楊銀芬稱將對良品鋪?zhàn)?00款產(chǎn)品平均降價22%，最高降幅45%——這也是良品鋪?zhàn)?7年來最大規(guī)模降價。
這一改革的背景是，其早前的高端化戰(zhàn)略越來越無法跟上消費(fèi)市場的變化。因而除了近期的大幅降價外，良品鋪?zhàn)右舶严Ｍ耐性谄涠喾瑖L試布局火熱的零食集合店賽道。只是連它自己或許都沒想到，曾經(jīng)作為趙一鳴首輪投資方的良品鋪?zhàn)?，會在不知情的情況下，突然出局。