文 | 野馬財(cái)經(jīng) 劉欽文
編輯丨武麗娟
因“不懂短線交易”的相關(guān)法律，董事長妻子買賣丈夫所在公司的股票，成功獲利58.98萬元。然而，錢還沒捂熱，就被要求歸還公司所有，81歲的董事長還被立案調(diào)查。
4月20日，中科曙光（603019.SH）公告表示，董事長李國杰因涉嫌短線交易中科曙光股票，于2024年4月19日收到《中國證券監(jiān)督管理委員會立案告知書》。
圖源：中科曙光公告
值得注意的是，李國杰除了是中科曙光的董事長，在學(xué)術(shù)上也有相當(dāng)?shù)某删?，為中國工程院院士、第三世界科學(xué)院院士，中國科學(xué)院計(jì)算技術(shù)研究所研究員、博士生導(dǎo)師，中國科學(xué)院大學(xué)計(jì)算機(jī)與控制學(xué)院院長。也是國內(nèi)首個在AAAI（國際先進(jìn)人工智能協(xié)會）發(fā)表論文的作者，被稱為“中國AI大亨”。
究竟是董事長丈夫利用妻子賬戶炒股獲利，還是妻子的個人行為？
妻子獲利59萬，丈夫被立案
董事長親屬違規(guī)進(jìn)行短線交易已經(jīng)屢見不鮮，僅4月一個月，就已經(jīng)有恒星科技(002132.SZ)、利歐股份（002131.SZ）兩家上市公司，因?yàn)楦改高`規(guī)買賣自家股票，而導(dǎo)致公司董事長被立案調(diào)查。
如今，又再增一家中科曙光。4月12日，中科曙光突發(fā)一封關(guān)于董事親屬短線交易及致歉的公告。
事件緣于一年前。2023年3月3日至2024年3月14日，中科曙光81歲董事長李國杰的配偶張蒂華，通過集中競價(jià)交易方式買賣公司股票。
一年時(shí)間中，張蒂華頻繁買入賣出。累計(jì)買入公司股票334萬股(141筆)，累計(jì)成交金額合計(jì)1.54億元；累計(jì)賣出公司股票334萬股(91筆)， 累計(jì)成交金額合計(jì)1.54億元；扣除交易傭金、印花稅等稅費(fèi)后，張蒂華累計(jì)收益 58.98萬元。
從股價(jià)走勢圖上來看，張蒂華開始買入的2023年3月，正是中科曙光股價(jià)上升的一個起始節(jié)點(diǎn)。在張蒂華買賣后的一個月，知名游資章建平也巨額買入中科曙光。
2023年4月20日，中科曙光封板漲停，股價(jià)創(chuàng)出歷史新高。盤后的三日龍虎榜顯示，買一席位為國泰君安證券有限公司上海江蘇路證券營業(yè)部，累計(jì)買入20億元。該營業(yè)部是知名游資章建平的常用席位。該買入資金量在A股近年來的龍虎榜中，都是較為罕見的。
圖源：百度股市通
除了游資章建平外，知名牛散葛衛(wèi)東也在該時(shí)期進(jìn)入中科曙光。2023年半年報(bào)顯示，中科曙光新增一位股東為葛衛(wèi)東，持股1097萬股，比例0.75%，躍升至第五大股東。
到2023年12月31日，葛衛(wèi)東已拋售離場，但中科曙光的股東名單中，還有葛衛(wèi)東的兩位家屬成員葛貴蓮、葛貴蘭，分別持股1.09%、0.67%，位列第三大、第八大股東。
對于張蒂華短線交易的情況，中科曙光表示，“張蒂華未能正確理解短線交易的相關(guān)法律、法規(guī)規(guī)定，不存在主觀故意違規(guī)情況。其交易期間未征詢李國杰意見，亦未告知上述交易行為，系個人根據(jù)證券市場已公開的信息并基于個人判斷而獨(dú)立作出的投資行為?！?/p>
中科曙光還強(qiáng)調(diào)，李國杰不知悉其證券賬戶交易情況，不存在因獲悉內(nèi)幕信息而交易公司股票的情形，亦不存在利用內(nèi)幕信息謀求利益的目的。
但就在該公告發(fā)布7天后，4月19日，李國杰收到《中國證券監(jiān)督管理委員會立案告知書》，原因正是涉嫌存在短線交易中科曙光股票行為。
“當(dāng)證監(jiān)會決定對某個個體或公司立案調(diào)查時(shí)，通常意味著監(jiān)管部門已經(jīng)初步掌握了一些可疑的證據(jù)或線索，足以證明可能存在違規(guī)行為。這些證據(jù)可能來源于內(nèi)部舉報(bào)、市場監(jiān)控、審計(jì)發(fā)現(xiàn)或其他監(jiān)管合作。立案調(diào)查是一個正式的監(jiān)管程序，其目的是進(jìn)一步核實(shí)事實(shí)，收集證據(jù)，并確定是否存在違法行為。因此，立案調(diào)查通常表明證監(jiān)會對相關(guān)問題已經(jīng)有了一定程度的了解和把握?！碧焓雇顿Y人郭濤表示。
受此事件影響，中科曙光4月22日股價(jià)下跌4.84%，報(bào)收42.51元/股，總市值622.17億元。截至4月12日，張蒂華還持有中科曙光700股股份。
李國杰擔(dān)任董事長18年，年薪24萬
被立案調(diào)查的李國杰出生于1943年，如今已81歲。雖然已進(jìn)入耄耋之年，但李國杰始終活躍在工作一線，是現(xiàn)在火熱的人工智能方面的知名學(xué)者。
李國杰1968年畢業(yè)于北京大學(xué)，1981年從中國科學(xué)技術(shù)大學(xué)研究生畢業(yè)，1985年博士畢業(yè)于美國普渡大學(xué)，從事與人工智能有關(guān)的研究。
博士期間，李國杰在AAAI（國際先進(jìn)人工智能協(xié)會）大會上發(fā)表了論文，是較早在AAAI發(fā)表論文的中國學(xué)者。
1987年李國杰回到中國，進(jìn)入中國科學(xué)院計(jì)算技術(shù)研究所工作；1990年被選聘為國家智能計(jì)算機(jī)研究開發(fā)中心主任，該研究中心培養(yǎng)出3位院士、以及曙光、海光、北京君正、中科星圖、漢王等十幾家高技術(shù)公司的總裁。
1995年，李國杰當(dāng)選為中國工程院院士。2006年3月起，李國杰開始擔(dān)任天津曙光計(jì)算機(jī)產(chǎn)業(yè)有限公司(即中科曙光前身)董事長。2011年1月起，任中科曙光董事長。以此計(jì)算，李國杰已在公司擔(dān)任18年董事長職務(wù)。
2021年，李國杰在科學(xué)網(wǎng)發(fā)表文章《國內(nèi) AI 研究「頂不了天、落不了地」，該想想了》，刷屏了各大平臺。李國杰因在人工智能領(lǐng)域研究頗深，也被稱為“中國AI大亨”。
不過，李國杰的薪資始終不高，2013年、2014年的年薪分別為20萬元、26萬元，2015年至今，一直為24萬元。
李國杰的配偶張蒂華因炒股獲利58.98萬元，相當(dāng)于李國杰兩年半的年薪。
中科曙光如今的總裁歷軍，也是李國杰的學(xué)生，李國杰為歷軍在中科院的導(dǎo)師。簡歷顯示，歷軍和李國杰一樣，2006年進(jìn)入中科曙光前身，現(xiàn)任中科曙光董事、總裁。和李國杰不同的是，歷軍的年薪飛速上漲，從2014年的72萬元，漲至2023年的497.77萬元。
此外，歷軍還在中科曙光持股4213.61萬股，以最新市值計(jì)算，歷軍持股市值達(dá)到16.64億元。而李國杰持股數(shù)為0。
枕邊人長達(dá)一年時(shí)間炒股，李國杰作為董事長是否真能脫的了干系？“限制短線交易就是為了防止董高監(jiān)及大股東們利用信息優(yōu)勢或股票優(yōu)勢特別是內(nèi)幕信息做出有利于己方同時(shí)有損于中小投資者的雙方交易行為，維護(hù)市場交易的公開、公平、公正。短線也容易形成市場波動和市場操縱，加劇市場的不穩(wěn)定，放大中小投資者的投資風(fēng)險(xiǎn)。”北京南山投資創(chuàng)始人周運(yùn)南表示。
股價(jià)半年大漲186%，AI是萬金油嗎？
被張蒂華“炒”了一年的中科曙光，在過去一年得益于AI概念的火熱，確實(shí)表現(xiàn)不俗。
AI算力作為AI發(fā)展的基礎(chǔ)，是指用于處理AI任務(wù)的計(jì)算能力，包括數(shù)據(jù)處理、模型訓(xùn)練和推理等。不僅直接影響AI模型的訓(xùn)練時(shí)間和效率，也是是推動技術(shù)突破的引擎。中科曙光正是AI算力龍頭股。
中科曙光主要從事高端計(jì)算機(jī)、存儲、安全、數(shù)據(jù)中心產(chǎn)品的研發(fā)及制造。產(chǎn)品包括高端計(jì)算機(jī)、液冷機(jī)房硬件設(shè)備、分布式存儲產(chǎn)品、網(wǎng)絡(luò)安全產(chǎn)品、大數(shù)據(jù)平臺、云計(jì)算平臺。已廣泛應(yīng)用于運(yùn)營商、金融、能源、互聯(lián)網(wǎng)、教育等行業(yè)客戶。
2023年，中科曙光中標(biāo)中國移動新型智算中心、華南理工大學(xué)液冷存儲等項(xiàng)目，為國內(nèi)多個行業(yè)AI大模型提供全閃存儲平臺，并攜手中國移動成功打造行業(yè)首個存力智能調(diào)度平臺。 公司在AI芯片、云計(jì)算等方面都擁有較高的市場占有率。
據(jù)賽迪顧問《2023中國液冷應(yīng)用市場研究報(bào)告》顯示，中科曙光控股子公司曙光數(shù)創(chuàng)以近三年平均58.8%的市場份額，位列中國液冷數(shù)據(jù)中心基礎(chǔ)設(shè)施市場規(guī)模第一。
得益于AI市場需求的大量釋放，2023年，中科曙光實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入143.53億元，同比增長10.34%；歸母凈利潤18.36億元，同比增長18.88%。
中科曙光的股價(jià)也從2022年12月23日的21.37元/股，漲至2023年6月19日的61.12元/股。半年時(shí)間漲幅達(dá)186.01%。
圖源：東方財(cái)富網(wǎng)
漲幅驚人的背后，除了中科曙光自己為AI算力龍頭股外，也有海光信息（688041.SH）的不少功勞。
2018年12月，中科曙光通過競拍獲得成都產(chǎn)業(yè)投資集團(tuán)有限公司、成都高新投資集團(tuán)有限公司手中的海光信息合計(jì)10.92%股份，加上自己持有的25.52%，持股比例達(dá)到上升為 36.44%，成為第一大股東。
2022年8月，海光信息成功上市，海光信息主要從事研發(fā)、設(shè)計(jì)和銷售應(yīng)用于服務(wù)器、工作站等計(jì)算、存儲設(shè)備中的高端處理器。
最具有“含金量”的產(chǎn)品為海光CPU及海光DCU系列產(chǎn)品，可以全面助力AI在智慧城市、生物醫(yī)藥、工業(yè)制造、科學(xué)計(jì)算等領(lǐng)域的規(guī)模應(yīng)用，推進(jìn) “AI+”產(chǎn)業(yè)落地。
截至目前，中科曙光共計(jì)持有海光信息27.96%的股份，持股市值達(dá)到538.31億元。中科曙光的總裁歷軍也在海光信息擔(dān)任董事。
不過，中科曙光并非一帆風(fēng)順，二級市場上股價(jià)波動較大。2023年下半年，中科曙光股價(jià)回落，從60元/股的價(jià)格再次跌回20元/股區(qū)間。如今逐漸回升到42.51元/股。
圖源：東方財(cái)富網(wǎng)
如果說，中科曙光股價(jià)的上漲有AI概念的熱度支撐，那么股價(jià)下跌，和其自身的基本面也有著離不開的關(guān)系。
首先，目前中科曙光的動態(tài)市盈率為33.89倍。市盈率亦稱本益比，=總市值/歸母凈利潤（TTM），是最常用來評估股價(jià)水平是否合理的指標(biāo)之一。一般認(rèn)為市盈率越高，股價(jià)越被高估。一般來說，市盈率水平為0-13即為價(jià)值被低估，14-20為正常水平，21-28為價(jià)值被高估，28+反映市場出現(xiàn)投機(jī)性泡沫。
其次，財(cái)報(bào)顯示，2021年占中科曙光營業(yè)收入79.28%的高性能計(jì)算機(jī)，毛利率僅為16.2%。2022年、2023年該部分毛利率未披露。同時(shí)，中科曙光還受客戶的制約較大。2020年-2023年，其經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額分別為-4.42萬元、8.65萬元和24.45萬元。
最后，中科曙光還有一顆隱藏的“雷”。2020年-2023年，其研發(fā)支出分別為15.34億元、24.72億元和24.44億元，雖金額較大，但“資本化”的比例較大，資本化是指將本應(yīng)計(jì)入當(dāng)期費(fèi)用的支出，轉(zhuǎn)為計(jì)入相關(guān)資產(chǎn)的成本，分別為6.96億元、15.2億元、13.02億元，占總研發(fā)支出的45.39%、61.51%和53.28%。
“資本化處理的確認(rèn)在實(shí)際操作中存在很強(qiáng)的主觀性，彈性空間太大，嚴(yán)重干擾公司的實(shí)際利潤，會導(dǎo)致企業(yè)的財(cái)務(wù)報(bào)表之間失去可比性。從美化財(cái)報(bào)角度，我總結(jié)‘將研發(fā)費(fèi)用資本化’有三美：一美化利潤，二美化資產(chǎn)，三美化現(xiàn)金流。比如一個億的研發(fā)支出，進(jìn)入當(dāng)期費(fèi)用就是減少一個億的利潤，但是如果轉(zhuǎn)入無形資產(chǎn)，第一，‘憑空’多了一個億的利潤；第二，總資產(chǎn)增加了一個億；第三，資本化研發(fā)投入的現(xiàn)金流出不會記在經(jīng)營性現(xiàn)金流出里，就會讓公司經(jīng)營活動現(xiàn)金流虛高一個億。”財(cái)稅專家馬靖昊表示。
在資本市場因財(cái)務(wù)造假而聞名的樂視網(wǎng)，就長期以來連續(xù)將60%左右的研發(fā)費(fèi)用資本化。
一邊是因AI概念，公司的股價(jià)、業(yè)績上漲，另一邊，董事長夫婦帶頭炒作自家股票，違規(guī)短線交易。你對此有何看法？歡迎下方留言討論。