文|DataEye研究院

小游戲，正在成為游戲股財(cái)報(bào)中的重要角色。

騰訊全年財(cái)報(bào)提到：小游戲的總流水增長(zhǎng)超過(guò)50%！

中手游：2023年度小游戲業(yè)務(wù)為集團(tuán)帶來(lái)超過(guò)6億元收入，成為新的業(yè)務(wù)增長(zhǎng)點(diǎn)。

友誼時(shí)光：近期多款微信小游戲進(jìn)展順利，月流水已破千萬(wàn)。

同時(shí)，完美世界、青瓷游戲、君海游戲、藍(lán)港互動(dòng)等游戲股正在積極研發(fā)小游戲。

當(dāng)然，也有游戲股表示公司暫時(shí)沒(méi)有在小游戲賽道發(fā)力的戰(zhàn)略規(guī)劃。

游戲股2023年小游戲業(yè)務(wù)表現(xiàn)究竟如何？詳細(xì)拆解如下：

一、游戲股財(cái)報(bào)中的小游戲：中手游爆賺6億，心動(dòng)觀(guān)望，吉比特佛系“試水”

據(jù)DataEye研究院不完全統(tǒng)計(jì)，有超過(guò)10家游戲股在財(cái)報(bào)或財(cái)報(bào)后電話(huà)會(huì)議上提到了“小游戲”。

總的來(lái)看，這10余家游戲股在小游戲賽道的布局可以分為四類(lèi)：

第一類(lèi)：在小游戲賽道已取得一定的成績(jī)，如騰訊、中手游、掌趣科技、友誼時(shí)光等。

騰訊在Q4財(cái)報(bào)中表示，小游戲的總流水增長(zhǎng)超過(guò)50%。在財(cái)報(bào)后電話(huà)會(huì)議上，騰訊高管表示目前沒(méi)有看到小游戲和基于APP的游戲之間有任何蠶食，一些小游戲的付費(fèi)用戶(hù)有遠(yuǎn)高于10%的比例，他們也是基于APP的付費(fèi)用戶(hù)。

中手游在財(cái)報(bào)中透露，2023年小游戲業(yè)務(wù)收入超過(guò)6億元，主要產(chǎn)品包括《九州仙劍傳》《全民槍神：邊境王者》等，小游戲業(yè)務(wù)成為中手游新的業(yè)務(wù)增長(zhǎng)點(diǎn)。

中手游在財(cái)報(bào)中表示，小游戲大大擴(kuò)展了輕度游戲玩家的數(shù)量，提升了新增用戶(hù)及活躍用戶(hù)規(guī)模，2023年中手游新增加約9290萬(wàn)注冊(cè)用戶(hù)，累計(jì)注冊(cè)用戶(hù)達(dá)到7億。

2024中手游將繼續(xù)強(qiáng)化小游戲矩陣，主要深耕槍?xiě)?zhàn)、模擬經(jīng)營(yíng)、三國(guó)SLG等社交生態(tài)型游戲，并發(fā)揮IP優(yōu)勢(shì)做IP卡牌小游戲，在融合創(chuàng)新以及重度小游戲獨(dú)代和聯(lián)運(yùn)上精挑細(xì)選，綁定合適的研發(fā)團(tuán)隊(duì)長(zhǎng)期合作，做出差異和競(jìng)爭(zhēng)力。

中手游計(jì)劃在2024年推出包括《鄉(xiāng)村愛(ài)情之經(jīng)營(yíng)人生》、《新仙劍奇?zhèn)b傳之揮劍問(wèn)情》、《火影忍者：木葉高手》在內(nèi)的超過(guò)10款小游戲產(chǎn)品。

掌趣科技在2023年度業(yè)績(jī)預(yù)告中表示，公司積極布局小游戲賽道，2023年第三季度新上線(xiàn)的小游戲產(chǎn)品《大圣頂住》在上線(xiàn)后取得良好的流水表現(xiàn)，公司在小游戲賽道的布局取得初期成效，未來(lái)陸續(xù)將有新的小游戲產(chǎn)品逐步上線(xiàn)。

友誼時(shí)光在財(cái)報(bào)中表示，公司計(jì)劃將已發(fā)行APP游戲轉(zhuǎn)換為H5小游戲。同時(shí)，公司透露，近期多款微信小游戲進(jìn)展順利，月流水已破千萬(wàn)。

第二類(lèi)，積極加碼小游戲業(yè)務(wù)，如完美世界、青瓷游戲、君海游戲、藍(lán)港互動(dòng)、世紀(jì)華通等。

完美世界在財(cái)報(bào)中指出，公司正在積極研發(fā)輕量化小游戲。

青瓷游戲在財(cái)報(bào)中表示，公司正在規(guī)劃多款小程序小游戲的上線(xiàn)，業(yè)務(wù)多線(xiàn)發(fā)展。 

在小程序游戲布局方面，青瓷2024年將陸續(xù)上線(xiàn)《最強(qiáng)蝸牛》、《新仙劍奇?zhèn)b傳之揮劍問(wèn)情》、《魔卡少女櫻：回憶鑰匙》、《時(shí)光旅行社》等現(xiàn)有游戲的小程序版本，以及自研并引進(jìn)多款小程序游戲，包括自研放置類(lèi)小程序游戲《子彈軍團(tuán)》、《領(lǐng)主傳奇》、《大戰(zhàn)三國(guó)志》及《項(xiàng)目P95》，自研交互式小程序游戲《大秦異聞錄》，以及引進(jìn)授權(quán)小程序游戲《皇室護(hù)衛(wèi)隊(duì)》。

君海游戲母公司臥龍地產(chǎn)在財(cái)報(bào)中指出，君海網(wǎng)絡(luò)未來(lái)經(jīng)營(yíng)計(jì)劃的重點(diǎn)之一是小游戲布局。公司計(jì)劃通過(guò)成熟游戲項(xiàng)目和自研游戲項(xiàng)目的積累，新增開(kāi)發(fā)小游戲產(chǎn)品等方式進(jìn)軍小游戲市場(chǎng)，打造符合用戶(hù)需求的精品小游戲。

同時(shí)，2023年君海游戲調(diào)整了研發(fā)人員結(jié)構(gòu)，研發(fā)產(chǎn)品類(lèi)型逐步由大型游戲轉(zhuǎn)型為小游戲。根據(jù)游戲日?qǐng)?bào)報(bào)道，君海網(wǎng)絡(luò)后續(xù)產(chǎn)品以輕量化為主，2024年產(chǎn)品線(xiàn)上APP游戲和小游戲的數(shù)量占比是各50%左右。

藍(lán)港互動(dòng)在財(cái)報(bào)中表示，公司計(jì)劃探索國(guó)內(nèi)小程序應(yīng)用前景?；诋?dāng)前國(guó)內(nèi)小程序市場(chǎng)的持續(xù)火熱，以及《鬧鬧天宮2》產(chǎn)品玩法特點(diǎn)與小程序用戶(hù)定位的契合，預(yù)計(jì)將于2024年第二季度推出對(duì)應(yīng)的小程序應(yīng)用版本，進(jìn)一步擴(kuò)大用戶(hù)規(guī)模。同時(shí)集團(tuán)也將在2024年第二季度啟動(dòng)存量手游產(chǎn)品以及儲(chǔ)備IP的小程序版本開(kāi)發(fā)工作。

近日，世紀(jì)華通旗下點(diǎn)點(diǎn)互動(dòng)研發(fā)的手游《Whiteout Survival》微信小游戲版本《無(wú)盡冬日》已正式登陸國(guó)內(nèi)市場(chǎng)。

第三類(lèi)：對(duì)小游戲賽道持觀(guān)望態(tài)度，如心動(dòng)公司等。

TapTap負(fù)責(zé)人戴云杰在財(cái)報(bào)后電話(huà)會(huì)議上談到了小游戲和TapTap業(yè)務(wù)結(jié)合的可能性，并表示公司長(zhǎng)期關(guān)注小游戲市場(chǎng)，但從玩家體驗(yàn)來(lái)看，相較于APP游戲，小游戲在性能和表現(xiàn)上并未有明顯提升，更多的是在玩法上有所變化。

戴云杰指出，目前小游戲市場(chǎng)主要由投放驅(qū)動(dòng)，更適合ARPU值較高的游戲，公司會(huì)密切關(guān)注并根據(jù)小游戲市場(chǎng)和玩家需求做出調(diào)整。

第四類(lèi)：對(duì)小游戲賽道佛系“試水”，如吉比特。

吉比特CEO盧竑巖在財(cái)報(bào)后電話(huà)會(huì)議上表示，公司暫時(shí)沒(méi)有在小游戲賽道發(fā)力的戰(zhàn)略規(guī)劃，主要有兩個(gè)原因：第一，公司以制作人為導(dǎo)向，產(chǎn)品方向的選擇取決于制作人的意愿，目前大部分的制作人在小游戲賽道的經(jīng)驗(yàn)相對(duì)較少；第二，公司戰(zhàn)略方向傾向于要做全球化的產(chǎn)品，而小游戲目前主要還是集中在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)。

去年下半年，吉比特《勇者與裝備（代號(hào) BUG）》嘗試優(yōu)先上了小游戲，由于小游戲賽道競(jìng)爭(zhēng)激烈，這款小游戲反響平平。

二、游戲股做小游戲優(yōu)劣勢(shì)分析

近期有媒體報(bào)道，小游戲市場(chǎng)規(guī)模2024年將破600億。

小游戲，是近幾年游戲行業(yè)最大增長(zhǎng)點(diǎn)之一。

目前騰訊、網(wǎng)易、完美、世紀(jì)華通、愷英、巨人、掌趣、浙數(shù)文化、中旭未來(lái)、名臣健康、冰川網(wǎng)絡(luò)、家鄉(xiāng)互動(dòng)、禪游等游戲股均已入局。

與中小廠(chǎng)商相比，游戲股入局小游戲有哪些優(yōu)勢(shì)，又存在哪些劣勢(shì)？

DataEye研究院認(rèn)為游戲股做小游戲有以下三點(diǎn)優(yōu)勢(shì)：

優(yōu)勢(shì)1：資金優(yōu)勢(shì)。

和中小廠(chǎng)商相比，游戲股最大的優(yōu)勢(shì)是資金優(yōu)勢(shì)。

目前小游戲比較依賴(lài)于買(mǎi)量，這也意味著背后需要有大量的資金投入來(lái)進(jìn)行推廣和營(yíng)銷(xiāo)。游戲股的“鈔”能力一定程度上可以提高小游戲的成功率。

根據(jù)DataEye研究院發(fā)布的1、2月微信小游戲數(shù)據(jù)，騰訊、愷英、巨人、浙數(shù)文化、中旭未來(lái)、冰川網(wǎng)絡(luò)等游戲股包攬微信小游戲消耗榜TOP20近半數(shù)席位。

目前來(lái)看，擅長(zhǎng)買(mǎi)量的廣州幫在小游戲領(lǐng)域表現(xiàn)較為出色。比如，《尋道大千》穩(wěn)居小游戲暢銷(xiāo)榜TOP1，該游戲的投放量非常驚人，日均投放素材量超4萬(wàn)組。

同時(shí)，目前小游戲的付費(fèi)用戶(hù)獲取價(jià)格破千。DataEye研究院了解到，開(kāi)箱子like的買(mǎi)量?jī)r(jià)格已經(jīng)達(dá)到一兩千/付費(fèi)用戶(hù)（視不同的畫(huà)風(fēng)題材差異較大）。開(kāi)箱子已成4399、豪騰（瘋狂游戲）這樣的頭部肩部廠(chǎng)商才能玩得起的賽道。

優(yōu)勢(shì)2：IP優(yōu)勢(shì)。

隨著小游戲逐漸向中重度、精品化發(fā)展，IP小游戲開(kāi)始成為行業(yè)一大趨勢(shì)。

游戲股大多手握多款爆款I(lǐng)P，如騰訊、網(wǎng)易、中手游等游戲股旗下?lián)碛写罅康腎P資源。

在4月16日小游戲暢銷(xiāo)榜中，有多款I(lǐng)P改編游戲進(jìn)入TOP100。如《靈劍仙師》位列第五，《仙劍奇?zhèn)b傳之新的開(kāi)始》第20，《天龍八部榮耀版》第25，《靈魂序章》第26，《夢(mèng)幻西游網(wǎng)頁(yè)版》第34。

去年底以來(lái)，某廣州游戲大廠(chǎng)率先將游戲IP改編成小程序游戲。比如《靈劍仙師》背靠《斗破蒼穹》IP，《靈魂序章》依靠《斗羅大陸》IP崛起。

2024年預(yù)計(jì)將有越來(lái)越多的IP小游戲涌現(xiàn)，上市公司有望成為主要參與者。

中手游、藍(lán)港互動(dòng)等游戲股均在財(cái)報(bào)中表示將根據(jù)儲(chǔ)備IP研發(fā)小游戲。其中，中手游表示2024中手游將發(fā)揮IP優(yōu)勢(shì)做IP小游戲，推出包括《鄉(xiāng)村愛(ài)情之經(jīng)營(yíng)人生》、《新仙劍奇?zhèn)b傳之揮劍問(wèn)情》、《火影忍者：木葉高手》等IP游戲。

優(yōu)勢(shì)3：內(nèi)部協(xié)作優(yōu)勢(shì)/中臺(tái)優(yōu)勢(shì)。

游戲上市公司內(nèi)部分工協(xié)作更專(zhuān)業(yè)、同時(shí)推進(jìn)的項(xiàng)目更多，從IP授權(quán)/聯(lián)動(dòng)，到產(chǎn)品到買(mǎi)量投流，每個(gè)環(huán)節(jié)基本都有現(xiàn)成的思路、模板、固定打法。具體來(lái)說(shuō)：

產(chǎn)品模式方面，“輕包重”的框架下，小游戲的新爆款本質(zhì)上是老玩法元素的融合。比如《冒險(xiǎn)大作戰(zhàn)》是史萊姆+開(kāi)箱子+RPG養(yǎng)成，《流浪超市》是咸魚(yú)like+割草+放置。游戲上市公司旗下項(xiàng)目多，因此可以批量融合、批量試。

營(yíng)銷(xiāo)投流方面，游戲上市公司有自己一套素材庫(kù)，大多素材可沿用此前創(chuàng)意，新品只需要剪一些實(shí)錄，以及做一些低成本的UGC內(nèi)容即可。

比如，《靈劍仙師》的IP+成熟玩法like的思路，很像《靈魂序章》，而3D+國(guó)漫風(fēng)小故事的素材創(chuàng)意，又很像《無(wú)名之輩》?？梢哉f(shuō)《靈劍仙師》集合了三七做小游戲的成熟經(jīng)驗(yàn)、套路、特點(diǎn)，特別是3D國(guó)漫風(fēng)素材，高規(guī)格。

當(dāng)然，游戲股做小游戲，也存在以下兩點(diǎn)劣勢(shì)：

劣勢(shì)1：內(nèi)部決策程序復(fù)雜，響應(yīng)市場(chǎng)變化的速度較慢。

游戲上市公司由于組織結(jié)構(gòu)繁瑣、決策程序復(fù)雜，響應(yīng)市場(chǎng)變化的速度較慢。目前來(lái)看，游戲上市公司在針對(duì)小游戲立項(xiàng)研發(fā)方面，品控更嚴(yán)、流程更多、速度更慢。

劣勢(shì)二：大多抱著“嘗試性入局”的心態(tài)，做小游戲的決心不夠堅(jiān)定。

小游戲業(yè)務(wù)雖然增長(zhǎng)快，但凈利率遠(yuǎn)不及APP游戲，因此游戲上市公司的主要精力還是放在APP游戲。

與AII in小游戲的中小廠(chǎng)商相比，目前大部分游戲上市公司對(duì)于小游戲抱著“嘗試性入局”的心態(tài)。這種心態(tài)也意味著游戲上市公司做小游戲的決心不夠堅(jiān)定，短期如果能看到成效，廠(chǎng)商會(huì)加大資源投入，一旦看不到成果，可能就會(huì)放棄這一賽道。

三、行業(yè)研判

研判一：小游戲化身APP出海，或?qū)⒊蔀橛螒蚬尚碌某龊Ｔ鲩L(zhǎng)點(diǎn)。

去年以來(lái)，三七、貪玩、4399、大夢(mèng)龍途、益世界等廠(chǎng)商旗下多款爆款小游戲化身APP出海，實(shí)現(xiàn)了【國(guó)內(nèi)小游戲→國(guó)內(nèi)APP→出海港澳臺(tái)→其它市場(chǎng)】的三級(jí)跳模式。該模式最大的優(yōu)點(diǎn)是投入成本較低，可以用低成本的方法快速驗(yàn)證玩法。

其中，4399旗下的《菇勇者傳說(shuō)》2月和3月均位列中國(guó)手游出海收入榜第3名，月流水已達(dá)到數(shù)億級(jí)。《菇勇者傳說(shuō)》的成功為資本市場(chǎng)和創(chuàng)業(yè)者帶來(lái)了更多的想象空間：即，一款小游戲的流水上限，不再“小”，放在廣袤的海外市場(chǎng)可以是數(shù)億級(jí)。

可以預(yù)見(jiàn)的是，2024年或?qū)⒂懈嗟挠螒蚬尚Х录尤?，?shí)行【國(guó)內(nèi)小游戲→國(guó)內(nèi)APP→出海港澳臺(tái)→其它市場(chǎng)】的模式。

研判二：小游戲?qū)⒅σ慌螒蚬舍绕稹?/p>

2023年，騰訊小游戲的總流水增長(zhǎng)超過(guò)50%，中手游小游戲業(yè)務(wù)為集團(tuán)帶來(lái)超過(guò)6億元收入。

愷英、巨人、名臣健康、冰川網(wǎng)絡(luò)等游戲股暫未發(fā)布2023年全年財(cái)報(bào)。但在小游戲榜單上，他們的產(chǎn)品表現(xiàn)突出、穩(wěn)定，有望在年度報(bào)告中重點(diǎn)著墨。

根據(jù)已披露的財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)，2024年中手游、掌趣科技、完美世界、友誼時(shí)光、青瓷、君海游戲、藍(lán)港互動(dòng)等游戲股均將發(fā)力小游戲業(yè)務(wù)，小游戲業(yè)務(wù)有望成為新的業(yè)務(wù)增長(zhǎng)點(diǎn)。

我們預(yù)計(jì)，2024年，小游戲?qū)⒅σ慌螒蚬舍绕稹４砉救缰惺钟?、名臣健康等?/p>

研判三：小游戲和APP的聯(lián)動(dòng)和互通，將是降低游戲股營(yíng)銷(xiāo)費(fèi)用的關(guān)鍵因素。

2023年起，不少游戲游戲廠(chǎng)商選擇APP和小游戲雙端上線(xiàn)，部分小游戲甚至與APP端賬號(hào)互通。比如，騰訊《元夢(mèng)之星》小游戲已經(jīng)和APP端互通，巨人在財(cái)報(bào)中也提到《征途》小游戲會(huì)和APP互通。

小游戲和APP的聯(lián)動(dòng)和互通，不僅可以補(bǔ)充廠(chǎng)商收入，進(jìn)一步擴(kuò)大用戶(hù)的覆蓋范圍，而且有望降低游戲股的營(yíng)銷(xiāo)費(fèi)用。

這主要是由于小游戲獲量成本低，因此可以采用小游戲買(mǎi)量，然后APP承接自然量或者用私域/客服的方式導(dǎo)流優(yōu)質(zhì)用戶(hù)到APP的打法。