低空經(jīng)濟(jì)作為新興產(chǎn)業(yè)的重要分支，近期受到了政策高度重視和積極推動(dòng)。低空經(jīng)濟(jì)是指利用低空空域資源，開展各類航空活動(dòng)所形成的經(jīng)濟(jì)形態(tài)，包括但不限于通用航空、無(wú)人機(jī)應(yīng)用、航空旅游、航空物流等領(lǐng)域，對(duì)于促進(jìn)地區(qū)經(jīng)濟(jì)發(fā)展、提升交通運(yùn)輸效率、推動(dòng)科技創(chuàng)新等方面具有重要意義。

隨著一系列扶持政策的出臺(tái)和實(shí)施，低空經(jīng)濟(jì)板塊迎來(lái)了前所未有的發(fā)展機(jī)遇，并因此受到市場(chǎng)關(guān)注。其中，政策端的積極作用為低空經(jīng)濟(jì)的發(fā)展提供了強(qiáng)有力的支撐，產(chǎn)業(yè)鏈上的公司在這一背景下有望實(shí)現(xiàn)業(yè)績(jī)的持續(xù)增長(zhǎng)。因此，我們從產(chǎn)業(yè)鏈角度進(jìn)行了詳細(xì)梳理和分析。

產(chǎn)業(yè)鏈上看，隨著低空經(jīng)濟(jì)發(fā)展，其產(chǎn)業(yè)鏈公司有望持續(xù)獲得業(yè)績(jī)支撐。低空經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)鏈可以主要分為四大環(huán)節(jié)，分別為基礎(chǔ)設(shè)施、低空飛行器制造、運(yùn)營(yíng)服務(wù)和飛行保障：

a）低空基礎(chǔ)設(shè)施：低空基礎(chǔ)設(shè)施是各類低空經(jīng)濟(jì)活動(dòng)特別是低空飛行活動(dòng)的重要支撐。根據(jù)《關(guān)于推動(dòng)開展低空空域利用，加快培育發(fā)展低空經(jīng)濟(jì)的提案》，低空飛行需要建設(shè)“四張網(wǎng)”：1）設(shè)施網(wǎng)：包含分布式起降點(diǎn)等；2）空聯(lián)網(wǎng)：包含低空感知與通信等；3）航路網(wǎng)：包含空域航路、3D數(shù)字地圖等；4）服務(wù)網(wǎng)：包括低空飛行服務(wù)與監(jiān)管系統(tǒng)等。

b）低空飛行器制造：產(chǎn)業(yè)鏈包括1）上游：原材料（金屬材料、復(fù)材、高分子材料等）及零部件（芯片、電池、電機(jī)等）、研發(fā)（工業(yè)軟件）；2）中游：包括航空器（無(wú)人機(jī)等）、載荷（傳感器、云臺(tái)、攝像機(jī)）以及地面系統(tǒng)；3）下游：整機(jī)制造。

c）低空運(yùn)營(yíng)服務(wù)：包括與各種產(chǎn)業(yè)融合應(yīng)用（物流、應(yīng)急救援、農(nóng)業(yè)生產(chǎn)、城市管理、旅游觀光等），以及飛行器的維修、飛行培訓(xùn)等服務(wù)。

d）低空飛行保障：主要包括地面保障服務(wù)、空中保障服務(wù)、適航審定以及檢測(cè)檢驗(yàn)服務(wù)等。

圖：低空經(jīng)濟(jì)全景圖

數(shù)據(jù)來(lái)源：招商證券

普通投資人參與低空經(jīng)濟(jì)的相關(guān)投資時(shí)，需要面臨復(fù)雜的產(chǎn)業(yè)鏈研究，且相關(guān)標(biāo)的較多，容易錯(cuò)過(guò)市場(chǎng)漲幅，較為實(shí)際的方法是以組合的方式購(gòu)入核心賽道的指數(shù)產(chǎn)品。

而與低空經(jīng)濟(jì)的相關(guān)賽道中，綜合考慮我國(guó)的制造能力和完備的產(chǎn)業(yè)鏈自主化，軍工和高端制造賽道具備較大業(yè)績(jī)彈性和發(fā)展機(jī)會(huì)，可投資對(duì)應(yīng)的指數(shù)來(lái)參與行業(yè)增長(zhǎng)，如軍工ETF（512560，場(chǎng)外聯(lián)接A類：502003；C類：012842）和高端制造ETF（562910，場(chǎng)外聯(lián)接A類：018315；C類：018316）。