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新冠疫苗紅利不再，康希諾（688185.SH）仍處于虧損之中。

3月27日晚間，康希諾發(fā)布2023年年度報(bào)告，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入3.57億元，同比下降65.49%；凈利潤(rùn)虧損14.83億元，同比虧損擴(kuò)大63.04%，上年同期虧損9.09億元。

康希諾是一家研發(fā)、生產(chǎn)和商業(yè)化符合中國(guó)及國(guó)際標(biāo)準(zhǔn)的創(chuàng)新型疫苗企業(yè)，2020年8月公司憑借科創(chuàng)板第五項(xiàng)上市標(biāo)準(zhǔn)登陸資本市場(chǎng)，靠著銷(xiāo)售重組新型冠狀病毒疫苗(5型腺病毒載體)，2021年公司創(chuàng)下了史上最好的業(yè)績(jī)，當(dāng)年6月股價(jià)拿下最高點(diǎn)797.2元/股。

然而，康希諾“敗”也新冠疫苗，2022年、2023年收入繼續(xù)下滑，虧損金額擴(kuò)大。業(yè)績(jī)不振，市場(chǎng)用腳投票，公司股價(jià)2023年年內(nèi)近乎腰斬。

“成敗”皆由新冠疫苗

2021年，康希諾實(shí)現(xiàn)收入43億元，同比暴增17174.82%，歸屬凈利潤(rùn)19.14億元，同比增長(zhǎng)582.65%，主要系當(dāng)年公司重組新型冠狀病毒疫苗(5型腺病毒載體)獲得境內(nèi)外多個(gè)國(guó)家的緊急使用授權(quán)/附條件上市，實(shí)現(xiàn)商業(yè)化所致。

業(yè)績(jī)輝煌僅維持了一年，2022年，康希諾收入下滑75.94%至10.35億元，由盈轉(zhuǎn)虧9.09億元。主要因國(guó)內(nèi)外新冠疫苗市場(chǎng)環(huán)境發(fā)生較大變化，新冠疫苗需求量較去年同期呈大幅下降趨勢(shì)，公司新冠疫苗產(chǎn)品銷(xiāo)售收入較去年同期大幅下降，同時(shí)因 商業(yè)化進(jìn)程持續(xù)推進(jìn)，使銷(xiāo)售費(fèi)用較去年同期增加，以及對(duì)存在減值跡象的新冠疫苗相關(guān)存貨計(jì)提減值8.02億。

隨著新冠疫苗紅利不再，2023年康希諾業(yè)績(jī)?cè)俅巍敖禍亍薄?/p>

年報(bào)指出，2023年同比虧損加大主要仍與新冠疫苗收入下滑、沖減成本、計(jì)提資產(chǎn)減值等有關(guān)。

其中，2023年全年公司實(shí)現(xiàn)新冠疫苗產(chǎn)品銷(xiāo)售收入3665.63萬(wàn)元，較比去年同期下降96.86%。同時(shí)，公司根據(jù)新冠疫苗產(chǎn)品的實(shí)際及預(yù)期退貨情況，核算沖減報(bào)告期內(nèi)相關(guān)收入2.53億元及成本1.11億元，并因報(bào)告期內(nèi)新冠疫苗產(chǎn)量較低，相關(guān)產(chǎn)線(xiàn)產(chǎn)能利用率不足，集團(tuán)將該部分冗余產(chǎn)能對(duì)應(yīng)的固定成本2.51億元計(jì)入營(yíng)業(yè)成本。 

同日，康希諾還發(fā)布關(guān)于2023年度計(jì)提資產(chǎn)減值準(zhǔn)備的公告，其提到，新冠疫苗產(chǎn)品市場(chǎng)需求不及預(yù)期，新冠疫苗退貨增加，未來(lái)新冠疫苗銷(xiāo)售具有較大的不確定性，同時(shí)考慮新冠疫苗相關(guān)存貨和長(zhǎng)期資產(chǎn)的未來(lái)使用計(jì)劃，對(duì)存在減值跡象的存貨、應(yīng)收退貨成本、預(yù)付款項(xiàng)、其他非流動(dòng)資產(chǎn)和長(zhǎng)期資產(chǎn)計(jì)提資產(chǎn)減值準(zhǔn)備，合計(jì)9.67億元。此外，截至2023年12月31日長(zhǎng)賬齡的應(yīng)收賬款余額增加，本期信用減值損失計(jì)提1504.60萬(wàn)元。

康希諾還表示，本次計(jì)提資產(chǎn)減值準(zhǔn)備預(yù)計(jì)將減少公司2023年度合并報(bào)表利潤(rùn)總額91,388.38萬(wàn)元，減少凈利潤(rùn)91,388.38萬(wàn)元，減少歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)72,817.25萬(wàn)元。

四價(jià)流腦結(jié)合疫苗成新增長(zhǎng)點(diǎn)

實(shí)際上，靠著新冠紅利實(shí)現(xiàn)業(yè)績(jī)暴漲的上市公司不在少數(shù)，但如今大都跟康希諾面臨同樣的困局。

目前，四價(jià)流腦結(jié)合疫苗已經(jīng)成為康希諾新的增長(zhǎng)點(diǎn)。

2021年6月、12月，康希諾的MCV2美奈喜?、MCV4曼海欣先后上市，其中MCV4曼海欣?（ACYW135 群腦膜炎球菌多糖結(jié)合疫苗）是我國(guó)首個(gè)四價(jià)流腦結(jié)合疫苗產(chǎn)品，定位于嬰幼兒非免疫規(guī)劃高端疫苗市場(chǎng)，同時(shí)，MCV4正在開(kāi)展擴(kuò)齡至4周歲及以上兒童及成人的臨床試驗(yàn)。

2023年，隨著流腦結(jié)合疫苗產(chǎn)品商業(yè)化進(jìn)程的推進(jìn)，產(chǎn)品持續(xù)導(dǎo)入市場(chǎng)，公司兩款流腦疫苗產(chǎn)品的銷(xiāo)售收入為5.62億元，較處于商業(yè)化初期的2022年大幅增長(zhǎng)266.39%，與此同時(shí)，銷(xiāo)售費(fèi)用同比上漲32.55%至3.53億元。

公開(kāi)資料顯示，國(guó)內(nèi)主要的腦膜炎球菌疫苗為多糖型(MPSV)和多糖蛋白結(jié)合型（MCV），包括MPSV A 、MPSV2、MPSV4、MCV2、MCV4以及和一款聯(lián)合Hib的聯(lián)苗AC-Hib。在MCV4的開(kāi)發(fā)上，除康希諾外，國(guó)內(nèi)還有多家上市公司布局，其中沃森生物、智飛生物、康泰生物、蘭州生物制品研究所均處于三期臨床試驗(yàn)階段。

此外，康希諾還布局了其他領(lǐng)域的疫苗，在研產(chǎn)品包括針對(duì)預(yù)防肺炎、百白破、新冠肺炎、埃博拉病毒病、帶狀皰疹、結(jié)核病等10余種適應(yīng)癥的多款創(chuàng)新疫苗產(chǎn)品。

根據(jù)在研進(jìn)度，康希諾的13價(jià)肺炎球菌多糖結(jié)合疫苗(CRM197，TT 載體)進(jìn)度最快，藥品注冊(cè)申請(qǐng)已經(jīng)獲得受理。

現(xiàn)階段，國(guó)內(nèi)上市的PCV產(chǎn)品已有輝瑞、沃森生物和康泰生物的PCV13，同時(shí)另有數(shù)家公司的PCV13產(chǎn)品處在臨床試驗(yàn)階段中。

去年股價(jià)近乎腰斬

2020年8月13日，康希諾在科創(chuàng)板正式掛牌交易，成為首只“A+H”的疫苗股?？迪ＶZ當(dāng)時(shí)發(fā)行價(jià)為209.71元/股，是A股史上發(fā)行價(jià)第二高的股票。

東方財(cái)富數(shù)據(jù)顯示，2021年6月成為康希諾股價(jià)的分水嶺，從上市到2021年4月，公司股價(jià)震蕩上行，隨后兩個(gè)月快速拉升直到6月23日，康希諾盤(pán)中創(chuàng)下史上最高位798元/股，隨后公司股價(jià)開(kāi)啟一路下跌模式，最低點(diǎn)為今年2月5日的44.02元/股，其2023年年內(nèi)股價(jià)近乎腰斬。

截至3月27日收盤(pán)，康希諾股價(jià)連跌7個(gè)交易日，跌3.19%，報(bào)48.49元，總市值121元。今年以來(lái)，股價(jià)累計(jì)跌幅達(dá)34.39%。