3月以來(lái)，A股市場(chǎng)整體向好。截至3月20日午盤，三大股指3月走勢(shì)均延續(xù)了2月的上攻勢(shì)頭。其中上證指數(shù)漲2.04%，站穩(wěn)整數(shù)關(guān)口，月內(nèi)始終在3000點(diǎn)上方運(yùn)行，深證成指漲3.87%，創(chuàng)業(yè)板指漲5.36%。
行業(yè)上，截至3月19日收盤，3月份31個(gè)申萬(wàn)一級(jí)行業(yè)僅有4個(gè)行業(yè)呈現(xiàn)下跌。其中，有色金屬、通信以及電力設(shè)備漲幅居前三，分別上漲10.56%、7.98%以及7.68%。煤炭、非銀金融、銀行以及房地產(chǎn)小幅下跌，分別下跌3.77%、2.26%、2.23%以及1.54%。
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界面智庫(kù)旗下的界面商學(xué)院自2021年7月以來(lái)建立流動(dòng)性指數(shù)模型對(duì)未來(lái)半個(gè)月的A股核心指數(shù)走勢(shì)做出預(yù)測(cè)，主要通過(guò)價(jià)量結(jié)合的方式測(cè)算個(gè)股、板塊及指數(shù)的流動(dòng)性，并不斷在權(quán)重、樣本庫(kù)等方面對(duì)模型進(jìn)行優(yōu)化。2022年，界面商學(xué)院還對(duì)流動(dòng)性指數(shù)的兩類加權(quán)模型進(jìn)行融合，優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)下形成各大板塊綜合性流動(dòng)性指數(shù)，并滾動(dòng)結(jié)合上年數(shù)據(jù)對(duì)各項(xiàng)參數(shù)進(jìn)行優(yōu)化調(diào)整。從以往的結(jié)果來(lái)看，預(yù)測(cè)均取得了不錯(cuò)的效果。
那么在近期市場(chǎng)情緒高漲、走勢(shì)持續(xù)向好的背景下，3月下半月將會(huì)如何演繹？市場(chǎng)能否維持局面呢？
對(duì)于3月下半月（3月20日至3月29日）的走勢(shì)，我們以重置后全市場(chǎng)流動(dòng)性指數(shù)后移15個(gè)交易日作為上證指數(shù)變動(dòng)預(yù)測(cè)的依據(jù)，可以看到后移的流動(dòng)性指數(shù)與上證指數(shù)的吻合度相對(duì)較高。
上圖中，深藍(lán)色實(shí)線為上證指數(shù)各交易日實(shí)際值，紅色虛線為上證指數(shù)預(yù)測(cè)值。測(cè)算結(jié)果顯示，3月下半月（3月20日至3月29日），上證指數(shù)仍存在向上動(dòng)能，整體機(jī)會(huì)大于風(fēng)險(xiǎn)，可積極關(guān)注市場(chǎng)。
同時(shí)通過(guò)計(jì)算，我們將重置后創(chuàng)業(yè)板指流動(dòng)性指數(shù)后移15個(gè)交易日作為創(chuàng)業(yè)板指變動(dòng)預(yù)測(cè)的依據(jù)。
上圖中，深藍(lán)色實(shí)線為創(chuàng)業(yè)板指各交易日實(shí)際值，紅色虛線為創(chuàng)業(yè)板指預(yù)測(cè)值。測(cè)算結(jié)果顯示，3月下半月（3月20日至3月29日）預(yù)測(cè)區(qū)間內(nèi)，創(chuàng)業(yè)板指指數(shù)與上證指數(shù)趨同，走勢(shì)預(yù)計(jì)樂(lè)觀。
由于近期市場(chǎng)大幅震蕩，“超級(jí)事件”頻發(fā)，我們做出如下提示：
1）巴以沖突仍在持續(xù)升級(jí)。截至3月19日已造成巴勒斯坦超3.17萬(wàn)人死亡，7.37萬(wàn)人受傷。此次沖突引發(fā)了市場(chǎng)對(duì)石油供應(yīng)的擔(dān)憂，推動(dòng)大宗商品價(jià)格飆升，同時(shí)出于避險(xiǎn)需求黃金價(jià)格亦再度上漲。投資者風(fēng)險(xiǎn)偏好降低，戰(zhàn)事升級(jí)權(quán)益市場(chǎng)將持續(xù)受到負(fù)面影響。
2）2月以來(lái)，監(jiān)管頻出提振市場(chǎng)的信號(hào)，同時(shí)祭出重拳劍指操縱市場(chǎng)、惡意做空等重大違法行為。若后續(xù)政策利好持續(xù)，有助于恢復(fù)市場(chǎng)信心。
3）近期美股通脹路徑小幅上行，高盛下調(diào)美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期。若美聯(lián)儲(chǔ)降息行動(dòng)放緩，將對(duì)權(quán)益市場(chǎng)估值形成壓力。
（本文內(nèi)容僅供參考，不構(gòu)成任何投資建議）
