A股市場(chǎng)近期情緒高漲。截至2月29日收盤，三大股指2月均觸底后大幅反彈。其中上證指數(shù)漲8.13%，重回3000點(diǎn)，深證成指漲13.61%，創(chuàng)業(yè)板指漲14.85%。
行業(yè)上，2月份31個(gè)申萬一級(jí)行業(yè)全體實(shí)現(xiàn)漲幅。其中，通信、計(jì)算機(jī)及電子漲幅居前三，分別上漲19.52%、17.78%以及16.44%。
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界面智庫旗下的界面商學(xué)院自2021年7月以來建立流動(dòng)性指數(shù)模型對(duì)未來半個(gè)月的A股核心指數(shù)走勢(shì)做出預(yù)測(cè)，主要通過價(jià)量結(jié)合的方式測(cè)算個(gè)股、板塊及指數(shù)的流動(dòng)性，并不斷在權(quán)重、樣本庫等方面對(duì)模型進(jìn)行優(yōu)化。2022年，界面商學(xué)院還對(duì)流動(dòng)性指數(shù)的兩類加權(quán)模型進(jìn)行融合，優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)下形成各大板塊綜合性流動(dòng)性指數(shù)，并滾動(dòng)結(jié)合上年數(shù)據(jù)對(duì)各項(xiàng)參數(shù)進(jìn)行優(yōu)化調(diào)整。從以往的結(jié)果來看，預(yù)測(cè)均取得了不錯(cuò)的效果。
在上期1月上半月（1月18日至1月31日）預(yù)測(cè)文章中，我們預(yù)測(cè)上證指數(shù)與創(chuàng)業(yè)板指仍存在向下趨勢(shì)，投資風(fēng)險(xiǎn)大于機(jī)會(huì)，市場(chǎng)反轉(zhuǎn)仍待時(shí)日。實(shí)際走勢(shì)反映，上述區(qū)間上證指數(shù)下跌1.59%，創(chuàng)業(yè)板指下跌7.43%，實(shí)際結(jié)果與預(yù)測(cè)吻合。
那么在近期市場(chǎng)情緒高漲、表現(xiàn)優(yōu)異的背景下，A股市場(chǎng)3月上半月將會(huì)如何演繹？市場(chǎng)能否保持強(qiáng)勢(shì)呢？
對(duì)于3月上半月（3月4日至3月15日）的走勢(shì)，我們以重置后全市場(chǎng)流動(dòng)性指數(shù)后移15個(gè)交易日作為上證指數(shù)變動(dòng)預(yù)測(cè)的依據(jù)，可以看到后移的流動(dòng)性指數(shù)與上證指數(shù)的吻合度相對(duì)較高。
上圖中，深藍(lán)色實(shí)線為上證指數(shù)各交易日實(shí)際值，紅色虛線為上證指數(shù)預(yù)測(cè)值。測(cè)算結(jié)果顯示，3月上半月（3月4日至3月15日），上證指數(shù)整體將繼續(xù)上攻，投資收益高于風(fēng)險(xiǎn)，可積極參與市場(chǎng)。
同時(shí)通過計(jì)算，我們將重置后創(chuàng)業(yè)板指流動(dòng)性指數(shù)后移15個(gè)交易日作為創(chuàng)業(yè)板指變動(dòng)預(yù)測(cè)的依據(jù)。
上圖中，深藍(lán)色實(shí)線為創(chuàng)業(yè)板指各交易日實(shí)際值，紅色虛線為創(chuàng)業(yè)板指預(yù)測(cè)值。測(cè)算結(jié)果顯示，3月上半月（3月4日至3月15日）預(yù)測(cè)區(qū)間內(nèi)，創(chuàng)業(yè)板指指數(shù)與上證指數(shù)趨同，走勢(shì)預(yù)計(jì)保持強(qiáng)勢(shì)。
由于近期市場(chǎng)大幅震蕩，“超級(jí)事件”頻發(fā)，我們做出如下提示：
1）巴以沖突仍在持續(xù)升級(jí)。此次沖突引發(fā)了市場(chǎng)對(duì)石油供應(yīng)的擔(dān)憂，推動(dòng)大宗商品價(jià)格飆升，同時(shí)出于避險(xiǎn)需求黃金價(jià)格亦再度上漲。投資者風(fēng)險(xiǎn)偏好降低，戰(zhàn)事若不降級(jí)則權(quán)益市場(chǎng)將持續(xù)受到負(fù)面影響。
2）近日，監(jiān)管頻出提振市場(chǎng)的信號(hào)，同時(shí)祭出重拳劍指操縱市場(chǎng)、惡意做空等重大違法行為。若后續(xù)政策利好持續(xù)，有助于恢復(fù)市場(chǎng)信心。
3）美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾認(rèn)為3月份不太可能降息，美聯(lián)儲(chǔ)打算在降息方面謹(jǐn)慎行事。若美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策操作超出預(yù)期，將對(duì)權(quán)益市場(chǎng)估值產(chǎn)生相關(guān)影響。
（本文內(nèi)容僅供參考，不構(gòu)成任何投資建議）
