文|侃見財(cái)經(jīng)

一個(gè)月股價(jià)漲幅超117%，最近北汽藍(lán)谷的風(fēng)頭正勁。

而之所以突然股價(jià)大漲，和華為顯然有很大的關(guān)系。2月初，北汽藍(lán)谷突然放出“猛料”——與華為在智選模式合作下打造的‘享界’即將問世，首款產(chǎn)品為一輛面向高端市場(chǎng)的智能轎車，而據(jù)媒體報(bào)道，3月13日，“享界S9”現(xiàn)身工信部完成申報(bào)。

車企傍上華為后股價(jià)大漲，這在過去幾年已經(jīng)是見怪不怪了，所以北汽藍(lán)谷股價(jià)大漲也并不出奇。

不過，其實(shí)北汽藍(lán)谷一直都有跟華為合作，但此前效果都不是太好，例如與華為的合作車型“極狐阿爾法s”，在2023年的銷量只有30016輛，月均銷量還不夠3000臺(tái)，為何此次北汽藍(lán)谷和華為再聯(lián)手，卻能在資本市場(chǎng)掀起這么大的風(fēng)浪？

而且，據(jù)侃見財(cái)經(jīng)梳理發(fā)現(xiàn)，雖然北汽藍(lán)谷近期股價(jià)大幅上漲，但業(yè)績(jī)卻是“一言難盡”。2023年，北汽藍(lán)谷預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)為虧損57億-62億，這已經(jīng)是北汽藍(lán)谷第四年業(yè)績(jī)虧損，若按照2023年虧損57億來(lái)計(jì)算，過去4年北汽藍(lán)谷累計(jì)虧損超過200億。

業(yè)績(jī)虧損，股價(jià)卻依舊飆升，這到底是股價(jià)“炒作”，還是北汽藍(lán)谷的拐點(diǎn)真要來(lái)了？

“銷冠”之殤

雖然現(xiàn)在深陷虧損泥潭，但北汽藍(lán)谷也有過輝煌的時(shí)候。

北汽藍(lán)谷的前身為北汽新能源，曾是地方國(guó)企——北京汽車集團(tuán)的子公司。實(shí)力雄厚的背景，讓北汽藍(lán)谷拿下了國(guó)內(nèi)第一張新能源汽車生產(chǎn)資質(zhì)。如果用一句話來(lái)形容北汽藍(lán)谷，那么“含著金鑰匙出世”或許最為合適了。

在北汽集團(tuán)的加持下，北汽藍(lán)谷可謂是“樣樣頂配”。除了最早拿下生產(chǎn)資質(zhì)以外，技術(shù)方面，當(dāng)時(shí)的北汽藍(lán)谷也是國(guó)內(nèi)少數(shù)掌握純電汽車核心“三大件”的車企，是當(dāng)時(shí)國(guó)內(nèi)純電技術(shù)最強(qiáng)、產(chǎn)業(yè)鏈最完整、產(chǎn)品線最豐富的新能源車企之一；市場(chǎng)方面，當(dāng)大部分新能源車企還在為如何將產(chǎn)品推向市場(chǎng)時(shí)，北汽藍(lán)谷卻已經(jīng)在B端的出租車、網(wǎng)約車市場(chǎng)“大殺四方”。

根據(jù)銷量數(shù)據(jù)顯示，在2013—2019年這7年期間，北汽藍(lán)谷一直保持著中國(guó)純電新能源汽車“銷冠”的位置。其中在2019年，北汽藍(lán)谷的銷量更是達(dá)到了15.06萬(wàn)輛，要知道當(dāng)時(shí)特斯拉在國(guó)內(nèi)的銷量也不過才1萬(wàn)出頭而已。

不過，很可惜——北汽藍(lán)谷這種靠“背景”取得的優(yōu)勢(shì)，伴隨著政策的變化以及行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)的加劇，很快就蕩然無(wú)存了。

2020年，國(guó)家決定對(duì)新能源汽車補(bǔ)貼政策加速退坡，北汽藍(lán)谷旗下大部分主攻中低端市場(chǎng)且銷量對(duì)補(bǔ)貼強(qiáng)依賴的車型開始賣不動(dòng)了，以銷量最高的A級(jí)轎車北汽EU5為例，該車型在2019年的銷量為11萬(wàn)輛，到2020年卻迅速下滑至1.86萬(wàn)輛。受到熱銷車型銷量暴跌的影響，2020年北汽藍(lán)谷的銷量只有25914輛，相較于2019年大幅下滑了82.79%。

伴隨著銷量的暴跌，北汽藍(lán)谷很快便陷入了虧損狀態(tài)。根據(jù)財(cái)報(bào)顯示，自2020年開始，北汽藍(lán)谷便一直處于虧損之中，其中2020—2022年分別虧損了64.82億、52.44億和54.62億，可以說(shuō)是年年業(yè)績(jī)巨虧。而根據(jù)其在不久前披露的財(cái)報(bào)預(yù)告顯示，2023年北汽藍(lán)谷預(yù)計(jì)虧損57億-62億，若按照最低的虧損57億來(lái)進(jìn)行計(jì)算，過去4年北汽藍(lán)谷累計(jì)虧損超過200億。

從曾經(jīng)的大殺四方到如今的艱難求生，北汽藍(lán)谷經(jīng)歷了跌宕起伏。當(dāng)然，其并沒有放棄“自救”，想要通過跟外部合作來(lái)提升銷量，但從現(xiàn)在來(lái)看——外部合作或許并不是提升銷量的“解藥”。

如何破局？

自從2020年銷量滑坡開始，北汽藍(lán)谷便一直在尋求外部合作，合作的對(duì)象中就有華為的身影。

實(shí)際上，早在2017年9月，北汽藍(lán)谷旗下的高端汽車品牌“極狐汽車”就與華為簽署了戰(zhàn)略合作協(xié)議，在技術(shù)研發(fā)、產(chǎn)品創(chuàng)新、智能化轉(zhuǎn)型等方面開展全面合作。雙方的合作中，北汽藍(lán)谷在華為的三種可選模式里選擇了“Huawei Inside”模式——整合華為與車企 的資源，雙方共同定義、聯(lián)合開發(fā)，并使用華為的全棧智能汽車解決方案。

相比于深度參與產(chǎn)品定義和整車設(shè)計(jì)以及渠道銷售，在產(chǎn)品造型、內(nèi)外飾設(shè)計(jì)及品牌營(yíng)銷方面與車企形成合作的智選模式而言，“Huawei Inside”模式的合作程度并不深，主要還是以車企作為主導(dǎo)。選擇了這一模式的極狐汽車也沒有拿到預(yù)期的效果，根據(jù)數(shù)據(jù)顯示，2020年極狐汽車的全年銷量只有4933輛，而賽力斯SF5華為智選車，僅一周訂單量就突破6000輛。

都是跟華為合作，但如今賽力斯已經(jīng)找到了出路——問界系列的月銷量穩(wěn)定在1萬(wàn)以上，而北汽藍(lán)谷卻仍在苦苦掙扎。回頭來(lái)看，北汽藍(lán)谷在研發(fā)投入上并不算太大，即便是在2019年銷量巔峰時(shí)，北汽藍(lán)谷的研發(fā)費(fèi)用只有4.39億，而在2020—2022年，北汽藍(lán)谷的研發(fā)費(fèi)用分別為9.73億、12.08億和12.49億。作為對(duì)比，“新勢(shì)力”蔚來(lái)僅在2022年這一年，研發(fā)投入就達(dá)到了108.36億，一年的研發(fā)費(fèi)用比北汽藍(lán)谷過去10年加起來(lái)的研發(fā)費(fèi)用都要高。

此外，作為一家已經(jīng)成立了十幾年的車企，北汽藍(lán)谷在技術(shù)方面確實(shí)競(jìng)爭(zhēng)力不足。根

據(jù)媒體介紹，極狐車型的車身來(lái)自“代工皇帝”麥格納，自動(dòng)駕駛技術(shù)來(lái)自華為和博世，智能座艙和電控系統(tǒng)同樣來(lái)自華為，電池來(lái)自寧德時(shí)代和韓國(guó)SK等，動(dòng)力總成由西門子、法雷奧、博格華納等國(guó)際一線零部件企業(yè)聯(lián)手打造，北汽藍(lán)谷更多的只是負(fù)責(zé)“拼裝”而已。

作為一家新能源車企，在如今競(jìng)爭(zhēng)激烈的新能源汽車市場(chǎng)，北汽藍(lán)谷還應(yīng)該擁有自己的核心技術(shù)，突圍而出。