記者 | 李昊 

近期“低空經(jīng)濟(jì)”板塊表現(xiàn)活躍，有無人機(jī)概念加持的永悅科技（603879.SH）連續(xù)四日漲停。

3月15日晚永悅科技發(fā)布風(fēng)險提示公告，2023年前三季度公司無人機(jī)銷售收入僅280萬元。此前，公司還簽訂了兩筆無人機(jī)銷售大單，但均沒有順利履約。

永悅科技主要產(chǎn)品為不飽和聚酯樹脂，下游為房地產(chǎn)。受行業(yè)景氣度影響，公司已連虧兩年。公司股價也于2月20日股價觸及上市以來新低。

低空經(jīng)濟(jì)板塊活躍，公司股價觸底反彈四天四板

近期A股低空經(jīng)濟(jì)相關(guān)概念股表現(xiàn)活躍。

東吳證券研報指出，2024年“低空經(jīng)濟(jì)”納入政府工作計劃、相關(guān)行政法規(guī)正式實施，地方政策補(bǔ)貼配套出臺，可謂“低空經(jīng)濟(jì)元年”。我國低空經(jīng)濟(jì)成長迅速，在無人機(jī)領(lǐng)域領(lǐng)先全球。我國低空經(jīng)濟(jì)市場規(guī)?；蜻_(dá)萬億規(guī)模。

中信證券研報指出，低空經(jīng)濟(jì)是一種圍繞低空展開的經(jīng)濟(jì)活動的集合，其主要具備三大特征：一是飛行活動主要在低空空域中開展；二是低空飛行活動是最終產(chǎn)出形式；三是生產(chǎn)裝備主要是各類航空器與作業(yè)裝備。

廣義上，低空經(jīng)濟(jì)主要是垂直范圍為真高3000米以下，以有人駕駛和無人駕駛航空器的低空飛行活動為牽引，輻射多領(lǐng)域的綜合性經(jīng)濟(jì)形態(tài)。

受此影響，有著無人機(jī)概念加持的永悅科技斬獲四連板。2月8日公司股價觸及2.96元/股，為上市以來新低，隨后公司股價觸底反彈。3月12日-3月15日的連續(xù)四個交易日，公司股價均漲停。截至3月15日收盤，仍有8.4萬手封單等待買入。

3月15日晚，永悅科技披露風(fēng)險提示。公司所處行業(yè)化學(xué)原料和化學(xué)制品制造業(yè)最新市凈率為1.89，公司最新市凈率為5，公司最新市凈率顯著偏離行業(yè)平均水平。

同時，永悅科技表示，截至2023年第三季度，公司無人機(jī)業(yè)務(wù)營業(yè)收入約為280萬元，尚未給上市公司營業(yè)收入帶來重大影響，公司主要的收入來源于不飽和聚酯樹脂為主的主業(yè)，請廣大投資者注意概念炒作風(fēng)險。

永悅科技無人機(jī)銷售收入較少，還曾有兩個大單無法實現(xiàn)。

無人機(jī)銷售情況成謎，兩筆大單均未順利履行

2022年7月永悅科技投資設(shè)立全資子公司鹽城永悅智能裝備有限公司（下稱鹽城永悅），用于開展無人機(jī)相關(guān)業(yè)務(wù)。

2022年8月，永悅科技簽下第一筆無人機(jī)大訂單。鹽城永悅與江蘇中傳華夏新媒體科技有限公司（下稱中傳新媒體）于2022年8月1日簽訂了《采購合同》，合同總金額為1.14億元，所涉及合同標(biāo)的為無人機(jī)設(shè)備、智能化系統(tǒng)。

然而不到四個月時間，這筆大單就出現(xiàn)變故。2022年底永悅科技公告稱，受到新冠疫情反復(fù)影響、原材料采購周期長、工人穩(wěn)定性弱等多重因素影響，采購合同無法在原合同約定的日期內(nèi)完成交付。公司合計收到1000萬元貨款，公司已交貨849.98萬元。

由于中傳新媒體尚未全部驗收確認(rèn)收貨，故公司該年度不確認(rèn)收入。同時雙方交流協(xié)商，將原合同的交貨時間變?yōu)?023年3月31日前。

然而這一承諾再次落空。2022年年報顯示，永悅科技智能無人飛行器制造業(yè)金實現(xiàn)營業(yè)收入5.49萬元；前文提到2023年前三季度無人機(jī)銷售收入約280萬元。這筆1.14億元的無人機(jī)采購合同明顯未能順利履約。

時間來到2023年8月，永悅科技再次披露3億元無人機(jī)大單利好，但不到一個月就失約。

2023年8月末永悅科技公告稱，鹽城永悅與平輿縣暢達(dá)交通投資發(fā)展有限公司簽訂重大合同，所涉及標(biāo)的為5000臺無人機(jī)，合同總金額為3億元。

2023年9月17日晚永悅科技公告稱，鑒于本次交易內(nèi)容擬進(jìn)行調(diào)整等因素，雙方經(jīng)多次協(xié)商后一致同意于9月14日簽署《解除合同協(xié)議書》，解除原合同及補(bǔ)充協(xié)議，終止雙方之間的合作。消息發(fā)出次日，永悅科技股價一字跌停。

值得一提的是，雙方簽訂的《補(bǔ)充協(xié)議》并未及時披露。針對此事，江蘇證監(jiān)局就此事向永悅科技、時任董事長陳翔取出具警示函措施的決定。

到了2023年10月，永悅科技收到中國證監(jiān)會下發(fā)的立案告知書。因公司涉嫌信息披露違法違規(guī)，中國證監(jiān)會決定對公司立案。公告次日（10月12日），公司股價再次一字跌停。

連虧兩年，控股股東質(zhì)押率高達(dá)98%

永悅科技已連虧兩年。公司此前發(fā)布2023年業(yè)績預(yù)告，期內(nèi)實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤-6900萬元至-5800萬元，虧損幅度較2022年有所擴(kuò)大。

永悅科技主營業(yè)務(wù)為以不飽和聚酯樹脂為主的合成樹脂的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售以及無人機(jī)業(yè)務(wù)兩大板塊業(yè)務(wù)。

化工模塊產(chǎn)品方面，受經(jīng)濟(jì)環(huán)境影響，房地產(chǎn)行業(yè)持續(xù)低迷等多種因素影響，不飽和聚酯樹脂的需求增長緩慢，行業(yè)競爭激烈。公司的運營成本產(chǎn)生較大壓力，導(dǎo)致凈利潤下降。公司無人機(jī)模塊，2023年度公司處于發(fā)展初期階段，投入費用較大，導(dǎo)致公司凈利潤下降。

值得一提的是，永悅科技控股股東江蘇華英企業(yè)管理股份有限公司（下稱江蘇華英）質(zhì)押比例為98.94%，質(zhì)押比例較高。1月22日永悅科技披露稱，江蘇華英持有永悅科技6215.95萬股，占公司總股本的17.23%；處于質(zhì)押狀態(tài)股份累計6150萬股。

控股股東本次質(zhì)押所融資金的具體用途是為中園生態(tài)發(fā)展（蘇州）有限公司提供流動資金擔(dān)保，其還款來源包括營業(yè)收入、營業(yè)利潤、投資收益、股票分紅等。江蘇華英最近一年資產(chǎn)總額達(dá)21.47億元，負(fù)債總額達(dá)16.44億元，營業(yè)收入為2458.2萬元，凈利潤-2026.15萬元。