文|硅兔賽跑 Eric

編輯|Zuri

2021年2月，23andMe股價(jià)處在17.65美元的峰值，截止2024年3月2日，其股價(jià)為0.58美元，已經(jīng)下跌了96%，最高峰時(shí)的65億美金市值已經(jīng)幾乎清零。納斯達(dá)克警告稱(chēng)，如果股價(jià)長(zhǎng)期低于1美元，23andMe可能會(huì)被摘牌。

據(jù)《華爾街日?qǐng)?bào)》報(bào)道，盡管23andMe 野心勃勃想成為一家主流的醫(yī)療保健公司，但它從未實(shí)現(xiàn)盈利。

由此可見(jiàn)，在如今的資本眼里，企業(yè)的故事講的再好聽(tīng)、餅畫(huà)的再大，如果不能賺錢(qián)也終將從神壇上墜落。

01 高光時(shí)刻

23andMe的成立和成長(zhǎng)，繞不開(kāi)它的聯(lián)合創(chuàng)始人Anne Wojcicki。

可以說(shuō)，Anne Wojcicki一大家子都是精英。她父親是物理教授，大姐Susan Wojcicki是YouTube的前CEO，二姐Janet Wojcicki是人類(lèi)學(xué)和流行病學(xué)博士，在艾滋病領(lǐng)域有很大影響力，她自己則畢業(yè)于耶魯大學(xué)生物學(xué)專(zhuān)業(yè)、后來(lái)成為創(chuàng)業(yè)圈紅人，她們仨也被稱(chēng)為“硅谷三姐妹”。

值得一提的是，Anne Wojcicki的前夫Sergey Brin是谷歌的聯(lián)合創(chuàng)始人，夫妻倆一度是硅谷有名的“最強(qiáng)伉儷”。

生活在這樣的家庭氛圍里，Anne Wojcicki身上一直有股喜歡折騰、特立獨(dú)行的勁兒。

1996年畢業(yè)之后，Anne Wojcicki曾在投資公司上班，從事醫(yī)療相關(guān)的風(fēng)投工作。不過(guò)，她最后對(duì)風(fēng)投行業(yè)產(chǎn)生了不滿(mǎn)情緒，理由很簡(jiǎn)單，因?yàn)轱L(fēng)投總是逐利的，只喜歡研發(fā)那些昂貴的藥物和服務(wù)來(lái)賺取巨額利潤(rùn)，卻不關(guān)心那些低收入人群能否負(fù)擔(dān)得起。

這種性格，也是她創(chuàng)立23andMe的源頭。

2003年，世界各國(guó)通力合作完成了第一個(gè)人類(lèi)基因組測(cè)序，背后的代價(jià)是花費(fèi)了驚人的27億美元。由于成本和法律限制，普通消費(fèi)者要獲得基因檢測(cè)服務(wù)的門(mén)檻很高。

Anne Wojcicki看到了其中的機(jī)會(huì)，聯(lián)合其他兩位創(chuàng)始于2006年創(chuàng)立了23andMe。公司名稱(chēng)源于人類(lèi)的23對(duì)染色體，使命是幫助人們獲取、理解人類(lèi)基因組并從中受益，業(yè)務(wù)主要分為兩大類(lèi)：

一類(lèi)是追溯族源，通過(guò)基因來(lái)判斷你的祖先源自哪里。另一類(lèi)是健康業(yè)務(wù)，通過(guò)基因檢測(cè)來(lái)評(píng)估你的健康狀態(tài)，是否患有疾病，還能夠提供包括禿頂、肥胖等生物學(xué)特性的遺傳信息。

跟其他機(jī)構(gòu)高昂的基因服務(wù)費(fèi)用相比，23andMe部分業(yè)務(wù)的服務(wù)費(fèi)用只需要99美元，可以說(shuō)大大降低了服務(wù)門(mén)檻。

各項(xiàng)費(fèi)用｜圖源：23andMe

不只費(fèi)用低，23andMe的技術(shù)也是頂級(jí)的，其推出的基于唾液的個(gè)人基因組檢測(cè)，曾被《時(shí)代》雜志評(píng)為2008年的年度發(fā)明。具體來(lái)說(shuō)，用戶(hù)只需提供唾液樣本，23andMe就能夠分析其基因數(shù)據(jù)，并提供關(guān)于族裔起源、健康風(fēng)險(xiǎn)等詳細(xì)信息。

較低的費(fèi)用和較高的技術(shù)，讓23andMe在早期吸引了大量客戶(hù)的關(guān)注。到2011年，23andMe的DNA數(shù)據(jù)庫(kù)已經(jīng)擁有超過(guò)10萬(wàn)名客戶(hù)，也包括許多名人。比如，在接受了23andme的一項(xiàng)測(cè)試之后，Ivanka Trump對(duì)外宣稱(chēng)她發(fā)胖的遺傳概率非常小。大量名流經(jīng)常聚在一起，參與由23andMe提供的基因測(cè)試，這些聚會(huì)被調(diào)侃為“吐痰派對(duì)”。

2018年，23andMe成為全球最火的初創(chuàng)公司之一。2021年，23andMe在納斯達(dá)克上市，市值飆升至60億美元，由此進(jìn)入高光時(shí)刻。Anne Wojcicki也被《福布斯》雜志評(píng)價(jià)為“最新的自創(chuàng)億萬(wàn)富翁”，還有人稱(chēng)她是“女版喬布斯”。

就在很多人認(rèn)為23andMe會(huì)繼續(xù)改變世界時(shí)，突然從神壇上開(kāi)始?jí)嬄淞恕?/p>

02 從閃耀到暗淡

前不久，《華爾街日?qǐng)?bào)》報(bào)道稱(chēng)23andMe從未盈利過(guò)，而且燒錢(qián)速度非?？?。

具體從財(cái)報(bào)上看，的確如此。

根據(jù)23andMe發(fā)布的財(cái)報(bào)，其2024財(cái)年前三財(cái)季累計(jì)收入1.56億美元，上一年同期累計(jì)收入為2.07億美元，同比減少24.87%；累計(jì)凈虧損4.58億美元，上一年同期累計(jì)凈虧損為2.48億美元，同比擴(kuò)大84.95%，現(xiàn)金儲(chǔ)備也在大幅減少。

也就是說(shuō)，23andMe不僅沒(méi)有盈利，而且收入在下滑、虧損在加大。

為了降低經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，去年23andMe還進(jìn)行了三輪裁員和出售一家子公司，導(dǎo)致員工人數(shù)減少了約四分之一。

更危險(xiǎn)的是，23andMe已經(jīng)花完了其籌集的14億美元資金中的約 80%。《華爾街日?qǐng)?bào)》預(yù)計(jì)，按照這個(gè)速度它可能到2025年就會(huì)耗盡所有資金，現(xiàn)金流斷裂。

這意味著，留給這家紅極一時(shí)的科技企業(yè)的時(shí)間，也就一年多了。

彼時(shí)剛上市的23andMe｜圖源：Youtube

面對(duì)萎靡的業(yè)績(jī)，Anne Wojcicki的回應(yīng)是跟行業(yè)低迷有關(guān)，而不是公司本身的問(wèn)題。

但是，其所在的TO C遺傳學(xué)市場(chǎng)是在保持增長(zhǎng)的——數(shù)據(jù)顯示，從2023年到2030年這片市場(chǎng)將以每年24%以上的速度增長(zhǎng)。并且在過(guò)去一年，追蹤生物技術(shù)板塊的SPDR S&P Biotech ETF下跌了約 5.2%，而23andMe的股價(jià)在同期下跌75.4%，下滑的趨勢(shì)更為猛烈。

顯然，Anne Wojcicki的說(shuō)法站不住腳。

有人認(rèn)為，監(jiān)管部門(mén)對(duì)于23andMe的強(qiáng)勢(shì)監(jiān)管，對(duì)于其業(yè)績(jī)?cè)斐闪藟毫Α５鋵?shí)，這些年23andMe與監(jiān)管部門(mén)的關(guān)系已經(jīng)改善了許多，不構(gòu)成盈利上的壓力。

有人會(huì)說(shuō)，23andMe業(yè)績(jī)的萎靡，在于此前黑客竊取了近 700 萬(wàn)客戶(hù)的數(shù)據(jù)，而23andMe在數(shù)據(jù)泄露發(fā)生五個(gè)月后才反應(yīng)過(guò)來(lái)，由此影響了口碑。

但這只是一次偶發(fā)事件，并不能揭示出23andMe長(zhǎng)期未能盈利的根本原因。

事實(shí)上，根本原因出在商業(yè)模式上。

管理學(xué)大師德魯克曾說(shuō)過(guò)：當(dāng)今企業(yè)的商業(yè)競(jìng)爭(zhēng)不是產(chǎn)品之間的競(jìng)爭(zhēng)，而是商業(yè)模式之間的競(jìng)爭(zhēng)。

如果一個(gè)商業(yè)模式不能產(chǎn)生穩(wěn)定的、持續(xù)的收入，形成較強(qiáng)的復(fù)購(gòu)，那么就稱(chēng)不上好生意。

雖然23andMe吸引了數(shù)目龐大的客戶(hù)，但許多客戶(hù)覺(jué)得參加一次基因測(cè)試就夠了，沒(méi)有必要多次參加。其次，他們?cè)讷@得基因測(cè)試的信息后，并沒(méi)有獲得后續(xù)的服務(wù)。

比如，我在知道我的家族有禿頂?shù)倪z傳基因后，應(yīng)該怎么辦呢？

Anne Wojcicki其實(shí)也意識(shí)到了問(wèn)題：“我們已經(jīng)聽(tīng)到我們的客戶(hù)十多年來(lái)表示，他們獲得了基因信息然后陷入了困境，不知道如何改變現(xiàn)狀?！?/p>

一旦早期的新鮮感散去，同時(shí)又沒(méi)有后續(xù)的匹配服務(wù)，很多用戶(hù)就會(huì)對(duì)23andMe失去興趣。這就讓23andMe的用戶(hù)粘性較低，收入完全不可持續(xù)，而且難以通過(guò)規(guī)模效應(yīng)來(lái)降低邊際成本，從而導(dǎo)致虧損加劇、入不敷出。

23andMe也在努力通過(guò)增加多元化服務(wù)創(chuàng)造收入，從僅提供信息的科技公司變?yōu)榧饶芴峁┬畔⒂帜芴峁┲委煹尼t(yī)療公司。比如，推出年度付費(fèi)產(chǎn)品Total Health，提供半年一次的血液測(cè)試、外顯子測(cè)序和基于遺傳學(xué)的臨床護(hù)理。

這個(gè)產(chǎn)品的目的是為了維持用戶(hù)粘性，保持現(xiàn)金流增長(zhǎng)。但目前來(lái)看，成效還不太明顯。23andMe的下滑趨勢(shì)，仍在繼續(xù)。

03 未來(lái)仍有風(fēng)險(xiǎn)

面對(duì)未來(lái)，Anne Wojcicki無(wú)疑是樂(lè)觀(guān)的，因?yàn)樗种羞€有一張牌。

她表示，23andMe的未來(lái)在于擁有超過(guò)1000萬(wàn)份DNA樣本的儲(chǔ)備。這些樣本的提供者同意將其用于研究和開(kāi)發(fā)藥物，尋找癌癥和自身免疫性疾病的治療方法。因此，23andMe現(xiàn)在主要專(zhuān)注于藥物開(kāi)發(fā)。

也就是說(shuō)，23andMe決心從理論進(jìn)化到實(shí)踐，從一家生物科技公司變?yōu)獒t(yī)療科技公司。

有人比較看好這種轉(zhuǎn)變。

跟蹤23andMe的TD Cowen董事總經(jīng)理 Steven Mah 表示，他仍然將23andMe評(píng)級(jí)為“買(mǎi)入”。他認(rèn)為，23andMe收集的大部分?jǐn)?shù)據(jù)并不向公眾開(kāi)放，這使得分析公司的價(jià)值變得困難。負(fù)面新聞和糟糕的情緒，導(dǎo)致23andMe的交易價(jià)格遠(yuǎn)低于其公允價(jià)值。

他還表示，23andMe研發(fā)藥物的部門(mén)仍有未開(kāi)發(fā)的價(jià)值，該領(lǐng)域的好消息可能會(huì)迅速推動(dòng)23andMe股價(jià)的上漲。

理想很豐滿(mǎn)，但現(xiàn)實(shí)卻很骨感。

一般來(lái)說(shuō)，研發(fā)藥物的成本更為昂貴，可能需要花費(fèi)數(shù)億美元、幾十年的時(shí)間才能獲得回報(bào)，也可能根本沒(méi)有任何成果。

一個(gè)典型的案例就是，冰島的deCODE genetics公司成立于1996年，其收集了冰島幾乎一半的人口的基因數(shù)據(jù)。然而，盡管該公司的研究解釋了某些疾病的基因機(jī)制，但是還沒(méi)有研發(fā)出任何新藥物。

圖源：deCODE genetics

更何況，23andMe還面臨著來(lái)自數(shù)據(jù)泄露的口碑壓力、來(lái)自監(jiān)管部門(mén)的監(jiān)管壓力和來(lái)自業(yè)績(jī)頹勢(shì)的財(cái)務(wù)壓力，如果再花費(fèi)巨大資源和精力去研發(fā)醫(yī)療藥物，未來(lái)的道路恐怕只會(huì)更加艱難。

23andMe從高光到黯淡的經(jīng)歷，其實(shí)也是硅谷生物科技公司的一個(gè)縮影。它們生存在極為復(fù)雜的競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境當(dāng)中，雖然力圖從消費(fèi)型服務(wù)轉(zhuǎn)型到醫(yī)療服務(wù)領(lǐng)域，但高昂成本和業(yè)績(jī)壓力讓它們變得命運(yùn)多舛。

這場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)當(dāng)中，除了要有技術(shù)還要洞察用戶(hù)需求、懂得資本運(yùn)作、明白如何跟監(jiān)管打交道，這注定是一場(chǎng)屬于少數(shù)人的游戲，考驗(yàn)著創(chuàng)業(yè)者和資本的耐心和耐力。

參考資料：

23andMe far from spitting distance to big healthcare aims: WSJ（Becker's Health IT）

23ANDME CEO SAYS COMPANY IS DOING FINE DESPITE LOSING 93% OF STOCK VALUE（Futurism）

23andMe is low on cash and its stock is worth pennies. The CEO wants another chance（CNN Business）