文丨直通IPO 孫媛
今天，小米收獲了2024年第一個(gè)IPO。
3月1日，龍旗科技正式在上交所主板掛牌上市，發(fā)行價(jià)為26元/股，開盤價(jià)為59.99元/股，直接開盤即高漲，高出發(fā)行價(jià)130%。截至午間休市，其股價(jià)為51.95元/股，較發(fā)行價(jià)漲超99.81%，根據(jù)股價(jià)計(jì)算，其市值為241.62億元。
來源：百度股市通截圖
作為消費(fèi)電子ODM（原始設(shè)計(jì)制造商）龍頭，龍旗科技是小米、榮耀、OPPO、vivo等手機(jī)廠商的代工大戶，曾交付Redmi 9A/9C、Redmi Note 10等累計(jì)出貨量超千萬臺(tái)的“爆款”產(chǎn)品。
根據(jù)Counterpoint數(shù)據(jù)，龍旗科技2022年智能手機(jī)出貨量達(dá)1.38億臺(tái)，占全球智能手機(jī)ODM/IDH出貨量的28%，位居全球第一位。
而現(xiàn)在隨著龍旗科技成功上市，繼聞泰科技2016年借殼上市、華勤技術(shù)去年8月登陸上交所主板后，國內(nèi)ODM三強(qiáng)已齊聚A股。
51歲浙大學(xué)霸，身家增值72億
龍旗科技的故事，還得從浙大畢業(yè)的浙商杜軍紅談起。
1973年，杜軍紅出生于浙江東陽的一個(gè)普通農(nóng)民家庭。他從小就是學(xué)霸，后因優(yōu)異的成績被保送至浙江大學(xué)混合班1990級電機(jī)工程專業(yè)就讀，隨后相繼取得工業(yè)自動(dòng)化專業(yè)學(xué)士和電機(jī)與電器專業(yè)博士學(xué)位。
1999年，年僅26歲的杜軍紅入職中興上海研發(fā)中心擔(dān)任工程師職務(wù)，后續(xù)又快速晉升為中興通訊產(chǎn)品總經(jīng)理。
當(dāng)時(shí)，中興通訊被譽(yù)為國產(chǎn)手機(jī)界的“黃埔軍?！?，為行業(yè)發(fā)展培養(yǎng)了很多專業(yè)人才，其中不少人都走上了創(chuàng)業(yè)道路。在中興通訊歷練一番后，杜軍紅也萌生了創(chuàng)業(yè)想法。
在中興工作僅3年后，杜軍紅從中興通訊辭職，拉來部分中興同事，來到上海莘莊鎮(zhèn)，在一間200平米的辦公室開啟創(chuàng)業(yè)之旅，投資100萬元?jiǎng)?chuàng)立了手機(jī)設(shè)計(jì)公司——上海龍旗通信技術(shù)有限公司。
此時(shí)，手機(jī)廠商為了追求更高的效率，開始選擇手機(jī)設(shè)計(jì)外包，給進(jìn)入者以廣闊的市場，從事智能產(chǎn)品研發(fā)設(shè)計(jì)、生產(chǎn)制造、綜合服務(wù)的龍旗科技可謂應(yīng)運(yùn)而生。
在杜軍紅的帶隊(duì)下，龍旗科技在20余年的業(yè)務(wù)布局與持續(xù)發(fā)展中，業(yè)務(wù)覆蓋多個(gè)國家和地區(qū)，為全球頭部消費(fèi)電子品牌商和全球領(lǐng)先科技企業(yè)提供專業(yè)的智能產(chǎn)品綜合服務(wù)，主要客戶包括小米、三星電子、聯(lián)想、榮耀、OPPO、vivo、中郵通信、中國聯(lián)通、中國移動(dòng)、 中國電信等。
2020-2022年，龍旗科技營收分別為164.21億元、245.96億元、293.43億元，三年?duì)I收近704億元。2023年上半年，龍旗科技營收108億元。
據(jù)Counterpoint最新的全球智能手機(jī)ODM追蹤報(bào)告顯示，2022年上半年龍旗科技的市場占有率為25%，超過聞泰科技，僅次于華勤技術(shù)。自此，外界將龍旗科技與華勤技術(shù)、聞泰科技并稱為“全球三大ODM廠商”。據(jù)招股書顯示，三者覆蓋全球70%主要智能手機(jī)ODM業(yè)務(wù)。
值得注意的是，2004年，上海龍旗科技公司被重組為龍旗控股有限公司（簡稱：龍旗控股），同時(shí)杜軍紅還引進(jìn)了國際知名創(chuàng)投、基金作為策略投資者。第二年，公司便在新加坡上市。
當(dāng)時(shí)年僅32歲的杜軍紅，已坐擁一家上市公司。只不過，龍旗控股最終于2020年12月選擇從新加坡退市。
從某種意義上說，龍旗科技的此番上市對于現(xiàn)年51歲的杜軍紅來說是第二次收獲IPO。按照當(dāng)前市值242億元，IPO后，杜軍紅通過昆山龍旗、昆山龍飛合計(jì)持股29.72%計(jì)算，其持股價(jià)值為71.92億元。
來源：龍旗科技招股書
今年首個(gè)IPO“凈賺”35億，“雷軍投資”涌向二級市場
龍旗科技的快速發(fā)展，自然也離不開資本助力。
成立至今，龍旗科技共進(jìn)行了5次增資，10次股權(quán)轉(zhuǎn)讓，早期投資方包括IDG資本、招商局資本、小米科技、順為資本等。其中，2020年至2022年，公司經(jīng)歷3次增資、6次股權(quán)轉(zhuǎn)讓，深創(chuàng)投、摩爾基金、三一集團(tuán)等知名企業(yè)與投資機(jī)構(gòu)跑來押注。
而這其中，當(dāng)屬小米最為“顯眼”。
龍旗科技與小米自2013年開始達(dá)成了業(yè)務(wù)合作。招股書顯示，2020年-2022年，小米集團(tuán)及其關(guān)聯(lián)方始終為龍旗科技的第一大客戶，龍旗科技向小米集團(tuán)的關(guān)聯(lián)銷售金額占營業(yè)收入的比例分別為41.96%、57.66%和45.52%。
而身為大客戶的小米還是龍旗科技第一大機(jī)構(gòu)股東。
2015年3月，天津金米、蘇州順為向龍旗科技增資9000萬元，占增資后總股本的20%，對應(yīng)其增資后估值為4.5億元。期間，2021年7-8月天津金米、蘇州順為還以22.80元/股的價(jià)格轉(zhuǎn)讓了部分股份，持股分別從2021年4月的9.66%、9.66%降至8.89%、7.97%。
來源：龍旗科技招股書
股權(quán)結(jié)構(gòu)圖顯示，IPO后，小米集團(tuán)創(chuàng)始人雷軍實(shí)控的天津金米、蘇州順為分別持有龍旗科技7.76%、6.95%股份，合計(jì)持股14.71%。按照當(dāng)前市值242億元計(jì)算，持股價(jià)值達(dá)35.6億元。
除去股權(quán)轉(zhuǎn)讓的獲利不計(jì)，僅目前持股價(jià)值除去2015年增資金額來看，小米這筆投資“凈賺”34.7億元，收益達(dá)38.6倍，為2024開了個(gè)好頭。
事實(shí)上，小米投資的企業(yè)正在陸續(xù)踏上IPO征途。
2022年11月，自動(dòng)駕駛初創(chuàng)企業(yè)縱目科技科創(chuàng)板IPO申請獲受理，擬募資20億元。截至IPO前，小米持股比例4.73%，是縱目科技第五大股東。而入股縱目科技是雷軍官宣造車后首次在造車領(lǐng)域的投資。
2023年3月，鋰電隔膜龍頭之一的中興新材向上交所遞交上市申請，IPO前，小米長江曾投資1億元持股近4%。再到9月，智慧停車賽道頭部玩家智慧互通辦理了上市輔導(dǎo)備案登記，其最后一輪融資的資方就是小米集團(tuán)。
據(jù)公開資料，在官宣造車的半年后，小米把橄欖枝拋向了智慧互通。2021年8月，智慧互通完成小米投資的戰(zhàn)略融資。彼時(shí)，小米戰(zhàn)略投資部董事總經(jīng)理蔣文表示，“期待愛泊車的進(jìn)步，進(jìn)而與小米智能生態(tài)多場景業(yè)務(wù)產(chǎn)生更多協(xié)同?！?/p>
伴隨著被投企業(yè)沖向二級市場，2024小米或?qū)⑹斋@更多IPO。