記者｜張喬遇
2月27日，德明利（001309.SZ）發(fā)布2023年年報(bào)，這是德明利登陸深市主板后交出的第二份“答卷”。
公司曾于2020年10月首次向深交所創(chuàng)業(yè)板申報(bào)IPO獲受理，不到四個(gè)月就撤回終止，并“改道”深市主板，最終在2022年7月1日成功登陸，上市之路也算一波三折。
財(cái)報(bào)信息顯示，德明利2023年?duì)I業(yè)收入17.76億元，較2022年同比增長(zhǎng)49.15%；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為2499.85萬(wàn)元，同比下滑62.97%。公司扣除非經(jīng)常性損益后歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為1493.67萬(wàn)元，同比提高26.66%。
上市后凈利潤(rùn)“變臉”
梳理德明利的過(guò)去五年的業(yè)績(jī)變化可以發(fā)現(xiàn)，2019年至2023年，德明利營(yíng)收整體復(fù)合年增長(zhǎng)率達(dá)28.77%。然而，與收入增速相背離的是，上市后德明利的凈利潤(rùn)持續(xù)下滑。
公司IPO時(shí)披露招股書(shū)顯示，2019年至2021年，德明利的凈利潤(rùn)分別為3670.82萬(wàn)元、7712.18萬(wàn)元和9816.89萬(wàn)元；扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤(rùn)分別為7278.84萬(wàn)元、8082.92萬(wàn)元和9233.94萬(wàn)元?？梢钥吹?，德明利上市前的凈利潤(rùn)及扣非凈利潤(rùn)一直處于正增長(zhǎng)趨勢(shì)。
然而，2022年上市當(dāng)年，德明利歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)即“變臉”下滑31.56%至6719.16萬(wàn)元，扣非后歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)更是大幅下滑87.56%至1148.41萬(wàn)元。
從財(cái)報(bào)披露情況來(lái)看，2023年德明利也未能改變這一現(xiàn)狀，歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為2499.85萬(wàn)元，同比下滑62.97%。
不過(guò)，2023年德明利扣非后歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)有所提高，為1493.67萬(wàn)元，同比提高26.66%。
可以看到，公司2022年扣非前后凈利潤(rùn)差距較大。界面新聞?dòng)浾咦⒁獾剑?dāng)期，公司政府補(bǔ)助大幅增加。2021年至2023年，德明利扣非后歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)分別為9816.89萬(wàn)元、1148.41萬(wàn)元和1493.67萬(wàn)元，下滑明顯。
行業(yè)需求萎縮
德明利的主營(yíng)業(yè)務(wù)主要集中于閃存主控芯片設(shè)計(jì)、研發(fā)、存儲(chǔ)模組產(chǎn)品應(yīng)用方案的開(kāi)發(fā)、優(yōu)化，以及存儲(chǔ)模組產(chǎn)品的銷(xiāo)售。公司產(chǎn)品具體包括移動(dòng)存儲(chǔ)、固態(tài)硬盤(pán)和嵌入式存儲(chǔ)三大產(chǎn)品線(xiàn)。
半導(dǎo)體是周期與成長(zhǎng)并存的行業(yè)，全球半導(dǎo)體行業(yè)已經(jīng)歷多輪周期，半導(dǎo)體以及存儲(chǔ)呈現(xiàn)出趨同的周期性，整體在波動(dòng)中上升。根據(jù)WSTS預(yù)測(cè)數(shù)據(jù)，2023年，存儲(chǔ)器市場(chǎng)規(guī)模將下降31.0%至896.01億美元，2024年將同比增長(zhǎng)44.8%至1297.68億美元。長(zhǎng)期來(lái)看，存儲(chǔ)芯片市場(chǎng)規(guī)模有望在物聯(lián)網(wǎng)、智能汽車(chē)、工業(yè)機(jī)器人、AI算力等因素驅(qū)動(dòng)下持續(xù)增長(zhǎng)。
根據(jù)CFM閃存市場(chǎng)數(shù)據(jù)，NAND Flash（數(shù)據(jù)型閃存芯片）價(jià)格指數(shù)在2022、2023年上半年下跌調(diào)整后，走勢(shì)逐步趨于平緩，并于2023年三季度逐步開(kāi)始反彈。截至2024年1月2日，NAND Flash價(jià)格指數(shù)較2023年最低點(diǎn)上漲57.82%，較年初上漲13.83%。
界面新聞?dòng)浾咦⒁獾?，德明利近年毛利率持續(xù)下滑。2019年、2021年、2022年、2023年德明利的毛利率分別為22.66%、20.29%、17.02%、16.69%。
值得注意的是，2023年，公司移動(dòng)存儲(chǔ)類(lèi)產(chǎn)品毛利率為18.28%，較上年減少7.45%，該產(chǎn)品占公司主營(yíng)業(yè)務(wù)收入比重超過(guò)58%。
還需指出的是，公司存貨規(guī)模較大，2023年末德明利存貨賬面價(jià)值為19.32億元，較年初存貨占總資產(chǎn)的比例增加20.93%，主要系公司戰(zhàn)略?xún)?chǔ)備庫(kù)存所致，公司存貨跌價(jià)準(zhǔn)備余額為2628.00元。
2021年德明利資產(chǎn)減值損失為1401.13萬(wàn)元，2022年及2023年分別擴(kuò)大至3171.50萬(wàn)元和4709.79萬(wàn)元，其中2023年占利潤(rùn)總額的比例為-311.59%。這部分主要系存貨跌價(jià)損失及合同履約成本減值損失。