界面新聞記者 | 周姝祺 楊詩涵
界面新聞編輯 | 趙柏源
丁磊稱自己幾乎24小時沒有合眼。自春節(jié)復工第一天宣布高合汽車將停工停產六個月后，身為創(chuàng)始人的他一直在外奔走尋求新的投資人。一個內部流傳的消息是，有部分國資背景汽車公司拋出了橄欖枝，但前提是丁磊退出公司經營。
2月22日，丁磊低調現身了高合汽車上海園區(qū)。這棟曾經的總部大樓啟用時間不過兩年，承載了高合汽車向前一步的愿景，最多時期容納約4000余名員工。但現在基層員工已經被限制入內，四層的大樓空蕩到蕭條，僅外圍還站著一批前來討債的供應商。
丁磊召集了50多位還留守在公司的員工，首次在線下公開承認公司面臨的困境。他稱自己“無言以對，也無顏以對”。這場臨時會議傳遞的主要訊息是，公司管理層將積極展開自救。
這位在汽車行業(yè)奮斗了36年的行業(yè)老兵見證了太多汽車公司的沉浮，深知留給自己的時間窗口期最多僅有三個月的時間。如果丁磊能夠找到“白衣騎士”，這可能是他職業(yè)生涯的最高光時刻。
高合汽車是初創(chuàng)電動汽車公司華人運通旗下品牌，曾被譽為國內單車售價最高的新勢力。
上一批走出破產困境的汽車制造商已經成長為中國頭部造車新勢力。蔚來汽車在2019年陷入危機，是合肥政府用70億元的股權投資轉危為安；小鵬汽車也曾面臨至暗時刻，最后依靠創(chuàng)始人何小鵬拋售阿里股票自掏腰包，以及小米的融資，解決了資金難題。
何小鵬回憶這段經歷時表示，沒有一兩百億元救不活這兩家公司。一位汽車行業(yè)投資人向界面新聞表示，想要拯救高合汽車，至少是10億元體量的資金。
高合汽車所處的現實環(huán)境已經和2019年大不相同。多位汽車行業(yè)分析師接受界面新聞采訪認為，高合汽車起死回生的可能性渺茫。
一方面資本市場環(huán)境對初創(chuàng)電動汽車公司回歸理性，中國一級市場最具代表性的紅杉中國和高瓴也沒有在電動汽車公司上賺到足夠的錢。與此同時，受地緣政治等因素影響，大型美元基金對中國投資標的更加趨于謹慎。
地方政府或者國資背景汽車制造商有可能伸出援手，前者為保當地就業(yè)，后者看中了高合汽車的剩余資產。
奧緯咨詢董事合伙人張君毅告訴界面新聞，高合汽車的產品、車型和工廠具備一定的變現能力，需要和當地政府以及戰(zhàn)略投資人做資產重組的計劃，考慮到各項流程三個月可能是最理想的狀態(tài)。
上述投資人則認為，國資接手高合汽車的意義不大，這需要付出高昂的成本代價，但高合汽車一定程度上已經失去了后續(xù)競爭能力。中國汽車市場已經進入整合的淘汰賽階段，只有形成正循環(huán)現金流或者資金儲備充足的企業(yè)才有留在牌桌上的機會。
走入困境的初創(chuàng)汽車公司總是有相似的命運軌跡：融資不到位資金鏈斷鏈、拖欠供應商款項、暫停工廠生產、停發(fā)員工工資、新車項目延后自我造血失敗，最后被收購或者申請破產。
高合汽車陷入停擺在意料之中。在春節(jié)假期前一天，高合汽車召開員工代表大會，宣布延期發(fā)放1月工資、取消年終獎和全員降薪。一些部門負責人已經暗示員工，盡快自尋出路。
這場預示公司危機的大會通知臨時，且用時僅15分鐘。丁磊開場反思，公司戰(zhàn)略規(guī)劃、運營、市場營銷、公關等多方面出現問題，導致銷量目標無法達成，營收難以覆蓋運營成本。他承認工廠自去年11月起開始停工，公司賬戶現金流出現枯竭。
一位高合汽車員工向界面新聞透露，自去年12月份開始，高合汽車上海園區(qū)經常出現供應商討債的身影。由于拖欠開發(fā)費用，核心供應商博世已經拒絕為高合汽車解決零部件故障問題。一家被拖欠了數百萬元的供應商告訴界面新聞，對拿回欠款已基本不抱希望。
另據界面新聞了解，高合汽車第四款車型多個項目早在去年10月份前后完成定點，但由于公司運營艱難，車型研發(fā)已被叫停。這是一款起售價在20萬元價格段的車型。
從50萬元以上豪華純電品牌銷量冠軍，到負面纏身或將面臨倒閉結局，高合汽車的命運僅在一年的時間里急轉直下。趨于激烈的車市競爭或加速了高合汽車危機顯現，而根本在于這家公司在產品定義、研發(fā)投入、經銷渠道和外部融資上，均出現了失誤。
2020年高合汽車首款量產車高合HiPHi X售價區(qū)間為57至80萬元，其銷量數次超過保時捷taycan和奔馳EQS，位居細分市場冠軍。2022年高合汽車第二款車型HiPhi Z售價略有下調但仍在50萬元以上。
這兩款車型的任務是為高合汽車確立豪華品牌的定位。但品牌豪華感的塑造不僅在于價格，亦或是硬件配置堆積起來的性價比，更在于品牌賦予用戶的獨一無二的體驗。這需要企業(yè)具備核心創(chuàng)新科技，亦或是提供高價值豪華品牌服務。
高合汽車缺乏這種能力。一位熟悉高合汽車的業(yè)內人士向界面新聞透露，高合汽車在三電、底盤調校、軟件算法等多關鍵領域缺少自研基因和硬科技，多采用頭部供應商方案組裝。
尤其在視為企業(yè)核心競爭力的智能化技術儲備上，高合汽車資源投入謹慎，這導致其在智能電動車的下半場淘汰賽中，失去了和頭部汽車公司同臺競爭的機會。杰蘭路總經理朱鍇告訴界面新聞，高合汽車創(chuàng)始團隊多來自上汽通用和泛亞汽車技術中心，習慣于用傳統(tǒng)機械式思路造車，卻忽視了軟件能力。
界面新聞了解到，高合HiPhi X智駕軟件搭載的博世和安波福提供的解決方案。由于產品體驗不佳，高合汽車在2020年啟動智駕軟件系統(tǒng)自研。與“蔚小理”千人以上的智駕研發(fā)團隊相比，高合汽車智駕部門僅300余人。
在資源有限情況下，高合汽車直到在今年1月才上線了自動泊車和高速領航功能，而以小鵬汽車為代表的新勢力已經進入城區(qū)高階智駕功能的競賽階段。
高合汽車試圖利用前衛(wèi)造型、鷗翼門以及交互大燈等個性化產品，強化“科技豪華”的標簽。但是，這些功能成本高昂但實質上技術含量不高，也未能有效擊中豪華汽車品牌用戶的需求痛點。
一位接受界面新聞采訪的高合汽車員工認為，內部對于HiPhi X車型定義開發(fā)沒有面向用戶和市場所需，更多吸引了追求個性化的小眾用戶群體，這與最初設定的月銷過千戰(zhàn)略規(guī)劃出現了錯位。
上述業(yè)內人士向界面新聞評價稱，高合汽車不是一家“四肢健全”的獨立汽車制造商，而更像是一家具有實驗性質的改裝廠。
一家初創(chuàng)電動汽車公司想要獲得長久發(fā)展，一條路徑是盡快跨越規(guī)?；櫆?。汽車行業(yè)是注重規(guī)模化效應的重資產行業(yè)，已經實現盈利的比亞迪、理想汽車和廣汽埃安三家國內汽車制造商，都已經擁有足夠體量的銷售規(guī)模。
但高合汽車決定走小而美的豪華品牌路線，試圖能夠憑借獨特的市場定位耕耘細分人群，維系品牌發(fā)展，這限制了高合汽車在短時間內形成規(guī)?；α?。并且，宏觀經濟的變化促使豪華品牌消費者趨于保守，更愿意為形成銷量規(guī)模和具備歷史知名度的產品買單。
另一條路徑是通過高頻創(chuàng)新獲得高頻融資，這是當下多數初創(chuàng)電動汽車公司的發(fā)展模式。這種做法的隱藏危機是，一旦融資不暢導致資金出現缺口，初創(chuàng)企業(yè)很難通過快速自我造血度過危機。即使是已經成立10年的小鵬汽車，目前依然處于虧損狀態(tài)。
初創(chuàng)電動汽車制造商新車研發(fā)、渠道建設、充電網絡布局和用戶服務運營都需要大量資金投入，尤其是豪華品牌更需要資金支持為用戶提供全面到位的高價值服務。
界面新聞獲悉，早期高合汽車含兩根充電樁的單個充電站建設費用高達400萬元。作為對比，理想汽車平均單個超充站的建設成本為340萬元。
與此同時，高合汽車在成本控制上隨性粗糙。一位高合汽車研發(fā)體系員工向界面新聞透露，高合汽車僅量產了三款車型，但電池定點項目曾高達7個。由于多采用供應商方案，未形成規(guī)模銷量的高合汽車難以拿到較低的供貨價格，單車成本并不低。
在高投入的造車領域里，丁磊卻對資本的進入持謹慎態(tài)度。他在公司成立之初曾明確表示，華人運通有來自美國的原始資本和政府投資，短期沒有啟動社會私募的計劃。相較之下，蔚來汽車在上市之前即擁有超過50名投資人，六輪融資募集資金超24億美元。
目前華人運通公開可查到的融資信息，是2021年年底獲得過交通銀行一筆50億元的授信。另外，國資是重要資金來源，鹽城市和青島市政府均分別在2017年和2022年與華人運通達成合作。
知情人士向界面新聞透露，早在2019年和2020年間，字節(jié)跳動、大眾汽車以及奧迪都曾與高合汽車接觸過，但均被丁磊拒絕?！叭绻诤萌谫Y的時候開放股權合作，高合汽車或許能支撐得更久?！?/p>
對待融資截然不同的態(tài)度，與創(chuàng)始人出身背景密切相關。李斌經歷過互聯網熱錢不斷的時期，也遭遇過資本的吞噬。但他對資本始終是接納態(tài)度，并愿意一定程度上犧牲個人利益為公司擴張。
丁磊是一位傳統(tǒng)汽車人，從基層做起，在研發(fā)、制造、采購等各個環(huán)節(jié)積累了深厚的運營管理經驗，隨后擔任上汽大眾、上汽通用高管。在他的帶領下，上汽通用成為中國歷史上首家年銷量超過100萬輛的汽車公司。他還曾擔任上海市浦東新區(qū)副區(qū)長，在政界同樣積累了資源。在創(chuàng)辦高合汽車前，丁磊擔任樂視超級汽車聯合創(chuàng)始人。
當丁磊選擇獨立造車，前期能夠調動的資源充沛，弊端卻是失去了對市場發(fā)展的敏銳判斷。一位高合汽車中層人士向界面新聞表示，管理層對于市場的預判后知后覺，在需要推出走量車型時卻依然堅持50萬元以上的價格。
李斌在一場媒體溝通會上提到，中國很多企業(yè)家應當擁有更多的風險意識和周期意識?！拔覀冞^去處于單邊向上的時代，沒有經歷過完整的周期，沒有見過世面，我們把那些美好當做了常態(tài)。”
當長期無法產生正向現金流，資方壓力和現金流危機讓高合汽車在戰(zhàn)略規(guī)劃上出現失誤?？茽柲嶙稍兌鹿痨`峰接受界面新聞采訪指出，高合汽車最主要的矛盾在于資金方的訴求和企業(yè)價值定位的不匹配。
“地方國資對企業(yè)經營要求謹慎且具體，追求穩(wěn)定投資回報，或者為當地帶來產業(yè)拉動作用?！惫痨`峰表示，高合汽車的豪華定位決定其無法成為走量品牌，難以有配套零部件廠商愿意在工廠周邊設廠，帶動當地形成規(guī)?；嚠a業(yè)園區(qū)。
“當賣車稅收成為了唯一能為地方帶來實際效益的途徑，將注定高合汽車無法守住初心，只能將價格下探，盡可能賣更多的車?！?/p>
雪上加霜的是，由于2022年青島承諾的百億元投資并未能兌現，直接影響到高合汽車的資金狀況，公司迫切需要一款走量車型緩解壓力，一位高合汽車內部員工向界面新聞透露。
2023年7月，高合汽車第三款車型HiPhi Y上市，起售價33.9萬元。界面新聞獲悉，這款車型在立項階段的價格段同樣在50萬元以上，這意味著HiPhi Y在研發(fā)階段曾經過大幅調整。
當追求銷量成為企業(yè)的第一目標，缺少體系化能力的汽車公司將很快陷入節(jié)奏混亂。30萬元價格段的汽車市場與50萬元以上迥異，高合汽車未能針對這一細分市場進行明確產品定義、迎合市場向實用性靠攏，在空間、智能化等方面與同級別蔚來ES6有一定差距，難以在這紅海市場實現突破。
同時銷售三款價格段差異較大的車型進一步考驗高合汽車的用戶運營能力、資源調動能力和內部協同配合。高合汽車難以有足夠的資源支持。
2022年界面新聞記者實地探訪發(fā)現，高合HiPhi Z上市后一度出現兩個多月時間沒有展車到店，銷售人員對產品科技配置模糊不清。據杰蘭路援引高合汽車直營門店店長說法，HiPhi Z上市8個月后才開始交付，使得高合汽車市場熱度持續(xù)下滑。HiPhi Z的定價與產品力也影響到HiPhi X的銷售。
高合汽車嘗試通過經銷商和直營門店并行，緩解渠道建設壓力，但管理不善造成終端價格混亂。朱鍇向界面新聞表示，高合HiPhi Y批發(fā)給經銷商，價格僅20萬元出頭，而直營體系保持原價，導致走量車型價格體系崩塌。
據高合汽車官方公布銷量數據，上市三個月，HiPhi Y累計銷量僅為4183輛，隨后高合汽車也不再對月度銷量進行公布。第三方平臺數據顯示，高合HiPhi Y去年累計銷量不到6000輛，而蔚來ES6去年12月單月銷量達到6943輛。
由于無法負擔商場租金，高合汽車部分直營門店已經被迫關閉。界面新聞實地走訪廣州高德置地廣場門店發(fā)現，這是商場一層唯一關門的商鋪，店鋪里還有未撤出的HiPhi Y展車、一些輪轂裝飾以及辦公桌椅。
商場物業(yè)相關人士向界面新聞表示，這家建筑面積近700平方米的門店已經可以重新開放對外出租，每月租金和管理費為每平方米400元和65元，相當于32.55萬元/月。高合汽車回應稱，公司正在優(yōu)化渠道布局，2024年直營和合作門店比例將從2:1調整至1:1。
在這場危機中，經銷商同樣遭受不小損失。朱鍇向界面新聞透露，高合汽車經銷商多入網剛半年時間，支付了場地租金和完成裝修，尚未開始大力銷售即要再度更換門頭。并且，高合汽車曾承諾的承諾的200至300萬裝修支持款也大概率無法再拿到。
青島未能就位的投資也直接影響到高合汽車的生產規(guī)劃。華人運通至今未獲得整車生產資質，均通過租借悅達起亞的資質和工廠。知情人士向界面新聞透露，青島曾承諾為華人運通解決整車制造資質，而華人運通則相應在青島建造工廠，未來三款車轉向青島工廠生產。但因地方政府資金問題，工廠計劃未有進展。
高合汽車試圖從多個渠道募集資金開展自救。去年6月高合汽車母公司華人運通曾宣布與沙特投資部簽署價值210億沙特里亞爾（約合56億美元）的協議，但這份意向協議并不具備法律約束力。經過沙特方的盡調后，這筆投資沒有了后續(xù)。
艾睿鉑（AlixPartners) 大中華區(qū)汽車咨詢業(yè)務合伙人章一超接受界面新聞采訪指出，中東資本對于初創(chuàng)電動汽車公司的投資決策最終也要綜合考慮目標企業(yè)的品牌影響力、營收規(guī)模、技術積累等多方面因素。最近一個拿到中東投資的國內電動汽車制造商是蔚來汽車。
高合汽車另一方早期資金支持者是深圳市滿京華投資集團有限公司，后者投資成立安驊汽車投資集團有限公司是上汽集團在華南地區(qū)的首席集團經銷商。這家公司業(yè)務重心仍在房地產，所能提供的資金支持相當有限。
擺在高合汽車面前的現實困境是，即使丁磊憑借個人影響力拿到一筆救急資金，對于高合汽車本身也是杯水車薪。章一超認為，高合汽車或可通過降低配置和經銷商渠道分攤成本壓力，經營好當前車型逐步實現銷量回升。
由于在汽車行業(yè)具備多年積累，一些在中國車市紅利期成長起來的傳統(tǒng)汽車公司創(chuàng)業(yè)者容易忽視創(chuàng)業(yè)的艱辛程度。丁磊曾公開表示，造車是他的專業(yè)，如果擁有他過去經歷，即便傻瓜認真造車也會成功。但事實顯然并非如此。
高合汽車的總部大樓已經被供應商堵??；鹽城工廠的代理廠長呼吁員工不要破壞工廠設備；經銷商正在二手平臺低價清空積壓在手上的庫存車；員工則已經被各家公司建立的招工群無縫對接面試。種種跡象說明，這家昔日的細分市場銷量冠軍走向了敗局。
丁磊在臨時會議上透露已經有很多公司對高合汽車抱有興趣。據界面新聞了解，除了當地政府，目前與高合汽車接觸中的還包括排名前列的國資汽車公司。
2月23日下午，高合汽車工程項目總監(jiān)楊悅卿在高合汽車官方直播間親自賣車，期間數度哽咽。他懇請外界給予高合汽車更多的時間，但高合汽車實現自救的路徑還并不清晰。