2024年2月7日，豬肉股全天表現(xiàn)強勢，截至收盤，仙壇股份、生物股份、瑞普生物漲超7%，圣農(nóng)發(fā)展、大北農(nóng)漲超6%，禾豐股份、巨星農(nóng)牧、中牧股份等漲幅居前；權(quán)重股方面，海大集團漲3.62%，溫氏股份漲2.38%，牧原股份漲1.27%。

低費率“豬周期”布局利器——畜牧養(yǎng)殖ETF（516670）收盤漲3.30%，創(chuàng)2022年11月1日以來最大單日漲幅，報收0.626元，全天成交約2889萬元。

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據(jù)了解，在全市場畜牧養(yǎng)殖主題ETF中，畜牧養(yǎng)殖ETF（516670）管理費率最低，僅為0.2%，顯著低于同主題產(chǎn)品0.5%的管理費水平，投資成本更低。

【行業(yè)觀察：鋼聯(lián)監(jiān)測1月能繁去化速度減緩】

據(jù)Mysteel定點樣本監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，2024年一月能繁母豬存量環(huán)比變化-0.56%，同比變化-6.23%；商品豬存欄環(huán)比-3.20%，同比-0.70%。

Mysteel認為，能繁母豬存欄量繼續(xù)去化邏輯不變，但整體降幅收窄，主要原因有：

1、北方豬病影響趨于緩和，上游能繁母豬去化速度放慢。

2、現(xiàn)養(yǎng)殖端成本、資金壓力仍大，但隨著部分養(yǎng)殖場對下半年市場預(yù)期增強，產(chǎn)品主動去化操作減少，部分企業(yè)亦有復(fù)產(chǎn)增產(chǎn)調(diào)整跡象。豬價方面，據(jù)農(nóng)業(yè)農(nóng)村部監(jiān)測，截至2月7日14:00時，全國農(nóng)產(chǎn)品批發(fā)市場豬肉平均價格為22.91元/公斤，比昨天上升0.5%。

業(yè)內(nèi)人士認為，春節(jié)臨近，大部地區(qū)屠宰企業(yè)將陸續(xù)進入停工停收狀態(tài)，采購需求增量將明顯減少，尤其是中東部地區(qū)雨雪天氣對于市場購銷影響開始逐步減弱，多地豬價已出現(xiàn)一定的明漲暗降現(xiàn)象。

【機構(gòu)：企業(yè)擴張放緩，周期底部漸明】

海通證券認為，節(jié)后為生豬消費淡季，預(yù)計需求端將進一步萎縮，帶動豬價下跌。因而，產(chǎn)能去化仍在途中，未來能繁母豬或?qū)⒗^續(xù)保持較高的去化速度。

中信證券指出，持續(xù)的虧損、高企的負債、反復(fù)的疫病也讓上市公司擴張進一步放緩，預(yù)計2024年企業(yè)將蓄力過冬，聚焦修煉內(nèi)功，擴張、資本開支將進一步放緩。復(fù)盤歷史，生豬板塊股價上漲主要發(fā)生在產(chǎn)能去化、豬價反轉(zhuǎn)兩個階段，2021-2022年豬價大反彈中，股價在前期產(chǎn)能去化階段漲幅更明顯。當(dāng)前處于豬周期產(chǎn)能去化、周期底部漸明階段，多數(shù)上市公司對應(yīng)2025年頭均市值僅1000-2000元，或可繼續(xù)配置板塊。

Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計，截至2024年2月6日，中證畜牧指數(shù)（930707.CSI）最新估值為2.46倍PB，處于0.24%歷史分位數(shù)，低于歷史上大多數(shù)時期。

圖片來源：Wind

數(shù)據(jù)來源：Wind，統(tǒng)計區(qū)間2015.7.13-2024.2.6。指數(shù)過往業(yè)績不代表未來表現(xiàn)。指數(shù)運作時間較短，不能反映市場發(fā)展的所有階段。

【低費率“豬周期”投資利器——畜牧養(yǎng)殖ETF（516670）】

畜牧養(yǎng)殖ETF（516670）跟蹤的中證畜牧養(yǎng)殖指數(shù)（930707.CSI）從滬深A(yù)股中選取涉及畜禽飼料、畜禽藥物以及畜禽養(yǎng)殖等業(yè)務(wù)的上市公司股票作為樣本股，以反映畜牧養(yǎng)殖相關(guān)上市公司股票的整體表現(xiàn)。目前指數(shù)成分股35只，全面覆蓋畜牧養(yǎng)殖全產(chǎn)業(yè)鏈的同時，在生豬養(yǎng)殖核心賽道重點布局。根據(jù)歷史表現(xiàn)，畜牧養(yǎng)殖板塊根據(jù)供需關(guān)系長期呈現(xiàn)明顯的周期性，整體和豬價呈現(xiàn)強相關(guān)性。

數(shù)據(jù)來源：Wind，統(tǒng)計區(qū)間2015.1.7-2024.1.24。指數(shù)過往業(yè)績不代表未來表現(xiàn)。指數(shù)運作時間較短，不能反映市場發(fā)展的所有階段。

值得一提的是，在全市場畜牧養(yǎng)殖主題ETF中，畜牧養(yǎng)殖ETF（516670）管理費率最低，僅為0.2%，投資成本更低，或能幫助投資者更高效率捕捉“豬周期”機遇。場外用戶可通過聯(lián)接基金（A類014414；C類014415）進行定投、申購。

風(fēng)險提示：基金有風(fēng)險，投資須謹慎。上述觀點、看法和思路根據(jù)截至當(dāng)前情況判斷做出，今后可能發(fā)生改變?；疬^往業(yè)績不代表其未來表現(xiàn)，基金管理人管理的其他基金的業(yè)績并不構(gòu)成本基金業(yè)績表現(xiàn)的保證。投資者應(yīng)認真閱讀《基金合同》《招募說明書》《產(chǎn)品資料概要》等基金法律文件，全面認識基金產(chǎn)品的風(fēng)險收益特征，在了解產(chǎn)品情況及聽取銷售機構(gòu)適當(dāng)性意見的基礎(chǔ)上，根據(jù)自身的風(fēng)險承受能力、投資期限和投資目標(biāo)，對基金投資做出獨立決策，選擇合適的基金產(chǎn)品。對于以上引自證券公司等外部機構(gòu)的觀點或信息，不對該等觀點和信息的真實性、完整性和準(zhǔn)確性做任何實質(zhì)性的保證或承諾，亦不構(gòu)成投資推薦。

中證畜牧養(yǎng)殖指數(shù)近五年表現(xiàn)分別為75.7%(2019)、13.49%(2020)、-5.93%(2021)、-13.21%(2022)、-15.30%（2023）。中證畜牧養(yǎng)殖指數(shù)由中證指數(shù)有限公司編制和發(fā)布。指數(shù)編制方將采取一切必要措施以確保指數(shù)的準(zhǔn)確性，但不對此作任何保證，亦不因指數(shù)的任何錯誤對任何人負責(zé)。指數(shù)過往業(yè)績不代表其未來表現(xiàn)，亦不構(gòu)成基金投資收益的保證或任何投資建議。指數(shù)運作時間較短，不能反映市場發(fā)展的所有階段。