A股三大指數(shù)今日(2024年2月5日)深V反彈，創(chuàng)業(yè)板指一馬當先漲超2%，兩市成交超7600億元，北上資金小幅凈流出近9億元。
消費板塊午后走強，其中洽洽食品大漲超5%，雙匯發(fā)展?jié)q3.26%，白酒股中古井貢酒漲超3%，五糧液、貴州茅臺、山西汾酒漲超2%，伊利股份漲超3%，養(yǎng)元飲品、湯臣倍健、溫氏股份、洋河股份等漲幅居前。
A股規(guī)模最大的消費ETF（159928）今日再度走強大漲1.55%，成交額超1.5億元，強勢三連陽，最近3個交易日明顯強于大市！
圖片來源：雪球
【中郵證券：白酒動銷起速，優(yōu)秀品牌需求韌性強】
中郵證券指出，從基本面看，近期白酒逐漸進入春節(jié)前的動銷起速期，動銷持續(xù)改善。今年動銷總量上受外部環(huán)境影響，品牌表現(xiàn)分化明顯。面對更加理性的消費環(huán)境，疊加高檔煙對于終端的資金占用加大（供給增加、價格下滑），終端對于白酒進貨心態(tài)更偏謹慎。煙酒店不僅考慮廠家給予的春節(jié)檔政策支持，也更多從產(chǎn)品/品牌是否自帶流量/勢能（主要基于需求端是否有韌性）、渠道利潤等多維度考慮，從而決定進貨的品牌和產(chǎn)品。
高端、次高端：根據(jù)白酒旺季場景節(jié)奏看，禮贈&高端商務需求先行，企業(yè)年會跟進，大眾需求隨后接棒并預計持續(xù)到節(jié)后元宵節(jié)，宴席貫穿其中。因此高端自上周起動銷起勢，茅五動銷韌性最強。次高端分化較大，表現(xiàn)較好的汾酒節(jié)前回款進度超此前預期，品牌勢能、新營銷模式推廣下，經(jīng)銷/終端的盈利得到保障，終端拿貨意愿強、動銷端流速可觀。
【白酒行業(yè)2024年投資策略：底部尋金，四維聚焦優(yōu)選穩(wěn)健和關注困境反轉兩類標的】
首創(chuàng)證券在2024白酒行業(yè)年度策略報告中表示，展望2024年，根據(jù)四維聚焦模型：
宏觀維度，十年美債收益率目前已經(jīng)開始下行，站在大類資產(chǎn)配置角度，若未來美債收益率持續(xù)下行，A股市場和白酒板塊有望迎來外資回流，或迎一波新的投資機會。同時系列穩(wěn)增長政策持續(xù)出臺，投資者情緒預期有望逐步改善。
行業(yè)維度，茅臺逆周期提價打開行業(yè)量價空間，以中期發(fā)展的維度來看，消費升級依然是長周期趨勢，品牌品質(zhì)升級依然是主旋律，主要白酒行業(yè)上市公司未來業(yè)績?nèi)杂锌赡芰績r齊升。
企業(yè)維度：結合過往五年白酒行業(yè)上市公司分紅情況，目前行業(yè)雖面臨挑戰(zhàn)，但白酒行業(yè)上市公司分紅率有望提高，投資者回報有望提升。
交易維度：當前板塊估值較低，有一定安全邊際。
【投消費板塊，相關產(chǎn)品全市場規(guī)模最大、流動性最佳的消費ETF（159928）！】
消費ETF（159928）跟蹤中證主要消費指數(shù)（000932.SH），投資剛需、內(nèi)需型消費行業(yè)上市公司，覆蓋人們?nèi)粘Ｉ畋仨毜南M品。前十大囊括白酒、乳制品、畜牧養(yǎng)殖、調(diào)味品行業(yè)龍頭，前十大成分股權重占比超70%。
從估值角度看，當前中證主要消費指數(shù)（000932）的指數(shù)估值已調(diào)整至2019年初的水平，風險消化充分。估值方面，標的指數(shù)中證主要消費指數(shù)(000932)PE-TTM值24.25倍，位于近5年0%分位數(shù)，估值已跌至近五年最低水平，估值性價比極高。
（截至2024.2.2）
主要消費作為消費大板塊中的剛需、內(nèi)需屬性板塊，具有明顯的穿越經(jīng)濟周期的盈利韌性，加之前期已經(jīng)歷了較大幅度的回調(diào)，負面預期表達較為充分。長期來看，隨著收入預期加強、失業(yè)率趨于穩(wěn)定的情況下，居民儲蓄有望釋放，居民部門杠桿率或將提升，消費增長潛力有望增強！
消費ETF（159928）是投資主要消費板塊的優(yōu)質(zhì)選擇，是全市場規(guī)模最大的消費ETF，最新規(guī)模超84億元，同時也是流動性最好的消費ETF。
（截至2024.2.2）
風險提示：基金有風險，投資需謹慎。投資人應當閱讀《基金合同》《招募說明書》《產(chǎn)品資料概要》等法律文件，了解基金的風險收益特征，特別是特有風險，并根據(jù)自身投資目的、投資經(jīng)驗、資產(chǎn)狀況等判斷是否和自身風險承受能力相適應。基金管理人承諾以誠實信用、謹慎盡責的原則管理和運用基金資產(chǎn)，但不保證基金一定盈利或本金不受損失。消費ETF（159928）屬于較高風險等級（R4）產(chǎn)品，適合經(jīng)客戶風險等級測評后結果為進取型（C4）及以上的投資者。請投資者關注指數(shù)化投資的風險以及集中投資于中證主要消費指數(shù)成分股的持有風險，請關注部分指數(shù)成分股權重較大、集中度較高的風險，請關注指數(shù)化投資的風險、ETF運作風險、投資特定品種的特有風險、參與轉融通證券出借業(yè)務的風險等。文中提及個股僅為指數(shù)成份股客觀展示列舉，本文出現(xiàn)信息只作為參考，投資人須對任何自主決定的投資行為負責。本文中的任何觀點、分析及預測不構成對閱讀者任何形式的投資建議。