2024年1月24日央行宣布將于2月5日下調(diào)存款準備金率0.5pct，釋放約10000億元長期流動性，并持續(xù)推動社會綜合融資成本穩(wěn)中有降。此次系列政策有望營造更加寬松的宏觀環(huán)境，在市場復蘇進程中按下了加速鍵。市場加快復蘇將利好幾乎所有主要行業(yè)板塊，能更好代表市場整體情況的大盤指數(shù)投資價值凸顯。站在復蘇前半程的重要節(jié)點，如何提前布局以更好把握大盤機會成為大家關注的問題。易方達深證100ETF（159901，場外聯(lián)接A類110019/C類004742）緊密跟蹤深證100指數(shù)，系該指數(shù)掛鉤產(chǎn)品中規(guī)模最大的產(chǎn)品之一。

聚焦大盤成長股，匯集深市優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)

深證100指數(shù)在選樣空間中剔除最近半年日均成交額后10%的股票，并選取日均總市值最大的前100只股票為樣本股。在成份股數(shù)量僅占深市A股不足4%的情況下，深證100成份股的總市值、自由流通市值、營業(yè)收入占深市A股的近35%，歸母凈利潤占比更是超過60%，對深市的覆蓋度較高。從分紅角度看，該指數(shù)成份股分紅占深市A股的近一半，凸顯藍籌股特性，綜合來看能較好地代表深市優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)的情況。

圖：深證100具有較強的板塊代表性

數(shù)據(jù)來源：Wind，成分股、市值、收入、利潤數(shù)據(jù)截至2023/12/31

分紅為2022年度數(shù)據(jù)

成份股隨創(chuàng)新產(chǎn)業(yè)迭代，把握時代投資主線

回顧既往市場上行階段，總有一個或數(shù)個核心板塊領漲，貢獻主要動能。從2006-2008年城鎮(zhèn)化利好地產(chǎn)、有色、鋼鐵產(chǎn)業(yè)到2019年起產(chǎn)業(yè)升級推出新能源等高端制造產(chǎn)業(yè)，由于市場發(fā)展階段與核心政策等因素的不同，領漲產(chǎn)業(yè)存在顯著差異。相應地，深證100指數(shù)成份股隨著時代產(chǎn)業(yè)主題的快速變更積極調(diào)整，其占比靠前的行業(yè)總是貼近時代主題，幫助投資者及時把握投資主線。

當前主要分布行業(yè)基本面邊際向好。截至2024年1月26日，該指數(shù)成份股行業(yè)分布前三名為醫(yī)藥生物、電子、電力設備，占比分別為11%、10%、10%。其中，醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)國際化進程加速，出海業(yè)務正支撐景氣度抬升；電子板塊正受益于產(chǎn)業(yè)周期性補庫以及MR等新產(chǎn)品催化；電力設備板塊需求維持較高景氣度，價格逐步探底企穩(wěn)，有望迎來盈利改善。在宏觀環(huán)境改善的大背景下，該指數(shù)具備較強的向上動能。

圖：深證100指數(shù)成份股行業(yè)分布能較好反映投資主線

數(shù)據(jù)來源：Wind

深證100具備較高彈性，在復蘇前期備受市場關注

在市場過往歷次上行階段，深證100較同類大盤寬基指數(shù)表現(xiàn)出更出色的彈性。在市場上行前期大盤風格中，組合依托業(yè)績的確定性普遍表現(xiàn)出色，在后期成長風格中，組合憑借出色的爆發(fā)力往往走勢亮眼。作為大盤成長風格的代表指數(shù)，深證100得以在市場上行的全階段充分受益，在復蘇早期階段備受關注。

圖：深證100指數(shù)具備突出的彈性

數(shù)據(jù)來源：Wind，數(shù)據(jù)截至2024/1/26

估值水平經(jīng)歷充分回調(diào)，布局性價比相對凸顯

從估值角度著眼，截至2024年1月26日深證100滾動市盈率為16.39，對應五年分位數(shù)僅為0.39%，已具備較高的安全邊際和性價比。

數(shù)據(jù)來源：Wind，數(shù)據(jù)截至2024/1/26

在當前政策加碼宏觀恢復、核心產(chǎn)業(yè)基本面邊際向好的復蘇前期，大盤成長風格的深證100指數(shù)相關產(chǎn)品是充分把握復蘇機會的優(yōu)質(zhì)標的。易方達深證100ETF（159901，場外聯(lián)接A類110019/C類004742）是當前市場掛鉤該指數(shù)規(guī)模最大的產(chǎn)品之一。