文 | 野馬財(cái)經(jīng) 張凱旌
編輯丨武麗娟
時(shí)隔一年半，監(jiān)管對(duì)“隆基三劍客”之一李春安的內(nèi)幕交易調(diào)查結(jié)果出爐。
1月29日晚，李春安收到遼寧證監(jiān)局下發(fā)的《行政處罰事先告知書(shū)》，因在連城數(shù)控（835368.BJ）參與石金科技（833069.NQ）定增的交易中，提前將內(nèi)幕消息泄露給趙某平，而趙某平在敏感期內(nèi)交易了石金科技，李春安被罰款50萬(wàn)元。
事件并不復(fù)雜，但卻牽扯光伏產(chǎn)業(yè)鏈上的兩家龍頭上市公司、兩家新三板掛牌公司。
李春安既是連城數(shù)控的董事長(zhǎng)，又是隆基綠能（601012.SH）控股股東的一致行動(dòng)人。
趙某平實(shí)為趙能平，是隆基電磁（873425.NQ）的總經(jīng)理，作為內(nèi)幕交易的執(zhí)行者，被沒(méi)收違法所得432.33萬(wàn)元，并處罰款864.66萬(wàn)元。如此一來(lái)，趙能平與李春安合計(jì)被罰約1347萬(wàn)元。
而李春安泄露給趙能平的內(nèi)容，是自己與石金科技董事長(zhǎng)李文紅的聊天記錄。
盡管發(fā)布公告的公司均強(qiáng)調(diào)，被處罰主體僅為李春安/趙能平個(gè)人，不涉及公司的相關(guān)事項(xiàng)，也未影響公司正常生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)，但資本市場(chǎng)還是有所反應(yīng)。1月30日-31日，連城數(shù)控、隆基綠能、石金科技、隆基電磁股價(jià)分別下跌2.87%、5.15%、2.26%、8.15%。
定增前埋伏，獲利432萬(wàn)
這起內(nèi)幕交易要追溯到2020年。
石金科技的主要產(chǎn)品有保溫隔熱用碳?xì)?、?多晶硅熱場(chǎng)等，屬于光伏設(shè)備中需要用到的消耗類(lèi)材料。在光伏產(chǎn)業(yè)鏈中，石金科技是連城數(shù)控的上游企業(yè)。
2020年前后，恰逢國(guó)內(nèi)光伏企業(yè)擴(kuò)產(chǎn)潮。僅2020年前三個(gè)月，就有近30家企業(yè)宣布擴(kuò)產(chǎn)消息，背后是市場(chǎng)預(yù)計(jì)在擺脫補(bǔ)貼束縛后，行業(yè)有望打開(kāi)新的發(fā)展空間。
石金科技也加入了擴(kuò)產(chǎn)大軍，并希望通過(guò)定增的方式募資。2019年8月，李文紅與李春安接洽，并向李春安詢問(wèn)連城數(shù)控投資石金科技的意向，李春安當(dāng)時(shí)沒(méi)有明確意見(jiàn)。2020年6月，李文紅再次向李春安發(fā)送擬合作方案，雙方就定增事項(xiàng)形成初步動(dòng)議，隨后李春安將與李文紅的相關(guān)聊天記錄轉(zhuǎn)發(fā)給了趙能平。
公告顯示，該定增擬向10名特定對(duì)象發(fā)行，共募資約8000萬(wàn)元，用于對(duì)石金科技全資子公司增資，以及石墨舟擴(kuò)產(chǎn)項(xiàng)目建設(shè)。其中連城數(shù)控認(rèn)購(gòu)約3500萬(wàn)元。
作為光伏龍頭隆基綠能的重要關(guān)聯(lián)公司、也是首批掛牌精選層的企業(yè)，連城數(shù)控的入股對(duì)于石金科技來(lái)說(shuō)無(wú)疑是個(gè)利好消息。2020年10月30日，石金科技首次披露股票定增說(shuō)明書(shū)，據(jù)此遼寧證監(jiān)局認(rèn)定，此內(nèi)幕信息形成時(shí)間不晚于2020年6月2日，公開(kāi)于2020年10月29日。
而趙能平在石金科技首次披露股票定增說(shuō)明書(shū)前，就已經(jīng)潛伏好了。
2020年上半年，趙能平進(jìn)入石金科技前十大股東之列，位列第九，持有63.1萬(wàn)股股票，占總股本的1.56%。直至2021年上半年末，趙能平才從十大股東中消失。
而2020年6月30日至2021年6月30日，石金科技股價(jià)漲幅高達(dá)723.67%，最大振幅甚至超過(guò)1000%。
來(lái)源：Wind數(shù)據(jù)
值得一提的是，2021年10月，石金科技再一次發(fā)起定增，擬募資2.5億元。而連城數(shù)控認(rèn)購(gòu)其中的9000萬(wàn)元，又一次成為了認(rèn)購(gòu)金額最大的對(duì)象。此外，這次定增中還有高瓴的身影，其通過(guò)珠海沐恒股權(quán)投資合伙企業(yè)(有限合伙)認(rèn)購(gòu)約5000萬(wàn)元。這也是當(dāng)年高瓴在新三板的第一投。
目前尚不清楚趙能平完全撤出石金科技的具體時(shí)間，但由于石金科技股價(jià)在定增前后“判若兩人”，幾乎是頭也不回地一路走高。趙能平在提前埋伏好的情況下，“躺賺”并不難。
上海海匯律師事務(wù)所律師婁霄云表示，內(nèi)幕交易類(lèi)案件由于損失因果關(guān)系很難認(rèn)定，尚無(wú)明確的司法解釋形成指導(dǎo)性意見(jiàn)。如果內(nèi)幕交易的金額超過(guò)流通股本的5%以上，同時(shí)在內(nèi)幕信息公開(kāi)后借機(jī)減持，減持力度導(dǎo)致股價(jià)異常波動(dòng)，可以認(rèn)定存在損失因果關(guān)系。
但趙能平的交易量，顯然并未達(dá)到這個(gè)標(biāo)準(zhǔn)。
同為隆基30年老臣，李春安曾給趙能平轉(zhuǎn)賬19億
牽涉內(nèi)幕交易風(fēng)波的李春安與趙能平是同齡人。
作為光伏行業(yè)的龍頭，隆基綠能三位聯(lián)合創(chuàng)始人鐘寶申、李春安和李振國(guó)的創(chuàng)業(yè)故事已被傳為佳話。
畢業(yè)后不久，鐘寶申先是率李春安等幾位蘭大校友在東北創(chuàng)業(yè)。企查查顯示，1993年，一家名為撫順磁電實(shí)業(yè)公司的企業(yè)成立，鐘寶申為負(fù)責(zé)人，目前該企業(yè)已注銷(xiāo)。
來(lái)源：企查查
而趙能平恰好在1993年5月至1999年6月期間，曾擔(dān)任撫順磁電實(shí)業(yè)公司的銷(xiāo)售部經(jīng)理。且自此之后，趙能平就一直在隆基體系內(nèi)任職，先后歷任撫順隆基磁電設(shè)備有限公司（現(xiàn)已注銷(xiāo)）副董事長(zhǎng)、隆基電磁副總經(jīng)理，并于2011年開(kāi)始擔(dān)任隆基電磁總經(jīng)理至今。
來(lái)源：隆基電磁公告
隆基電磁是工業(yè)磁力應(yīng)用設(shè)備供應(yīng)商，產(chǎn)品下游應(yīng)用行業(yè)廣泛，包括鐵礦、煤炭、電力、冶金等，光伏也是其中之一。
截至2023年上半年，張承臣為隆基電磁大股東，持股比例34%；趙能平作為張承臣的一致行動(dòng)人，持股比例22.78%，為二股東；李春安和鐘寶申則是第三、第四大股東，分別持股17.12%、5.74%。
有了這層交情，趙能平生意上沒(méi)少受到李春安，以及其背后隆基體系的幫襯。
日常方面，隆基電磁自公開(kāi)披露財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)起，每年都會(huì)發(fā)生和隆基綠能的關(guān)聯(lián)交易。具體而言，是隆基綠能及其子公司向隆基電磁采購(gòu)除塵設(shè)備、熱場(chǎng)拆裝車(chē)備品配件銷(xiāo)售及服務(wù)，2022年向隆基電磁買(mǎi)設(shè)備的名單上還多了連城數(shù)控。
2020年-2023年，隆基電磁預(yù)計(jì)的關(guān)聯(lián)交易發(fā)生金額分別為3400萬(wàn)元、6000萬(wàn)元、9000萬(wàn)元、1.14億元，呈逐漸增長(zhǎng)趨勢(shì)。不過(guò)，實(shí)際上2020年-2022年，隆基電磁真實(shí)的關(guān)聯(lián)交易金額為2241.83萬(wàn)元、3912.03萬(wàn)元、881.74萬(wàn)元。
除此之外，李春安還曾給張承臣和趙能平提供巨額資金支持。
2021年，脫胎于新三板精選層的北交所面世。幾乎是同一時(shí)間，隆基電磁申請(qǐng)?jiān)诒苯凰鵌PO（在精選層掛牌）。
彼時(shí)監(jiān)管在針對(duì)隆基電磁申請(qǐng)IPO文件的審查問(wèn)詢函中提到，2021年2月至5月，公司實(shí)控人張承臣和趙能平分別收到李春安（及其配偶、同學(xué)、下屬匯智投資員工）大額資金轉(zhuǎn)入19.59億元、19.37億元。李春安的資金來(lái)源自其持有的隆基股份（現(xiàn)隆基綠能）轉(zhuǎn)讓所得。
一出手就是近40億元，李春安的“闊氣”源自其大手筆的減持。2020年，隆基綠能股價(jià)在9個(gè)月內(nèi)漲幅超300%，期間李春安連續(xù)拋出減持計(jì)劃，先后通過(guò)集中競(jìng)價(jià)和向高瓴資本轉(zhuǎn)讓股份的方式，套現(xiàn)203.71億元。
而監(jiān)管關(guān)心的則是李春安大額轉(zhuǎn)賬的原因及合理性。不過(guò)，公眾最終也沒(méi)有等到隆基電磁的回復(fù)。公司一度申請(qǐng)中止公開(kāi)發(fā)行上市的審查，好不容易恢復(fù)了審核，又很快撤回了上市申請(qǐng)。
東方不亮西方亮。雖然隆基電磁轉(zhuǎn)板折戟，但同樣是在2022年前后，隆基儀表（873638.NQ）成功掛牌新三板。這家公司的股東中，也出現(xiàn)了鐘寶申、李春安、張承臣和趙能平四個(gè)人的身影，分別為第一、三、四、五大股東，持股17.87%、14.76%、7.38%、6.12%。
但與隆基電磁不同的是，2023年上半年，隆基儀表已經(jīng)通過(guò)回購(gòu)的方式幫助李春安、張承臣和趙能平實(shí)現(xiàn)變相減持，三人也就此退出隆基儀表的前十大股東之列。
種種過(guò)往，都從側(cè)面說(shuō)明了李春安與趙能平的關(guān)系，以及兩人所涉獵資本市場(chǎng)的長(zhǎng)度和寬度。更何況，趙能平的自有財(cái)富也十分可觀。其持股隆基電磁的市值超2億元；另外，僅在隆基儀表回購(gòu)的交易中，趙能平就能回收1800萬(wàn)元資金。
在此背景下，趙能平依然鋌而走險(xiǎn)進(jìn)行內(nèi)幕交易，頗有些讓人摸不著頭腦。
隆基資本版圖擴(kuò)張，“三劍客”成富豪榜?？?/h4>
李春安與趙能平在生意場(chǎng)上的聯(lián)動(dòng)，正幫助“隆基系”不斷拓寬其資本版圖。而類(lèi)似的情形，已經(jīng)在隆基綠能及其關(guān)聯(lián)方身上反復(fù)上演。
隆基綠能的崛起，離不開(kāi)“隆基三劍客”鐘寶申、李春安和李振國(guó)的付出。三人本就是蘭大校友，就連給公司起名，都用的是蘭大著名校友江隆基的名字。
李春安目前擔(dān)任董事長(zhǎng)的連城數(shù)控，也是其與鐘寶申一同創(chuàng)立的。該公司屬于隆基綠能的上游供應(yīng)商，與隆基綠能來(lái)往密切，來(lái)自隆基綠能的收入一度占總收入的80%以上。直至2022年，隆基綠能作為連城數(shù)控的第二大客戶，銷(xiāo)售收入占比仍能達(dá)到28.69%。
借助連城數(shù)控，鐘寶申和李春安還間接入股了如今正在科創(chuàng)板IPO的拉普拉斯。
《招股書(shū)》顯示，連城數(shù)控在拉普拉斯的持股比例為16.87%，是其直接持股比例最高的股東。鐘寶申享有拉普拉斯5%的表決權(quán)，鐘寶申的兄弟鐘保善亦持有拉普拉斯0.2%的股權(quán)。2020-2022年，拉普拉斯對(duì)隆基綠能的銷(xiāo)售占比分別為77.67%、45.54%和14.61%。
此外，隆基電磁、隆基儀表、石金科技也是鐘寶申、李春安共同出現(xiàn)在股東名單上的公司，兩人還與李振國(guó)一同持有森特股份（603098.SH）、中晶科技（003026.SZ）股份。
而在個(gè)人投資方面，“隆基三劍客”也有不少斬獲。
2023年9月，鐘寶申舉牌了半導(dǎo)體元器件公司奧迪威（832491.BJ），目前其已是奧迪威的第二大股東，持股比例6.06%。而奧迪威的實(shí)控人張曙光，則與鐘寶申是蘭州大學(xué)1986級(jí)物理系的老同學(xué)。
而市場(chǎng)上可以查詢到的名為“鐘寶申”的個(gè)人股東，則持有藍(lán)帆醫(yī)療（002382.SZ）、三友化工（600409.SH）、帝歐家居（002798.SZ）、楚天高速（600035.SH）等多只股票。
來(lái)源：東方財(cái)富Choice數(shù)據(jù)
李春安則參股了華翔聯(lián)信（874037.NQ）等公司。
受益于資本布局的擴(kuò)張，2023年李振國(guó)、李春安、鐘寶申分別以415億元、280億元、50億元的財(cái)富，排在胡潤(rùn)百富榜的第112位、第179位、第1179位。
但整個(gè)集團(tuán)體量越龐大，關(guān)聯(lián)交易越多，對(duì)關(guān)聯(lián)人提出的要求也越高。
中國(guó)企業(yè)資本聯(lián)盟副理事長(zhǎng)柏文喜認(rèn)為，趙能平作為隆基30年的老臣，雖然看似擁有豐厚的身家，但仍可能因?yàn)楂@取更多利益、存在僥幸心理等動(dòng)機(jī)去實(shí)施內(nèi)幕交易。
在柏文喜看來(lái)，隆基的體系一定程度上能促進(jìn)企業(yè)之間的合作和資源共享，提高運(yùn)營(yíng)效率和競(jìng)爭(zhēng)力。但內(nèi)幕交易也暴露出其內(nèi)部治理結(jié)構(gòu)不完善、信息披露不透明、缺乏有效的監(jiān)管和法律約束等問(wèn)題。這些問(wèn)題可能會(huì)影響投資者決策的準(zhǔn)確性和對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的控制，損害投資者的合法權(quán)益。因此，企業(yè)應(yīng)加強(qiáng)內(nèi)部治理和信息披露，同時(shí)監(jiān)管部門(mén)也應(yīng)該加強(qiáng)對(duì)企業(yè)的監(jiān)管和法律約束，以保障市場(chǎng)的公平和透明。
你認(rèn)為趙能平為何會(huì)鋌而走險(xiǎn)？投資過(guò)隆基關(guān)聯(lián)的公司嗎？評(píng)論區(qū)聊聊吧！